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股权融资要怎么做?融资要注意的事项是什么?今天读文网小编整理了创业股权融资分享给大家,欢迎阅读,仅供参考哦!
股权融资是指企业的股东愿意让出部分企业所有权,通过企业增资的方式引进新的股东的融资方式,总股本同时增加。股权融资所获得的资金,企业无须还本付息,但新股东将与老股东同样分享企业的赢利与增长。
创业股权融资渠道
股权融资按融资的渠道来划分,主要有两大类,公开市场发售和私募发售。所谓公开市场发售就是通过股票市场向公众投资者发行企业的股票来募集资金,包括我们常说的企业的上市、上市企业的增发和配股都是利用公开市场进行股权融资的具体形式。所谓私募发售,是指企业自行寻找特定的投资人,吸引其通过增资入股企业的融资方式。因为绝大多数股票市场对于申请发行股票的企业都有一定的条件要求,例如中国对公司上市除了要求连续3年赢利之外,还要企业有5000万的资产规模,因此对大多数中小企业来说,较难达到上市发行股票的门槛,私募成为民营中小企业进行股权融资的主要方式。
创业股权融资优势
股权融资在企业投资与经营方面具有以下优势:
⑴股权融资需要建立较为完善的公司法人治理结构。公司的法人治理结构一般由股东大会、董事会、监事会、高级经理组成,相互之间形成多重风险约束和权利制衡机制。降低了企业的经营风险。
⑵在现代金融理论中,证券市场又称公开市场,它指的是在比较广泛的制度化的交易场所,对标准化的金融产品进行买卖活动,是在一定的市场准入、信息披露、公平竞价交易、市场监督制度下规范进行的。与之相对应的贷款市场,又称协议市场,亦即在这个市场上,贷款者与借入者的融资活动通过直接协议。在金融交易中,人们更重视的是信息的公开性与可得性。所以证券市场在信息公开性和资金价格的竞争性两方面来讲优于贷款市场。
⑶如果借贷者在企业股权结构中占有较大份额,那么他运用企业借款从事高风险投资和产生道德风险的可能性就将大为减小。因为如果这样做,借款者自己也会蒙受巨大损失,所以借款者的资产净值越大,借款者按照贷款者的希望和意愿行事的动力就越大,银行债务拖欠和损失的可能性就越小。
创业股权融资方式
第一种是基金组织,手段就是假股暗贷。所谓假股暗贷顾名思义就是投资方以入股的方式对项目进行投资但实际并不参与项目的管理。到了一定的时间就从项目中撤股。这种方式多为国外基金所采用。缺点是操作周期较长,而且要改变公司的股东结构甚至要改变公司的性质。国外基金比较多,所以以这种方式投资的话国内公司的性质就要改为中外合资。
第二种融资方式是银行承兑。投资方将一定的金额比如一亿打到项目方的公司帐户上,然后当即要求银行开出一亿元的银行承兑出来。投资方将银行承兑拿走。这种融资的方式对投资方大大的有利,因为他实际上把一亿元变做几次来用。他可以拿那一亿元的银行承兑到其他的地方的银行再贴一亿元出来。起码能够贴现80%。但问题是公司账户上有一亿元银行能否开出一亿元的承兑。很可能只有开出80%到90%的银行承兑出来。就是开出100%的银行承兑出来,那公司帐户上的资金银行允许你用多少还是问题。这就要看公司的级别和跟银行的关系了。另外承兑的最大的一个缺点就是根据国家的规定,银行承兑最多只能开12个月的。大部分地方都只能开6个月的。也就是每6个月或1年你就必须续签一次。用款时间长的话很麻烦。
第三种融资的方式是直存款。这个是最难操作的融资方式。因为做直存款本身是违反银行的规定的,必须企业跟银行的关系特别好才行。由投资方到项目方指定银行开一个账户,将指定金额存进自己的账户。然后跟银行签定一个协议。承诺该笔钱在规定的时间内不挪用。银行根据这个金额给项目方小于等于同等金额的贷款。注:这里的承诺不是对银行进行质押。是不同意拿这笔钱进行质押的。同意质押的是另一种融资方式叫做大额质押存款。当然,那种融资方式也有其违反银行规定的地方。就是需要银行签一个保证到期前30天收款平仓的承诺书。实际上他拿到这个东西之后可以拿到其他地方的银行进行再贷款的。
第五种融资的方式(第四种是大额质押存款)是银行信用证。国家有政策对于全球性的商业银行如花旗等开出的同意给企业融资的银行信用证视同于企业帐户上已经有了同等金额的存款。过去很多企业用这个银行信用证进行圈钱。所以国家的政策进行了稍许的变动,国内的企业很难再用这种办法进行融资了。只有国外独资和中外合资的企业才可以。所以国内企业想要用这种方法进行融资的话首先必须改变企业的性质。
第六种融资的方式是委托贷款。所谓委托贷款就是投资方在银行为项目方设立一个专款账户,然后把钱打到专款账户里面,委托银行放款给项目方。这个是比较好操作的一种融资形式。通常对项目的审查不是很严格,要求银行作出向项目方负责每年代收利息和追还本金的承诺书。当然,不还本的只需要承诺每年代收利息。
第七种融资方式是直通款。所谓直通款就是直接投资。这个对项目的审查很严格往往要求固定资产的抵押或银行担保。利息也相对较高。多为短期。个人所接触的最低的是年息18。一般都在20以上。
第八种融资方式就是对冲资金。资金。
第九种融资方式是贷款担保。资金。
创业企业股权融资绝不能犯的错误
错误之一:傲慢
近年来,各路资金纷纷涉猎股权投资领域,很多创业企业突然发现自己成了稀缺资源,一家企业融资甚至会有几十家机构来接触。在这种氛围下,一些创业企业会自觉不自觉地膨胀,摆不正自己的位置,首要的表现就是傲慢。
投资前的傲慢往往表现为限定投资决策时间、限制尽职调查范围。一些傲慢无礼的话经常充斥于耳,比如“你们必须在几月几日前定下来,否则就没有机会了”、“价格就这样了,没得谈了,现在额度都已经分不过来了”、“这些材料涉及商业秘密不能提供,看账那更不可能”。但凡有点实力、见过世面的投资人都非常反感企业的这种做法。再好的企业也应该遵守游戏规则,投资人投入的毕竟都是真金白银,对投资人开放必要的信息是企业的本分。
换位思考,企业会不经过严格的供应商认证就支付大额的采购预付款吗?同样道理,投资人经过必要的尽职调查才有可能投资。听企业描绘一番美好前景后,投资人就签支票投资,这更多是一个“传说”,现实中几乎没有。
其实,创业企业更应该善待那些认真的投资人,这表现了其专业性,也表现了其对出资人(LP)的负责态度。投资人可以负责地对待出资人,以后也会负责地对待投资项目。而且,企业的傲慢往往对融资没有帮助,傲慢会被投资人认为是一种融资策略,会被理解成企业的无知和不自信。真正有底气的企业决不会排斥投资人的尽职调查。我们早年参与了一家国企改制企业的投资,那家企业规模很大,在当地的影响力也非常大,但其非常配合我们的尽职调查,在资料提供、信息开放上基本没有设置障碍,这个投资后来也获得了丰厚回报。
投资后的傲慢表现在企业出现不良状况后不沟通,不主动通报情况,一味回避、拖延。在投资项目出现问题后,投资人和具体负责项目的投资经理都会有压力,但相信绝大多数投资人不会一味只考虑自己投资资金的安全而不顾企业的死活,一荣俱荣、一损俱损的道理还是懂的。只要企业主动沟通、解释原因、不回避矛盾、积极解决问题,投资人一般还是会配合企业的。相反,一些企业出现问题以后,抓住投资人投鼠忌器的心理,一再挑战投资人的底线,以致投资人采取极端手段维护自己的利益,导致严重影响企业经营甚至崩盘。投资人一般不参与企业经营,在信息获取和企业掌控上肯定是弱势一方,但如果双方完全对立,企业家的筹码就未必有投资人多。毕竟,投资人的投资是个组合,这个项目亏了可以用其他项目的盈利来弥补,而对企业家来说,这个企业可能就是他的全部,一旦崩盘多年的心血就化为乌有。
总之,在股权融资中,企业和投资人是商业互利关系。傲慢不仅仅是对投资人的不尊重,对企业自己也是。
错误之二:价高者得
一些创业企业在选择投资人时会遵循价高者得的原则,谁给的价格高、谁的决策快就选择谁,甚至还有企业采用招标的方式。价高者得,作为一个商业原则,本身没有问题,但投资机构出的钱是一种价值,其背后的资源、品牌、以及双方契合的价值观和行为方式,也是一种无形的价值。投资一定意义上就像结婚,总不能光看谁给的嫁妆多就娶谁,而不看其他。显然,价高者得不能保证企业选择到合适的投资人。
价高者得,反映了企业的傲慢,也说明了企业不明白自己需要什么样的投资人。几乎没有企业除了钱什么都不缺了,创业企业融资除了解决资金需求外,一般还希望投资人在打通产业链、嫁接政府资源、提升内部管理、上市咨询、并购等方面给予帮助。即便企业不期望从投资人那儿得到钱以外的资源,至少也得寻找一个能共事的投资人吧。因此,企业要知道自己需要什么样的投资人,并对备选投资人进行必要的尽职调查。首先要调查投资人的背景、资金规模、市场口碑、主要合伙人团队、投资理念及偏好、投过哪些企业,等等。其次,需要了解投资人能带来哪些服务,需要用具体的案例来证明。最后,也需要了解投资人的行事风格,毕竟双方至少会有几年的合作,相互合不来的话,难免产生矛盾,影响企业正常经营。调查的渠道包括公开信息、行业协会、该机构投资过的企业、投资人的合作伙伴、其他投资人等等,也可以直接将企业需要了解的问题做成资料清单让投资人回答。
企业也应该在适当时候拜访投资人,与主要合伙人面谈以增加感性认识。真正有实力的投资机构不会排斥这种尽职调查,相反会很欢迎,这也是投资人展示实力的机会。
错误之三:忽悠和被忽悠
在股权融资过程中,企业不要“忽悠”投资人。“忽悠”投资人包括两种:粉饰现在的经营业绩,或夸大将来的经营预测。在投资人全方位的尽职调查下,粉饰业绩很难不被发现。粉饰业绩往往会适得其反,失去本来有可能获得的投资。“忽悠”未来的业绩,也许会有投资人相信,但一定会签相应的对赌协议。一旦发现业绩落差很大,投资人会按协议行使自己的权益,企业得不到好处,反而影响经营,甚至有创业者会因此失去控制权。再者,能被企业“忽悠”的投资人一般都是不合格的,不合格的投资人会给企业带来意想不到的麻烦。
此外,企业也要谨防被投资人“忽悠”。在全民PE时代,“李鬼”式的投资人并不罕见。不少投资人总在有意无意间透露自己背景深厚、资金雄厚或政府资源强大等等。最常见的“忽悠”就是:我们在证监会有关系,以后上市就包在我们身上了。这种话基本都是不靠谱的,千万不要当真。如果把这些话作为选择投资人的重要依据,那离上当就不远了。上市的关键是企业的经营,投资人可能会有一些渠道让相关人员了解企业,认识到企业的价值和特点,但不顾企业实际经营情况,将假的说成真的硬推上市,这几乎是不可能的。上市需要经过三家中介机构,证监会上上下下程序不少,最后还要经过发审会。在目前证监会强化信息披露,严查经营业绩真实性的背景下,包装上市更是不可能。
企业股权融资时还需要防范顾问机构的“忽悠”。一些企业由于没有专门的人员,担心在融资过程中吃亏,于是聘请顾问机构代理融资事宜。这本身很正常,但企业也要对顾问机构有一定的考量。顾问机构往往会对企业的一些问题提出处理意见,其中的很多问题有较强的专业性,顾问机构不一定有足够的专业能力。我们就见过一些企业在顾问机构的建议下,用不合法的方式增加注册资本,或在不合适的时间匆忙进行股改。这些问题的不合理处理,会成为将来上市的障碍,反而不利于融资。其实,这些重要事项应该在融资后,与上市中介机构和投资人充分协商后进行处理,完全不会影响上市的进程。
错误之四:贪婪,因小失大
股权融资中,双方都应该有起码的契约精神,投资人应该承担投资不成功的风险,企业也不能因为发展好了而反悔。我们2009年投了一家处于成长期的高新技术企业,投资后企业成长速度远远超出了原先的预期。这位“精明”的企业家觉得当初的融资价格便宜了,自己吃亏了,于是想尽办法利用境外销售平台截留利润,找各种借口不规范财务,逼投资人回购退出。其实,企业的伎俩和目的我们非常清楚,但最后我们还是选择了回购退出。一方面,在投资中,PE作为财务投资者确实是弱势一方,在企业和大股东的刻意阻挠下,我们维权难度很大,决意维权的结局基本就是双输。我们不想当“怨妇”,选择了在实现一定收益的前提下退出。更重要的是,我们彻底看清了这个企业家,再有前景的企业,都需要一个有胸怀、有格局的企业家来引领,格局小的企业家是做不出大企业的。
表面上看,这个企业家是得利了,但他也许失去了更多。第一,他失去了诚信,至少在投资圈是这样,这点事大家都会知道,企业以后再融资的时候,理性的投资人就会很谨慎。第二,他失去了时间和机会。按照我们的测算,该企业的实际业绩在2010年就达到了上市要求,如果早下决心规范,早就应该上市了。而现在,经济大环境不好,上市的小环境也不好,真是“过了这个村就没这个店了”,上市与不上市的区别也远非融了一笔钱那么简单。上市以后,意味着企业有了更大的舞台、更高的平台,以及更多的手段来应对企业外部和内部的各种变化。合理假设,如果这个企业家境界更高一点,企业的发展一定远比现在好。
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创业融资怎么做?融资有什么方式呢?今天读文网小编整理了大学生创业融资国家政策分享给大家,欢迎阅读,仅供参考哦!
国家创业融资政策解读
1、国务院有哪些新举措丰富创业融资新模式?
《国务院关于大力推进大众创业万众创新若干政策措施的意见》(国发〔2015〕32号)明确,支持互联网金融发展,引导和鼓励众筹融资平台规范发展,开展公开、小额股权众筹融资试点,加强风险控制和规范管理。丰富完善创业担保贷款政策。支持保险资金参与创业创新,发展相互保险等新业务。完善知识产权估值、质押和流转体系,依法合规推动知识产权质押融资、专利许可费收益权证券化、专利保险等服务常态化、规模化发展,支持知识产权金融发展。
2、国家在鼓励企业上市融资方面出台哪些新政策?
《国务院关于大力推进大众创业万众创新若干政策措施的意见》(国发〔2015〕32号)明确,支持符合条件的创业企业上市或发行票据融资,并鼓励创业企业通过债券市场筹集资金。积极研究尚未盈利的互联网和高新技术企业到创业板发行上市制度,推动在上海证券交易所建立战略新兴产业板。加快推进全国中小企业股份转让系统向创业板转板试点。研究解决特殊股权结构类创业企业在境内上市的制度性障碍,完善资本市场规则。规范发展服务于中小微企业的区域性股权市场,推动建立工商登记部门与区域性股权市场的股权登记对接机制,支持股权质押融资。支持符合条件的发行主体发行小微企业增信集合债等企业债券创新品种。
3、国务院出台哪些新政策进一步完善融资担保政策?
