摩根大通(JPMorgan Chase & Co.)北亚区债务资本市场部主管Mark Follett预计，亚洲地区(除日本外)G3债券(指以美元、欧元和日元计价的债券和优先股)2016年发行量将与去年相当。下面由读文网小编为你分享2016年亚洲债券市场的相关内容，希望对大家有所帮助。

2016年亚洲债券市场：

亚洲地区发行人年初至今已经发行了897亿美元G3债券;2015年全年，这一数字为1741亿美元;2014年全年为创纪录的2042亿美元。

G3债券的发行“有可能在7、8月份陷入暂时的低潮期，但我们仍预计，在三季度末和四季度将有相当规模的发行量(robust issuance pipeline)”，Follett表示。

“我们预计，2016年下半年，除银行之外的其他金融部门，比如资产管理公司、保险公司和金融租赁公司也将发行G3债券，金融部门在G3债券发行中所占份额将持续扩大”，Follett说。

鉴于大部分的需求来自中国，亚洲信贷市场受英国退欧风险的影响相对较小，因而更加稳定。

中国高收益房企将回归境外债市

“我们将看到传统高收益发行人的回归。”Follett说。

这里说的“传统高收益发行人”包括中国的高收益房企发行人。彭博的数据显示，中国高收益房企发行人年初至今共发行19亿美元债券，而2015年这一数字为76.8亿美元，2014年为109亿美元。

Follett说：“2015年和2016年亚洲高收益发行人的再融资需求相对较小，但2017年再融资需求将会很大。”

“对这些高收益发行人来说，中国境内的债券市场过去12-18个月的‘黄金时代’一去不复返了，这些发行人会发现，在境内资本市场上融资不像以前那么便宜了(slightly less receptive to high-yield issuers)。”

“随着中国境内债市的违约增多，将导致信贷市场越来越分化，并驱使更多的传统发行人回归境外市场。”Follett表示。

此外，在发达国家普遍低利率，部分国家已经进入负利率的时代，对于寻求收益的全球投资者，以高收益房企为代表的中国高收益发行人将受到投资者的热捧。

而且，美国加息对中国企业发行美金债的影响有限，同时，相当部分的中国发行人发债所筹资金将用于投资海外，也避免了换汇回国的问题。

2016年年初至5月底，中国企业发行的美元和欧元债券占到亚洲地区(除去日本和澳大利亚)总发行量的65.2%，加上香港，这一数字达到了惊人的80.3%。

债券市场相关

2016年将近过半,回顾上半年的债券市场投资收益情况一般，下面由读文网小编为你分享2016年货币债券市场展望的相关内容，希望对大家有所帮助。

2016年货币债券市场展望：

4月份资金回购利率由月初的2.37%冲高到2.55%;债券收益率上行更为明显，10年国开债收益率由月初的3.24%一路上行至最高3.48%;5年AA企业债收益率由月初的4.14% 一路上行至最高4.67%。4月份债市的下跌是近一年来的单月最大幅度下跌。

一方面资金面阶段性紧张导致市场收益率上行更为重要的是以铁物资、东特钢等为代表一些大型央企、地方国企信用风险事件集中暴露，长期环绕市场的“刚性兑付”预期进一步打破，市场对于包括高等级在内的信用债，特别是中、低等级品种，表现出风险偏好明显的快速下降，保险、银行等机构投资者出于风险偏好的考虑赎回专户、公募等产品，甚至赎回货币基金等低风险的债券类产品。一时间卖盘大量涌现，而买盘寥寥，交易性踩踏时有发生。

上半年债券市场表现不佳，我们能否对于下半年的债券市场有更多的期待呢?

最重要的原因中国经济经历快速增长期后，人口红利、全球化红利、制度红利均趋势性下降，再叠加全球经济低迷，外需下滑较快;而国内经济内生增长动力不足，以投资拉动经济的模式难以为继，短期内还找不到新的经济增长引擎。

因此，我们认为经济的低迷可能还要维持相当长一段时间，权威人士的经济”L”型表态也验证了我们的判断。

今年1季度在经历信用扩张的短期井喷后经济短期回暖，特别是投资数据较好，而投资有一定的延续性，2季度投资数据可能也不会太差，但下半年再度回落是大概率事件。

从资金层面来看，央行最近连续进行MLF询价，表现出明显的对去杠杆状态下的经济的呵护。

因此我们认为下半年债券市场所面临的宏观经济基本面要明显的好于上半年。

今年以来确实各类信用违约或潜在违约事件爆发较多，再加上个别媒体的夸大渲染，昔日的“安全资产”转眼间成为了“风险资产”。

市场对于信用风险的关注度显著提升。机构投资者对于信用债的投资思路也要与时俱进，研究的角度要更细致，关注的点要更丰富。

近几年债券投资已经发生了翻天覆地的变化，不同的债券发行人主体信用资质正在分化，低等级的信用利差不断走扩，未来打破刚性兑付将是大势所趋。

作为公募基金管理人尤其重视对风险的考量在研究中需要自上而下与自下而上分析相结合，建立内部评级模型，首先排除信用风险高发的行业，此外也要通过定期实地调研企业，从微观甄别行业和企业的景气度。目前阶段我们更倾向于盈收与现金流较为平稳的行业，比如大消费、零售等等。

