为您找到与什么是市场失灵有哪几种情况会导致市场失灵相关的共200个结果:
导致市场失灵的原因是什么?下面就由读文网小编简单地个大家说一下吧!
当市场价格不能真正反映商品的社会边际估价和社会边际成本时,市场机制转移资源的能力不足,从而出现市场失灵。造成市场失灵的主要原因包括:不完全竞争的市场结构、公共物品的存在以及外部经济效果三个方面。
(1)不完全竞争市场。垄断产生的原因:物质技术条件、人为的和法律的因素以及地理位置、稀缺资源等。垄断造成的后果:产品价格高于边际成本,从而资源配置缺乏效率。此外,垄断还可能造成其他的社会成本。如,完全垄断厂商缺乏降低成本和进行技术革新的动力,寻租行为等。
(2)公共物品。公共物品具有非排他性和(或)非竞争性。非排他性和非竞争性产生"免费乘车者问题"。
(3)外部经济影响或外在性。外在性是指未经交易由一方对他人强加的经济影响。后果是使得社会成本与私人成本(或者说社会收益与私人收益)二者出现差异。与社会最优相比,正的外在性导致产量生产不足;负的外在性导致产量生产过多。
浏览量:2
下载量:0
时间:
市场失灵是公共经济学逻辑起点,人们在谈论市场失灵的原因时,不客气地说,似乎目前对问题的讨论还没有取得一致看法。以下是由读文网小编整理关于市场失灵的原因,希望大家喜欢!
1、收入与财富分配不公
这是因为市场机制遵循的是资本与效率的原则。资本与效率的原则又存在着“马太效应”。从市场机制自身作用看,这是属于正常的经济现象,资本拥有越多在竞争中越有利,效率提高的可能性也越大,收入与财富向资本与效率也越集中;另一方面,资本家对其雇员的剥夺,使一些人更趋于贫困,造成了收入与财富分配的进一步拉大。这种拉大又会由于影响到消费水平而使市场相对缩小,进而影响到生产,制约社会经济资源的充分利用,使社会经济资源不能实现最大效用。
2、外部负效应问题
外部负效应是指某一主体在生产和消费活动的过程中,对其它主体造成的损害。外部负效应实际上是生产和消费过程中的成本外部化,但生产或消费单位为追求更多利润或利差,会放任外部负效应的产生与蔓延。如化工厂,它的内在动因是赚钱,为了赚钱对企业来讲最好是让工厂排出的废水不加处理而进入下水道、河流、江湖等,这样就可减少治污成本,增加企业利润。从而对环境保护、其它企业的生产和居民的生活带来危害。社会若要治理,就会增加负担。
3、竞争失败和市场垄断的形成
竞争是市场经济中的动力机制。竞争是有条件的,一般来说竞争是在同一市场中的同类产品或可替代产品之间展开的。但一方面,由于分工的发展使产品之间的差异不断拉大,资本规模扩大和交易成本的增加,阻碍了资本的自由转移和自由竞争。另一方面,由于市场垄断的出现,减弱了竞争的程度,使竞争的作用下降。造成市场垄断的主要因素。①技术进步;②市场扩大;③企业为获得规模效应而进行的兼并。一旦企业获利依赖于垄断地位,竞争与技术进步就会受到抑制。
4、失业问题
失业是市场机制作用的主要后果,一方面从微观看,当资本为追求规模经营,提高生产效率时,劳动力被机器排斥。另一方面从宏观看,市场经济运行的周期变化,对劳动力需求的不稳定性,也需要有产业后备军的存在,以满足生产高涨时对新增劳动力的需要。劳动者的失业从宏观与微观两个方面满足了市场机制运行的需要,但失业的存在不仅对社会与经济的稳定不利,而且也不符合资本追求日益扩张的市场与消费的需要。
5、区域经济不协调问题
市场机制的作用只会扩大地区之间的不平衡现象,一些经济条件优越,发展起点较高的地区,发展也越有利。随着这些地区经济的发展,劳动力素质,管理水平等也会相对较高,可以支付给被利用的资源要素的价格也高,也就越能吸引优质的各种资源,以发展当地经济。
那些落后地区也会因经济发展所必需的优质要素资源的流失而越发落后,区域经济差距会拉大。再是因为不同地区有不同的利益,在不同地区使用自然资源过程中也会出相互损害的问题,可以称之为区域经济发展中的负外部效应:江河上游地区林木的过量开采,可能影响的是下游地区居民的安全和经济的发展。这种现象造成了区域间经济发展的不协调与危害。
6、公共产品供给不足
公共产品是指消费过程中具有非排它性和非竞争性的产品。所谓非排它性也就是一当这类产品被生产出来,生产者不能排除别人不支付价格的消费。因为这种排它,一方面在技术上做不到,另一方面却使技术上能做到,但排它成本高于排它收益。所谓非竞争性是因为对生产者来说,多一个消费者,少一个消费者不会影响生产成本,即边际消费成本为零。而对正在消费的消费者来说,只要不产生拥挤也就不会影响自己的消费水平。这类产品如国防、公安、航标灯、路灯、电视信号接收等。所以这类产品又叫非盈利产品。从本质上讲,生产公共产品与市场机制的作用是矛盾的,生产者是不会主动生产公共产品的。而公共产品是全社会成员所必须消费的产品,它的满足状况也反映了一个国家的福利水平。这样一来公共产品生产的滞后与社会成员与经济发展需要之间的矛盾就十分尖锐。
7、公共资源的过度使用
有些生产主要依赖于公共资源,如渔民捕鱼、牧民放牧。他们使用的就是以江湖河流这些公共资源为主要对象,这类资源既在技术上难以划分归属,又在使用中不宜明晰归属。正因为这样,由于生产者受市场机制追求最大化利润的驱使,往往会对这些公共资源出现掠夺式使用,而不能给资源以休养生息。有时仅管使用者明白长远利益的保障需要公共资源的合理使用,但因市场机制自身不能提供制度规范,又担心其他使用者的过度使用,出现使用上的盲目竞争。
看过“市场失灵的原因分析”
浏览量:2
下载量:0
时间:
期货强行平仓制度是指交易所按有关规定对会员、投资者持仓实行强行平仓的一种强制性风险控制措施。那么到底哪些情况可能会导致被强行平仓?小编在下面为大家简单介绍。
强行平仓(System of Forced Liquidation)也叫强制平仓,又称被斩仓或被砍仓。依据强行平仓实施的主体不同,可将强行平仓分为交易所强行平仓和经纪公司强行平仓。在现货黄金、期货交易中经常使用。
具体是指在出现特殊情况时交易所对会员、投资者的持仓予以强制性对冲以了结部分或全部持仓的行为。强行平仓制度的实行,能及时制止风险的扩大和蔓延。
在《中国金融期货交易所风险控制管理办法》(征求意见稿)中规定在下列五种情况下会出现强行平仓:
(1)会员结算准备金余额小于零,并未能在规定时限内补足的;
(2)持仓超出持仓限额标准,并未能在规定时限内平仓的;
(3)因违规受到中金所强行平仓处罚的;
(4)根据中金所的紧急措施应予强行平仓的;
(5)其他应予强行平仓的。
强行平仓先由会员自己执行,时限为开市后第一节,即上午交易时间。强行平仓的价格通过市场交易形成。若时限内会员未执行完毕,则由中金所强制执行。
延伸阅读 强行平仓的种类
期货中的强行平仓有两种:交易所对期货公司(或自营会员)的强行平仓和期货公司对客户的强行平仓。
强行平仓也叫强制平仓,又称被斩仓或被砍仓。依据强行平仓实施的主体不同,可将强行平仓分为交易所强行平仓和经纪公司强行平仓。
根据强行平仓原因的不同,可将强行平仓分为以下几类:
1.因未履行追加保证金义务而强行平仓。根据交易所规则,期货交易实行保证金制度,每一笔交易均须交纳一定比例的保证金,当市场发生不利变化,也就是说,市场发生行情逆转,朝相反方向变化时,以及进入交割月时,会员或客户还应根据交易规则和合约的约定,存入追加保证金。如果会员或客户未在被要求的时间内履行追加保证金的义务,交易所就有权对会员,经纪公司就有权对客户所持有的仓位实施强行平仓。
2.因违规行为被强行平仓。会员或客户违反交易所交易规则,交易所有权依交易规则的规定,对其违规持仓部分实施强行平仓。主要包括:违反头寸限制超仓;违反大户报告制度未作报告,或报告不实;为市场禁入者进行期货业务;经纪公司从事自营业务;联手操纵市场;以及其他须强行平仓的违规行为。