《国务院关于扶持小型微型企业健康发展的意见》(国发〔2014〕52号)中,鼓励各级政府设立的创业投资引导基金积极支持小型微型企业。积极引导创业投资基金、天使基金、种子基金投资小型微型企业。符合条件的小型微型企业可按规定享受小额担保贷款扶持政策。进一步完善小型微型企业融资担保政策。大力发展政府支持的担保机构,引导其提高小型微型企业担保业务规模,合理确定担保费用。进一步加大对小型微型企业融资担保的财政支持力度,综合运用业务补助、增量业务奖励、资本投入、代偿补偿、创新奖励等方式,引导担保、金融机构和外贸综合服务企业等为小型微型企业提供融资服务。
4、陕西省出台哪些新政策进一步缓解小微企业融资难?
《陕西省人民政府办公厅关于进一步稳金融支撑促经济发展的意见》(陕政办发[2015]51号)提出,扩大融资规模,严格落实小微企业贷款增速、户数和申贷获得率三个不低于的要求,不断扩大中小微企业融资规模。降低融资成本,缩短融资链条。拓宽融资渠道,引导企业利用中期票据、短期融资券、集合票据等债务工具融资,支持符合条件的企业上市融资。鼓励省内企业到新三板挂牌。研究出台扶持政策,发挥陕西区域性股权交易中心。推进民营银行设立。开展股权众筹试点。支持省金控集团设立产业发展基金。
大学生创业融资指导
公司成长需要不断引入资金,每次拿了投资人的钱就要给人家股份,所以股份比例会随着公司不断的融资和扩大而变化。以创业为起点、上市为终点,把一个创业 公司成长过程中的每一次股份变化都汇总起来,看看这股份拼骨图 是如何发生变化的?这里面究竟隐藏着什么样的玄机。
假设1:一个创业公司从一个idea到上市要进行三次融资:
A轮:证实模式;
B轮:发展、复制模式;
C轮:形成规模,成为行业龙头,达到上市要求。
假设2:公司发展需要不断有精兵强将加入,公司要不断拿出股份给团队成员。
假设3:每一轮VC的资本进来,公司大约要稀释25-40%。
假 设4:公司业绩发展好,每一轮融资的估值都是在前一轮价格的基础上往上翻番,这叫溢价,VC的术语叫作Up round;但是创业公司免不了风风雨雨出现坎坷,有时候公司的钱烧光了,业绩还没有起来,急需有人投资,这样的公司在谈判桌上没有份量,对方愿意投资, 但是估值很低,甚至低于前一轮的价格,创业者别无选择,也只好认了打折价让新的投资人进来,这种情况叫Down round,有点贱卖的意思。
好,让我们来看看黄马克公司的股份拼骨图吧:
创业公司开张时应该发多少股票?这是很多创业者在成立公司时碰到的第一个现实问题。
这 个问题没有标准答案,建议初创团队先发约10,000,000股。在这个基础上,经过三次融资以及团队的期权,到上市的时候,公司的总股数会达到 100,000,000到150,000,000之间,如果上市时每股定价为8-10元,这家公司的市值会有 8-10个亿,只要估值超过发行价,马上直逼成为人人眼红的Billion dollar公司。
把股数定一千万股还有一个原因,就是将来给员工发期权的时候,拿出0.5%来,对一家总股数是10,000,000的公司来说就是50,000股,而对一家总股份为100,000的公司,仅仅是500股,哪一个更加吸引人?!记住,将来给员工股份,别给百分比,给股数!
原始股东结构
股东名单 股权类型 股份 股份比例
黄马克/CEO 普通股5,000,00050%
刘比尔/CTO 普通股3,000,00030%
周赖利/COO 普通股2,000,00020%
----------------------------------------------------
合计: 10,000,000 100%
黄 马克的公司凭其优秀的团队和独特的Idea,获得了VC的青睐。A轮融资是以Premoney350万美金的价格融到了250万美金,Postmoney 即600万美金,A轮投资人要求原有股东同意发15%期权给管理团队,公司员工持股计划在A轮投资完成前实施。黄马克搞到了VC的一笔大钱,团队还占将近 60%的公司股份,运气真不错。
A轮投资前,公司员工持股计划执行后的股权结构
股东名单 股权类型 股份 股份比例
黄马克/CEO 普通股5,000,00042.50%
刘比尔/CTO 普通股3,000,00025.50%
周赖利/COO 普通股2,000,00017.00%
员工持股 普通股 1,764,706 15.00%
--------------------------------------------------------
合计: 11,764,706 100.00%
一般来说,VC会要求员工持股计划在VC投资进来之前执行,这样VC就可以减少稀释。不过不能认为这是A轮VC自私,要知道B轮VC到时候也会要求在他们进来之前再执行一次员工持股计划,这时A轮VC和创始股东将一起稀释。
员工的期权比例应该留多少?这个问题也是没有标准答案的,一般来说是5-15%。创业公司的原始股是很珍贵的,尽管它在很多人眼里并没有什么价值。
A轮投资后公司(员工持股计划执行后)的股权结构
股东名单 股权类型 股份 股份比例
黄马克/CEO 普通股5,000,00027.63%
刘比尔/CTO 普通股3,000,00016.58%
周赖利/COO 普通股2,000,00011.05%
员工持股 普通股 1,764,706 8.75%
A轮投资人(领投方) 优先股 5,042,017 25.00%
A轮投资人(跟投方) 优先股 3,361,345 16.67%
合计: 20,168,067 100.00%
从表中可以看出,A轮融资有一个领头V(Lead investor)和一个跟投VC。顾名思义,领投VC负责整个项目的谈判、尽职调查、法律文件跟投VC跟从领投VC放点儿钱,不过有时候拖个跟投VC一起进来是有战略考虑的一步棋子,余言后述。
即使有几个投资人同时参与这轮过融资,有人是领投、有人是跟投,但是他们被视作一个整体,他们签署同一份法律文件,享有同样的利益和义务。
唉, 创业公司最大的问题是不定性,尤其是证实模式。瞧,虽然搞到了钱,但是黄马克的公司在A轮进来之后出现了管理和业务进展上的瓶颈,产品测试屡屡出 错,没有按时投放市场,收入也没有按预期进来,不久,A轮融资的钱已经烧光,而B轮投资谈判一拖再拖,B轮VC坚持B轮的Pre money为500万美金(低于A轮的Post money),B轮VC投入300万美金,Postmoney为800万美金,B轮投资人还要求给未来团队留10%的期权,而A轮VC投资条款约定在B轮 融资时如果股价低于A轮的Postmoney,A轮VC不稀释(!!)兵临城下,公司危在旦夕,黄马克和他的团队不得不拍板同意B轮VC的条件。
B轮投资后公司(员工持股计划执行后)的股权结构
股东名单 股权类型 股份 股份比例
黄马克/CEO 普通股3,991,5977.07%
刘比尔/CTO 普通股2,394,9584.24%
周赖利/COO 普通股1,596,6392.83%
员工持股 普通股 3,781,513 6.70%
A轮投资人 优先股(次级)14,117,64725.00%
A轮投资人 优先股(次级)9,411,76516.67%
B轮投资人 优先股 21,176,471 37.5%
-------------------------------------------------------
合计: 56,470,588 100.00%
谢天谢地,公司还算命大,B轮VC的钱终于在A轮的钱烧光的那一天进来了,公司香火不断!
请注意,A轮投资人的优先股现在被注明是次级。这是行规,最后进来的VC的优先级别是最高的,上一轮VC是次级优先,再上一轮的是次次级。这些 优先的级别在发生利益的时候就会生效,比如万一公司要清盘,破盆破罐破家当变卖回来的钱,最优先的VC先拿,有多的话,次级优先的VC拿,还有多,次次级 VC拿,最后剩下的,才是创业者的;还有一点:上表中A轮投资人的股份数比A轮时增加了很多,那是因为A轮有反稀释条款,为了维持B轮的股份拼骨 图的百分比,必须要么让创业者拿出一部分自己的股份给A轮VC,或者让A轮VC以0成本再获得一部分股份,这里选用的是A轮VC以0成本增获股份的方 法想想心酸,创业者冲锋陷阵打江山,分利益时是最后一个,第一个支持创业者的早期VC,同样,分利的优先级别很低,相反的,IPO之前杀将进来的 VC,反而优先级别最高,坐等摘桃子吃,唉,兴许就是这个原因,很少有人愿意来支持早期的创业团队,大家都想搭乘你的IPO过山车,但愿这些优先的级别, 不会造就出一帮帮的阶级敌人哇!
B轮融资完成之后,黄马克和他的团队吸取前车之鉴,调整策略,专注再专注,新进来的钱一分不乱花,该出手时才出手,全都用在了刀口上,结果一炮打响!这时候 VC们一个个终于都看清了机会,人人都愿意掏钱出来支持黄马克把公司迅速做大,于是公司的董事会决定融C轮,这轮融资以后公司差不多就得准备上市了。C轮 融资谈判特顺利,估值也很高,6个X,即B轮Post money的6倍,以4800万元的Pre money(800 x 6 = 4800)融了3000万元美金。当然,C轮的投资人也提出要增强核心的上市团队,比如引进了CFO、销售副总裁期权池又增加了5%。
C轮投资后公司(员工持股计划执行后)的股权结构
股东名单 股权类型 股份 股份比例
黄马克/CEO 普通股3,991,5974.13%
刘比尔/CTO 普通股2,394,9582.48%
周赖利/COO 普通股1,596,6391.65%
员工持股 普通股 6,753,649 6.99%
A轮投资人 优先股(次级)14,117,64714.62%
A轮投资人 优先股(次级)9,411,7659.74%
B轮投资人 优先股 21,176,471 21.92%
C轮投资人 优先股 37,151,703 38.46%
合计: 96,594,427 100.00%
经 受过考验的优秀团队、明确的目标、外加充足的资本,黄马克公司如虎添翼,IPO上市计划提到了议事日程之中,选定了上市的地点、承销商,确定了路演的行程 和策略,嘿嘿,蒸蒸日上的公司就是令人心旷神怡,更何况,上市之后公司里还要冒出一大串百万富翁咱这就来给他们算算身价,瞅瞅他们未来的皮夹有多厚, 假设这家公司拿出了20%的股份去上市,每股价格8美元:
IPO时的股权结构
股东名单 股权类型 股份 股份比例
黄马克/CEO 普通股3,991,5973.31%
刘比尔/CTO 普通股2,394,9581.98%
周赖利/COO 普通股1,596,6391.32%
员工持股 普通股 6,753,649 5.59%
A轮投资人 普通股 14,117,647 11.69%
A轮投资人 普通股 9,411,765 7.79%
B轮投资人 普通股 21,176,471 17.54%
C轮投资人 普通股 37,151,703 30.77%
上市新发行股 普通股 24,148,607 20.00%
合计: 120,743,034 100.00%
注意到没有,上市了,公司的股票优先级取消了,大家统统变成了普通股,因为公司上市了,创业时期的那些风险防范就没有必要了,VC们想的是尽快套现,把身上穿旧的衣服脱下来,扔给二级市场上让股民们去抢着穿去吧。
看 到了吧,创业真好,黄马克、刘比尔、周赖利身价都上千万美金了,这辈子全搞定了,吃喝是永远不用愁了!不过黄马克的团队要是在B轮的时候不栽跟斗,不被A 轮、B轮VC活活啃掉好几根肋骨,他们现在的身价可能要翻番了不管怎样,黄马克还是好样儿的,创业的弟兄们好好向他学习吧!
几点补充说明:
1. 早期创业公司的企业价值是很难估计的,VC们也无非根据持股比例和投入资金倒算出来几个数字而已,并不意味公司真正值多少钱。但是,早期公司的股份是很宝贵的,创业者要珍惜。
2. 创业公司的成长,反映在股价的升值。升值越快,融资时稀释就越少。当然,公司能很好地精打细算省钱,融资次数越少,稀释也越小。举个例子,创业初期花掉3 万块钱,等于差不多1%的公司股份,到了C轮以后,3万块钱连0.000005%都不到。所以,千万不要烧钱,能不找VC,最好别去找。创业者骨头要硬!
3. 以上IPO的估值是简单化了的,没有考虑公司的收入和利润规模。
4. 创业公司的股权在上市前是不流通的,估值也讲不清楚,没有一个市场价格,给员工股份时如果用百分比,谁都说不清这25%、15%、1 %.0.1%......到底值多少钱。给他们股数吧,不管给了500股、5000股、50000股,你可以建议人家思考:等公司上市的时候股价如果是 10 元,简单一算就知道这些股份那时候大概会值多少钱。
5. 前文提到拖个跟投VC进来是有战略考虑的一步棋子,解释一下:
早期的VC投资和创业一样,切忌香火断了,只要公司能活着,就有希望存在。所以早期VC的一个重要任务是能把下一轮的VC引入公司。
也 许你以为当你把A轮VC的钱烧光了,可以让A轮VC再砸点儿进来吧?不行,这回A轮VC再掏钱可没那么简单,VC是不能随便因为你钱用光了,再给你一笔花 去吧,那是违规的!具体地说,如果A轮是我投的,这轮的估值就是我认定的,那么B轮我就不能自己定价然后自己又放一笔钱进去。我必须找到第三方的新的领投 投资人来认价,在B轮中我不能领投但可以跟投。这是VC行业的规矩,不然的话,我可以A轮定价500万,B轮翻十倍变成5000万,C轮再来十倍成5个 亿......这是内部交易,不代表这家公司的市场价格。所以,VC投资的每一轮融资,都必须由新的第三方VC来认价。
一是因为要香火不断,二是因为未来融资的定价权,所以我要在A轮的时候埋下伏笔,邀请一个VC跟着投一点儿钱,买张票跟我一起看你演戏,要是你演得不错,下场戏的票价说不定这位VC愿意来定,而我可以轻轻松松地跟投,接着看你继续表演。
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农民朋友一心一意回家创业,但是在遇到融资上却不知道该怎么做了。今天读文网小编整理了返乡农民工创业融资政策分享给大家,欢迎阅读,仅供参考哦!