宏观经济下行，加之资金面与政策面都相对宽松，对于2016年下半年的债券市场我们总体持乐观的态度。通过扎实的研究、精挑细选，下半年我们对市场表现有更多期待。

负责条款：本报告版权归诺德基金管理有限公司所有，仅供参考。未获得诺德基金管理有限公司书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制或修改。本报告基于诺德基金管理有限公司及其研究员认为可信的公开资料，但诺德基金管理有限公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述证券、类别的投资建议，诺德基金管理有限公司也不承担投资者因使用本报告而产生的任何责任。

风险提示：任何投资都是与风险相关联的，越高的预期收益也意味着越高的投资风险。请您在投资任何金融产品之前，务必根据自己的资金状况、投资期限、收益要求和风险承受能力对自身的资产做一定的合理配置，在控制风险的前提下实现投资收益。投资有风险，选择须谨慎。

债券市场展望相关

脚后跟与我们的生活息息相关，我们走路运动等都离不开它，了解一些相关护理知识，让我们生活更有质量。

1岁孩子脚后跟疼的防治方法：

1、尽量避免穿着软的薄底布鞋。

2、在足跟部应用厚的软垫保护，也可以应用中空的跟痛垫来空置骨刺部位，以减轻局部摩擦、损伤。

3、经常做脚底蹬踏动作，增强跖腱膜的张力，加强其抗劳损的能力，减轻局部炎症。

4、温水泡脚，有条件时辅以理疗，可以减轻局部炎症，缓解疼痛。

5、当有持续性疼痛时，应该口服一些非甾体类抗炎镇痛药物治疗。

6、如果疼痛剧烈，严重影响行走时，局部封闭治疗是疗效最快的治疗方法。

小贴士：

外伤性跟骨痛多由于石膏固定不当,在制做石膏时足底应用力将湿石膏向足心挤压,以免因长时固定石膏做成平底,而引起足弓消失。同时尽可能减少卧床时间,尽早下地步行锻炼。避免脂肪垫萎缩。

16岁孩子的膝盖响可影响了孩子的心情，也给父母造成了一定的困惑。小编针对这个问题，经查阅相关资料，归纳整理了一下原因。希望对大家有所帮助。

原因：

1.其他还有创伤因素造成的膝关节弹响

包括半月板损伤，剥脱性骨软骨炎以及滑膜软骨瘤病等，因有明确的外伤史，一般不大会被忽视。

下午脸红发热给16岁男生造成了一定困惑，不过不要紧，小编已经整理好资料。这些资料会告诉您下午为何脸红发热以及一些防治措施。

人体交感神经兴奋，去甲肾上腺素等儿茶酚胺类物质分泌增加，从而使人的心跳加快，毛细血管扩张，即表现为脸红。面部红血丝病人面部看上去比通常正常肤色红，这种皮肤薄而敏感，过冷、过热、情绪激动时脸色更红。病是因为体内毒素淤积(肺和胃火盛)造成的，之因此最终形成痼疾，多是因为为病人心急求成，盲目用药，最终引起反复发作，缠绵难愈。

脸红有生理性的，也有病理性的。有些健康的人，末梢血液循环较好，稍一活动，面色就比较红润;有些人可因饮酒而引起脸红;住在高山上的人，因为空气较稀薄，身体需要更多的红血球以吸收足够的氧气，而红血球携带的血红素一旦增加，脸的颜色就会比较红;有的人因更年期脸红，有的人因全身性疾病都可以引起脸红。如高血压、肺结核、红斑狼疮等。对生理性脸红不必顾虑。至于病理性脸红，就要请医生诊治。

1岁男下午脸红发热防治：

1.应该避免日光的暴晒，酒、辛辣和刺激的食物，少生气、紧张或过度兴奋

2、增强皮肤锻炼，频繁用冷水洗脸，增加皮肤的耐受力;

考虑面部毛细血管扩张，这须要改善血流循环，增强毛细血管的弹性，扩张小动脉和毛细血管，加速血液流动，使毛细血管畅通。这可试试中医，平时多吃水果、蔬菜;少吃辛辣的食品。

3.生活要有规律，保持充足的睡眠、不喝酒不抽烟。

4.注意皮肤护理。皮肤要保持清洁，频繁用冷水洗脸，增加抵抗力。尽量防止外出的时候皮肤被长期的冷风吹到，可以佩戴一条围巾，将耳朵与脸部位置裹住，尽量减少皮肤直接与冷空气接触。在条件允许的情况下，可以每周吃一些猪蹄，猪蹄内含有比较丰富的胶原蛋白，对于皮肤有好处。