3.因政策或交易规则临时变化而强行平仓。在前几年,这种情况经常出现,交易规则也经常因政策或监管部门的临时规定而修改,或临时不能正常执行。
交易所强行平仓权,是指当客户所持未平仓合约与当日交易结算价的价差亏损超过一定比率后,客户又末在规定期限内交纳追加保证金时,期货经纪公司有权将客户在手合约强行平仓,以降低保证金水平和减小风险,保证客户免受更大的经济损失,强制平仓的后果由客户来承担。
期货公司对客户的强行平仓是指客户资金不足、超仓等被强行平仓。
比如你原来买入100手大豆,保证金比例为10%,持仓占用资金为30万。因为行情变化剧烈,交易所把保证金比例提高到了15%,你的30万资金只能维持80手持仓了,那么或者你追加资金以继续维持你的100手持仓,或者被期货公司平掉20手大豆。
强行平仓相关
浏览量:2
下载量:0
时间:
“换手率”也称“周转率”,指在一定时间内市场中股票转手买卖的频率,是反映股票流通性强弱的指标之一。那么,股票换手率高有哪几种情况?下面读文网小编来告诉大家。
股票换手率的含义
换手率的含义1、股票的换手率越高,意味着该只股票的交投越活跃,人们购买该只股票的意愿越高,属于热门股;反之,股票的换手率越低,则表明该只股票少人关注,属于冷门股。
换手率的含义2、换手率高一般意味着股票流通性好,进出市场比较容易,不会出现想买买不到、想卖卖不出的现象,具有较强的变现能力。然而值得注意的是,换手率较高的股票,往往也是短线资金追逐的对象,投机性较强,股价起伏较大,风险也相对较大。
换手率的含义3、将换手率与股价走势相结合,可以对未来的股价做出一定的预测和判断。某只股票的换手率突然上升,成交量放大,可能意味着有投资者在大量买进,股价可能会随之上扬。如果某只股票持续上涨了一个时期后,换手率又迅速上升,则可能意味着一些获利者要套现,股价可能会下跌。
换手率的含义4、相对高位成交量突然放大,主力派发的意愿是很明显的,然而,在高位放出量来也不是容易的事儿,一般伴随有一些利好出台时,才会放出成交量,主力才能顺利完成派发,这种例子是很多的。
换手率的含义5、新股上市之初换手率高是很自然的事儿,一度也曾上演过新股不败的神话,然而,随着市场的变化,新股上市后高开低走成为现实。显然已得不出换手率高一定能上涨的结论,但是换手率高也是支持股价上涨的一个重要因素。
换手率的含义6、底部放量的股票,其换手率高,表明新资金介入的迹象较为明显,未来的上涨空间相对较大,越是底部换手充分,上行中的抛压越轻。此外,强势股就代表了市场的热点,因而有必要对他们加以重点关注。
一般情况,大多股票每日换手率在1%——2.5%(不包括初上市的股票)。70%的股票的换手率基本在3%以下,3%就成为一种分界。那么大于3%又意味着什么?当一支股票的换手率在3%——7%之间时,该股进入相对活跃状态。7%——10%之间时,则为强势股的出现,股价处于高度活跃当中。
股票换手率的情况主要可以分为以下三种情况:
1、相对高位成交量突然放大,主力派发的意愿是很明显的,然而,在高位放出量来也不是容易的事儿,一般伴随有一些利好出台时,才会放出成交量,主力才能顺利完成派发,这种例子是很多的。相反,象西藏天路(配图)这种股票却是很会骗人的庄股,先急跌然后再强劲反弹,并且超过前期整理平台,引来跟风盘后再大举出货。对于这类个股规避风险的办法:就是回避高价股、回避前期曾大幅炒作过的股票。
2、新股,这是一个特殊的群体,上市之初换手率高是很自然的事儿,一度也曾上演过新股不败的神话,然而,随着市场的变化,新股上市后高开低走成为现实。显然已得不出换手率高一定能上涨的结论。虽然近日上市的新股中信证券、皖通高速表现格外抢眼,硬用换手率高去得出他们就上涨的结论显然有失偏颇,但其换手率高也是支持他们上涨的一个重要因素。
3、底部放量,价位不高的强势股,是我们讨论的重点,其换手率高的可信程度较高,表明新资金介入的迹象较为明显,未来的上涨空间相对较大,越是底部换手充分,上行中的抛压越轻。此外,目前市场的特点是局部反弹行情,换手率高有望成为强势股,强势股就代表了市场的热点。因而有必要对他们重点地关注。
浏览量:2
下载量:0
时间:
宝宝拉肚子什么情况下应该就医_如何帮助宝宝恢复胃肠功能
在家庭护理中,拉肚子患者应注意保持充足的水分和营养摄入,避免进食油腻、辛辣、刺激性食物,以减轻胃肠道的负担。这里给大家分享一些关于宝宝拉肚子什么情况下应该就医,供大家参考学习。
为了避免宝宝再次拉肚子,需要注意以下几点:
1.正确喂养:要按时按量地喂养,并且选择质量好的奶粉或母乳。
2.保持卫生:保持家庭环境卫生干净,并且勤洗手。
3.避免交叉感染:尽量避免与感染者接触,并且不与他人分享餐具和杯子。
4.加强营养:保证宝宝的营养摄入,增强身体抵抗力。
浏览量:3
下载量:0
时间:
你知道今年中国外汇市场的情况么?下面由读文网小编为你分享2016年中国外汇市场的相关内容,希望对大家有所帮助。
一、 外汇保证金交易促进法制的发展
(一)外汇保证经交易的实践
外汇保证金交易是投资者利用经济杠杆的相关作用,以经纪公司所提供的信托担保,在经纪公司存放一笔外汇买卖的保证金进行外汇买卖,每日结清市价差额的交易。外汇保证金交易起源于 20 世纪 70 年代的伦敦,最初外汇交易由于需要大量的本金资金,所以这个领域一直以来的主要参与者是银行、金融机构及政府等。直到 1974年英国金融市场开始提供现金清算的黄金交易后,全球交易结构就改变了,个人外汇交易市场开始出现,外汇保证金交易开始发展。后来外汇保证金被引入中国香港、美国,到了 90 年代末期,经历了金融改革的日本也开放了外汇保证金交易这一经营领域,外汇保证金交易得以成为日本外汇交易市场上第一个面向个人投资者的外汇金融产品。
外汇保证金交易是一个新兴的金融产品。在最初,外汇交易点差非常大交易成本很高,而且是靠电话交易,这些因素都限制了具有高杠杆的外汇保证金交易成为一个主流的金融产品。但在 1996 年,有些金融公司推出实时个人外汇交易平台,开启了网络在线交易时代。同时,由于小额合约的交易增长和证券公司进入这一行业,非专业投资者账户数量快速增加。另一方面,由于零服务费、杠杠比率多样化等条件的不断推广和普及,使得外汇保证金交易者的数量在快速地增加。伴随着金融的全球一体化进程,外汇保证金交易有可能逐渐取代股票和期货成为全球金融市场的主流产品。
外汇保证金交易在我国的萌芽可以追溯到上世纪 80 年代,整个发展过程呈现出盲目发展的特点。在相关立法缺失、市场监管不完善的情况下,当时多家香港和台湾的外汇经纪公司在国内开展外汇保证金业务。当时外汇保证金交易在国内是一个新兴事物,国内绝大多数投资者并不了解外汇市场和外汇交易,外汇交易的专业人才也极其缺乏,结果投资者由于盲目的参与,绝大部分产生了巨额亏损,其中包括大量国有企业也出现巨额亏损。于是,1994年8月,中国证监会等四部委联合发文,全面取缔外汇期货交易和外汇保证金交易。此后,管理部门对境内外汇保证金交易一直持否定和严厉打击的态度。2000年以后随着信息技术的发展,网络在线外汇保证金交易在全世界逐渐兴起。一些境外金融和非金融机构在未取得国内管理部门经营许可的情况下开始在中国境内招募网络在线外汇保证金交易客户。随着中国监管政策的日益放宽,国际上知名的保证金交易公司和保证金经纪商公司都开始大举在中国境内推广2004年2月,中国银监会发布了 《金融机构衍生产品交易业务管理暂行办法》,规定金融衍生产品是一种金融合约,其价值取决于一种或多种资产或指数,银行可以开展新的金融衍生品业务,不需要额外批准。