促进返乡农民工创业,是应对国际金融危机、确保我省经济平稳较快发展的一项重大举措,是破解“三农”问题的一项重大举措,也是兴起我省全民创业新热潮、加速江西崛起的一项重大举措。自2008年10月以来,省委、省政府对返乡农民工创业、以创业带动就业给予高度重视,制定了一系列针对性很强的政策措施,通过降低准入门槛、提供免费创业培训、减免行政收费、增加小额贷款等措施,进一步加大扶持力度,对促进我省返乡农民工创业发挥了积极作用。但由于种种原因,我省返乡农民工创业目前仍面临创业机会不足、创业能力缺乏、创业环境不佳等问题,存在不少实际困难。笔者认为,我们还需进一步完善政策措施,特别是要做大量更细致的实际工作,以进一步促进我省返乡农民工创业。
着力激发返乡农民工创业的热情
各级干部要通过大量的宣传鼓动和说服教育,帮助返乡农民工认识当前有利于创业的形势,让返乡农民工了解政府已出台的鼓励创业政策,帮助他们打消对创业的顾虑、克服害怕创业失败的恐惧心理;主动发现返乡创业的好典型,及时表彰优秀创业者,广泛宣传他们的创业事迹、创业精神,增强返乡创业农民工的光荣感、责任感和自信心;引导全社会尊重、关爱和扶持农民工返乡创业,吸引更多农民工返乡创业。总之,要尊重返乡农民工的创业意愿,进一步激发他们的创业热情,营造人人想创业、个个敢创业的浓厚氛围。
着力帮助返乡农民工把握创业机会
发现创业机会、捕捉创业机会是成功创业的第一步。在商品极大丰富、市场趋于饱和的今天,从事什么行业、提供哪种商品和服务,是一个艰难的选择。因此,要通过各种途径和手段帮助返乡农民工把握创业机会。各级干部要大力为返乡农民工提供创业信息,分析市场特点,预测创业前景,评估创业机会;鼓励农民工利用自己在打工时掌握的一技之长和熟悉的行业市场开展创业,通过他们的创业把发达地区的产业“嫁接”、引进过来,形成本地经济优势;以当地的特色产业、主导产业为核心,提供参与机会,有意识地引导返乡农民工创办与当地主导产业相关的企业,扶持其中的优秀者最终成为重点企业。在经济不很发达的地区,普通商品和服务的市场空间极其有限,发挥当地特色资源优势,走特色化创业之路,是最为现实的选择。
着力优化返乡农民工的创业项目
有了创业机会,还得设计好具体的创业项目,比如,项目的技术选择、投资规模、融资方式、创业团队、组织形式(包括产权结构、内部机构设置等)、场地需要、商业模式、创业计划,等等。返乡农民工由于自身的能力所限,难以完全依靠一己之力做好这些事,这在一定程度上会影响他们的创业积极性和成功率。为此,需要设立专门的机构、配备专门的人员、提供专门的服务和帮助,这也是扶持返乡农民工创业的重要内容。返乡农民工一旦发现了创业机会、有了创业意愿,各级干部和专业人员就要帮助他们设计创业项目,并根据他们的实际资源情况优化项目,包括选择最合适的技术、确定最合适的投资规模与融资方式、组成较理想的创业团队、设计最合适的组织形式等。
着力提高返乡农民工的创业能力
缺乏创业能力是影响返乡农民工创业的重要因素,为此,必须加强对返乡农民工创业培训的工作,努力提高他们的创业能力。培训的重点应放在如何识别创业机会,如何开办创业项目,如何与客户、银行等打交道,如何搞好经营管理(包括生产管理、产品营销、员工管理、成本控制与财务管理)上。
各级政府的劳动部门要针对有创业意愿的返乡农民工开展创业培训,培训不能只讲大道理,要结合实际,让农民工有动手操作和亲身实践的机会;动员当地成功的企业家和经营能手参与培训,用他们自己的经验来教育农民工创业者,同时让他们组成相关的咨询、培训教导队伍,在正式培训之外为农民工创业者提供有益的指导和帮助;调动大专院校、职业学校、咨询培训机构、行业协会、社会团体等各种社会组织和中介机构的积极性,让他们都来参与农民工创业的培训与咨询工作。
着力改善返乡农民工创业的硬件条件
返乡农民工创业主要在县城和乡镇所在地等中小城镇,这些地方往往并不完全具备创业所需的各种硬件条件,因此,为返乡农民工创业提供有利的硬件条件十分重要。如果返乡农民工创业从事的是加工制造业,那就应当提供厂房、交通、水、电、气等基础设施,同时解决工业污染的集中排放和处理问题。一方面,可以利用现有工业园的空地新建相应设施,也可以利用园区内已有的闲置设施;另一方面,应以城镇为中心,搞好小城镇发展规划,建立专门的农民工创业园,为返乡农民工创业创造良好的条件。如果返乡农民工创业从事的是商贸服务业,那就应当提供场地、店面,统筹规划城市街面、道路设施,在城市管理方面可以适当放宽管制,在不对市容市貌产生较大影响的前提下尽量为创业的摊贩和个体户提供生存和发展条件。有条件的地方可在中小城镇建设商品流通、专业批发市场等创业所需的公共基础设施。如果返乡农民工创业从事的是种植、养殖等农业生产,那就应当为他们提供必要的土地、山林、水面等生产资料和配套设施。总之,要加速新型城镇化步伐,改善投资硬环境,营造农民工创业乐园。
着力解决返乡农民工在创办企业中遇到的经营管理问题
扶持返乡农民工创业,不能仅限于帮助他们把企业创办起来,还必须帮助这些企业生存、发展、壮大。企业要生存发展,就得保证产品销得出去、货款收得回来、成本降得下去、资金融得进来、员工留得下来。当前要着力从以下三个方面解决返乡农民工在创办企业中遇到的经营管理问题,即产品销售、低成本融资和引进人才。产品销售问题是创业者面临的第一个问题。在国际金融危机背景下,由于市场不旺、江西本地的需求有限等,使产品销售难度更大,这也是许多农民工不敢创业的重要原因。为此,除企业自身要加大产品销售力度、采取各种有效的促销措施外,各级政府特别是当地政府要为企业的产品销售提供帮助和服务。比如,建立各种机构和平台,为产品销售提供信息、寻找市场;成立专门的促销队伍,推销本地企业产品;引进外地销售组织和人员,帮助推销本地产品;充分利用互联网,开展网上销售和电子商务,等等。解决创业融资问题早已成为社会广泛关注的问题,各级政府和有关部门也制定了许多政策措施,现在的关键问题是要进一步加大落实和执行政策的力度。缺少优秀员工是农民工创业面临的另一个问题。为此,创业者要高度重视人才问题,做到用事业留人、用待遇留人、用感情留人;地方政府要加快城镇建设步伐,提高居住生活、文化教育、娱乐休闲等方面的社会综合功能,让人才在小城镇也能享受到城市化服务,缩短他们的心理差距,从而不但留住当地的技能型人才,还能吸引外地的人才来打工。
着力构建返乡农民工创业的服务平台
创业不是一件简单的事情,也不能仅靠一时的热情和冲动,它是一个持久的过程,是一项复杂的工作。成功创业需要全方位、全过程的服务,农民工创业由于各种主客观条件所限,更需要周到、细致、长久、有效的服务才能取得成功。因此,应当成立专门的指导服务机构,提供创业辅导、培训和信息技术服务;整合与农民工返乡创业有关的金融机构、科研机构、咨询机构、策划机构、行业组织和其他社会中介机构,使之相互协调,形成多方参与的农民工返乡创业服务网络;有条件的地区可依托现有机构成立农民工返乡创业者指导服务中心和中小企业情报中心,为返乡创业农民工提供创业培训、市场信息、开业指导、管理咨询、融资指导、企业诊断等服务。
着力加大对返乡农民工创业扶持政策的执行力度
就拿拓宽农民工返乡创业的融资渠道、为农民工创业提供良好的融资环境来说,现有的好政策真的不少,我国也成立了不少小额贷款公司和担保公司,但据调查,除劳动部门的小额担保贷款政策执行得比较好外,很多贷款公司和担保机构都非常谨慎,业务量不是很大,几大商业银行在为中小企业和农民工创业提供信贷服务方面作为不大,没有起到应有的作用,导致融资难仍是制约返乡农民工创业的重要因素。因此,必须着力加大对返乡农民工创业扶持政策的执行力度,确保国家和各级政府的政策落到实处,产生实际效果。首先,明确各部门和各类人员在相关政策落实上的职责,实施目标管理和责任制,建立可操作的绩效考核体系,制定有效的奖惩办法,促使已出台的政策能得到真正落实,产生应有的作用。
其次,各级干部要下基层了解实际情况,大兴调查研究之风;加强与返乡创业农民工的联系,现场解决问题、现场帮助指导;创新工作方法,因地制宜、机动灵活地执行各种政策,有针对性地解决现实问题。再次,进一步强化政府效能建设,转变工作作风,提高行政效率,简化投资手续,提高服务水平,克服少数机关部门关卡多、办事难等问题,努力为返乡农民工创业提供各种高效、便捷的服务。
返乡农民工创业优惠政策
一、总体要求
(一)指导思想。全面贯彻落实党的和十八届二中、三中、四中全会精神,按照党中央、国务院决策部署,加强统筹谋划,健全体制机制,整合创业资源,完善扶持政策,优化创业环境,以人力资本、社会资本的提升、扩散、共享为纽带,加快建立多层次多样化的返乡创业格局,全面激发农民工等人员返乡创业热情,创造更多就地就近就业机会,加快输出地新型工业化、城镇化进程,全面汇入大众创业、万众创新热潮,加快培育经济社会发展新动力,催生民生改善、经济结构调整和社会和谐稳定新动能。
(二)基本原则。
——坚持普惠性与扶持性政策相结合。既要保证返乡创业人员平等享受普惠性政策,又要根据其抗风险能力弱等特点,落实完善差别化的扶持性政策,努力促进他们成功创业。
——坚持盘活存量与创造增量并举。要用好用活已有园区、项目、资金等存量资源全面支持返乡创业,同时积极探索公共创业服务新方法、新路径,开发增量资源,加大对返乡创业的支持力度。
——坚持政府引导与市场主导协同。要加强政府引导,按照绿色、集约、实用的原则,创造良好的创业环境,更要充分发挥市场的决定性作用,支持返乡创业企业与龙头企业、市场中介服务机构等共同打造充满活力的创业生态系统。
——坚持输入地与输出地发展联动。要推进创新创业资源跨地区整合,促进输入地与输出地在政策、服务、市场等方面的联动对接,扩大返乡创业市场空间,延长返乡创业产业链条。
二、主要任务
(三)促进产业转移带动返乡创业。鼓励输入地在产业升级过程中对口帮扶输出地建设承接产业园区,引导劳动密集型产业转移,大力发展相关配套产业,带动农民工等人员返乡创业。鼓励已经成功创业的农民工等人员,顺应产业转移的趋势和潮流,充分挖掘和利用输出地资源和要素方面的比较优势,把适合的产业转移到家乡再创业、再发展。
(四)推动输出地产业升级带动返乡创业。鼓励积累了一定资金、技术和管理经验的农民工等人员,学习借鉴发达地区的产业组织形式、经营管理方式,顺应输出地消费结构、产业结构升级的市场需求,抓住机遇创业兴业,把小门面、小作坊升级为特色店、连锁店、品牌店。
(五)鼓励输出地资源嫁接输入地市场带动返乡创业。鼓励农民工等人员发挥既熟悉输入地市场又熟悉输出地资源的优势,借力“互联网+”信息技术发展现代商业,通过对少数民族传统手工艺品、绿色农产品[9.98% 资金 研报]等输出地特色产品的挖掘、升级、品牌化,实现输出地产品与输入地市场的嫁接。
(六)引导一二三产业融合发展带动返乡创业。统筹发展县域经济,引导返乡农民工等人员融入区域专业市场、示范带和块状经济,打造具有区域特色的优势产业集群。鼓励创业基础好、创业能力强的返乡人员,充分开发乡村、乡土、乡韵潜在价值,发展休闲农业、林下经济和乡村旅游,促进农村一二三产业融合发展,拓展创业空间。以少数民族特色村镇为平台和载体,大力发展民族风情旅游业,带动民族地区创业。
(七)支持新型农业经营主体发展带动返乡创业。鼓励返乡人员共创农民合作社、家庭农场、农业产业化龙头企业、林场等新型农业经营主体,围绕规模种养、农产品加工、农村服务业以及农技推广、林下经济、贸易营销、农资配送、信息咨询等合作建立营销渠道,合作打造特色品牌,合作分散市场风险。
三、健全基础设施和创业服务体系
(八)加强基层服务平台和互联网创业线上线下基础设施建设。切实加大人力财力投入,进一步推进县乡基层就业和社会保障服务平台、中小企业公共服务平台、农村基层综合公共服务平台、农村社区公共服务综合信息平台的建设,使其成为加强和优化农村基层公共服务的重要基础设施。支持电信企业加大互联网和移动互联网建设投入,改善县乡互联网服务,加快提速降费,建设高速畅通、覆盖城乡、质优价廉、服务便捷的宽带网络基础设施和服务体系。继续深化和扩大电子商务进农村综合示范县工作,推动信息入户,引导和鼓励电子商务交易平台渠道下沉,带动返乡人员依托其平台和经营网络创业。加大交通物流等基础设施投入,支持乡镇政府、农村集体经济组织与社会资本合作共建智能电商物流仓储基地,健全县、乡、村三级农村物流基础设施网络,鼓励物流企业完善物流下乡体系,提升冷链物流配送能力,畅通农产品进城与工业品下乡的双向流通渠道。
(九)依托存量资源整合发展农民工返乡创业园。各地要在调查分析农民工等人员返乡创业总体状况和基本需求基础上,结合推进新型工业化、信息化、城镇化、农业现代化和绿色化同步发展的实际需要,对农民工返乡创业园布局作出安排。依托现有各类合规开发园区、农业产业园,盘活闲置厂房等存量资源,支持和引导地方整合发展一批重点面向初创期“种子培育”的返乡创业孵化基地、引导早中期创业企业集群发展的返乡创业园区,聚集创业要素,降低创业成本。挖掘现有物业设施利用潜力,整合利用零散空地等存量资源,并注意与城乡基础设施建设、发展电子商务和完善物流基础设施等统筹结合。属于非农业态的农民工返乡创业园,应按照城乡规划要求,结合老城或镇村改造、农村集体经营性建设用地或农村宅基地盘整进行开发建设。属于农林牧渔业态的农民工返乡创业园,在不改变农地、集体林地、草场、水面权属和用途前提下,允许建设方通过与权属方签订合约的方式整合资源开发建设。
(十)强化返乡农民工等人员创业培训工作。紧密结合返乡农民工等人员创业特点、需求和地域经济特色,编制实施专项培训计划,整合现有培训资源,开发有针对性的培训项目,加强创业师资队伍建设,采取培训机构面授、远程网络互动等方式有效开展创业培训,扩大培训覆盖范围,提高培训的可获得性,并按规定给予创业培训补贴。建立健全创业辅导制度,加强创业导师队伍建设,从有经验和行业资源的成功企业家、职业经理人、电商辅导员、天使投资人、返乡创业带头人当中选拔一批创业导师,为返乡创业农民工等人员提供创业辅导。支持返乡创业培训实习基地建设,动员知名乡镇企业、农产品加工企业、休闲农业企业和专业市场等为返乡创业人员提供创业见习、实习和实训服务,加强输出地与东部地区对口协作,组织返乡创业农民工等人员定期到东部企业实习,为其学习和增强管理经验提供支持。发挥好驻贫困村“第一书记”和驻村工作队作用,帮助开展返乡农民工教育培训,做好贫困乡村创业致富带头人培训。
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创业者融资除了常见的风投,天使投还有哪些值得借鉴使用呢?以下是读文网小编为大家整理的文章。
创业融资从大的方面来说,主要有直接融资与间接融资两种形式。所谓间接融资,主要是指银行贷款。银行的钱不好拿,这谁都知道,对创业者更是如此。但在某种情况下也有例外,就是在你拿得出抵押物或者能够获得贷款担保的情况下,银行还是很乐意将钱借给你的。较适合创业者的银行贷款形式主要有抵押贷款和担保贷款两种。信用贷款是指以借款人的信誉发放的贷款,一般情况下,缺乏经营历史从而也缺乏信用积累的创业者,比较难以获得银行的信用贷款。
抵押贷款:指借款人以其所拥有的财产作抵押,作为获得银行贷款的担保。在抵押期间,借款人可以继续使用其用于抵押的财产。当借款人不按合同约定按时还款时,贷款人有权依照有关法规将该财产折价或者拍卖、变卖后,用所得钱款优先得到偿还。适合于创业者的有不动产抵押贷款、动产抵押贷款、无形资产抵押贷款等等。
不动产抵押贷款:创业者可以土地、房屋等不动产作抵押,向银行获取贷款。
动产抵押贷款:创业者可以股票、国债、企业债券等获银行承认的有价证券,以及金银珠宝首饰等动产作抵押,向银行获取贷款。
无形资产抵押贷款:是一种创新的抵押贷款形式,适用于拥有专利技术、专利产品的创业者,创业者可以专利权、著作权等无形资产向银行作抵押或质押,获取银行贷款。
担保贷款:是指借款方向银行提供符合法定条件的第三方保证人作为还款保证,借款方不能履约还款时,银行有权按约定要求保证人履行或承担清偿贷款连带责任的借款方式。其中较适合创业者的担保贷款形式有
自然人担保贷款:自然人担保可采取抵押、权利质押、抵押加保证三种方式。如果借款人未能按期偿还全部贷款本息或发生其他违约事项,银行将要求担保人履行担保义务。从2002年起,除工商银行外,其他一些国有银行和城市商业银行,也可视情况提供自然人担保贷款。