5.合理饮食。多吃一些水果、蔬菜、少吃鱼虾、牛羊肉等食品。少吃会增加血管扩张的食物，如咖啡、茶、可乐等含咖啡因的食物。补充一些维生素B也有助于神经修复并能起安神作用。

6.尽量防止在炎热的空气中逗留，防止尘埃、汗水的过多刺激。

头皮屑多是什么原因?头皮屑多怎么治疗用什么洗发水好呢?头皮屑问题说大不大，说小也不小，下面我们来让中医为我们介绍头皮屑多的原因及去头皮屑的方法。

白色的头皮屑粘在头上，无疑会降低你的形象分，头皮屑还会让你的头皮发痒，越痒越挠，越挠越多，无限循环下去，你天天都会有头皮屑的烦恼，那么，头皮屑多是什么原因?头皮屑多该怎么办。

方法一：用温水来洗头

过于凉的水不仅洗不干净头发，还会造成头晕、头痛。反之，过热的水则会刺激头皮，使之分泌出过多的油脂。所以洗头发应用温水洗最为舒适和健康。

女孩子有的时候会觉得私处不舒服，发生白带增多、豆渣样、私处瘙痒等等症状，这无疑是炎症惹的祸。那么究竟女性私处的炎症都有哪些分类?他们又都有哪些表现呢?

1老年性阴道炎

症状：白带增多，色黄，呈水状，严重时呈脓性，有臭味，有时可有血性或伴点滴出血，外阴有瘙痒或灼热感，干痛，下腹部坠胀，波及尿道时，有尿频、尿急、尿痛等。

细心的父母就会发现，宝宝的手心总是很热，这对于父母对孩子的关心，总是焦头烂耳的

宝宝积食引起的手心热怎么办?

父母一定要注意让孩子合理饮食，少吃膨化食品，多吃新鲜水果、时令蔬菜、粗纤维食物，如豆制品、白木耳、黑木耳、小米、大麦、扁豆、黄瓜等，水果可选鸭梨、香蕉、大枣、猕猴桃等。上述食品均为甘寒、甘凉或甘平之品，甘酸而化阴，寒凉可治热，正好可补阴去内热。

如果孩子出现口臭、夜间磨牙、流口水、睡眠不安等情况时，应根据情况给予消食药物，如四磨汤、健胃消食片等;一旦孩子出现发热、腹泻、厌食等情况，应及时去医院就诊。

专家观点：

宝宝手心热有很多方面的原因，最常见的就是上火和积食这两种，父母要在宝宝日常护理方面多注意，不要穿着太多，饮食方面保持清淡，多喝水。

高血压是由心输出量和外周血管阻力两个基本因素决定的，心输出量又受心脏舒缩功能、心率、血容量和回心血量等因素的影响，而外周血管阻力主要决定于血管口径和血液粘度，血管口径又受神经、体液和血管本身等各种复杂因素的影响。

高血压是一种长期、慢性的疾病，引起高血压的原因有很多，包括心理的，生理的，社会的因素等。以下是常见的引起高血压的危险因素。应该引起人们的高度重视。

【高血压的原因之七】

饮酒：过量饮酒量与血压之间存在剂量—反应的关系，随着饮酒量的增加，收缩压和舒张压也逐渐升高，长期这样，高血压发病率增大。过度饮酒还有导致中风的危险。我国高血压防治指南建议男性每日饮酒不超过30mg(约1两白酒)，女性应不超过20mg。

随着科技的进步，医学治疗水平也在不断地提高。目前为止，冠心病已的治疗方法也在增加着。那么2016年冠心病发病原因有什么呢?下面和读文网小编一起来看看吧!

冠心病的治疗方法：

1、内科治疗：这一治疗冠心病的方法包括基本治疗和药物治疗，基本治疗以合理饮食，适量体力活动，增强体质，防止肥胖，纠正血脂，血压、血糖异常为主;特意性药物治疗主要有抗血小版聚集药物，以阿斯匹林为最常用，扩张冠状动脉的药物，以硝酸脂类为主。内科治疗需要在心内科专科医生的指导下进行。

2、介入治疗：介入治疗是近年来开展的比较先进的治疗冠心病的方法，主要针对药物治疗不能控制的冠心病患者，方法主要有经皮腔内冠状动脉成行术、冠状动脉内斑块旋切术、冠状动脉支架安置术等。

3、外科治疗：外科治疗冠心病的方法主要是冠状动脉搭桥手术，桥血管常采用自身的大隐静脉、内如动脉、桡动脉、胃网膜右动脉、腹壁下动脉等。其适应征主要有：左冠状动脉主干狭窄、冠状血管多支病变、顽固性心绞痛经内科治疗无效，不适合行介入治疗者。

4、手术治疗：体外循环下冠状动脉旁路移植术、非体外循环心脏不停跳下冠状动脉旁路移植术、机器人辅助下冠状动脉旁路移植术等，是目前比较常用的治疗冠心病的方法。

高血压治疗专家指出：对于高血压，患者不能讳疾忌医。高血压病人不适合大幅度的运动和竞争性强的活动，但适当、适量的运动能够治疗高血压。那么2016年高血压的发病原因有什么呢?下面和读文网小编一起来看看吧!