截至2007 年底共有69家中外资银行取得金融衍生品交易资格,并且境内多家商业银行在开放国内外汇保证市场的众多客户呼吁声中推出了多种金融衍生产品。同时,尽管在法律法规层面还未明文解除 1994 年取缔外汇交易的禁令,中国银监会于 2006 年发布了《商业银行创新指引》。根据该指引内容,商业银行为适应经济发展要求,可通过引入新技术、采取新办法、开辟新市场、构建新组织,开展各项新的活动,于是,2006年6月,中国建设银行上海分行首先推出面向个人投资者的带杠杆的个人远期外汇买卖业务,开启了中国境内外汇保证金交易和网络炒汇阳光化的大门;2006 年9 月,交通银行在部分城市推出了5倍杠杆的外汇保证金业务。与此同时,中国银行、民生银行、招商银行也先后推出外汇保证金业务,其杠杆比率最低 10 倍,最高 30 倍。2006年 10 月,招商银行推出针对国内市场的外汇保证金业务;2007年2月,中国银行在其部分分行试点外汇保证金业务;而民生银行也不甘落后于 2008 年 2 月业提出了自己全新模式的外汇保证金业务,外汇保证金业务在国内大发展的时期似乎已经到来。
但时隔不久,外汇保证金交易又被再度叫停。2008年6月日,中国银监会发布《中国银监会办公厅关于银行金融机构开办外汇保证金交易有关问题的通知》,明令指出禁止银行业金融机构开办或变相开办外汇保证金交易业务。随着人民币升值预期的提高以及国内外汇体制改革的深入,很多外资银行、金融机构和外汇交易商在国内中心城市和经济发达地区设立分支机构、办事处或代表处,抢滩国内外汇保证金交易市场。为逃避监管,他们招揽客户后,约定客户资金通过其海外账户交易,日常交易和结算主要通过其网络交易平台进行。由于国内大量外汇投资需求的存在,非法外汇中介行业以及非法炒汇也随之应运而生和不断膨胀。依笔者之见,中国在不久的将来必定会适时的开放外汇保证金交易,以迎合国内对这一金融产品切实强烈的需求。
外汇市场相关
浏览量:3
下载量:0
时间:
一般家长以为孩子嘴巴臭是因为上火的原因,但其实往往还有被的隐患,让我们来看下导致小孩嘴巴臭的相关知识吧!
平时饮食清淡少吃油腻辛辣的食物就可以了。
因为孩子正处于快速的生长发育阶段,孩子的消化能力和孩子对营养的需求量不成正比,往往会引起消化不良症,首先让孩子的饮食有规律并且符合她的体质。保证每顿饭适量不至于太多,保证食物不会含太多脂肪太过于油腻。
你这是内火旺盛引起的,饮食上注意多吃点番茄、竹笋、绿豆、豆腐,药物方面,可以服用点牛黄清心丸,多喝点绿豆汤和菊花茶,对zhì liáohuī fù有很好的帮忙的,
引起口臭的原因有有许多,比方口腔疾病,鼻咽部疾病或消化不良、胃炎引起的,提议你检查一下是否有胃病,可以试试服用藿香清胃片,适量吃一些消热的清热类食物。防止吃生冷、刺激性、有臭味如蒜、葱、韭菜、臭豆腐等及不易消化的、油腻的食物,
患有口臭应定期检查是否有牙周病、干口症或其它疾病。维持良好的口腔卫生,消除牙周疾病,且定期请牙大夫洗牙、洁牙,都可有效减少口臭。此外胃火旺也很可能引起的,此时可以适当服用牛黄清胃丸。
浏览量:2
下载量:0
时间:
1、4月1日,国家统计局发布的3月中国制造业采购经理指数(PMI)为50.2%,比2月上升1.2个百分点,重回扩张区间,非制造业PMI亦回升至53.8%。同日发布的3月财新中国制造业PMI为49.7%,高出2月数据1.7个百分点,虽仍低于50的临界值,但已是13个月来最高纪录。
2、4月1日,财政部公布2016年第二季度国债发行计划。
3、4月5日,东北特钢宣布,未能按期足额偿付该公司2015年第一期超短融本息,构成实质性违约。4月6日再发特别风险提示公告称,该公司2013年第二期中期票据2016年付息存在不确定性。
4、4月6日,上海清算所公告,截至当日日终,仍未收到中煤集团山西华昱能源有限公司应付的短融付息兑付资金,暂无法代理发行人进行本期债券的付息兑付工作。
5、4月7日,央行公布了截至3月底的外汇储备数据,并首次以美元和SDR两种单位报告。数据显示,3月底外汇储备自去年11月份以来首次出现回升,3月净流入102.8亿美元。
6、4月7日,由国家开发银行主承销的协合风电投资有限公司发行2亿元中期票据在银行间市场成功发行,募集资金将全部投向绿色项目建设。这是国内首只按照国际惯例,由独立第三方机构鉴证的非金融企业绿色债券。
7、4月7日,中煤集团山西华昱能源有限公司公告,发行规模为6亿元的短期融资券“15华昱CP001”不能如期兑付,由此也成为首家债券违约的煤炭央企。
8、4月11日,中国铁路物资股份有限公司发布关于重大事项的特别风险提示暨相关债务融资工具暂停交易的公告,称申请公司相关债务融资工具于当日上午开始暂停交易,待相关事项确定并向投资人披露后,再申请恢复交易。
9、4月11日,国家统计局发布的2016年3月份全国居民消费价格指数(CPI)和工业生产者出厂价格指数(PPI)数据显示,CPI环比下降0.4%,同比上涨2.3%;PPI环比上涨0.5%,同比下降4.3%。
10、4月12日,中钢股份公告称,为妥善落实“10中钢债”解决方案有关工作,经持有人同意,现将回售登记期调整为2015年9月30日至2016年5月3日。此前,“10中钢债”已多次延长回售登记期。原本该债券的回售登记期为2015年9月30日至10月12日,此后依次分别延长至2015年10月16日、11月16日、12月16日、12月30日,以及2016年1月29日、2月29日、3月29日、4月12日。
11、4月12日,浙江省交通投资集团有限公司公告称,其全资子公司下属公司发生到期未支付船舶融资租赁款的违约情况,总金额为3662万元。
12、 4月12日,国家发改委发布《关于境内外资银行2016年度中长期外债规模的批复》,批准境内外资银行2016年度中长期外债额度规模总额为200亿美元,有效期为今年4月3日至2017年3月31日。
13、4月12日,东北特殊钢集团有限责任公司再次曝出违约,其8亿元中票“13东特钢MTN”未能按期足额偿付利息,已构成实质性违约。
14、4月13日,海关总署发布进出口数据显示,今年一季度我国货物贸易进出口总值5.2万亿元人民币,比去年同期下降5.9%,其中出口3万亿元,下降4.2%;进口2.2万亿元,下降8.2%;贸易顺差8102亿元,扩大8.5%。值得关注的是,3月出口终于转负为正,大幅增长18.7%,这也是九个月来首次出口正增长。
15、4月14日,央行发布《境外央行类机构进入中国银行间债券市场业务流程》和《境外央行类机构进入中国银行间外汇市场业务流程》。这是人民币资本项目可兑换进程中的一个重要事件,有利于推动人民币国际化。
16、4月15日,中央国债登记结算公司试发布中债-中国绿色债券指数、中债-中国绿色债券精选指数。这是国内首批发布的绿色债券指数,填补了我国绿色债券市场的一项空白。
17、4月15日,北京汽车股份有限公司在上海证券报发布公告称,其申请发行的2016年北京汽车股份有限公司绿色债券已通过发改委审批并开始发行。这是发改委2015年底颁布《绿色债券发行指引》后的首单绿色债券。
18、4月15日,央行公布的最新金融统计数据显示,3月末,广义货币M2余额144.62万亿元,同比增长13.4%,增速比去年同期高1.8个百分点。3月末,M1余额41.16万亿元,同比增长22.1%,增速比去年同期高19.2个百分点。一季度人民币贷款增加4.61万亿元,其中3月份人民币贷款增加1.37万亿元,同比多增1883亿元。