专业担保公司担保贷款:目前各地有许多由政府或民间组织的专业担保公司,可以为包括初创企业在内的中小企业提供融资担保。北京中关村担保公司、首创担保公司等属于政府性质担保公司,目前在全国31个省、市中,已有100多个城市建立了此类性质的担保机构,为中小企业提供融资服务。这些担保机构大多实行会员制管理的形式,属于公共服务性、行业自律性、自身非盈利性组织。创业者可以积极申请,成为这些机构的会员,以后向银行借款时,可以由这些机构提供担保。与银行相比,担保公司对抵押品的要求则显得更为灵活。担保公司为了保障自己的利益,往往会要求企业提供反担保措施,有时会派员到企业监控资金流动情况。
托管担保贷款:一种创新的担保贷款形式。对于一些草创阶段企业,虽然土地、厂房皆为租赁而来,现在也可以通过将租来的厂房、土地,经社会资产评估,约请托管公司托管的办法获取银行贷款。如上海百业兴资产管理公司就可以接受企业委托,对企业的季节性库存原料、成品库进行评估、托管,然后以这些物资的价值为基础,为企业获取银行贷款提供相应价值的担保。通过这种方法,企业既可以将暂时用不着的“死”资产盘活,又可以获得一定量银行资金的支持,缓解资金压力,是一件一举两得的好事。
除此之外,可供创业者选择的银行贷款方式还有买方贷款,如果你的企业产品销路很好,而企业自身资金不足,那么,你可以要求银行按照销售合同,对你产品的购买方提供贷款支持。你可以向你产品的购买方收取一定比例的预付款,以解决生产过程中的资金困难。或者由买方签发银行承兑汇票,卖方持汇票到银行贴现,这就是买方贷款。
项目开发贷款:如果你的企业拥有具重大价值的科技成果转化项目,初始投入资金数额比较大,企业自有资本难以承受,你可以向银行申请项目开发贷款,银行还可以视情况,为你提供一部分流动资金贷款。此类贷款较适合高科技创业企业。
出口创汇贷款:对于出口导向性企业,如果你一开始就拥有订单,那么,你可以要求银行根据你的出口合同或进口方提供的信用签证,为你的企业提供打包贷款。对有现汇账户的企业,银行还可以提供外汇抵押贷款。对有外汇收入来源的企业,可以凭结汇凭证取得人民币贷款。
票据贴现贷款:是指票据持有人将商业票据转让给银行,取得扣除贴现利息后的资金。在我国,商业票据主要是指银行承兑汇票和商业承兑汇票。这种融资方式的好处之一是,银行不按照企业的资产规模来放款,而是依据市场情况(销售合同)来贷款。企业收到票据至票据到期兑现之日,往往是少则几十天,多则300天,资金在这段时间处于闲置状态。企业如果能充分利用票据贴现融资,远比申请贷款手续简便,而且融资成本很低。票据贴现只需带上相应的票据到银行办理有关手续即可,一般在3个营业日内就能办妥,对于企业来说,这等于是“用明天的钱赚后天的钱”。
除向银行贷款间接融资外,创业者还有许多获取直接融资的渠道,如股权融资、债权融资、企业内部集资、融资租赁、风险投资等等。
股权融资:指资金不通过金融中介机构,融资方通过出让企业股权获取融资的一种方式,大家所熟悉的通过发售企业股票获取融资只是股权融资中的一种。对于缺乏经验的创业者来说,选择股权融资这种方式,需要注意的是股权出让比例。股权出让比例过大,则可能失去对企业的控制权;股权出让比例不够,则又可能让资金提供方不满,导致融资失败,这个问题需要统筹考虑,平衡处理。
债权融资:指企业通过举债筹措资金,资金供给者作为债权人享有到期收回本息的融资方式。民间借贷应该算是债权融资中的一种,且是为人们所最常见的一种。自从孙大午事件后,很多企业就对民间借贷产生了一种畏惧心理,怕担上“非法集资”的帽子。对于非法集资,有特别重要的界定值得注意,就是:向社会不特定对象即社会公众筹集资金。根据这一点,如果不是向社会不特定对象即社会公众筹集资金,就不能叫非法集资,而应算是正常的民间借贷。另一点是非法集资通常数额巨大。把握住这两点,在进行民间借贷筹集创业资金时,就不容易触犯禁忌。
企业内部集资:指企业为了自身的经营资金需要,在本单位内部职工中以债券、内部股等形式筹集资金的借贷行为,是企业较为直接、较为常用、也较为迅速简便的一种融资方式,但一定要严格遵守金融监管机构的相关规定。
融资租赁:一种创新的融资形式,也称金融租赁或资本性租赁,是以融通资金为目的的租赁。其一般操作程序是,由出租方融通资金,为承租方提供所需设备,具有融资和融物双重职能的租赁交易,它主要涉及出租方、承租方和供货方三方当事人,并由两个或两个以上的合同所构成。出租方订立租赁合同,将购买的设备租给承租方使用,在租赁期内,由承租方按合同规定分期向出租方支付租金。租赁期满承租方按合同规定选择留购、续租或退回出租方。承租人采用融资租赁方式,可以通过融物而达到融资的目的。对于缺乏资金的新创企业来说,融资租赁的好处显而易见,其中主要的是融资租赁灵活的付款安排,例如延期支付,递增或递减支付,使承租用户能够根据自己的资金安排来定制付款额;全部费用在租期内以租金方式逐期支付,减少一次性固定资产投资,大大简化了财务管理及支付手续,另外,承租方还可享受由租赁所带来的税务上的好处。
风险投资:1999年以来,风险投资在国内得到了很大的发展,国内几乎每一个成功的互联网企业的背后,都可以看见风险投资的身影。对于创业者来说,尤其是对于高科技领域的创业者,寻求风险投资的帮助,是一个值得认真考虑的途径。风险投资中的天使投资,更是专门为那些具有专有技术或独特概念而缺少自有资金的创业者所准备。天使投资者更多由私人来充当投资者角色,投资数额相对较少,对被投资企业审查不太严格,手续更加简便、快捷,更重要的是它一般投向那些创业初期的企业或仅仅停留在创业者头脑里的构思。
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网络创业的成本比较低,能够不融资是最好的,或者是先有了产品、用户或客户,然后再进行融资。今天读文网小编为大家整理了关于网上创业融资的相关文章,希望对读者有所帮助启发。
时光荏苒,不知不觉中已经走过了3个春秋。从开始的蹒跚起步,到今天,ProcessOn已经拥有近20万的用户,我们走过的每一步走都离不开用户和媒体朋友们的支持,如果没有你们,我们也很难走到今天。
对一个初创团队来说,我们没有资金去投放广告,没有太多的互联网大牛替我们背书,帮我们做宣传,这20万用户的积累很大程度上,都是靠用户的口碑相传,而且对一个不足10人的团队来说,我们唯一能到做的,就是“用心”做好产品,而且我们坚信,“好产品就是我们最好的代言”。
ProcessOn是我们团队开发的一款在线作图工具,正式上线是在2013年6月,其实,很多人不知道,我们从2011年就开始做这件事了,当时是使用Flash开发出一个版本,那时为了保证用户质量和精准,我们一直采用邀请机制,直到正式上线才开发注册。那时随着ProcessOn的不断完善,以及N+1次的和用户交流,我们感受到Flash版本的设计器已经不能满足用户的需求和我们精益求精的态度,使用前必须安装Adobe插件不说,由于本身体积很大,每次做图前加载时间长,还有其他弊端问题等等,恰好在2012年我们接触到了HTML5,我们团队内部一致同意放弃之前做了一年多的Flash设计器,然后基于HTML5重新开发一版新的设计器,而这一切的根本原因只有一点,就是我们希望能最大程度上提升用户的作图体验,因为我们知道“用户体验才是王道”,同时我们建立了一个用户交流QQ群,时刻倾听用户的声音,把产品不断的打磨,不断完善……
100美金的故事
我们目前依然没有任何盈利模式,所有的服务都是免费的,我们也有思考长远的发展规划,但不忘初心的是为用户提供优质的、高效率的作图体验和服务,我们的使命就是“让用户爽!”就在前几天,我们的价值得到了一些认可,有一个用户对我们的运营同学说:“你们这个太好用了,你们还免费提供,你们网站接受donate吗?”当时,我们的运营同学完全没反应过来,因为ProcessOn一直是免费的,始终没有赚到过一分钱。这位用户接下来就表示,希望给我们捐赠100美金。我们的运营同学也是很激动,后来跟他聊了很多。
我们团队已经把这100美金定义成:我们拿到的第一笔“融资”,一笔来自用户的“融资”。这钱虽然不多,但是分量很重。对我们团队来说,这笔“融资”更是意义非凡,它绝不仅仅是一份单纯的“收益”(我们肯定会把这笔收入投入到用户身上)。这笔捐赠更大的意义是,它让我们ProcessOn团队看到了坚持的意义。我们相信,只有为用户不断提供优质的作图体验、高效、便捷的服务,我们才能实现自己的价值,我们知道这一天的到来,还有很长的一段路要走,但是我们的内心比以往更加坚定了。
其实,我们一直在默默前行,能让团队感到欣慰的除了用户的肯定和赞扬,还有那一串串增长的数字:从0到1,我们认为这是一次巨大的飞跃,因为我们已经踏上征程!从1到100,我们经历了大概两周的时间,从100到1000,我们整整煎熬了快两个月,从1000到10000,我们经过了半年的努力,从10,000到100,000用户,我们更是付出了一年半的辛苦。当我们的用户规模突破100,000的时候,我们内心才稍微有点安定。最近半年的时间ProcessOn的用户数又增长了50,000,现在我们的用户数已经距离200,000的阶段性目标非常接近了。而这一切的成绩,都是用户所赋予我们的,我们也由衷的感谢所有的用户。
我们清楚的知道,现在的成绩属于昨天,今天,我们还在路上,依然在不断的努力前行!
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网上创业融资要问清楚几个问题:为什么融资,什么时候融资,要融资多少?今天读文网小编为大家整理了关于网上创业融资方法的相关文章,希望对读者有所帮助启发。
为何要融资?
如果没有外部投资,大部分的创业公司都无法存活。创业公司都开启启动到最后的盈利,这是一个漫长的过程中,这个过程中所需要的资金支持仅靠创始人本人以及他们的朋友家人的资金支持是远远不够的。在这里所指的创业公司是指那些志在快速增长的公司,而高增长的创业公司为了维持增长速度通常需要大量的资金支持,然后才会考虑盈利的事情。很少有创业公司仅靠自筹资金就能实现成功的,即使有这样的公司,也是少数。当然还有一些优秀的公司不属于创业公司的范畴,这类公司是如何管理资金需求的,我们在这里就不予以探讨了。
资金不仅可以帮助创业公司实现生存与发展,资金在创业公司的各个方面都能发挥很重要的作用,如在招聘核心员工、PR 公关、市场推广和销售等领域。因此大部分创业公司都是非常想融资的。对于创业公司而言,一个好的消息是,现在有很多的投资者都愿意给有发展前景的创业公司投资。不过也有坏消息,那就是融资其实是一个非常残酷的过程。整个融资的过程是漫长、艰难、复杂的,同时也可能会让创业者的自尊心受到伤害。不管怎么样,几乎几乎所有的创业者和创业公司都需要经历这个路程。下面问题来了,什么时候才是融资的最佳时机呢?
何时融资?
投资人为何要给你投资呢?只有当他们觉得你的创业想法具有说服力,相信公司的创始人团队有能力将自己的想法变成现实并最终实现自己的发展愿景,同时让他们相信你的公司要满足的需求是真实存在的且市场是足够大的时候,他们也会愿意给你投资。因此,当创始人认为自己可以做到上面说到的这几点的时候,他们就可以进行融资了。同时,如果满足融资条件,最好能尽快融资。
对于有些创业公司的创始人而言,有一个能打动投资人的故事和一定的个人声望就足够了。然而对于大部分创始人来说,要想打动投资人,你必须要拿出你的创业想法、产品和一定的已有用户数量。幸运的是,如今的软件开发生态系统已经非常成熟了,网页和移动产品都可以以很低的成本在很短的时间内就能开发出来。即便你做的是硬件设备,你也可以很快地将产品原型制作出来并进行测试。
不过你还是需要拿出实际的东西才能说服投资者。通常情况下,光有能看到、摸到和使用的产品是不够的。他们还需要知道产品是否真的能满足市场的需求,同时还想了解产品的实际增长情况。
因此在融资之前,创业公司创始人必须了解产品是否真的有市场需求、目标用户是谁、产品的用户增长率等情况。什么样的用户增长率数据才算是一个比较好的数据呢?这要根据实际情况来定,一般情况下,在连续几周内,如果每周的增长率都能维持在 10% 左右的话,这就是一个非常不错的数据了。想要融资成功,这个数据必须要有足够的说服力。如果在没有这些东西和数据的情况下你还能成功说服投资者给你投资的话,那么我只能恭喜你。其他创始人,要想成功融资的话,最好静下心来用心开发产品并积极与用户进行沟通。
融多少钱合适?
理想情况下,你融资的金额最好能支撑到公司实现盈利为止,这样你以后就不用再为融资发愁了,也不需要再融资了。如果你能做到这一点的话,你不仅会发现未来融资会变得更加容易,而且在未来融资环境不好的情况下,你不融资也照样可以活的很好。之所以这样说,是因为大多数创业公司未来都是需要进行后续融资的,比如硬件创业公司。他们的融资目标是确保这轮融的钱可以让他们支撑到下一轮融资的时候,而下一轮融资通常在 12 个月-18 个月后。
在确定到底融多少钱的时候,你需要全面权衡一下几种变量,包括这些钱能支撑公司运营多长时间、投资者的信誉情况以及股权稀释等等。在公司种子轮融资的时候,如果你能做到只需要放弃 10% 的股权,这是非常不容易的。大多数创业公司在种子轮融资中都至少需要稀释 20% 的公司股权,你最好能确保种子轮融资时放弃的股权不超过 25%。
不管在任何情况下,你所要求的投资金额都必须建立在你制定的一个可信度高的计划之上。这个计划能够为你建立必要的信任度,让投资者相信他们的投资在未来是有巨大的回报空间的。你最好能为不同的融资金额目标制定不同的计划,然后谨慎表达出这样一种信念:不管公司的融资金额有没有达到之前制定的目标,你都有信心将计划变成现实,其中的区别就是公司发展速度的快慢。
要想看到底种子轮融资到底融多少钱合适,一个不错的方法就是要先确定你打算利用这轮融资资金支撑公司运营多长时间。一个大概的计算方法是,每一位工程师(硅谷创业公司普通的早期员工)每月平均需要花费 1.5 万美元,如果你的公司只有 5 位工程师,且希望融的钱支撑公司运营 18 个月的话,那么根据你的实际需要,你至少需要融资 135 万美元,计算方法很简单:15000x5x18=1350000。
如果你还计划招聘其他岗位的员工,这时该怎么计算呢?不要担心。这只是一个估算,不管你的创业团队是如何组成的,都可以采用这种估算方法,然后你就到究竟该融多少钱了。你可以说我打算为未来 N 个月的公司运营需求(通常是 12-18 个月)融资 X 美元,X 这个数字通常在 50 万美元至 150 万美元之间。
其实不同公司的种子轮的融资金额是有差别的,早期融资的金额通常在几十万美元至 200 万美元之间,大多数创业公司的种子轮的融资金额都在 60 万美元左右,不过随着越来越多的投资者开始对种子轮融资感兴趣,最近几年,种子轮融资的金额有一定的上升趋势。
融资方案
创业公司的创始人必须了解风险投资背后的一些基本概念。就像很多的法律条款一样,这些概念其实并非通俗易懂。下面就给大家做一个大概的总结,不过你最好能花一定的时间好好了解细节和不同融资方案的好处与坏处。更重要的是,你需要了解一些关键术语,比如优先权、期权池等等。
不同阶段的风险融资通常是按 “轮” 来进行的。每一轮融资有自己的名称和顺序。最开始的当然是种子轮融资,然后是 A 轮融资、B 轮融资、C 轮融资,以此类推,知道公司被收购或是上市为止。其实并不是所有的融资轮次都是必须的,例如,有的公司并不进行种子轮融资而直接进行 A 轮融资。不过在本文中我们只讨论种子轮融资,即最早期的风险融资。
如今,大部分的种子轮融资都是以可转换债券或者未来股权简单协议(Safe:simple agreement for future equity )构成的,至少在硅谷是这样的。当然也有少部分早期融资轮以股权为主。
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请问创业板市场对中小企业融资有什么影响吗?今天读文网小编整理了中小企业融资创业板分享给大家,欢迎阅读,仅供参考哦!