高血压的治疗方法：

首先可以采取一些非药物性的治疗方法，包括食疗、茶疗、体育运动等保健方法。一些耐力练习和有氧运动，如快走、慢跑、骑自行车等都能降压。这些适量的体育运动都是一个好的治疗方法，不会对身体的健康有副作用，持之以恒的运动可以使血压明显降低。

高血压的治疗方法在饮食方面可采取低钠饮食，日常生活中应注意补充含钾、含钙较多的食物。少食盐，逐日食盐量5克左右为宜。平时应多食蔬菜、水果，伴随经常食用牛奶、海带、鱼等有益降压而且营养丰富的食品。饮食应有节制，不要暴饮暴食，使体重接近标准，随着体重减轻，血压也会下降。

在高血压治疗期间，务必保持良好的情绪，有好的心态。压力过大、精神紧张、大悲大喜都会导致血压升高，而影响治疗效果。

总的来说，可以概括为以下几点：

1、合理膳食;

2、适量运动;

3、戒烟限酒;

4、心理平衡;

5、日常治疗;

6、及时就医。

高血压治疗最重要的一点还是日常治疗，长期血压过高可导致多种疾病的发生，高血压肾病便是之一。因此患者根据自己的病情选择一定的方法进行治疗，这样才能保证有好的治疗效果，更有效的降低血压，促进自己的健康。

脑卒中是一种遍及世界范围内的慢性非传染性疾病。目前脑卒中依然是世界范围内人口死亡的第3位病因和成人残疾的首要原因。那么2016年脑卒中发病原因有什么呢?下面和读文网小编一起来看看吧!

脑卒中治疗原则：

手术治疗

脑起搏器对过度兴奋的神经细胞有抑制作用，对紊乱的神经细胞有整合作用，对缺氧受损的神经细胞有修复作用，对功能低下的神经细胞有激活唤醒作用。美国科学家研究还发现磁场能够促进神经细胞的再生，防止老年性痴呆，延长人的寿命。起搏器是如今治疗脑卒中较好的方法。

康复治疗

康复治疗是一个系统工程，主要包括：

1运动疗法：用于恢复偏瘫患者的运动功能，主要是一对一即一个康复治疗师对一个患者的手法治疗。治疗方法是根据中枢神经发育学原理，通过易化和促通技术恢复患者的运动和感觉功能，抑制异常运动和反射。也配合使用一些运动器械促进患者的运动能力。

2作业疗法：是针对上肢运动能力、协调性和手的精细活动进行的康复治疗，目的是恢复患者的日常生活活动能力。

3物理治疗：如功能性电刺激、生物反馈治疗和相应的理疗，改善偏瘫肢体的肌肉和循环问题。

4言语治疗：对伴有言语功能障碍的患者进行治疗，以改善患者的言语沟通能力。

5心理治疗：脑卒中偏瘫患者常伴有抑郁、焦虑情绪，需要给予适当的心理干预。

6康复工程：对于偏瘫肢体可以配置适当的矫形支具，以阻止肢体变形，辅助功能活动。

7康复护理：患者发病早期或卧床期的肢体功能位摆放和被动活动，预防呼吸道、泌尿道和胃肠道的并发症等。

按照中医理论，偏瘫属于“筋失所养，经络阻滞”，采用针刺和按摩治疗可以通经络。在脑卒中偏瘫康复治疗中，针灸和按摩确实发挥了重要作用，使康复治疗更具中国特色。但是，针灸和按摩不能代替康复治疗。

治疗药物

临床治疗脑卒中都有什么可靠的用药呢，防治脑卒中西药中有：拜阿司匹林、氯比格雷、脑活素片、弥可保等，都是疗效比较可靠，有治疗针对性的用药，其中阿司匹林是防治脑卒中的基础用药，对防止脑卒中复发有一定疗效，但临床应用阿司匹林显示有47%的患者存在用药抵抗，即使是阿司匹林肠溶片，也会对胃肠造成负担和影响，有各种出血倾向的患者，更应禁止使用阿司匹林，服用阿司匹林，须在医生指导下针对自身情况和病症特征选择用药。

本轮“历史最长”牛市并未结束,利率新低之后还有新低,2016年,史上“最长”债券牛市仍将继续:宏观经济:见底信号未见。2016年宏观经济增速继续下滑,工业增长、工业产能及固定资产投资进一步下行。脉冲式的刺激顶多带来扰动而已,不会改变在供给调整和投资减速的影响下而继续下降的趋势。

机构行为:从扩张到收缩。宏观依靠融资和投资保增长,微观企业则依靠流动性支持正常运营,但是结构调整带来的经济增速和企业业绩趋势性下降不可避免,金融机构的资产负债行为很可能从扩张转向收缩。