19、4月15日,央行公布的社会融资规模存量统计数据报告显示,初步统计,2016年3月末社会融资规模存量为144.75万亿元,同比增长13.4%。2016年一季度社会融资规模增量为6.59万亿元,比去年同期多1.93万亿元。
20、4月15日,国家统计局发布数据显示,初步核算,一季度国内生产总值158526亿元,按可比价格计算,同比增长6.7%。
21、4月19日,上海黄金交易所启动了每天两场的集中定价交易,形成以人民币计价的“上海金”基准价格。
22、4月19日,财政部公布2016年第一季度记账式国债现货交易量排名。
23、4月19日,经中国人民银行同意,中国银行间市场交易商协会正式发布《不良贷款资产支持证券信息披露指引(试行)》,旨在规范不良贷款资产支持证券信息披露行为,维护投资者合法权益,促进信贷资产证券化市场健康有序发展。
24、4月21日,银监会与科技部、人民银行正式联合对外发布《关于支持银行业金融机构加大创新力度开展科创企业投贷联动试点的指导意见》,投贷联动试点正式明确,首批5个地区10家银行入围试点,今后银监会等部门还将总结工作成效,适时扩大试点范围。
25、4月22日,由国家开发银行主承销并担任募投项目综合融资协调人的湖北省交通投资集团有限公司10亿元非公开定向债务融资工具成功发行,债券期限为2年,发行利率3.71%。这意味着国内首单“债贷基组合”私募票据正式落地银行间市场。
26、4月23日,中央国债登记结算有限责任公司中债指数专家指导委员会第十二次会议在京举行。来自人民银行、财政部、银监会、证监会、保监会、国家统计局、境内外部分行业协会、政策性银行等金融市场机构、中介服务机构和社科院、清华大学共30余位专家委员出席了会议。
27、4月25日,广西有色金属集团有限公司公告称,其2013年度第二期非公开定向债务融资工具应于2016年4月23日到期兑付,公司由于连续亏损,并已进入破产重组程序,未能按期兑付本息。
28、4月27日,国家统计局发布数据显示,今年1至3月份,全国规模以上工业企业利润总额同比增长7.4%。其中,3月份利润增长11.1%,增幅比1至2月份加快6.3个百分点。
可能感兴趣的相关
浏览量:3
下载量:0
时间:
2016最新重庆主城区房地产市场分析报告,让你清楚的了解重庆主城区房地产市场的现状,下面由读文网小编为你分享重庆房地产市场分析报告的相关内容,希望对大家有所帮助。
一、 市场导读
1. 本月主城区成交商住类土地17宗,土地面积2041亩,可开发体量290.39万方,总金额75.75亿元,楼面均价2609元/㎡ ,最高溢价率71%;
2. 本月主城土地市场成交创下年内新高,但与去年同期相比,成交量仅为去年同期的一半;
3. 本月成交热点区域主要集中在沙坪坝区,成交总额以两江新区最高,九龙坡区平均单价位居第一;
4. 本月土地市场呈现“量涨价跌”局面,成交土地位置更趋于边缘化,间接拉低其平均成交价格。
5. 主城区商品住宅供应持续增长,但增幅明显收窄,而成交放缓,市场更趋于理性;
6. 本月主城区商品住宅市场呈现“量跌价涨”态势,其商品住宅价格持续递增,打破年内价格新高;
7. 从成交区域来看,两江新区表现突出,成为本月重庆商品住宅成交热点区域,其次是南岸区;
8. 本月主城区平均消化周期5个月,存量历史新低,市场保持理性,其中江北区存量最低去化周期最短。
9. 本月主城区二手房住宅市场放缓,呈现“量跌价稳”局面;其中渝北区持续活跃,占据挂牌价格高地;
10. 主城区二手房住宅成交连续三月保持高位,而渝北区仍为本月热销区域,但市场份额减少;
11. 本月主城区二手房住宅成交呈现“量价齐跌”态势,但整体来看仍处于高位;
12. 本月主城住宅成交平均单套面积持续加大以再改需求为主,其中渝北区二手房高端物业更畅销。
二、 土地市场
1、 土地综述
本月主城区成交商住类土地17宗,土地面积2041亩,可开发体量290.39万方,总金额75.75亿元,楼面均价2609元/㎡ ,平均溢价率28%。
其中本月拿地企业中,万达占比最大为39%,而具有国资背景拿地企业占20%。
2、 典型地块分析
Ø 两江新区礼嘉组团:
该宗地是继上月照母山地块之后,又一新地王,楼面地价高达7618元/平方米,溢价率71%,刷新上月照母山刚创下的今年7614元/㎡单价地王纪录。地块位于礼嘉靠近大竹林,轻轨九曲河站旁,具有规模大容积率低的特点,区域整体规划为滨江亲水高端社区。
Ø 沙坪坝区西永组团:
本月万达取得四宗西永地块建筑规模共112.47万方,未来将建设总投资500亿元的重庆万达文化旅游城项目,该项目将涵盖大型万达茂、具有本土文化特色的大型秀场、星级酒店集群、酒吧文化一条街、大型室内外主题公园等。万达的进驻将大力推动区域市场的发展。
浏览量:5
下载量:0
时间:
摩根大通(JPMorgan Chase & Co.)北亚区债务资本市场部主管Mark Follett预计,亚洲地区(除日本外)G3债券(指以美元、欧元和日元计价的债券和优先股)2016年发行量将与去年相当。下面由读文网小编为你分享2016年亚洲债券市场的相关内容,希望对大家有所帮助。
亚洲地区发行人年初至今已经发行了897亿美元G3债券;2015年全年,这一数字为1741亿美元;2014年全年为创纪录的2042亿美元。
G3债券的发行“有可能在7、8月份陷入暂时的低潮期,但我们仍预计,在三季度末和四季度将有相当规模的发行量(robust issuance pipeline)”,Follett表示。
“我们预计,2016年下半年,除银行之外的其他金融部门,比如资产管理公司、保险公司和金融租赁公司也将发行G3债券,金融部门在G3债券发行中所占份额将持续扩大”,Follett说。
鉴于大部分的需求来自中国,亚洲信贷市场受英国退欧风险的影响相对较小,因而更加稳定。
中国高收益房企将回归境外债市
“我们将看到传统高收益发行人的回归。”Follett说。
这里说的“传统高收益发行人”包括中国的高收益房企发行人。彭博的数据显示,中国高收益房企发行人年初至今共发行19亿美元债券,而2015年这一数字为76.8亿美元,2014年为109亿美元。
Follett说:“2015年和2016年亚洲高收益发行人的再融资需求相对较小,但2017年再融资需求将会很大。”
“对这些高收益发行人来说,中国境内的债券市场过去12-18个月的‘黄金时代’一去不复返了,这些发行人会发现,在境内资本市场上融资不像以前那么便宜了(slightly less receptive to high-yield issuers)。”
“随着中国境内债市的违约增多,将导致信贷市场越来越分化,并驱使更多的传统发行人回归境外市场。”Follett表示。
此外,在发达国家普遍低利率,部分国家已经进入负利率的时代,对于寻求收益的全球投资者,以高收益房企为代表的中国高收益发行人将受到投资者的热捧。
而且,美国加息对中国企业发行美金债的影响有限,同时,相当部分的中国发行人发债所筹资金将用于投资海外,也避免了换汇回国的问题。
2016年年初至5月底,中国企业发行的美元和欧元债券占到亚洲地区(除去日本和澳大利亚)总发行量的65.2%,加上香港,这一数字达到了惊人的80.3%。
债券市场相关
浏览量:2
下载量:0
时间:
羊水,是指怀孕时子宫羊膜腔内的液体。在整个怀孕过程中,它是维持胎儿生命所不可缺少的重要成分。不过要是孕妇出现羊水少这可怎么办,以下就是读文网小编给你做的整理,希望对你有用。
黄豆排骨汤
原料:黄豆100克,猪排骨250克
制法:将黄豆泡软,猪排骨洗净,斩成小块。锅里大概放8碗水,旺火煮佛,把料放入,转为文火炖40分钟,放盐调味即可。
功效:此汤富含优质蛋白质,钙及维生素,矿物质有利于胎儿大脑,骨髓的发育。