创业板的出台将是2008年中国证券市场的一件大事。根据证监会主席尚福林在今年年初召开的全国证券期货监管工作会议上的表态,创业板有望在今年上半年推出,这也是管理层给出的最明确的创业板推出时间表。
根据目前市场的共识,推出创业板的目的之一就是为了解决中小企业融资难的问题。有一种观点认为,主板市场解决了大中型国有企业的融资问题。尤其是近两年来,一大批的大型国有企业上市,大中型国有企业融资问题得到了较好的解决。即使是一些中等以上规模的民营企业,通过主板与中小板的股票发行与上市,也在一定程度上解决了融资问题。
唯有中小型企业的融资难问题没有得到解决,甚至在当前从紧的货币政策面前,中小型企业融资难的问题变得更加突出。所以为了解决这些中小企业融资难的问题,有必要尽快推出创业板。
融资功能是证券市场的基本功能之一,所以,推出创业板确实能够解决那样在创业板上市的中小企业融资难问题。但这并不等于中小企业融资难的问题就得到了解决。实际上,推出创业板并不能从根本上解决中小企业融资难的问题,对于解决中小企业融资难的问题,推出创业板最多只能起到青蜒点水的作用。
也许在这里人们更应该明白为什么会出现中小企业融资难的问题。我国许多中小企业尚处发展的初期阶段,企业发展尤其需要外部融资的支持。但是事实上,由于中小企业起步资金一般是创业者自身积累或者通过亲戚朋友借款等方式融资,资金来源渠道有限,数量有限。
由于中小企业资产规模小,无可抵押资产,企业历史短,信誉等级无法评定,银行贷款困难重重,有些银行根本就不贷。即便找担保公司担保,仍然需要有形资产作为质押物,担保公司出于风险考虑,一般也不轻易给它们做担保。正因如此,这就造成了中小企业融资难问题的普遍存在。
正是基于中小企业的实情,寄希望于通过股权融资,通过资本市场来解决中小企业融资难问题,是不现实的。实际上,为缓解中小企业融资难问题,中国股市已经做出过有益的尝试,于2004年5月推出了中小板。但由于中小企业先天性的不足,比如,企业收入规模小、利润小等,所以,尽管中小板开设了近四年的时间,但从中受益的中小企业也仅仅只有200余家,而更多的中小企业仍然难以跨进中小板的大门。
虽然创业板的门槛设置会低于中小板,但那些资产规模小、抗风险能力差、难以从银行贷款的中小企业,同样也很难踏入创业板的大门。据保守的估计,我国的中小企业已超过4000万家,而目前适合在创业板上市的中小企业数约为3000~5000家。可见,能在创业板上市的中小企业也只是中小企业这一群体中的凤毛麟角,绝大多数的中小企业还是无缘于创业板,因此,创业板仍然不是解决中小企业融资难问题的灵丹妙药,不可能从根本上解决中小企业融资难问题。
正是基于这样一种实情,所以,管理层没有必要高估推出创业板的意义而在创业板推出的问题上操之过急。实际上,目前创业板推出的条件是否真的已经成熟,这仍然是一个值得商榷的问题。不论是制度建设还是市场监管,不论是投资者教育还是上市公司教育,就目前的情况来看,显然还是不成熟的。而既然创业板的推出并不能从根本上解决中小企业融资难问题,所以,为了创业板的健康发展,创业板的推出只能是在各方面条件都成熟情况下的水到渠成。
即使是管理层有意推出创业板来为中小企业的融资服务,但这必须是建立在创业板能够健康长远地发展的基础上的。否则,如果象德国创业板一样早早地夭亡了,那么创业板就是为少数中小企业解决融资难的愿望也都要落空。
创业板市场对中小企业融资的影响
中小企业日益成为推动我国经济增长不可或缺的重要力量,然而融资难一直是困扰中小企业发展的大问题。本文基于解决中小企业融资问题视角,通过分析创业板对中小企业融资的研究,提出完善创业板市场发展的建议。
关键词:创业板市场;中小企业;融资
中小企业融资难是全球性的问题。进入2012年以来,我国经济形势非常严峻,在控制通胀的情况下,经济有下滑趋势。国际上,欧美发达国家接连发生主权债务危机,经济复苏缓慢,在这样复杂的国际、国内经济背景下,中小企业融资更加困难。解决中小企业融资难,需要从多个方面共同入手,其中建立多层次的资本市场,使部分中小企业能够方便地在创业板市场直接融资,是解决问题的关键。创业板是指主板之外的专为暂时无法上市的中小企业和新兴公司提供融资途径和成长空间的证券交易市场,是对主板市场的有效补给,在资本市场中占据着重要的位置。2009年10月,中国推出创业板市场,近3年的运行,其对中小企业融资产生了积极影响,但也存在一些问题亟待解决。
一、我国创业板市场的特点
与主板市场相比,创业板市场具有如下特征:
第一,市场准入条件相对较低。首先没有关于盈利状况的要求,其次没有对于净资产额的要求。一方面是因为创业板市场面向的是中小企业,看重的是企业的增长潜力,而不是现时的财务基础;另一方面是知识经济形态的出现使对企业的衡量标准发生了根本性的变化,评价一个企业的最重要指标开始倾向于其拥有的人力资源和技术成果等。这些指标是现代投资者判断企业是否值得投资时的重要决策基础。
第二,主要面向新型的高成长企业和高新技术企业。创业板的主要目的是创造一个让从事创新性、有市场潜力行业的中小企业能够得到金融帮助的环境,这类高成长性公司在发展初期规模较小,在主板市场上很难上市。
第三,更加注重严格信息披露。信息披露是创业板市场的灵魂,是上市公司、交易所与投资者之间沟通纽带,也是投资者了解上市公司基本面、进行投资决策的基本依据。由于高新技术和高成长企业经营的不确定性,信息披露是否及时、准确就成为创业板市场运作是否成功的关键。
第四,高风险性,监管更加严格。由于创业板市场上市公司规模较小,属于新型产业,公司处于初创时期,创业板上市公司财产评估体系难以确立,从而导致诸多不稳定因素,容易产生内幕交易和被少数人操纵现象。为了保护投资者利益,监管通常比主板市场更加严格,体现出创业板市场的“宽进入,严监管”特点。
据深交所数据显示,截至2012年6月底,创业板挂牌企业332家,7月20日,创业板首批半年报出炉,上海凯宝净利润同比增长44.09%,朗源股份和隆华传热中期收入均出现下降,隆华传热净利润下滑幅度达到16.1%。数据显示,创业板自挂牌上市以来,总体趋势是向成熟的方向发展,但只有在成长的道路上不断地摸索实践,寻找相应的解决之道,才能使中国的创业板市场称为中国的纳斯达克市场,创造一批不断成长的世界知名的高科技企业。
二、创业板市场对中小企业融资的有利影响
(一)筹集巨额资金。在资本市场发展较完善的发达国家,中小企业直接融资比例可达70%以上。我国创业板的推出为中小企业筹集资金带来了新的途径。在2009年,有36家创业板公司完成IPO,实际募集资金204.09亿元。2010年117家创业板公司实现IPO,实际募资963.34亿元。2011年有128家创业板公司登陆A股,实际募集资金793.38亿元。2012年上半年,有51家创业板公司登陆A股,实际募集资金244.97亿元。至此,创业板公司已达332家,累计募集资金总额为2,205.78亿元。
例如:2010年国民技术首次公开发行人民币普通股2,720万股,于2010年4月30日在深圳证券交易所创业板上市交易,募集资金总额人民币23.8亿元,极大地增强了公司资本实力,为公司持续健康发展打下了坚实的基础。
2010年国民技术坚决执行既定企业战略,较好地完成了年度经营计划,实现公司经营业绩较大幅度增长。报告期内,公司实现营业收入70,237.34万元,较上年同期增长50.77%,实现营业利润14,658.12万元,较上年同期增长67.86%,实现利润总额19,124.36万元,较上年同期增长63.53%,实现归属上市公司股东净利润17,701.75万元,较上年同期增长51.37%。
报告期内募集资金的实际使用情况,USBKEY安全主芯片及解决方案技术改造项目募集资金承诺投资总额803,600万元,截至期末累计投入金额1,836.61万元,安全存储芯片及解决方案技术改造项目募集资金承诺投资总额1,017,000万元,截至期末累计投入金额1,940.98万元。基于射频技术的安全移动支付芯片及解决方案的研发和产业化项目募集资金承诺投资总额15,346万元,截至期末累计投入金额584.76万元。
大量的资金支持是国民技术不断创新,保持市场领先地位的动力。技术创新是公司的重要核心竞争力,是公司保持行业领先地位的前提和基础。无论是市场需求,还是处于竞争考虑,公司都需筹集巨额资金来保持创新动力。
因此,创业板的推出将拓宽我国中小企业的直接融资渠道,筹资巨额资金,有效提高中小企业的直接融资比例,优化中小企业的融资结构,提高了创新能力。
(二)加强了中小企业信用担保机构对中小企业的融资功能。在解决中小企业融资难方面,我国政府采取了很多措施。完善中小企业信用担保体系,设立包括中央、地方财政出资和企业联合组成的多层次中小企业融资担保基金和担保机构。加大财政支持力度,提高担保机构的担保能力,落实好担保机构免征营业税、准备金提取和代偿损失税扣除政策,等等。
中小企业要在创业板上市,首先必须通过严格的审核条件,这增强了中小企业的信用等级,另外通过资本市场的示范效应,激发更多的中小企业进行股份制改造,提升公司治理与规范运作,降低风险级别,从而带动银行及其他信贷、担保机构以及地方政府等加大对中小企业的支持,增加了间接融资的渠道。
(三)提高了创投机构投资中小企业的积极性。创业板市场的推出促进了创投机构与中小企业的互相发展。据统计,创业板上市一周年时,登陆创业板的123家企业,73家背后有创投机构身影,比例占到61.9%。
一方面创业板的推出有利于创新型企业的产业升级和结构调整,从而促进中小创新型企业更好地发展,而这反过来又会提高创投机构投资中小企业的积极性,随着风险投资等资金的进入,被投资企业有望获得附加价值,进一步提高盈利的增长速度;另一方面由于创业板提供了有效的资金退出渠道,这将解除创投机构的后顾之忧,从而更为主动地募集社会闲散资金,将其转化为对中小企业的有效投资,打通中小企业融资难的瓶颈。
三、创业板市场对中小企业融资的不利影响
目前,创业板作为中小企业的直接融资平台,发挥了积极的作用,但同时也存在一些不利影响。
(一)创业板市场的定位不清。主要表现在以下几个方面:
1、创业板不是为小企业服务,而出现大公司在此挂牌。在首批上市的28家公司中,就有7家总股本超过l亿股,最多的总股本超过4亿股,而且这7家公司的净资产都远超过了5,000万元。可以说,这7家公司是十足的准主板上市公司。
2、创业板不是为创业公司服务,而出现了大量成熟公司在此挂牌。从28家创业板公司成立时间来看,成立10年以上的企业达到12家,而成立5年以下的企业只有不到5家公司。
3、针对创业板上市公司必须符合“两高六新”要求,即成长性高、科技含量高、新经济、新服务、新农业、新材料、新能源和新商业模式,上市的28家企业并不符合要求。有相当部分的企业是经营传统产业或传统产品的,如电力、化工、机械、运输等,毫无创新痕迹。
我国创业支持创业型、成长型企业,而现存的问题却把创业板与中小板,甚至主板市场相混淆,使得那些真正处于初创时期、规模较小、经营前景有较大不确定性的企业无法取得有效的融资渠道。这在很大程度上打击了企业家创造创新型、科技型企业的积极性。
(二)“超募”现象明显。2011年和2012年以来,尽管A股市场低迷,但新股超募现象仍比比皆是。统计显示,截至2012年6月21日,80家中小板创业板公司合计IPO融资约397.5亿元,平均每家不到5亿元;超募143.9亿元,平均每家1.82亿元。对比2011年,当年IPO的中小板创业板公司平均单家公司融资额达到6.8亿元,平均超募资金约3.38亿元。
而2010年,中小板创业板公司平均融资额达到8.9亿元,平均超募5.4亿元。从已公布的超募资金用途来看,在已安排超募资金使用的创业板上市公司中,用于归还银行贷款、补充企业流动资金及增资子公司的超募资金达到超募资金的60%。一边是创业板上市公司超募资金利用效率的低下,一边是大量濒临破产、急需救命资金的中小企业,资源浪费、失衡严重。
四、创业板市场作为中小企业的融资平台的建议
酝酿十年之久的创业板的推出标志着我国资本市场发展进入了一个新阶段,运行过程中出现的问题在所难免,要想更好地发挥创业板作为中小企业的融资平台,建议如下:
(一)严格上市筛选和审核制度。创业板市场首先应建立严格的公司上市筛选和审核制度,从源头上保证创业企业质量。为适应创业板上市公司的特点,创业板市场应该建立创业板发行审核技术咨询委员会,根据信息与电子、生物基因工程新材料、节能与环保等行业分类,每类聘请相关技术专家和学者进行技术评估,保证上市公司符合“两高六新”的要求。
(二)改革创业板发行体制。发行制度不合理加上责权利严重不对等,必然导致创业板出现“超募”现象,要走出创业板发展面临的困境,就必须从监审分离、责权利统一入手,进行改革。首先,实行监审分离。
证监会行使其监管职能,将审批权力下放,券商等各中介机构切实履行其职责和义务,这样就能大大降低审批环节的门槛和成本,扩大发行规模,在此基础上,市场化询价机制才能正常地发挥作用,进而“超募”发行现象就会被抑制;其次,坚持保荐代表人、承销商等责权利统一。保荐代表人每年进账数百万元,券商也收取巨额承销费,在获得如此巨大收益的同时,两者就应该承担与收益相匹配的责任。
因此,监管部门应该紧紧抓住保荐人和承销商这两个环节,如果其中出现问题或者出现造假等现象,就应该对不负责任的承销商和保荐人课以巨额罚款、吊销执业资格,甚至将保荐人永远罚出场、甚至刑事制裁,真正做到责权利统一。这样才能保证券商和保荐人严格履行义务、承担法律责任。让稀缺的资金更好地促进中小企业的发展,鼓励企业家的创新精神,把企业做大做强。
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请问创业板市场对中小企业融资有什么影响吗?今天读文网小编整理了中小企业融资创业板分享给大家,欢迎阅读,仅供参考哦!