市场微观:在犹豫中上涨。一个“泡沫”市场是不会存在长期价值洼地的,而目前看来,市场上仍然存在比较多的“价值洼地”,这从某种程度上来说,市场的“泡沫”(即使有)并不严重。

消灭一切价值洼地。预计收益率下行空间在50-100bp,不过牛市第三浪中,投资策略需做一定调整:(1)交易机会上升。市场谨慎心态,可能导致收益率下降到一定程度之后,波动率会上升,这就增加了市场交易的机会;(2)重视价值洼地。一些过去流动性溢价比较高的非传统品种,如7年左右非国开债、地方债、资产证券化、PPN、私募债等“价值洼地”,很可能受到投资者的追捧;(3)利率债避险价值。考虑到2016年宏观“去增长”和微观“去产能”风险上升,利率债应该被作为避险品种予以重视,除了交易价值以外,中长期利率债仍然具备收益率下行的价差空间。

近年来银行间债券市场由于1月份银行机构两节期间头寸需求大，资金形势紧张，市场普遍预期节后资金将会大量回笼，为规避风险，降低融资成本，在调整春节备付头寸时尽量融入短期资金。进入2月，四大国有商业银行货币回笼速度降低，造成整个市场资金紧张的局面。进入3, 4月份，随着四大国有银行货币回笼速度的加快，市场资金逐渐宽裕，资金需求缺口得到弥补。5月份后，资金供大于求，利率不断走低。在准确判断回购利率走势的情况下，投资可以遵循以下原则。

(1)根据市场资金情况调整发债策略:对于发债机构来说，可在回购利率较低，资金宽松时加大发债力度，在市场资金较紧时减少发债频率和力度。顺应市场资金供求情况，适时调整发债策略，可降低发债成本。

(2)结合利率走势，适时融人融出资金:一般情况下，在资金趋紧，回购利率升高时融出资金;在资金较松时融入低成本资金。

(3)根据利率走势，通过不同期限交易的配合实现盈利:例如当预测利率将会下降时，可以通过逆回购拆出长期资金，在拆出期内以正回购方式拆入短期资金，获取利差。这样，不必动用自有资金，通过不同期限交易的搭配即可获取收益。当预测回购利率上升时，进行反向操作，这时可以正回购的方式拆入长期资金，在拆入期以逆回购的方式短期融出资金，在拆入期短期回购利率只要超过一定比例，便可实现获利。

(4)通过回购交易与现券交易的配合实现盈利:若现券收益率高于回购利率，在回购利率较低时融入低成本资金，买入现券，在收益率合适的时候卖出债券，实现收益。

人民币加入SDR货币篮子之后，越来越多的海外机构投资者在逐步增加持有人民币，这自然产生对人民币资产的投资配置需求，其中主要将是对债券投资的需求。在多种因素共同推动下，预计2016年的中国债券市场将继续在活跃中保持快速发展，违约活动回归正常化。

一、中国债市市场化改革进程加速，债券市场规模继续扩大

从具体的改革举措来看，中国证监会颁布的《公司债券发行与交易管理办法》，发行主体扩大至所有公司制法人，简化发行审核程序，强调了事中事后监管;国家发改委发布了《关于进一步推进企业债券市场化方向改革有关工作的意见》，在提高企业债审核效率方面作出了调整;全国银行间交易商协会拟对发行人实行“分层分类管理”，拟下调超短融(SCP)发行门槛，提高非公开定向债务融资工具(PPN)发行效率等，还在注册发行、流通、评级、额度等多个方面改革非金融企业债务融资工具。这些都为债券市场加快发展提供了良好的制度环境。

从债券市场规模来看，截至2015年11月底，中国债券市场余额为46.8万亿元，比2014年底的36万亿元的债券余额增加了30%，为近6年来最高增速。(见图1)

截至2015年10月底，直接融资占社会融资规模比重为21.22%，其中，债券融资占社会融资规模比重为16.78%。

二、债务置换稳步推进，地方政府债市场有望迅速扩容

(一)截至2015年底，地方政府负有偿还责任的债务规模约为16万亿元

根据主管部门的安排，中国地方政府存量债务清理甄别工作已经告一段落。据统计，截至2015年底，地方政府债务限额为16万亿元，其中，截至2014年末的全国地方政府债务余额15.4万亿元，全国人大批准的2015年地方政府债务新增限额为0.6万亿元。

在2014年末全国地方政府债务(负有偿还责任的债务)余额15.4万亿元中，一般债务为9.1万亿元，专项债务为6.3万亿元。从债务的期限结构来看，大致情况如下。(见图2)

(二)在经济下行背景下，随着债务置换继续推进，地方债市场有望迅速扩容

从新增的地方政府债务规模来看，2015年全年新增地方债规模为6000亿元，并且额度已经全部下发完毕。考虑到当前中国宏观经济下行压力依然存在，地方政府稳增长需要大量的资金等因素，后续年份预计可能会继续加大地方政府债务的新增额度。