海带豆腐汤
原料:豆腐60克,海带100克,嫩姜丝少许,精盐适量。
制法:
功效:此汤清香滑爽,常食不腻,富含蛋白质和钙、碘、锌等矿物质,适合孕妇食用。
莲藕排骨汤
材料:猪小排、莲藕 各500克、姜1块、盐、米酒
制法:
1、莲藕先用刀平拍,让藕肉松散,再切滚刀,然后用盐腌一下,待用。
2、把洗净斩段的排骨 直接入锅加冷水烧开,用勺撇去血泡,加拍过的生姜一块,再开锅时加藕一起炖,直到熟。
3、根据自己口味,调一下咸淡,炖出来的藕汤,有莲藕的甜香味。
功效:猪排骨提供人体生理活动必需的优质蛋白质、脂肪,尤其是丰富的钙质可维护骨骼健康;具有滋阴润燥、益精补血的功效,适宜于气血不足,阴虚体差的孕妇。
生姜橘皮茶
材料:生姜10克、橘皮10克、红糖
制法:将新鲜桔皮洗净,用刀刮去内层白膜,切细丝备用。嫩姜洗净切细丝。将姜丝加两碗水煮,大火开后转小火,约煮5分钟,再放入桔皮煮20秒,即可熄火。当茶饮饮用。还可加入少量红糖调味。
功效:舒肝、解郁、止痛,可改善妊娠气郁、情绪不佳而造成的腹痛。
羊水少怎么补
羊水过少者,除了针对母亲疾病作治疗外,胎儿经检查无畸形,孕妇没有严重并发疾病,可在医生的指导下,通过快速饮水的办法增加羊水量。凡足月未临产而又属缺乏羊水的孕妇,可在2小时之内饮水2000毫升,如果仍然达不到要求,还可重复上述办法。
快速饮水这种办法安全、有效、简便、易行。因为喝水能够促进孕妇体内血液循环,间接的子宫胎盘的循环也得以增加,而达到增加羊水的目的。
还可以使用羊膜腔灌注法,直接增加羊水量。但是如果经讦估发现胎儿有感染之虞,或胎儿状况不佳,不再适合在子宫内居住的话,都应该立即把它生下来,作妥善的照顾。
因为羊水少BB容易缺氧,可以在家里可以适量吸氧气,定期去医院做胎心监护,每天数胎动。做好家庭监护,时刻关注胎儿情况。
羊水少相关
浏览量:2
下载量:0
时间:
外汇市场是什么?外汇市场是以外币表现的用于国际金融结算的支付凭证的市场。下面由读文网小编为你分享2016国际外汇市场的相关内容,希望对大家有所帮助。
人民网4月13日 4月12日,由中国建投投资研究院及社会科学文献出版社发布的《中国投资发展报告(2016)》指出,人民币方面,在美元大概率强势、出口和全球经济总体环境令人失望的背景下,中国央行更愿意允许货币贬值。
报告认为,2015年末中国央行一改长期盯住美元的策略,将追踪一篮子货币,也就是说,不会随着美元升值而被动升值,而是采取持续阶段性缓缓贬值。另外,人民币将在2016年10月正式加入SDR,因此,预计2016年贬值将主要发生在上半年,人民币汇率调整预计在加入SDR之前完成。
美元方面,2016年美联储加息路径仍然充满变数,且上行和下行风险同时存在:如果2016年美国经济数据明显走软,或者市场出现了明显抛盘,那么美联储的收紧计划可能会短暂叫停;如果上半年美国劳动力增长势头继续强劲,同时美国薪资上升,那么美联储加息步伐可能会快于市场所预期的每季度一次。虽然市场对利息前景飘忽不定影响短期美元的走势,但整体还是向好的方向发展。
欧元方面,欧元区经济基础面相对美元黯淡,预计宽松政策仍要维持一段时间,2016年上半年欧元整体走弱。预计欧元区2016年下半年的经济数据和通胀会走高,这会令市场开始讨论欧洲央行何时结束QE,使欧元走强。
英镑方面,英国有跟随美元加息的预期,但也有很多影响因素,例如是否留在欧盟的公投,以及经济缓和等,因此英镑可能整体走高,但震荡较为严重。
日元方面,日本经济在2015年三季度避免了衰退,表明日本经济已经比预期的要好了。2016年日本经济的进一步复苏会对日元构成支撑。而且日本央行货币政策倾向发生转变后,日银不会进一步扩大宽松。2016年大宗商品价格下跌、人民币汇率波动等因素将导致资本撤离新兴市场,日元作为避险资产也将推动其不断走强。
新兴市场国家的汇率方面,在美联储加息的背景下将会受到较大压力。总体而言外汇市场2016年机会较多。
外汇市场相关
浏览量:3
下载量:0
时间:
今天小编为读者整理了2016年6月九江房地产市场分析报告,下面由读文网小编为你分享房地产市场调查报告的相关内容,希望对大家有所帮助。
1全国市场政策江西最严整改制度
近日,经省政府同意,省住建厅发出通知,针对近年来一些地方楼盘开发出现逾期交付、办理权属证书,调整规划和房屋质量等问题,要求做好楼盘开发矛盾纠纷化解工作。
1、省住建厅提出,楼盘逾期交付问题,对房地产开发企业确因资金暂时困难未能按期交付房屋的,应督促房地产开发企业按照《商品房买卖合同》的约定,支付违约金或者损失赔偿金。违约金支付标准买卖合同没有约定的,可按逾期交付房屋期间同地段同类房屋租金标准确定。
2、由于房地产开发企业的原因,买受人未能在房屋交付使用之日起90日内取得房屋权属证书的,除房地产开发企业和买受人有特殊约定外,房地产开发企业承担违约责任。
3、商品房销售后,规划主管部门不得随意批准规划变更,确需变更的应当按照规定程序,充分论证并采取听证会等形式听取利害关系人的意见,房地产开发企业不得擅自变更规划、设计。
4、房屋质量问题方面,我省明确,只有经过竣工验收备案的房屋才能投入使用。商品房交付使用后,买受人认为主体结构质量不合格的,买受人与房地产开发企业共同委托建设工程质量检测机构进行核验。经核验确属主体结构质量不合格的,买受人有权退房;给买受人造成损失的,房地产开发企业应当承担赔偿责任。
5、我省要求,涉及楼盘逾期交付方面问题由房地产主管部门负责,涉及办理权属证书方面问题由房地产主管部门会同不动产登记主管部门负责,涉及调整规划方面问题由城乡规划主管部门负责,涉及房屋质量方面问题由建设主管部门负责,违章搭建方面问题由城市管理主管部门负责。主管部门处置不力要担责。
关于加快培育和发展住房租赁市场的若干意见国务院办公厅日前印发《关于加快培育和发展住房租赁市场的若干意见》。指出,实行购租并举,培育和发展住房租赁市场,是深化住房制度改革的重要内容,是实现城镇居民住有所居目标的重要途径。到2020年,基本形成供应主体多元、经营服务规范、租赁关系稳定的住房租赁市场体系,基本形成市场规则明晰、政府监管有力、权益保障充分的住房租赁法规制度体系,推动实现城镇居民住有所居的目标。
不动产登记操作规范下发按照《规范》的规定,建立健全分级控制、层层把关的不动产登记资料安全保密制度,严把登记资料移交、数据整合建库、信息系统运行、登记业务开展和信息共享查询等关键环节,确保信息安全贯穿于不动产登记工作的全过程。建设符合安全保密标准的不动产登记资料存放场所。加强人员管理,通过签订保密协议、开展信息安全风险评估与检查、定期对工作人员进行信息安全教育培训等方式,做到登记信息全方位监管。
2018年起南昌市区禁止销售毛坯房近日,南昌市提出,城市新区全部新建建筑、非城市新区公共建筑及一定体量的民用建筑要执行绿色建筑标准,严格控制高耗能玻璃幕墙应用和过大的共享空间设计。新建住宅应当一次性装修到位,2018年起市区禁止销售毛坯房。2地产人物观点中国人民大学金融与证券研究所副所长赵锡军:解码供给侧改革——房地产去库存不是在找“接盘侠”
当前,不少三、四线城市房地产库存不降反升,这是需要注意的。前期大量的住房建设积累了较大库存,居民较弱的购买力、不活跃的市场交易又无助于缓解库存压力,而当地居民购房的潜力及城镇化的作用也没有很好地发挥,这些都限制了三、四线城市去库存的推进。”房地产市场与消费、投资、生产及金融等多个领域密切相关,影响面很大,首先,大量库存浪费了很多资源,特别是一些烂尾楼、“死城”让很多资源固化在上面而无法得到使用,对地方经济、就业及税收都产生了负面影响;其次,库存的积累也意味着不少银行等金融机构无法收回地产商的贷款,这会增加银行的不良资产,不利于金融市场 稳定;再者,一些地方缺乏规划的住房建设会增加再开发的难度,可能给城市带来不可修复的损害。