创业板的出台将是中国证券市场的一件大事。根据证监会主席尚福林在今年年初召开的全国证券期货监管工作会议上的表态,创业板有望在今年上半年推出,这也是管理层给出的最明确的创业板推出时间表。
根据目前市场的共识,推出创业板的目的之一就是为了解决中小企业融资难的问题。有一种观点认为,主板市场解决了大中型国有企业的融资问题。尤其是近两年来,一大批的大型国有企业上市,大中型国有企业融资问题得到了较好的解决。即使是一些中等以上规模的民营企业,通过主板与中小板的股票发行与上市,也在一定程度上解决了融资问题。
唯有中小型企业的融资难问题没有得到解决,甚至在当前从紧的货币政策面前,中小型企业融资难的问题变得更加突出。所以为了解决这些中小企业融资难的问题,有必要尽快推出创业板。
融资功能是证券市场的基本功能之一,所以,推出创业板确实能够解决那样在创业板上市的中小企业融资难问题。但这并不等于中小企业融资难的问题就得到了解决。实际上,推出创业板并不能从根本上解决中小企业融资难的问题,对于解决中小企业融资难的问题,推出创业板最多只能起到青蜒点水的作用。
也许在这里人们更应该明白为什么会出现中小企业融资难的问题。我国许多中小企业尚处发展的初期阶段,企业发展尤其需要外部融资的支持。但是事实上,由于中小企业起步资金一般是创业者自身积累或者通过亲戚朋友借款等方式融资,资金来源渠道有限,数量有限。
由于中小企业资产规模小,无可抵押资产,企业历史短,信誉等级无法评定,银行贷款困难重重,有些银行根本就不贷。即便找担保公司担保,仍然需要有形资产作为质押物,担保公司出于风险考虑,一般也不轻易给它们做担保。正因如此,这就造成了中小企业融资难问题的普遍存在。
正是基于中小企业的实情,寄希望于通过股权融资,通过资本市场来解决中小企业融资难问题,是不现实的。实际上,为缓解中小企业融资难问题,中国股市已经做出过有益的尝试,于2004年5月推出了中小板。但由于中小企业先天性的不足,比如,企业收入规模小、利润小等,所以,尽管中小板开设了近四年的时间,但从中受益的中小企业也仅仅只有200余家,而更多的中小企业仍然难以跨进中小板的大门。
虽然创业板的门槛设置会低于中小板,但那些资产规模小、抗风险能力差、难以从银行贷款的中小企业,同样也很难踏入创业板的大门。据保守的估计,我国的中小企业已超过4000万家,而目前适合在创业板上市的中小企业数约为3000~5000家。可见,能在创业板上市的中小企业也只是中小企业这一群体中的凤毛麟角,绝大多数的中小企业还是无缘于创业板,因此,创业板仍然不是解决中小企业融资难问题的灵丹妙药,不可能从根本上解决中小企业融资难问题。
正是基于这样一种实情,所以,管理层没有必要高估推出创业板的意义而在创业板推出的问题上操之过急。实际上,目前创业板推出的条件是否真的已经成熟,这仍然是一个值得商榷的问题。不论是制度建设还是市场监管,不论是投资者教育还是上市公司教育,就目前的情况来看,显然还是不成熟的。而既然创业板的推出并不能从根本上解决中小企业融资难问题,所以,为了创业板的健康发展,创业板的推出只能是在各方面条件都成熟情况下的水到渠成。
即使是管理层有意推出创业板来为中小企业的融资服务,但这必须是建立在创业板能够健康长远地发展的基础上的。否则,如果象德国创业板一样早早地夭亡了,那么创业板就是为少数中小企业解决融资难的愿望也都要落空。
创业板市场对中小企业融资的影响
中小企业日益成为推动我国经济增长不可或缺的重要力量,然而融资难一直是困扰中小企业发展的大问题。本文基于解决中小企业融资问题视角,通过分析创业板对中小企业融资的研究,提出完善创业板市场发展的建议。
关键词:创业板市场;中小企业;融资
中小企业融资难是全球性的问题。进入2012年以来,我国经济形势非常严峻,在控制通胀的情况下,经济有下滑趋势。国际上,欧美发达国家接连发生主权债务危机,经济复苏缓慢,在这样复杂的国际、国内经济背景下,中小企业融资更加困难。解决中小企业融资难,需要从多个方面共同入手,其中建立多层次的资本市场,使部分中小企业能够方便地在创业板市场直接融资,是解决问题的关键。创业板是指主板之外的专为暂时无法上市的中小企业和新兴公司提供融资途径和成长空间的证券交易市场,是对主板市场的有效补给,在资本市场中占据着重要的位置。2009年10月,中国推出创业板市场,近3年的运行,其对中小企业融资产生了积极影响,但也存在一些问题亟待解决。
一、我国创业板市场的特点
与主板市场相比,创业板市场具有如下特征:
第一,市场准入条件相对较低。首先没有关于盈利状况的要求,其次没有对于净资产额的要求。一方面是因为创业板市场面向的是中小企业,看重的是企业的增长潜力,而不是现时的财务基础;另一方面是知识经济形态的出现使对企业的衡量标准发生了根本性的变化,评价一个企业的最重要指标开始倾向于其拥有的人力资源和技术成果等。这些指标是现代投资者判断企业是否值得投资时的重要决策基础。
第二,主要面向新型的高成长企业和高新技术企业。创业板的主要目的是创造一个让从事创新性、有市场潜力行业的中小企业能够得到金融帮助的环境,这类高成长性公司在发展初期规模较小,在主板市场上很难上市。
第三,更加注重严格信息披露。信息披露是创业板市场的灵魂,是上市公司、交易所与投资者之间沟通纽带,也是投资者了解上市公司基本面、进行投资决策的基本依据。由于高新技术和高成长企业经营的不确定性,信息披露是否及时、准确就成为创业板市场运作是否成功的关键。
第四,高风险性,监管更加严格。由于创业板市场上市公司规模较小,属于新型产业,公司处于初创时期,创业板上市公司财产评估体系难以确立,从而导致诸多不稳定因素,容易产生内幕交易和被少数人操纵现象。为了保护投资者利益,监管通常比主板市场更加严格,体现出创业板市场的“宽进入,严监管”特点。
据深交所数据显示,截至2012年6月底,创业板挂牌企业332家,7月20日,创业板首批半年报出炉,上海凯宝净利润同比增长44.09%,朗源股份和隆华传热中期收入均出现下降,隆华传热净利润下滑幅度达到16.1%。数据显示,创业板自挂牌上市以来,总体趋势是向成熟的方向发展,但只有在成长的道路上不断地摸索实践,寻找相应的解决之道,才能使中国的创业板市场称为中国的纳斯达克市场,创造一批不断成长的世界知名的高科技企业。
二、创业板市场对中小企业融资的有利影响
(一)筹集巨额资金。在资本市场发展较完善的发达国家,中小企业直接融资比例可达70%以上。我国创业板的推出为中小企业筹集资金带来了新的途径。在2009年,有36家创业板公司完成IPO,实际募集资金204.09亿元。2010年117家创业板公司实现IPO,实际募资963.34亿元。2011年有128家创业板公司登陆A股,实际募集资金793.38亿元。2012年上半年,有51家创业板公司登陆A股,实际募集资金244.97亿元。至此,创业板公司已达332家,累计募集资金总额为2,205.78亿元。
例如:2010年国民技术首次公开发行人民币普通股2,720万股,于2010年4月30日在深圳证券交易所创业板上市交易,募集资金总额人民币23.8亿元,极大地增强了公司资本实力,为公司持续健康发展打下了坚实的基础。
2010年国民技术坚决执行既定企业战略,较好地完成了年度经营计划,实现公司经营业绩较大幅度增长。报告期内,公司实现营业收入70,237.34万元,较上年同期增长50.77%,实现营业利润14,658.12万元,较上年同期增长67.86%,实现利润总额19,124.36万元,较上年同期增长63.53%,实现归属上市公司股东净利润17,701.75万元,较上年同期增长51.37%。
报告期内募集资金的实际使用情况,USBKEY安全主芯片及解决方案技术改造项目募集资金承诺投资总额803,600万元,截至期末累计投入金额1,836.61万元,安全存储芯片及解决方案技术改造项目募集资金承诺投资总额1,017,000万元,截至期末累计投入金额1,940.98万元。基于射频技术的安全移动支付芯片及解决方案的研发和产业化项目募集资金承诺投资总额15,346万元,截至期末累计投入金额584.76万元。
大量的资金支持是国民技术不断创新,保持市场领先地位的动力。技术创新是公司的重要核心竞争力,是公司保持行业领先地位的前提和基础。无论是市场需求,还是处于竞争考虑,公司都需筹集巨额资金来保持创新动力。
因此,创业板的推出将拓宽我国中小企业的直接融资渠道,筹资巨额资金,有效提高中小企业的直接融资比例,优化中小企业的融资结构,提高了创新能力。
(二)加强了中小企业信用担保机构对中小企业的融资功能。在解决中小企业融资难方面,我国政府采取了很多措施。完善中小企业信用担保体系,设立包括中央、地方财政出资和企业联合组成的多层次中小企业融资担保基金和担保机构。加大财政支持力度,提高担保机构的担保能力,落实好担保机构免征营业税、准备金提取和代偿损失税扣除政策,等等。
中小企业要在创业板上市,首先必须通过严格的审核条件,这增强了中小企业的信用等级,另外通过资本市场的示范效应,激发更多的中小企业进行股份制改造,提升公司治理与规范运作,降低风险级别,从而带动银行及其他信贷、担保机构以及地方政府等加大对中小企业的支持,增加了间接融资的渠道。
(三)提高了创投机构投资中小企业的积极性。创业板市场的推出促进了创投机构与中小企业的互相发展。据统计,创业板上市一周年时,登陆创业板的123家企业,73家背后有创投机构身影,比例占到61.9%。
一方面创业板的推出有利于创新型企业的产业升级和结构调整,从而促进中小创新型企业更好地发展,而这反过来又会提高创投机构投资中小企业的积极性,随着风险投资等资金的进入,被投资企业有望获得附加价值,进一步提高盈利的增长速度;另一方面由于创业板提供了有效的资金退出渠道,这将解除创投机构的后顾之忧,从而更为主动地募集社会闲散资金,将其转化为对中小企业的有效投资,打通中小企业融资难的瓶颈。
三、创业板市场对中小企业融资的不利影响
目前,创业板作为中小企业的直接融资平台,发挥了积极的作用,但同时也存在一些不利影响。
(一)创业板市场的定位不清。主要表现在以下几个方面:
1、创业板不是为小企业服务,而出现大公司在此挂牌。在首批上市的28家公司中,就有7家总股本超过l亿股,最多的总股本超过4亿股,而且这7家公司的净资产都远超过了5,000万元。可以说,这7家公司是十足的准主板上市公司。
2、创业板不是为创业公司服务,而出现了大量成熟公司在此挂牌。从28家创业板公司成立时间来看,成立10年以上的企业达到12家,而成立5年以下的企业只有不到5家公司。
3、针对创业板上市公司必须符合“两高六新”要求,即成长性高、科技含量高、新经济、新服务、新农业、新材料、新能源和新商业模式,上市的28家企业并不符合要求。有相当部分的企业是经营传统产业或传统产品的,如电力、化工、机械、运输等,毫无创新痕迹。
我国创业支持创业型、成长型企业,而现存的问题却把创业板与中小板,甚至主板市场相混淆,使得那些真正处于初创时期、规模较小、经营前景有较大不确定性的企业无法取得有效的融资渠道。这在很大程度上打击了企业家创造创新型、科技型企业的积极性。
(二)“超募”现象明显。2011年和2012年以来,尽管A股市场低迷,但新股超募现象仍比比皆是。统计显示,截至2012年6月21日,80家中小板创业板公司合计IPO融资约397.5亿元,平均每家不到5亿元;超募143.9亿元,平均每家1.82亿元。对比2011年,当年IPO的中小板创业板公司平均单家公司融资额达到6.8亿元,平均超募资金约3.38亿元。
而2010年,中小板创业板公司平均融资额达到8.9亿元,平均超募5.4亿元。从已公布的超募资金用途来看,在已安排超募资金使用的创业板上市公司中,用于归还银行贷款、补充企业流动资金及增资子公司的超募资金达到超募资金的60%。一边是创业板上市公司超募资金利用效率的低下,一边是大量濒临破产、急需救命资金的中小企业,资源浪费、失衡严重。
四、创业板市场作为中小企业的融资平台的建议
酝酿十年之久的创业板的推出标志着我国资本市场发展进入了一个新阶段,运行过程中出现的问题在所难免,要想更好地发挥创业板作为中小企业的融资平台,建议如下:
(一)严格上市筛选和审核制度。创业板市场首先应建立严格的公司上市筛选和审核制度,从源头上保证创业企业质量。为适应创业板上市公司的特点,创业板市场应该建立创业板发行审核技术咨询委员会,根据信息与电子、生物基因工程新材料、节能与环保等行业分类,每类聘请相关技术专家和学者进行技术评估,保证上市公司符合“两高六新”的要求。
(二)改革创业板发行体制。发行制度不合理加上责权利严重不对等,必然导致创业板出现“超募”现象,要走出创业板发展面临的困境,就必须从监审分离、责权利统一入手,进行改革。首先,实行监审分离。
证监会行使其监管职能,将审批权力下放,券商等各中介机构切实履行其职责和义务,这样就能大大降低审批环节的门槛和成本,扩大发行规模,在此基础上,市场化询价机制才能正常地发挥作用,进而“超募”发行现象就会被抑制;其次,坚持保荐代表人、承销商等责权利统一。保荐代表人每年进账数百万元,券商也收取巨额承销费,在获得如此巨大收益的同时,两者就应该承担与收益相匹配的责任。
因此,监管部门应该紧紧抓住保荐人和承销商这两个环节,如果其中出现问题或者出现造假等现象,就应该对不负责任的承销商和保荐人课以巨额罚款、吊销执业资格,甚至将保荐人永远罚出场、甚至刑事制裁,真正做到责权利统一。这样才能保证券商和保荐人严格履行义务、承担法律责任。让稀缺的资金更好地促进中小企业的发展,鼓励企业家的创新精神,把企业做大做强。
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通过创业邦本周融资资讯栏目,创业者可以了解市场的风向。今天读文网小编为大家整理了关于创业邦本周融资资讯的相关文章,希望对读者有所帮助启发。
企业服务
1泰坦云宣布获得1.6亿人民币B轮融资
4月18日,酒店B2B分销管理平台“泰坦云”宣布获得1.6亿人民币B轮融资,本轮融资由春晓资本领投,梧桐树资本、荣正投资、灏德资本、博将资本等多家机构跟投。
2、铁甲二手机近日完成2亿元C轮融资
4月20日,工程机械行业综合服务平台“铁甲二手机”透露于近日已完成2亿元C轮融资,由元生资本领投,其A轮投资方启明创投和B轮投资方DCM也全部参与此轮跟投,另外,光源资本在本轮融资中担任独家财务顾问。 据悉,铁甲官方称本轮融资实际于2016年2月底就已经完成,资金已全部到账。
3、销售易获得1亿元人民币C+轮融资
4月20日,销售管理服务商“销售易”宣布获得1亿元人民币C+轮融资,本轮融资由经纬中国领投,真格基金跟投
电子商务
1、人人快递宣布获得5000万美元融资
4月18日,P2P众包流服务平台“人人快递”宣布获得5000万美元融资,投资方是一家知名的投中后期的基金。
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4月20日,主打高端玫瑰花市场起家的 “roseonly 诺誓”已在去年底完成了 1.9 亿元人民币的 C 轮融资,资方包括元生资本、盛世投资和君创资本。
生活消费
1、ENJOY完成C+ 轮 3000 万美元融资
餐饮美食平台“ENJOY” 完成 了 C+ 轮 3000 万美元融资,此轮融资由华人文化产业投资基金领投,基石资本跟投。
教育
1、 慧沃网B+轮融资1.5亿元
4月18日,幼儿园教育信息化平台“慧沃网”宣布获得复星昆仲领投、好未来跟投的1.5亿元人民币B+轮融资。
医疗健康
1、德开大药房获得B轮1.7亿元人民币投资,估值10亿元。
4月20日,医疗器械连锁企业康复之家宣布旗下全资子公司“德开大药房”获得B轮1.7亿元人民币投资,估值10亿元。
2、上海细胞治疗集团B轮1.85亿元融资
4月20日,全产业链细胞治疗中心“上海细胞治疗集团”宣布已于近日完成B轮1.85亿元融资,君联资本领投,姚记扑克跟投。
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手术O2O平台“名医主刀网”宣布完成1.5亿元B轮融资,本轮融资由约印创投领投,汉富控股、复星医药、高榕资本和真格基金等机构跟投。
汽车
1、微车B轮1.52亿,估值超7亿元
4月19日,“微车”对外宣布完成B轮1.52亿人民币融资,估值已超过7亿人民币。此轮投资是由国富绿景创投(GRC SinoGreen,下文简称GRC)领投,德同资本、TPTF、 银江资本、海尔清科等6家机构共同参与投资。
互联网金融
1、火球理财宣布获得 B 轮1.2 亿元人民币融资
互联网金融和理财服务网站“火球理财”宣布获得 B 轮1.2 亿元人民币融资,投资方是凤凰财富。
内容产业
1、百度视频独立拆分,融资近10亿元
4月20日,百度视频已经完成金额10亿元的对外融资,影视传媒企业新文化(300336.SZ)及赛富基金等成为百度视频此次引入的新股东,其中新文化为领投方。与此同时,百度宣布旗下百度视频业务正式独立运营,原百度视频事业部总经理胡浩出任该公司CEO。
2、微赛体育A轮融资估值12亿元
移动营销体育发行平台“微赛体育”宣布获得A轮融资,本轮融资由华人文化领投,参投方包括腾讯、中国文化产业投资基金、君联资本、时尚传媒、500彩票、歌斐资产及姚明参与的曜为基金等多家公司。融资后,微赛体育的市场估值已达12亿人民币
旅游户外
1、要出发 D轮融资5.5亿人民币
4月18日,专注于周边游的在线旅游资源平台“要出发” D轮融资5.5亿人民币,投资方为众信旅游、金鼎投资、中信建投资本等机构。
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创业型的企业想做融资,主要有什么途径呢?有什么方法?今天读文网小编整理了创业型企业融资途径分享给大家,欢迎阅读,仅供参考哦!