从债务置换角度来看，截至2014年底，地方政府债务余额为15.4万亿元，扣除其中的地方政府债券1.2万亿元，需要置换的政府债务为14.2万亿元。出于对减少市场冲击的角度考虑，有可能会设置一定期限的过渡期来完成置换工作，比如，如果考虑3年的过渡期，则每年置换债券发行规模约为4万亿至5万亿元。

从实际运行情况来看，中国财政部已经分3次共计下达3.2万亿元的置换债券额度，截至2015年11月底，地方债余额为4.6万亿元。在不考虑后续新增债券的情况下，若债务置换全部完成，地方政府债券的存量大约为16万亿元。

三、预计2016年债券市场整体继续保持活跃

2015年中国债券市场经历了一轮大牛市。2015年，与国际金融市场宽松的货币环境相比，中国的稳健货币政策继续保持松紧适度，央行通过降准、降息等多种方式持续向市场注入流动性，基准利率不断下行;另外，中国股市经历异常波动之后，市场的风险偏好也相应下降，大量资金进入债券市场并推动信用类债券收益率下行。(见图3)

从债券市场来看，2015年下半年处于一个加杠杆的过程，交易所质押式回购利率和银行间质押式回购利率均处于低位。(见图4)

对于2016年债券市场走势，市场目前普遍持谨慎乐观态度。例如，市场认为政府部门在债务置换和调整杠杆过程中可能需要低利率环境的配合、中国居民财富结构的调整对债券类资产的需求增加等。同时，也有不少研究者关注美联储可能加息带来的影响以及中国股市如果回暖可能会导致资金分流等因素。

四、债券违约回归正常化，信用利差的风险定价功能逐步显现

(一)在经济结构调整期，中国债券违约将回归正常化

2015年债券市场违约事件频发，预计2016年在去产能、去杠杆加速趋势下，债券违约将回归正常化。违约债券覆盖面有所扩大，从公募产品到私募产品，从国有企业到民营企业，从利息违约到本金违约等，均有可能出现。在不发生区域性、系统性金融风险的前提下，市场对于单只债券的违约已经开始接受，因此，中国债券违约行为也在回归正常化。(见表1)

(二)信用利差的风险定价功能逐步显现

观察中国债券市场上的企业债、中票、公司债AAA和AA级债券的信用利差变化情况可以看出，2015年12月份，低评级信用债对应着较高的信用利差，这个利差规模也呈上升趋势，意味着信用利差已经考虑到信用风险溢价，低评级债券有一个较高的信用利差作为保护。

而在2015年9月到11月之间，企业债、中票和公司债均出现了不同评级债券的信用利差收窄的情况，其中，很重要的一个短期性影响因素是，在流动性过于宽松的背景下信用债券稀缺所致。

五、中国债券市场对外开放步伐进一步加快

境外机构持有人民币债券规模有望继续增加。2015年7月，中国人民银行发布《关于境外央行、国际金融组织、主权财富基金运用人民币投资银行间市场有关事宜的通知》，进一步放开境外机构进入银行间债券市场，由审批制改为备案制，投资额度由相关境外机构投资者自主决定，交易品种不仅可参与现券、回购，还可进一步扩展至借贷、远期、利率互换和远期利率协议等交易。截至2015年11月底，境外机构在中央国债公司托管的银行间人民币债券规模为5555亿元。随着人民币加入SDR货币篮子，这种对人民币债券的配置需求有望继续上升。(见图5)

熊猫债券发展处于起步阶段，发行规模上升明显。熊猫债券在中国还属于起步阶段，在2015年以前，国际金融公司、亚洲开发银行和戴姆勒股份公司等3位发行人共发行45亿元人民币债券，目前只有09亚行债还在存续期。2015年熊猫债券发行规模明显增加，截至目前，根据已经披露的信息，银行间债券市场拟共计发行熊猫债券205亿元，同时，已经有多家境外机构正在申请在交易所债券市场私募发行熊猫债。(见表2)

从其原因来看，一个很重要的因素是境内外的利差收窄。对于国际投资者/发行人而言，当某种货币更倾向于作为资产方的计价单位时，其投资属性更加明显;当某种货币更倾向于作为负债方的计价单位时，其融资属性更加明显，货币的投融资属性是用来衡量其在国际市场上的使用情况特点，而境内外利差水平高低是决定该种货币是何种属性货币最重要的因素之一。比如，日元融资属性明显，最主要因素之一是因为日本的利率水平极低;人民币的投资属性明显，一个重要原因是中国的利率水平高于发达经济体水平，同时，这也是近年来中国熊猫债券发展不畅的原因之一。然而，2015年以来，中国已经连续5次降准、5次降息，货币政策保持松紧适度，1年期贷款基准利率从年初的5.35%下降到4.35%，1年期存款基准利率从年初的2.5%下降到1.5%，为熊猫债券的发行创造了条件。

女性的好朋友——月经，是正常的生理现象，也是反映女子健康与否的一个标志。那么，16岁月经推迟是什么原因呢?