国土资源部部长姜大明:农地均价122万/亩 选择权给农民截至今年4月底,共有97宗约1277亩农村集体经营性建设用地入市,总价款达15.7亿元。也就是说,目前农村土地每亩价格约为122.9万元(约1843元/平方米)。进不进城、退不退地,把选择权交给农民,由农民选择而不是代替农民选择,可以示范和引导,但不能搞强迫命令、不刮风、不一刀切。入市改革提高了农村建设用地节约集约利用水平,丰富了集体土地所有权实现形式,增强了农民集体和农民群众的获得感,促进了农村经济一二三产融合发展。3九江市场动态九江住房公积金月缴存限额调整
根据市统计局公布的2015年度我市在岗职工月平均工资和《江西省人民政府办公厅关于调整最低工资标准的通知》(赣府厅字〔2015〕107号)中我市最低工资标准等数据计算,九江市住房公积金管理中心对我市住房公积金月缴存上、下限额进行调整,2016年住房公积金月缴存额上限为3064元/月,下限为144元/月,该限额标准自2016年元月起执行。
九江市中心城区10916套公租房进行网上选房市中心城区公共租赁住房摇号分配自6月8日至6月19日18:00时进行网上选房,此次待分配的房源共10916套。怡芳苑一期位于庐山大道,庐山文明新城东侧,待分配房源套数4320套;怡庐苑一期位于九园路与兴城大道交汇处西北角,待分配房源套数2974套;怡景苑位于八里湖畔,市体育中心旁。待分配房源套数43套;怡濂苑位于庐山区濂溪大道南侧,老九星公路西侧,待分配房源套数1095套;怡和苑位于学院路与陆家垅路延伸线交接处,市新中医院附近,待分配房源套数648套;怡居苑位于庐山大道东侧、市财政局旁,待分配房源套数687套;怡溪苑位于十里大道延伸线以东、莲花镇妙智社区旁,待分配房源套数368套;怡美苑位于八里湖南组团永宁路南侧、庐山北路西侧,待分配房源套数735套。
九江楼市新政“两优惠”:即一是实行房地产交易税收政策优惠。自2016年5月1日到2016年12月31日个人购买新建商品住宅,按契税征收的50%进行奖励,先征后奖;自2016年5月10日起对承受房地产开发企业新建非住宅的纳税人,其契税基准税率由4%下调至3%;2016年5月1日到2016年12月31日对购买新建非住宅的,予以契税税额50%奖励,先征后奖。二是住房公积金贷款和使用政策优惠。“三停止”:一是中心城区不再新开工建设公租房,实行公租房货币化补贴制度;二是停止审批以特定人群、优惠价格、定向供应的团购房项目;三是停止利用存量划拨土地建设单位集资房。“四优化”:一是优化供应规模,保证合理商品房供应规模;二是优化供应结构,针对住房供应套型结构和房地产用地结构进行优化,鼓励和培育新需求;三是优化供应品质,支持主动变更能提供冬暖夏凉、功能齐全、绿色环保、刺激新需求的房地产项目规划及户型方案。四是优化政务服务环境。“五鼓励”:一是鼓励农村人口进城买房。农民自2016年5月1日到2016年12月31日九江市中心城区购买首套新建商品住宅的,政府给予所纳契税100%的奖励。二是鼓励市外人员来九江购房。市外人员(包括外省、外市、外县等)在户籍、就学、就医、社会保障、公积金等政策方面享受与本市市民同等待遇。三是鼓励棚改货币化安置。对于选择货币化安置的,给予被征收房屋评估价25%的货币安置补助,并引导棚改居民从市场中购买商品房解决安置问题。四是鼓励房地产开发企业兼并重组、转型升级,提高产业集中度,发展跨界经济。五是鼓励企业“租售并举”和发展租赁市场。
市场分析相关
浏览量:2
下载量:0
时间:
2016年将近过半,回顾上半年的债券市场投资收益情况一般,下面由读文网小编为你分享2016年货币债券市场展望的相关内容,希望对大家有所帮助。
4月份资金回购利率由月初的2.37%冲高到2.55%;债券收益率上行更为明显,10年国开债收益率由月初的3.24%一路上行至最高3.48%;5年AA企业债收益率由月初的4.14% 一路上行至最高4.67%。4月份债市的下跌是近一年来的单月最大幅度下跌。
一方面资金面阶段性紧张导致市场收益率上行更为重要的是以铁物资、东特钢等为代表一些大型央企、地方国企信用风险事件集中暴露,长期环绕市场的“刚性兑付”预期进一步打破,市场对于包括高等级在内的信用债,特别是中、低等级品种,表现出风险偏好明显的快速下降,保险、银行等机构投资者出于风险偏好的考虑赎回专户、公募等产品,甚至赎回货币基金等低风险的债券类产品。一时间卖盘大量涌现,而买盘寥寥,交易性踩踏时有发生。
上半年债券市场表现不佳,我们能否对于下半年的债券市场有更多的期待呢?
最重要的原因中国经济经历快速增长期后,人口红利、全球化红利、制度红利均趋势性下降,再叠加全球经济低迷,外需下滑较快;而国内经济内生增长动力不足,以投资拉动经济的模式难以为继,短期内还找不到新的经济增长引擎。
因此,我们认为经济的低迷可能还要维持相当长一段时间,权威人士的经济”L”型表态也验证了我们的判断。
今年1季度在经历信用扩张的短期井喷后经济短期回暖,特别是投资数据较好,而投资有一定的延续性,2季度投资数据可能也不会太差,但下半年再度回落是大概率事件。
从资金层面来看,央行最近连续进行MLF询价,表现出明显的对去杠杆状态下的经济的呵护。
因此我们认为下半年债券市场所面临的宏观经济基本面要明显的好于上半年。
今年以来确实各类信用违约或潜在违约事件爆发较多,再加上个别媒体的夸大渲染,昔日的“安全资产”转眼间成为了“风险资产”。
市场对于信用风险的关注度显著提升。机构投资者对于信用债的投资思路也要与时俱进,研究的角度要更细致,关注的点要更丰富。
近几年债券投资已经发生了翻天覆地的变化,不同的债券发行人主体信用资质正在分化,低等级的信用利差不断走扩,未来打破刚性兑付将是大势所趋。
作为公募基金管理人尤其重视对风险的考量在研究中需要自上而下与自下而上分析相结合,建立内部评级模型,首先排除信用风险高发的行业,此外也要通过定期实地调研企业,从微观甄别行业和企业的景气度。目前阶段我们更倾向于盈收与现金流较为平稳的行业,比如大消费、零售等等。
宏观经济下行,加之资金面与政策面都相对宽松,对于2016年下半年的债券市场我们总体持乐观的态度。通过扎实的研究、精挑细选,下半年我们对市场表现有更多期待。
负责条款:本报告版权归诺德基金管理有限公司所有,仅供参考。未获得诺德基金管理有限公司书面授权,任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制或修改。本报告基于诺德基金管理有限公司及其研究员认为可信的公开资料,但诺德基金管理有限公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证,报告中的信息或所表达的意见并不构成所述证券、类别的投资建议,诺德基金管理有限公司也不承担投资者因使用本报告而产生的任何责任。
风险提示:任何投资都是与风险相关联的,越高的预期收益也意味着越高的投资风险。请您在投资任何金融产品之前,务必根据自己的资金状况、投资期限、收益要求和风险承受能力对自身的资产做一定的合理配置,在控制风险的前提下实现投资收益。投资有风险,选择须谨慎。
债券市场展望相关
浏览量:3
下载量:0
时间:
注意啦,假新版100元已流入市场,不会辨别的赶紧来看看,下面由读文网小编为你分享如何辨别100元人民币,希望对大家有所帮助。
如何辨别100元人民币:
新版100元流通也有一段时间了,
造假的人民币也随之而来。
那么你会分辨么??