企业获得资本(企业融资),不单纯是为企业发展聚集资金的问题,它实质上是一种以资金供求形式表现出来的资源配置过程。在市场经济条件下,资源的使用是有偿的,其他资源只有经过与资金的交换才能投入生产。
在市场经济中,企业融资方式总的来说有两种:一是内部融资,即将自己的储蓄(留存盈利和折旧)转化为投资的过程;二是外部融资,即吸收其他经济主体的储蓄,使之转化 为自己投资的过程。随着技术的进步和生产规模的扩大,单纯依靠内部融资已经很难满足企业的资金需求。外部融资成为企业获取资金的重要方式。外部融资又可分为债务融资和股权融资。
l、股权融资
股权融资是指资金不通过金融中介机构,借助股票这一载体直接从资金盈余部门流向资金短缺部门,资金供给者作为所有者(股东)享有对企业控制权的融资方式。它具有以下几个特点:
(1)长期性。股权融资筹措的资金具有永久性,无到期日,不需归还。
(2)不可逆性。企业采用股权融资勿须还本,投资人欲收回本金,需借助于流通市场。
(3)无负担性。股权融资没有固定的股利负担,股利的支付与否和支付多少视公司的经营需要而定。
2、债务融资
债务融资是指企业通过举债筹措资金,资金供给者作为债权人享有到期收回本息的融资方式。相对于股权融资,它具有以下几个特点:
(1)短期性。债务融资筹集的资金具有使用上的时间性,需到期偿还。
(2)可逆性。企业采用债务融资方式获取资金,负有到期还本付息的义务。
(3)负担性。企业采用债务融资方式获取资金,需支付债务利息,从而形成企业的固定负担。
企业融资方式的选择
就各种融资方式来看,内部融资不需要实际对外支付利息或股息,不会减少企业的现金流量;同时由于资金来源于企业内部,不发生融资费用,使内部融资的成本远低于外部融资。因此它是企业首选的融资方式。企业内部融资能力的大小取决于企业利润水平、净资产规模和投资者的预期等因素。只有当内部融资仍不能满足企业的资金需求时,企业才能转向外部融资。
股权融资相对于债务融资来讲,因其风险大,资金成本也较高,同时还需承担一定的发行费用,看似成本较高。但企业融资的成本,不仅包括会计成本,还包括机会成本。相对于会计成本,机会成本是构成企业决策行为的主要依据。从我国的情况看,企业通过银行贷款所花费的机会成本是很高的。比如,现实中企业根据对未来市场变化的预期,制定了相应的产品开发计划,但其所需资金往往受贷款规模的限制,等到银行逐级申报增加贷款规模批下来以后,也许市场情况已经发生了变化,使企业失去一次有利的投资机会。可见,我国银行贷款的“时滞”增加了企业融资的机会成本。同样债券融资的限制条件多,对企业来讲,同样加大了机会成本,也是其不利的一面。
企业外部融资究竟是以股权融资还是以债务融资为主,除了受自身财务状况的影响外,还受国家融资体制的制约。不同的国家由于历史、文化、传统不同,经济发展的水平以及对资金需求程度不同,所选用的融资体制也不相同。不同的融资体制规范着企业获取资金的渠道,制约着企业的融资形式和取向。
因此,对国有企业而言,不仅存在着国有资产,还存在着国有负债,国有负债即筹集和使用资金的成本也就构成了国企改革的成本。我国国企改革的成本包括四个方面:(1)离退休下岗人员安置。(2)医疗、教育及其他福利费用。(3)企业办社会的成本。(4)企业银行债务。其中银行债务构成了企业的显性负债。对于企业从财政获取的资金,企业要承担一部分隐性社会责任,即安置下岗、离退人员、养老金、医疗、教育、失业保障等。这部分隐性社会责任即构成了企业的隐性负债。
如何解决企业巨大银行债务包袱问题
目前,我国国有企业债务重,资产负债率高。据国家国有资产管理局的资料,1990年企业资产负债率为58.4%,91年至93年上升为60.5%、61.5%、71.l%,1994年为83.3%,96年平均为89%。解决企业银行债务问题可采取以下对策:l、通过资本市场筹集一部分。资本市场作为长期资金交易的场所,一般包括长期存贷市场、长期债券市场和股票市场。狭义上仅指以股票和债券为信用工具的直接融资市场。我国资本市场正处于一个扩容、增效、改革、规范的成长期。可以通过资本市场筹集一部分。(l)用发行股票所筹资金归还一部分贷款。(2)将部分银行贷款转为债券。
2、投资基金转换一部分。(1)创设转换银行与企业债务的国企重组资金。国企重组资金就是金融中介机构通过组建基金公司或基金管理公司向社会公众发行基金股票(公司型基金)或受益凭证(契约型基金),把社会公众的分散资金有机汇集起来,其主要投资方向是向国企注入资本金。(2)建立产业金融联合组成一个联合投资
解决中小企业融资难的途径
在中国,要解决中小企业融资问题,在很大程度上要依靠银行业。中小企业信用体系建设能很好地解决中小企业和银行间的信息不对称,简化贷款手续,降低融资成本。为此,文章进一步对中小企业信用体系建设进行了分析。
一、引言
国内部分地区中小企业发展一度出现少有的融资难的困境,甚至出现因高利贷、资金链断裂而致中小企业主频频“跑路”的事件。与大企业相比中小企业面临着更多的财务、市场、技术、人才等方面的困难,因此对资金的需求更加突出。但由于中小企业存在先天信用缺陷,贷款审查困难重重,因此为了降低经营面临的风险,银行最终选择更为谨慎的放贷或者干脆拒绝放贷。
有报告显示,当下中小企业资金缺口严重,其融资主要还是依靠银行贷款,但是据了解,我国商业银行对中小企业贷款拒绝率高达50%以上。仅有15%中小企业能从银行借到钱,超过半数依赖民间借贷。
二、中小企业信用体系建设的必要性
我国中小企业的发展是不容忽视的,中小企业创造的GDP占全国的50%以上,贡献了40%以上的税收,并解决了75%以上的就业岗位。
在中国这种间接融资模式主导的金融体制下,解决中小企业融资问题,在很大程度上要靠银行业,既包括现在正规的各大银行,也包括我们一些小额贷款公司,最终还是以商业银行贷款为主。但是中小企业和银行间的信息不对称,造成银行出于商业利益考虑而顾虑重重,银行贷款须经层层审批,且期限大多3至12月,不符合中小企业资金需求的短、急、快的特点,采取抵押和担保的方式获得贷款时,不仅手续繁杂,而且为寻求担保或抵押,中小企业还要付出诸如担保费、抵押资产评估费等相关费用,无形中都增加了中小企业的经营负担。因此从长远角度来看,要解决中小企业贷款难的问题,中小企业信用体系建设迫在眉睫。
三、信用体系建设模式
首先应该由相关部门确立征信标准,使各地区的征信系统可与全国征信系统实现有效对接。加快建立中小企业信用信息征集、信用等级评价体系,建立企业信用数据库,为中小企业从金融机构获得担保贷款和信用贷款建立信用基础。中小企业信息库应包含企业的基本信息、财务报表信息、经营方面的有关信息,还包括欠税、还款、法院判决执行情况等其他信用信息。在系统功能定位上,可提供批量筛选、自定义企业名目查询、报表统计分析等,与全国征信系统在功能上形成互补。
其次开展企业信用评级制度,利用企业信用记录,对企业的综合信用度评出若干不同等级,为政府部门监督、银行放贷、社会中介担保组织和投资经营者提供信用信息服务。
最后要加快建立中小企业守信激励失信惩戒机制。通过信用等级评估,将各个中小企业按照信用等四类:守信企业、警示企业、失信企业、严重失信企业。设立黑名单制度,将不守信用企业在各类媒介中曝光,加强新闻媒体监督,使企业不敢失信。
四、信用体系建设的作用
通过信用体系可以了解企业相关基本信息和融资信息,为信贷决策提供了很好的决策依据和信息保障。
商业银行可依托企业信用信息基础数据库资源,大大简化中小企业贷款调查手续,在企业的历史交易、信用记录等情况的调查上节省大量的调查时间。金融机构等可以直接进入系统查询相关信息,省去了贷款调查等环节,不断调整信贷结构,优化贷款投向。
信用体系可以为中小企业完成信用积累,“储蓄”信用记录,方便业务发展需要,增加投融资的信用证明。银行可以利用系统中小企业信息筛选功能,对重点发展产业、重点关注行业和重点支持企业,跟踪贷款信息分布情况及信用相关指标,同时也可批量向金融机构推荐优质客户名录,提高银企对接效率。
中小企业信用体系还能够起到“守信受益、失信惩戒”的机制约束作用,能在某种程度上约束中小企业规范自己的行为。同时,中小企业信用体系运行一段时间后,能够为当地政府出台扶持政策提供信息服务。
五、信用体系建设过程中的辅助措施
信用体系建设过程依然存在很多困难,需要多方面的共同合作。
首先要宣传中小企业信用体系建设对改善地区信用环境、加快经济发展的意义和作用。政府相关部门要加快建立和完善中小企业信用体系建设的法律法规体系。逐步建立适合中小企业信用的信息征集制度、评级制度等,使信用体系建设有法可依,解决信息采集和使用的法律保障问题。
其次要建立规范的信息披露制度,充分借鉴国外建设企业征信行业的经验,通过立法手段,要求和规范全社会所有中小企业从注册登记开始,必须定时向征信管理机构提供征信数据,建立中小企业个人信用档案,并充分运用信息网络技术把企业信用档案信息在网上公布,面向社会公众公开,允许银行、企业、供应商、销售商和消费者自由查询数据库中所有征信数据,实现资源共享,建立联合的信息披露制度,强化信用行为的外部监督。
政府在出台政务运作和财政性资金运用时也应该参考借鉴中小企业信用档案,使守信企业得到支持鼓励,失信企业受到制约制裁。针对守信中小企业逐步建立政策激励、信贷激励、担保激励、表彰激励等机制。
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随着社会知识经济的飞速发展,越来越多的不确定性展现在社会发展中。一个国家的竞争力更多的展现在创新和创业发展的基础上。今天读文网小编为大家整理了关于大学生创业融资案例的相关文章,希望对读者有所帮助启发。
5000元启动金,玩票开出淘宝店
去年3月,丁奔带着玩票心态开出第一家卖棉拖的淘宝C店。而到今年9月,他已经运营管理着三家天猫店。在不到三个半月的时间里,三家店的营业总额已经近千万元。
今年22岁的丁奔,是浙江工业大学之江学院商学院工商管理专业学生,台州椒江人。用他的话说,开淘宝店也是误打误撞。
开淘宝店,是因为大学好哥们的父母是做棉拖批发生意,可以作为货源提供。虽然淘宝上卖棉拖的淘宝店已经泛滥,但丁奔一算,合租学校里的小仓库、淘宝押金加部分货款差不多5000元的成本就够了。“投入不多,可以试试看。”
去年三月,他拉回第一批12个款式的700双棉拖。“第一步先拉同学朋友成本价买,2、3天后,慢慢有客户来问价,我干脆就亏本卖,赚人气。”
棉拖利润低,生意好的时候,一天也就挣三四百元,差的时候就几十块。”丁奔把这个阶段形容为一个人的小打小闹。
但在这期间,他也意识到:小规模的棉拖淘宝店在激烈的竞争中是难以生存下来的,必须依附大的平台。他开始花大量时间钻研网店的运营。
成功的秘诀:态度诚恳+有想法
转机发生在今年9月。“原先从批发商处进货,要比出厂价贵2、3块,没有价格竞争力。”回到老家创业的丁奔,想办法找到了同在台州的拖鞋生产厂家,没想到,厂家也正想找人合作运营电商平台。
“我向厂长提出,运营成本我承担,利润均分的合作方案。这相比其他运营团队提出几十万运营费,再利润抽成的办法,要更有竞争力。”丁奔说,在多次争取后,合作谈成了。
好运在半个月后再次降临。“偶然的机会,我得知还有其他天猫店店主也在这家厂进货,就辗转联系上了对方。”没想到,两人第一次见面就非常投机,聊了十几个小时。这位有2家天猫店,去年销售额达100多万元的店主,当即和丁奔提出合作意向。
“其实当时我很矛盾。一方面怕耽误学业,也怕同时经营3个店,步子太大,风险太大。另一方面,合作对方的天猫店规模大,当时开给我的条件不算好,但我很看重这个学习机会。”但3个月后的今天,丁奔很庆幸自己最终选择了合作。他用坐时光机来比喻合作的好处,这两家天猫他在我运营的3个月里,销售额达到了近700万。运营过这类规模的天猫店后,他在运营自己那家销售额200多万的天猫店时,能更好地把握和预判了。“例如我现在会花2、3万一天的推广费来为自己的天猫店做推广,压力很大。如果没有运营过另外两家天猫店,我估计没有这个心理承受力。”平衡学业和创业,仍是创业大学生的难解题
去年8月,早报曾报道过杭州电子科技大学研三男生宁沛然创业淘宝,10个月天猫店销售额近2000万的创业故事。宁沛然当时面临着,创业后学业跟不上,毕业有点悬的问题。
而难以平衡学业和创业的问题,同样也困扰着丁奔。因为忙着淘宝创业,他有8门课需要补考。“我也考虑过要不要休学,但现在还是想争取顺利毕业。”
儿子能否平衡好学业和创业,也成了丁奔爸爸的心头大事。“他创业我不反对,但前提条件是学业不能落下太多。要是把握不好度,那就麻烦了。”
而之江学院电子商务研究中心副主任陈睿也是丁奔创业的指导老师。他告诉记者,丁奔这样的创业型同学,此前学校里并不多见。“我们现在在尽各种努力,例如帮他联系重修,以学校认可的竞赛中获奖等方式,来帮助他毕业。而今后,我们也制定某些课程有学分替代制等办法,给创业同学更多的支持。”
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创业是社会经济发展的重要动力,其在任何经济发展时期任何国家都最具活力与挑战性。今天读文网小编为大家整理了关于创业融资成功案例的相关文章,希望对读者有所帮助启发。