中药

中医学认为治疗月经不调应先明确病症原因，即可对症施治。中医认为经水出于肾，故调理月经的根本在于补肾。通过调理使得肾气充足，精血旺盛，则月经自然通调。补肾法以填补精血为主。脾的功能是化生血液，补脾胃可以充足身体的血源。扶脾法以健脾升阳为主。而疏肝理气的目的则在于调畅气机，疏通气血，如果气血调和，则月经通调。疏肝法须掌握郁结之主症。

大量的临床实践证明君山阿胶黄精丸不仅适应于贫血，失眠健忘，手脚心发热，更年期综合症，黄褐斑，内分泌失调， 神经衰弱，黑眼圈等人群，而且对女性因肝肾虚，气血亏引起的月经量少，月经推迟疗效极佳。月经量少和月经推迟的病人多伴有腰酸膝软，心烦抑郁，失眠健忘，神疲乏力，面色萎黄发黑等症状。而阿胶黄精丸以阿胶补气血，黄精抗衰养肝肾，所以其补气补血作用强，滋养肝肾效果明显。最终恢复体质，使女性气盛血旺，肾气复盈，内分泌也趋于正常，最终恢复正常的月经量和正常的月经周期。

在调理月经量少和月经推迟方面，与其它方法相比，阿胶黄精丸有独特的作用：西医常用黄体酮或雌孕激素调理月经量少，虽然当时效果较为明显，但外援性激素必将抑制其自身分泌激素的能力，所以最终形成激素依赖。如果停上使用后，病情将进一步加重，甚至出现停经的情况。

2016年债券市场行情如何?让小编带大家分析以下吧!

“目前基本面因素是影响债市的首要因素，在宏观经济没有确立企稳之前，一切判断债牛结束的结论都言之过早。因此，目前我们依旧看好2016年债市的走势，继续享受收益率下行带来的投资机会，但是随着时间的推移，面临的不确定性会越来越高。”渤海证券分析称，但在配置钢铁、采掘、轻工制造、化工、有色金属、建筑材料和机械设备等违约重灾区行业时，需要仔细挑选个债，谨防踩雷。同时，信用风险逐步暴露的过程也是高收益债机会相对较多、同时市场相对活跃的时候，交易型投资者可以关注各种事件冲击带来的高收益债的投资机会。

信用债有望延续强势谨防踩雷是首要目标

2015年信用债市场经历了一轮波澜壮阔的牛市行情，收益率全年大幅下降，信用利差和期限利差收窄，而评级利差则出现分化，宏观经济继续下行、通胀维持低位和松紧适度的稳健货币政策是助力2015年债牛格局的三大推力。

而对于2016年而言，渤海证券认为，从短期来看，由于宏观经济的疲弱短期内难以改善，一季度信用债市场有望延续之前强势的局面，债市未来的发展仍值得期待。从中长期来看，随着监管层放松发审制度，债券发行量大幅提升，债券供给增加，“资产荒”在2016年有望得到缓解;且随着经济结构调整的深化，地方政府债务融资渠道畅通带来地方投资的可能回升，推动宏观经济或出现企稳。

“从估值的角度来看，现在信用债市场已经处于历史较高水平，在预计央行将继续维稳的预期下，2016年信用债收益率仍存在着一定下行空间，但再次出现2015年波澜壮阔行情的可能性已经不大。”渤海证券进一步分析称，从风险角度来看，经济下行的延续和部分行业产能依然过剩，暗示着今年信用市场违约频发的格局将继续延续甚至继续恶化，谨防踩雷仍是投资者在2016年首要关注的目标。

具体到“避免踩雷”的行业，有机构认为，目前钢铁、采掘、轻工制造、化工、有色金属、建筑材料和机械设备等行业经营情况较差，将很可能成为未来债券违约的重灾区，其行业信用利差处于高位也暗示了投资者在配置资产时考虑了信用风险因素。未来投资者进行投资时，也应警惕相关行业的违约风险，谨防踩雷。

自2014年起，钢铁、采掘、轻工制造、化工等行业AA+级债券的信用利差一直处于较高水平，而将标准放宽至AA级别时，除了上述四个行业外，电气设备、纺织服装、机械设备、建筑材料、食品饮料和有色金属行业的信用利差也处于较高水平。

从净利润同比增速来看，钢铁行业进入2015年以来一直出现断崖式下跌，领跌各个行业，而采掘、建筑材料、有色金属、机械设备和化工板块的净利润增速也表现较差，呈现较大幅度的负增长;从经营活动产生的现金流量净额同比增速来看，采掘、钢铁、建筑材料和轻工制造行业同比增速在2015年均出现负增长，表现较差;从资产负债率来看，钢铁行业资产负债率最高，2015年第三季度达到66.12%，而有色金属、化工、电气设备、机械设备、轻工制造和建筑材料的资产负债率也均在50%以上;从流动比率、速动比率和负债/归属母公司股东权益的角度来看，采掘、钢铁行业偿债能力最差，化工、建筑材料和有色金属行业偿债能力也较弱，而食品饮料和纺织服装行业偿债能力较好。

全国交通安全日设立在12月2日的原因是什么

全国交通安全日旨在维护广大人民群众出行安全，增强交通安全文明意识，推动社会和谐发展，加强社会公德建设。那全国交通安全日设立在12月2日的原因是什么？今天小编整理了全国交通安全日设立在12月2日的原因供大家参考，一起来看看吧!