下图有一张是假币,你看出来了吗?
广东某论坛网友发帖称,阿姨拿着一张新版“土豪金”100元到某家商场去购物,经过收银员的火眼金睛一扫,发现这张新版人民币竟然是假币!
阿姨说这可是刚发到手的工资款啊,竟然有假?!
网友更是惊呼,我连新版人民币都还没摸过就流出假币了,让我情何以堪呀!
新版人民币中间的“100”是光彩光变数字,也就是说数字“100”是会变色的,可是这张假币无论怎么看都还是一个样子!除了这么明显的地方其实还有地方可以看出是假币,快快来学习下如何辨别新版人民币吧!
以下7个防伪细节,请你
牢记于心,就防止收到假币!
一看光变镂空开窗安全线;
二看光彩光变数字闪;
三照水印人像在;
四对脚丫组一百;
五看横竖双号颜色位;
六照下方白水印;
七摸票面凸凹感。
再说一遍!
赶快提醒身边亲友,特别是家里的老人,不要再只以掉颜色为判断人民币真假的标准了!
小伙伴么都记住了么?
浏览量:2
下载量:0
时间:
中国利率市场化,你了解多少呢?下面由读文网小编为你分享中国利率市场化,背后的故事。希望对大家有所帮助。
周末,央行“双降”,在人民银行的公告上,有一句话非常惹眼“对商业银行和农村合作金融机构等不再设置存款利率浮动上限”。
这句话意味着什么呢?
它意味着,中国的利率彻底市场化了。利率市场化并非说央行对利率就不管不问了,而是央行对利率的调控更多地将倚重市场的调节,央行的政策也更多地去通过政策工具和传导机制来影响市场实际货币价格,而非强制性地去限制利率。
利率市场化表明,我国市场化改革已经取得了很大的成就,央行已经掌握了利率市场化调节的手段,在不失对货币价格总的调控能力的基础上,给市场更大的发挥空间,以提高货币在市场上的利用效率。所以,利率市场化改革的完成对中国来说意义很重大。
很多人不太明白利率和汇率市场化的风险,对一个国家来说,利率和汇率的市场化改革都必须是渐进式的,必须让市场有一个适应过程,必须要有强大的市场掌控能力。否则,利率和汇率市场化无疑是经济自杀,后面必酿成灾难。因为,他国可以通过对汇率或利率的攻击实现对一国的经济洗劫,很多国家的经济危机都是在经济内部失调,利率价格出现异常时,汇率遭到攻击而最终使得经济崩溃。
在使用这些工具进行货币攻击方面,西方特别是华尔街拥有极强的能力,譬如“坏小子”索罗斯就攻击过英镑,在1997年亚洲金融危机中对多个国家的货币发起过攻击,那都是赤裸裸的货币战。
那么,到底利率、汇率、资本流动与实体经济是什么关系呢?这些金融战、货币战、经济战又是怎么玩的呢?这些在金融的课堂上不会讲的东西,下面就听占豪(微信号:zhanhao668)说说其中玄机。
其实,说清楚这一系列逻辑并不容易,特别是用大家都看得懂的语言更难,占豪一贯追求的风格是专业文章尽量做到识字、有一些基本逻辑和常识就能看得懂,所以这篇文章思考起来很麻烦,想来想去,还是从举例的逻辑入手较好。
我们知道,一个国家要发展经济,在现代社会封闭是玩不转的,譬如主动封闭的朝鲜、被封闭的古巴情况都不太好。哪怕是中国这么大的国家,在新中国后特别是60年代(与美苏均交恶),在被动封闭的情况下也是发展困难极大的。中国之所以能挺过去,根本原因在于中国人口多,地大物博又有强有力的领导人和政党,且主要劳动力在农村。有吃的,有劳动力,有资源,有强大的组织能力,又有强大的精神力量,愣是扛过去了头三十年。
但是,对于一般的国家来说,若被全面封锁生活得必然很艰难,经济发展一定会很不顺畅。道理很简单,现在是全球化市场下的全球化分工,一国只有自己国家的市场与国际市场对接,通过国际市场放大需求,借被放大的需求才能快速发展自己。中国在改革开放后之所以经济发展得非常快,根本原因就是与西方市场的对接激发了我国生产要素的潜力,这也是中国必须走改革开放的逻辑的根本原因。在经济全球化的大背景下,国家必须是开放的才能有发展机会,这一点大家应该都能理解。
国家开放,西方往往以各种条件要求相关国家赶紧市场化改革,汇率、利率、各种物价全部市场化。他们为什么要这样做?因为只有价格都市场化了,政府不控制了,他们才便于操纵,才能以自己的实力来通过掌控价格实现巨大获利。
当一国市场还很弱小时,如果盲目放开价格,一旦需求失控,在没有健全法律体系的情况下,商人必然囤积居奇,那么接着就会产生民生灾难,国家的稳定也就没有了。至于汇率和利率,对经济的影响就更加深远了。西方国家让很多新兴市场放开各种价格的控制,目的就是为了自己操控这些价格方便。因为,相比他们的经济能力,一般新兴经济体的经济规模要小很多,市场更不健全,往往很容易被他们这些熟悉规则、实力强大的对手洗劫。关于这些手段,占豪在拙作《大博弈 中国之危与机》当中都有详述。
这么说虽然很笼统,但大家应该有这样一个概念,即谁控制了供求谁就控制了价格,而一个缺少市场深度、体系不完整、法律不健全的国家,如果完全放开基本相当于不管,那一定是既控制不住供给,也控制不住需求,市场必乱。
什么时候才可以放开价格,当市场体量足够大,市场机制足够健全,市场法律足够完善,市场供求已很难被操控或政府已经有手段避免被操控的情况下,或者说相关国家已可以通过宏观调控主导自己国家市场的供求的情况下,方可以放开价格。因此,各种商品的价格由计划到市场化,是需要一个放开的过程,否则过快、过猛的开放,市场必乱,社会必乱,国家必乱。
苏联崩溃后俄罗斯、东欧国家的惨状,就是因为对这些完全不懂,完全按照西方的建议,一下子全放开价格导致的。稍微年长一些的战友应该还记得,我国1980年代末进行价格闯关时,也出现了疯抢商品的情形。试想,如果整个社会当时没有足够的供给,当食品难以充足供应时,国家、社会是不是会乱掉?
基于这种简单的逻辑,无论是普通商品价格、货币价格改革都必须是一个渐进过程,越重要的商品价格改革往往越往后放,改革周期会越长。什么是重要商品,譬如食品、石油、货币,这些都是最重要的商品。
货币的价格包括两种价格,对内价格和对外价格(对外价格还包括在岸市场和离岸市场),对内价格就是利率,对外价格就是汇率。对一国来说,这两个价格如果是固定的,那么境外资本短期进出该国市场本身是无利可图的。进来,要不投资实业经营以实现资本增值,要不把钱交给办实业的人然后收取货币利息。所以,在固定汇率时代,短期的投机热钱基本上是不存在的,因为进来也无利可图。在一国刚开始与国际市场对接时,相对固定汇率、固定利率是最为安全的选择,因为这样不会引来热钱的攻击(譬如,中国1994年汇改之后兑美元长期维持在8.27:1左右。当然,美国之所以让人民币盯紧美元,是因为人民币保持低汇率可以让美国购买到大量中国制造的廉价商品,这样可以增加美国社会的福利。否则,美国人怎么可能让中国盯紧美元,这实际上就是中国和美国进行的一种战略交易。这一战略交易平衡在2005年美国逼迫人民币升值后被打破)。
当然,这不是说热钱就一点好处没有,热钱也是钱嘛,当池子足够大,水足够多,热钱作为活水的一部分进出都不是问题,对整个池子来说翻不起什么波浪,但由于有热钱的进出总的水量还是增加了,对经济发展是好的。所以,热钱并非一无是处,关键是在什么情况下用什么视角去观察,谈热钱色变是因为缺乏对资本的深刻认识,对热钱完全不管不问那是不知死活。
假如一个国家一开始与国际市场对接,其利率和汇率就是市场化的,那么结果会怎样呢?