法律行业的“天猫” 90%的中小企业请不起法律顾问,80%的律师很难获取案源,这种尴尬的局面有望通过在线法律服务而改变。如何让90%的公司请得起律师,让80%的律师有事做?Legalzoom上市的消息,让绿狗网创始人张馨心发现了一条路。如果在绿狗上,3000块就能请得起律师,那么这一潜在需要就能爆发。
绿狗网号称法律行业的天猫,成立于2012年6月,以产品为导向,以互联网为平台,整合线下律师及律所资源。绿狗网首个产品是“离婚快”,针对有离婚需求的群体,提供法律模板及相关法律服务;之后在2013年春节前推出“还钱吧”,帮助企业追债。获融资后,绿狗网将客户瞄准了商务市场,推出“老板放心宝”等产品。
在“离婚快”这一产品上,绿狗网发现客户有不同的关注重点,比如有些关注财产,有些更关注孩子归属,这使得绿狗网在离婚快这一产品下设计了针对不同需求的子产品。
这一思路被借鉴到“老板放心宝”上,针对这个产品,绿狗网推出了3款不同的子产品。其中基础产品主要用于企业内部常见的人事问题;中级产品则增加了股权分配等相关内容;高级产品则在这两者基础上增加了知识产权问题。三款产品也因价格不同而提供不同程度的律师上门服务。
在绿狗上,相关服务价格只是传统律所的1/10或1/5,比如300元可出一封律师函、可咨询一位知名大律师,500块可做一个合同审核。用户付费给绿狗,绿狗根据律师任务进展,向律师支付这笔费用。“第一步是我们自己研发产品,第二步是发动律所共同研发产品。”张说。律所和律师参与产品研发可以享受产品版权收益,“用一次付一次费”。
产品导向的定位也让绿狗网获得了资本的追捧。张馨心表示,两个月的时间内有近四五十家风投涌入绿狗网的大门,张开出了不菲的报价,并最终接受了戴志康、晨兴资本及真格基金的投资。“戴志康和我们做了很多的沟通。”张说。在融资问题上,戴志康直言其报价过高,并给出了详尽分析。而这也使得张很遗憾错过了另一家原本心仪的投资方。
据黑马哥了解,绿狗网创始人张馨心是位连环创业者,上世纪90年代初,大学毕业后的首份工作是记者,出差途中看见省会城市郑州正在流行四驱车,遂开始四驱车的代理销售,后开始创业,进入纯净水行业。2000年后,张馨心由河南迁至北京,开设邦道律师事务所。该事务所的另一主要合伙人曾是其法律顾问。2009年,张馨心创办一家拍卖公司,首拍即实现了盈利。看到国外法律电商的崛起,张卖掉了拍卖公司,创办绿狗网。在她看来,未来,这一市场将有上千亿的规模。
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小微企业的可持续发展是关系国计民生的重大问题,其发展过程中负债融资困难是长期困扰小微企业发展的关键,也是一个值得长期关注的问题。那么就来看看下面读文网小编为你带来的中小企业创业融资特殊性,这其中也许就有你需要的。
中小企业融资应当突破现有模式,融入新的融资手段,增加融资渠道。根据我国的国情、国外的研究成果及从中小企业自身考虑,也可以尝试利用国外先进的动产融资、典当融资、天使投资和供应链融资来缓解中小企业融资难的问题。
在巩固和加强传统融资方式和融资环境的同时,可以借鉴国际先进或大型企业所有的融资方式来进行创新,进而获得更多的资金渠道。具体方式有:
1、金融租赁
“金融租赁”又称“融资租赁”,是由出租人根据承租人的请求,按双方的事先合同约定,向承租人指定的出卖人购买承租人指定的固定资产,在出租人拥有该固定资产所有权的前提下,以承租人支付所有租金为条件,将一个时期的该固定资产的占有、使用和收益权让渡给承租人。它是一种集信贷、贸易、租赁于一体,以租赁物件的所有权与使用权相分离为特征的新型融资方式。金融租赁解决了中小企业资金短缺而又急需相关物资设备的难题。通过金融租赁,中小企业可以在没有足够资金的条件下获得所需的物资设备而投产经营,再利用所得收入支付租金。这样,中小企业可以在资金匮乏的初创期有更新设备的能力,并且将有限的资金用于其他所需之处,提高资金的使用率。同时,金融租赁融资的限制条件少,手续简便,还款方便,可以降低中小企业的融资成本。
要加快金融租赁的发展,就需要我国政府的支持,通过制定法律来规范金融租赁业的秩序,创造良好的发展环境,争取降低金融租赁公司的经营风险,提高利润率,增强金融租赁公司的实力,更好地服务于中小企业。
2、存货融资
中小企业将其原材料、在制品和产成品等存货作为担保物向金融机构融通资金。但是,考虑到银行等金融机构的信贷风险,通过存货担保来获得的资金相对较少,不过这可以用来缓解短期的资金缺乏。
3、应收账款融资
中小企业将其应收账款有条件地转入专门的融资机构,由其为企业提供资金、债款回收、销售分户管理、信用销售控制以及坏账担保等金融服务,使企业获得所需资金,增强资金的周转。
4、知识产权融资
中小企业中有相当一部分是科技型企业,可以通过专利权、商标权等知识产权作为担保。但是,考虑到对知识产权的价值评估,就需要政府出台相关政策,完善市场机制。中介机构要提高自身素质,为中小企业知识产权提供公正、合理的评估报告,为中小企业知识产权融资提供可能。
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金融危机下中心企业的融资环境发生了较大的变化,中小企业融资的难度加大。那么就来看看下面读文网小编为你带来的中小企业创业如何融资,这其中也许就有你需要的。
当前中国民营企业主要的融资方式靠银行贷款,除了老板个人投一部分的钱外,其他的融资主要靠银行贷款,但因为中国的金融体制长期以来受国家严格管制,这种融资方式存在很大问题。
中国现行的利率是双轨制,因为国家要保护银行,银行通过低价吸储把老百姓的钱吸回去,所以正规银行借款利率都很高。
国家管控的严格性造成了现在中小民营企业融资成本高、贷款难——首先,它要求你要有抵押物,没有房产也没有土地,贷款会非常艰难;第二利率高,现在大部分民营企业,尤其是中小民营企业,已经负担不起这么高的利率;第三风险大,很多的民营企业,包括温州和珠三角的民营企业,垮掉的原因就是因为自己的主营业务盈利能力远远低于融资能力。
我在蒙牛工作四年,加上后来专做投融资业务,差不多有七八年,后来再到小肥羊工作七年。这14年正是中小民营企业飞速成长,与资本接轨的一段时间,蒙牛注册资本金是1300多万,到现在销售收入接近400亿,已经成为行业当之无愧的领军企业。小肥羊我去的时候在中餐企业里连前100位都排不进去,2012年2月1日卖给肯德基、百盛时,营业收入已到20、30多亿,最高时达到过60亿。
这两个企业为什么能在七八年间就从很小的规模,一跃成为行业前三?主要原因就是改变了融资模式。从这两个企业的经验来看,中小民营企业转变融资方式,应主要要扩大私募的比例,扩大直接融资的比例。找银行借款,这种融资方式未来的空间会越来越小。以后,中国民营企业和民营经济又将迎来一个发展高峰期,民营企业家必须转变自己的融资方式。
那么,具体怎么做呢?
当企业创立两三年,业务模式基本确定后,应当吸收管理层入股,并且这个时候入股的价格可以放的比较低,基本上接近老板的股权价格。中国1978年土地承包为什么能取得成功?关键就是让农民有饭吃、有钱赚了,而且是自己干自己的活。民营企业内部激励也是如此。
当企业形成一定利润规模以后,比如说有1千万或2千万左右的净利润后,应该吸收身边的自然资本(例如亲朋好友)投资入股,这个时候可以有一定的溢价。这些人不会涉及公司内部管理,但会推动公司以后的管理架构和法人治理结构产生一定改变。因为这种时候,吸收PE和VC都是有难度的,因为利润太小,一般的投资机构不会投。但缺钱怎么办?就可以采取这种方式了。这个模式对之后的私募入股也有一定好处,最基本的就是可以将资本融资和银行融资匹配搭建起来。
当公司再发展一两年,快上市的时候,可以考虑引进一些风投入股。
风投看企业的基本的条件一般是:第一,行业地位。在本行业可以排到多少名?第二,商业模式。要有一个比较良好的商业模式,投资机构分析你的时候,主要就看你有没有赚钱的模式,上下游产业链是否规范,有没有投资的价值。
第三,管理团队。尤其是老板、董事长或者高层管理人员,要有很强的能力。这个能力是指,在国内同行中必须有很强的竞争力,团队在同行业中要有较高的水平
第四,运营规范。包括法律、税务、财务等各方面,都要规范。现在很多的中小民营企业为了省一点税收和费用,运作方面不是很规范,这种情况下风投很难进去。
最后就是,行业要有一定的成长性,企业要有一定的规模、收入和利润。行业方面,一般情况下,消费品行业比较受投资机构青睐,即便是小企业,每年的发展速度也不能低于50%。当然,企业成长性越好,投资机构肯定是越愿意投资。
(本文文字根据作者在第15届成长中国高峰论坛上的演讲整理而成)
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创业者的欲望与普通人欲望的不同之处在于,他们的欲望往往超出他们的现实,往往需要打破他们现在的立足点,打破眼前的樊笼,才能够实现。来看看下面读文网小编为你带来的成为成功创业者吧,这其中也许就有你需要的。
创业的过程是痛苦的,而且要不断去揭穿那些迷人的谎言和心灵鸡汤,而且有些是让你很尊敬的人说出来的,即便如此,也请耐心反思。
创业不易,尤其是没有资本基础的年轻人,虽然天使投资热潮不减,看似创业是一个光鲜而又华丽的事儿,实则不然,我一直在不大的创业公司里,参与过一些创业项目,周围的朋友在创业的比例非常高,我和朋友们的实践中得到的并不是如此。
媒体报道往往只会看到光鲜的一面,因为要吸引人来看,但是创业的过程往往是痛苦的,而且要不断去揭穿那些迷人的谎言和心灵鸡汤,而且有些是让你很尊敬的人说出来的,即便如此,也请耐心反思。
谎言一:想法并不重要
说这句话的人往往是投资人或一些历经沧桑的创业者,但是,只说明了他们没想法,因为投资人是投资别人的想法,看似他们很聪明,但是他们的想法大多数听自创业者们,想法如果不重要,就没有好项目,那还创业干什么呢?
诚然只有想法不行,但想法却很重要,这是一个公司的目标和愿景,也是让一大波员工跟你混的理由,尽管这些想法有时候听起来不太靠谱。没想法,还怎么做事呢?
谎言二:远离BAT创业
百度、阿里、腾讯,这三家巨头,只要你做互联网创业,你是无论如何也绕不过的,如果你非选择他们不做的业务,那么,就别创业了,因为他们的业务实在太多了,方方面面,你刻意远离他们,就等于远离了世界了。
BAT都是巨型公司,并不是每一个小团队都能做到十分优秀,加上大公司的不灵活,创业者没有必要去过多考虑他们的存在,因为他们并不知道你的存在,更不会把你放在眼里,这样的情况不是挺好吗?
谎言三:搜索引擎不重要了
虽然投资热捧移动NativeApp,很多人认为搜索不重要了,我看来这是很大的误区,我咨询服务过的创业项目,我都会建议他们善用自己的web网站,除非你是封闭的社交网络,其他情况没有必要封闭自己,搜索引擎是需求驱动的营销工具,你放弃了他,等于放弃了最重要的营销通道。
搜索引擎在App越来越泛滥之后,重要性会被再次提升起来,即便是app,推广成本也越来越高,稳定地自然流量和用户导入依旧是长期的需求,除非你想干一炮就走人。
谎言四:做淘宝就要刷信用
这是一个极其错误的谬论,任何创业的起步都是艰难的,淘宝创业也是如此,刷信用可以获取短暂的搜索排名,但是,忽视了顾客体验和顾客留存率,事实上,如果你都不知道如何俘获顾客,只能靠搜索一条路,那么,你的营销能力需要提高。
投机是一个不好的现象,不诚实的代价远远比起步的艰难要大的多,善良比聪明更重要。
谎言五:大公司出来的人就一定强
这是一个普遍问题,即便是大公司出来的人,你也一定要严格地检验,大公司的平台大,容易忽略掉个体的能力,一切根据你公司需要解决的实际问题,而不是外部的东西。
你的合伙人来自大公司,一定程度上会对融资有利,对于解决问题就是另一回事儿了。
谎言六:颠覆
创业确实应该去改变世界,但是改变不一定非要颠覆,扎克伯格的facebook开始是给别人开发的,并不是自己想改变世界才开发出来的,先解决小问题,再解决大问题,团队和公司成长中再改变世界也来得及。
颠覆别人其实没有意义,更重要的是自己是什么样子,首先是好产品,然后有规模用户,然后才谈得上和别人竞争,放空炮嘴上爽了,但员工未必佩服你。
谎言七:营销就要引爆
这是一个很经典的问题,你去看看那些能引爆的公司有多少钱,引爆本身是往往投入不低的,后续产品和服务的跟进也需要很强大的团队的支持,如果你过分地想要引爆,有可能让你快速死亡,花投资人的钱也许你不太心疼,如果花自己的钱相信你会谨慎一些。
即便是GrowthHacking,也并非任何产品都适合,有些火的事物也不一定是营销出来的,李依晓是谁,我不知道,但却因为叶璇的狗咬了她一口,她就登上百度风云榜了,月入九万的狗也照样火了,但是,这些你有多少能把火的方式复制到你的公司上呢?这几天有个学跳舞的姑娘找我,问我怎么能上电视台节目之类的,非要想走演员和明星路线,但是,这不是小说,明星背后的辛苦外部人体会不到。
以上就是读文网小编为大家提供的成为成功创业者,希望大家能够喜欢!
看了“成为成功创业者”
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