交通安全常识

1、指挥灯信号的含义

(1)绿灯亮时，准许车辆、行人通行;

(2)红灯亮时，不准车辆、行人通行;

(3)黄灯亮时，不准车辆、行人通行，但已超过停止线的车辆和已经进入人行横道的行人，可以继续通行;

(4)黄灯闪烁时，车辆、行人须在确保安全的原则下通行。

2、行人必须遵守下列规定：

(1)须在人行道内行走，没有人行道的，须靠边行走;

(2)横过车行道，须走人行横道。

(3)不准穿越、倚坐道口护拦。

(4)不准在道上扒车、追车、强行拦车或抛物击车。

(5)列队通过道路时，每横列不准超过2人。儿童的队列，须在人行道上行进。

3、横穿马路注意事项：

横穿马路，可能遇到的危险因素会大大增加，应特别注意安全。

(1)穿越马路，要听从交通民警的指挥;要遵守交通规则，做到“绿灯行，红灯停”。

(2)穿越马路，要走人行横道线;在有过街天桥和过街地道的路段，应自觉走过街天桥和地下通道。

(3)穿越马路时，要走直线，不可迂回穿行;在没有人行横道的路段，应先看左边，再看右边，在确认没有机动车通过时才可以穿越马路。

(4)不要翻越道路中央的安全护栏和隔离墩。

(5)不要突然横穿马路，特别是马路对面有熟人、朋友呼唤，或者自己要乘坐的公共汽车已经进站，千万不能贸然行事，以免发生意外。

4、乘车人必须遵守下列规定：

汽车、电车等机动车，是人们最常用的交通工具，为保证乘坐安全，应注意以下各点：

(1)乘坐公共汽(电)车，要排队候车，按先后顺序上车，不要拥挤。上下车均应等车停稳以后，先下后上，不要争抢。

(2)不要把汽油、爆竹等易燃易爆的危险品带入车内。

(3)乘车时不要把头、手、胳膊伸出手窗外，以免被对面来车或路边树木等刮伤;也不要向车窗外乱扔杂物，以免伤及他人。

(4)乘车时要坐稳扶好，没有座位时，要双脚自然分开，侧向站立，手应握紧扶手，以免车辆紧急刹车时摔倒受伤。

(5)乘坐小轿车、微型客车时，在前排乘坐时应系好安全带。

(6)尽量避免乘坐卡车、拖拉机;必须乘坐时，千万不要站立在后车厢里或坐在车厢板上。

(7)不要在机动车道上招呼出租汽车。

5、骑自行车要注意哪些安全事项：

骑自行车外出比起走路，不安全的因素增加了，需要注意的安全事项如下：

(1)要经常检修自行车，保持车况完好。车闸、车铃是否灵敏、正常，尤其重要。

(2)自行车的车型大小要合适，不要骑儿童玩具车上街。也不要人小骑大型车。

(3)不要在马路上学骑自行车;未满十二岁的儿童，不要骑自行车上街。

(4)骑自行车要在非机动车道上靠右边行驶，不逆行;转弯时不抢行猛拐，要提前减慢速度，看清四周情况，以明确的手势示意后再转弯。

(5)经过交叉路口，要减速慢行、注意来往的行人、车辆;不闯红灯，遇到红灯要停车等候，待绿灯亮了再继续前行。

(6)骑车时不要双手撒把，不多人并骑，不互相攀扶，不互相追逐、打闹。

(7)骑车时不攀扶机动车辆，不载过重的.东西，不骑车带人，不在骑车时戴耳机听广播。

(8)学习、掌握基本的交通规则知识。

宝宝拉肚子的原因分析_如何帮拉肚子宝宝恢复

针对拉肚子，医生可能会开出抗生素、止泻药、补液盐等药物进行治疗，以消除炎症、减缓肠道蠕动和补充水分和电解质。这里给大家分享一些关于宝宝拉肚子的原因分析，供大家参考学习。

如何帮拉肚子宝宝恢复

如果孩子已经拉肚子了，我们可以采取以下措施帮助他恢复：

1.保持水分摄入：拉肚子会导致身体失水，因此应该及时添加水分。可以给孩子喂一些淡盐水或者果汁等易消化的饮料。

2.饮食：拉肚子期间应该孩子的饮食，避免喂给他油腻或者刺激性的食品。

3.适当运动：适当的运动可以促进肠道蠕动，有助于宝宝恢复。

4.及时就医：如果孩子的拉肚子症状严重，伴随发热、呕吐等其他不适感，应该及时就医。