刚开始,由于这个国家的市场开放(只要国家政治平稳、经济有发展潜力),国际资本看好其市场发展潜力,就会对该市场进行投资,这些投资最初产业资本投资多,投机热钱少。但是,这个时候由于该国经济规模小、市场容积小、货币供应小,所以随着外资的流入,在汇率市场化的情况下汇率价格会因为外币的流入而上升,同时实体经济也会因为外资投资的增加也增长。为了平抑货币价格以及满足经济增长需要,此时该国央行往往会发行更多货币。
随着经济的增长,货币需求越来越大,央行发行也越来越多,由于该国经济增长,此时热钱也看到了机会,加快流入,货币价格会继续上涨。此时,该国经济一般看似发展得很好,甚至会显得有些过热。当然,伴随着的是货币越发越多,货币价格越涨越高。
到了这种时候,西方的机构、经济学家往往会吹捧该国经济发展得多么好,多么优秀,未来前景多么好云云,使该国放松在经济政策上的警惕,沉醉于一片繁荣之中。
对于该国央行来说,有经济显得有些过热,货币流动性显得过于充足,为了平抑经济增长过快,他们不得不通过加息以降低市场的热度。加息就是提高国内货币价格,国内货币价格上涨会增加对热钱的吸引力,热钱涌入会加速,这又会引发汇率价格的上涨(对外的货币价格)。对内和对外货币价格双涨的结果是:进来的热钱在汇率账面上获得大笔的盈利,而国内的实体经济则因为货币价格的上涨而利润不断减少。某种程度上说,这是自己国家的央行在行使政策时不知不觉将国内实体经济的利润导入到了热钱手里。
当热钱在汇率上赚得足够多,该国实业赚钱也越来越困难时,他们会第一批撤出该国。热钱的撤出相当于热钱抛售该国的货币,买回其母国的货币,于是该国的汇率开始贬值,贬值又会引发更多热钱甚至产业资本的获利撤离,汇率就会继续下跌。
此时,如果该国央行降息,增加货币流动性,那么境外资本在撤离时卖货币,央行也发货币,该国货币会贬值得将会更快,物价会飞涨,经济危机会爆发;如果此时央行去市场上收货币以维持市场价格,则会引发更多的境外资本和产业资本的撤离,该国实体经济会因为流动性减少而遭受更大打击,货币依然会因为经济的下滑而大幅贬值,资本的撤离会进一步引发实业的发展困难,如此恶循环,经济危机一样爆发。
所以,很多国家不懂利率和汇率的重要性,上来就搞利率和汇率市场化,根本没有过程,遭受西方发达国家的货币战洗劫就在所难免了。真到那时,一国货币的政策将彻底失去对经济的调控能力,会陷入首鼠两端的境地。1997年的东南亚经济危机,大概就是这么个情况。
可能战友们就要问了,既然危险这么大?中国的利率现在为何市场化了?事实上,中国进行利率和汇率改革时间周期已经很长了,两者虽然并行,但我们依然是遵循事物发展的规律,即先实现利率的市场化,即国内货币价格的市场化,然后最终再实现汇率的市场化。试想,如果国内货币价格央行都没办法通过市场手段控制,放开汇率这个外部价格岂不是找死?
中国现在完成利率市场化,说明现在中国央行已经具备了在国内通过政策手段以市场化的方式控制国内货币价格的能力。换句话说,就是中国央行已经可以根据中国经济的需要实现国内货币价格的引导性控制,而不是进行利率的强制性控制。这种引导性控制是基于市场对货币的需求,而不是央行自己根据自己的看法。譬如,现在实体经济市场需要更多货币流动性,央行就可以通过降息来指导利率下降,但商业银行自己可以根据市场的需求去控制货币的实际市场价格。
中国之所以现在做到了这一点,是因为中国经济体已经足够大,中国央行有足够强的控制能力保证国内利率市场是符合实体经济发展需要的,境外资本并不能控制人民币的对内货币价格。特别是,当中国央行不再是根据外汇出口结汇来发货币,而是开始让商业银行可以用信贷资产到央行进行抵押再贷款来发行货币,就是放弃了过去根据外部需求来发行货币的模式,这意味着中国经济的发展开始转为以自己市场为主而不是以外部市场为主。同时,这也意味着我国货币发行悄悄地进行了一场革命(参考拙作《原创丨央行放大招,不仅仅是QE中国版,而是金融革命!》)。
一方面是我国发行货币根据商业银行需求,另一方面是人民币正在加速国际化,这表明商业银行完全可以根据自己的需要发行人民币,然后这些人民币既可以发到国内市场,也可以发到国际市场。这种格局,意味着人民币有了一个国内国际市场的概念,中国央行变成了以自己为主,在国内国际市场发行人民币的央行。这种模式,有些类似于美联储。
随着外部市场对人民币的需求,商业银行就会有更多的货币需求,然后商业银行就可以拿着这些信贷资产到央行再贷款,再贷款完成后就可以将这些人民币投入到世界范围内需要人民币的的地方。于是,过去商业银行凭利差过日子,未来就要凭着对自己在全球范围内发行人民币的能力来过日子了。这就是央行和商业银行发行人民币和盈利模式的改变。
而且,央行也开始向外施加自己的货币政策影响力,譬如中国央行开始在英国市场发行人民币的央票,这就是一种主动对国际市场人民币供求的一种调节工具测试。当中国央行逐渐有了对国际市场调节的工具,那么也就会不断提升对离岸人民币市场的价格调控。
未来,随着“一带一路”战略的推动,人民币国际化速度必然会加速,那么接下来人民币资本项目下的可自由兑换也就到了实现的时候了。到那时,汇率也就自由化了。
人民币汇率自由化后,鉴于中国资本市场的影响力和中国经济的影响力,当中国央行发出人民币,人民币又通过商业银行一部分发到国际市场,发到国际市场的人民币再从国际市场上流入到中国的多层次资本市场,如此一来,国内到国际后再到国内的货币内外循环体系就形成了。这一体系再加上我国刚刚建立起来的、脱离西方SWIFT系统的人民币结算系统,人民币国际化的闭环就OK了。有了这个闭环,中国自然就不需要再去盯什么美元汇率,也当然就可以自由化了。而之前8月份人民币汇率改革放宽波动幅度,就是一次汇率脱离美元的尝试。
当这一切OK后,只要中国经济是没问题的,中国就不怕任何所谓的货币战,因为中国在国内、国际市场都可以通过给种手段调配货币供给,境外资本试图通过进出中国市场就获得汇率的涨和跌基本不可能了。再加上中国还有那么多美元外汇,这种金融攻击只有是大的国家级别方有可能。因为,当外资进来拉升人民币时,中国央行可以根据需要调整国内和国际的货币供给来抵消这种非主观意愿的货币价格波动,还可以通过抛售美元来调控人民币价格。如此一来,所谓的货币战仅仅想通过技术层面实现基本不再可能。如果非要打,那就不是货币战了,而是变成国家间的敌对,国家间的热战争了。当然,真若如此,自然也脱离的货币战和经济战的范畴,而是变成了现实的战争,这个门槛可就太高了。至少,发动对中国这么大国家的战争,仅仅凭资本家和政客的媾和是无法完成的,因为玩过火了民众会不答应。
基于此,本质上说,中国这次利率市场化是在中国经济发展、人民币国际化大背景下,中国完成了技术准备后顺理成章的过程,是中国在世界上经济战、货币战能力取得质的飞跃的见证。
浏览量:2
下载量:0
时间: