股债商品齐齐暴涨,A股行情还能走多远?下面由读文网小编为你分享2016债券分级暴涨的相关内容，希望对大家有所帮助。

2016债券分级暴涨：

美林时钟早已被打上了无数个补丁，但在各种修正和解释后，最终还是没能逃过被玩成电风扇的命运。

最近各类投资者或许都是玩high的节奏，做债的说海外动荡，市场避险情绪弥漫，债券收益率不断降低;做商品的说未来两个月经济转入旺季，我们有理由看多;做股票的说各类风险因素逐渐尘埃落定，市场风险偏好提升可迎来“吃饭行情”。于是乎，我们就看到了债券、商品、股票价格统统上涨，雨露均沾，那叫一个倍儿爽!

这种情况，找破美林时钟，也没找到合理的解释。但我们仍旧可以史为鉴，找出当下这种不常见情况下的股票投资大法。

自2010年以来，国内股、债、商品同时走强的案例竟然不在少数，并且一共出现过9次，光今年就出现了2次!

情况虽多，但基本都表现出以下两个典型特征：

1、股、债、商品同涨行情持续性并不长，多集中在1个月左右;

2、经验表明，债市行情往往是最早结束的，其次是商品，最后才是股票。在2010下半年和今年4月的两个看似特例行情中(商品行情晚于股票)，其实二者几乎都是同时出现回调，只不过随后商品又迎来了第二春罢了。

统计出的次数那么多，确实也惊讶了一下，再细细看来，其实也只有2010年下半年同涨特征最为明显。回顾2010，希腊财政危机演化、全球央行实行宽松措施，尤其是美联储的第二轮量化宽松政策，至今或许还有客官记忆犹新。

对照这些政策再看当年同涨趋势，发现:股票和商品首次回调的时点恰恰是美联储量化宽松政策推出的时候。这是不是也意味着，在预期宽松的朦胧阶段，才是资产价格表现的蜜月期。

但更重要的是，无论宽松预期能否兑现，都会导致部分投资者选择落袋为安!

看现在，得出经验

无论是2010年还是今天，这样的债、股、商品统统暴涨的最大原因或许就是：钱多!并且在与客官们交流的时候，这一想法也得到了一些印证。

至于这一轮股市“吃饭行情”何时落幕，根据之前总结出来的历史经验，我们可留意：

1、多数时候，债券行情往往最先结束、其次是商品，最后是股票。因此对于各位客官来说，一个可行的策略是，在债券和商品价格没有出现转向之前，股票的交易空间或许都是存在的;

2、对比2010年下半年，当下与之的共性是：英国脱欧影响下，客官们对全球货币政策宽松的预期;但不同的是，宽松力度并不及2010年。因此本轮反弹的力度和持续性可能都会弱于2010年。

鉴于本轮反弹的驱动力，弘则研究以为，客官们可以将目光主要集中在两个方面：

(1)对货币宽松较为敏感的板块，如券商、有色、煤炭等;

(2)之前一周，A股呈现出普涨和补涨行情，因此补涨+弹性品种客官们近期也可多加关注，如：国企改革、传媒体育等。

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工银信用纯债两年定开债券基金2016年05月13日资产净值公告，下面由读文网小编为你分享2016纯债券基金收益的相关内容，希望对大家有所帮助。

为什么2016上半年要多投资债券型基金?

现在的状况是国家队大部队被套，大股东不让减持，活跃筹码全套在元旦前，半死不死。现在很多公司大股东承诺不减持!

需要以各种方式维护市场稳定的市场，是一个什么样的市场?政策底不是底，市场底才是。

股市不好，预期会有资金抢债券，虽然债券的收益率已经很低了。下面说说债券市场：

2015年发债数量和发债金额比其他年份多了不少，估计2016年会更多。

实体经济增速回落、低通胀环境延续。中欧基金认为，在宽松货币环境和积极财政政策下，债券市场将呈现供需两旺格局，“低利率”和“资产荒”仍将是主要特征。

估计整个2016年债券基金还是有一定机会的，虽然收益并不一会大。

关于债券基金有几点值得提示：

1、纯债基金虽然风险程度很低，但在极端的情况下也有亏损的可能，比如2013年下半的债券市场，纯债基金基本上都是亏损的，个别杠杆较重的债基甚至有7个点左右的亏损。所以要关注宏观面变化及整体市场利率变化。

2、LOF类债基虽然可以在二级市场交易，但基本上是一潭死水，无法大量买入卖出，所以投资方式还是以场内申赎为主，打算折溢价套利的朋友不要选择这类品种，以免浪费时间精力和金钱。

历史规律来看，上证综指一月份往往表现不如人意，而二月份往往表现较为好。所以说不定，等到一月份调整完毕，二月就可能有机会了也说不定。

2016上半场--买些债券基金吧!

2014年末，全国共有7个省(直辖市、自治区)的高净值人群数量超过5万人，分别为广东、上海、北京、江苏、浙江、山东和四川。其中，广东的高净值人数率先超过10万人，达到13万人;四川成为首个高净值人群数量超过5万人的内陆省份。

作为金融从业人员的你，看到这是不是很激动?

别急，我们先看看这些高净值客户财富管理偏好：受访人群普遍看好未来两年金融投资。超过50%的受访者预计未来一到两年会考虑增加金融投资;另有约43%的受访者表示会保持现有金融投资规模。

不管是高净值客户，还是大众富裕客户，都是财富管理时代的活跃因子，而作为金融从业人员，想要在这样一个财富管理时代分享盛宴，则需要让自身具备同市场及目标客户人群接轨的“财富语言”，才能从容面对财富浪潮的冲击。

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2016年国债再掀抢购潮，下面由读文网小编为你分享2016国家债券利率的相关内容，希望对大家有所帮助。

2016国家债券利率引疯抢：

3月10日，2016年第一期储蓄凭证式国债发行。相比去年同期，尽管国债收益有些缩水，但投资者购买热情依然高涨，不少银行网点开门不到半小时，其国债配额就被抢。

2016再掀国债抢购潮

根据财政部、央行储蓄国债的发行安排，2016年第一期凭证式国债于3月10日至19日发行，计划最大发行总额为300亿元，三年期、五年期各150亿元。三年期票面年利率4%，五年期票面年利率4.42%，按新国债的票面利率计算，购买10万元国债，3年期的到期利息为12000元，5年期的到期利息为22100元。

与去年首期凭证式国债相比，此次发行的国债利率分别下降了0.92和0.9个百分点，但仍高于同期银行定期存款利率。记者走访福州工行、农行、建行、招行、邮储银行等银行网点发现，发行当天国债销售情况超预期，仅半小时所有配额销售一空。而去年凭证式国债销售整体遇冷，不少银行要卖多天才能销完配额。

“目前股市风险高企，国债作为低风险产品，更是资产配置、保障资产安全的首选。由于这次是今年首期国债，距上次发行相隔近半年，加上利率还算不错，市场反应比较火爆。”福州建设银行鼓楼一家网点的理财师徐媛媛表示，从当前的经济形势判断，经济尚未见底，预计宽松的货币政策还将持续，未来降息预期仍然存在，因此投资者在做资产配置的时候，可以适当配置国债，以提前锁定一段时间内的预期收益。

“对于一些中老年人或风险厌恶者来说，国债是他们青睐的产品。对于这次没有抢到国债的投资者来说，恐怕要等到下个月了。”不少银行网点的工作人员表示。据了解，今年3月、5月、9月和11月都有凭证式储蓄国债发行，投资者必须到银行网点购买，到期一次性返本付息，而4月、6月至8月和10月，则有电子式储蓄国债发行，后者可以通过网上银行购买，每年付息一次。

国债“妙用”多

在业内人士看来，近期股市、银行理财等投资渠道收益率都不太理想，因此国债再度火爆。“国债因为保本保息低风险，还可质押贷款、提前支取分档计息等，仍然是不错的资产配置方式之一。”，国债的利率高，流动性强。据悉，目前国有银行三年期定期存款利率大多为2.75%，股份制银行则平均在3%左右，五年期利率在此基础上也高不了多少，基本都在4%以下，而国债三年期和五年期利率均在4%以上。

从流动性来看，银行存款在到期之前可以提前支取，但是只要提前支取甚至第二天就到期了，那么之前就相当于白存了，所有资金均按照活期利率计息。而国债的计息方式是，提前兑取时，利息按投资者实际持有天数及相应的利率档次计付：从购买之日起，本期国债持有时间不满半年不计付利息，满半年不满1年按年利率0.74%计息，满1年不满2年按2.47%计息，满2年不满3年按3.49%计息;5年期本期国债持有时间满3年不满4年按4.01%计息，满4年不满5年按4.15%计息。所以，只要投资者持有国债满半年，提前支取还是可以享受部分定期利息，即使扣除手续费也要比银行存款划算。

此外，凭证式国债还有其他“妙用”。如果投资人急需用钱，可办理提前兑付或凭证式国债质押贷款。据了解，国债质押贷款是指借款人以未到期的国债作为质押，从贷款银行取得人民币贷款，到期一次性归还贷款本息的一种贷款业务。国债质押贷款的贷款期限最长不超过一年或国债的到期日;国债质押贷款额度起点一般为5000元，每笔贷款不超过债券质押价值的90%。对于短期之内需要资金进行周转的朋友来说，随借随还的国债质押贷款其实是很好的选择，并且还能有效节省贷款成本。

据了解，部分银行还推出“凭证式国债到期委托兑付约定转存”业务。客户可以在银行柜台签订服务协议，约定将本期凭证式国债到期后的本金和利息自动转为定期、活期或通知存款，并且之后还能随时支取。这样一旦该款国债到期,可自动转为银行存款，投资者就不用时刻记挂国债何时到期了。

6月10日国债利率，下面由读文网小编为你分享2017国家债券利率的相关内容，希望对大家有所帮助。

2017国债利率一览表

目前投资市场上面的理财产品各种各样、门类繁多，很多投资者在这些众多的投资理财产品当中挑花了眼，其实最稳定、收益性也不错的一款理财产品叫做国债，和其他理财产品不同的是，国债具有非常强的安全性，并且也可以提前支取出来，因为有国家信用做担保，所以是十分安全的，但是很多的投资者对于国债发行的时间并不清楚，接下来就介绍一下，2017年国债发行时间一览表。

从以上所介绍的表格中，可以得到以下几个方面的信息。

1、国债可以分成两个不同的种类，分别是电子式国债和凭证式国债，都是以国家信用作为担保的一种债券形式，通过向社会筹集资金形成的债权关系，是中央政府为了筹集财政资金而发行的一种政府债券，所不同的是，投资者在申购的时候方式不同，以及发行的时间是不一样的，基本上会间隔一个月左右的时间。

2、根据以往的经验，国债发行的时间是从3月份开始，一直截止到11月份，一般都在每个月的10号左右发行凭证式国债，在次月的10号左右发行电子式国债。关于每期国债的利率，一般都是要在发行前的公告中才会公布出来，国债发布的公告时间是在每个月的月初，从以往经验来看的话，一般情况下三年期的国债利率是在4%左右，五年期的国债利率为4.4%左右。并且国债付息的方式也是各有不同的，需要以公告为准。

“债券转股”不应冒进，下面由读文网小编为你分享2016可转股债券的相关内容，希望对大家有所帮助。

2016可转股债券：

在宏观经济低迷、产能过剩行业供给侧改革不断深入的背景下，去年以来信用债市场违约风险事件持续增多。从2016年年初以来的最新情况看，现阶段仍是信用债违约事件的“高发时间窗口”，并有进一步向国企领域蔓延的态势。结合监管层有关“债转股”的政策思路，有部分市场人士近期也对“债券转股”抱有积极期待。值得注意的是，作为一个公平有序、规则透明的金融市场，债券市场在实施“债券转股”方面不应过于冒进，更不能让信用违约演变成恶意的“道德违约”。

从债券发行的角度而言，债券投资人以借出资金的方式，支持发债企业的经营发展，在债券到期之后本应获得本金的偿还和合理的利息回报。但在发债企业由于种种原因违约之后，就立刻成为弱势一方。作为债权方的债券投资人，有权以各种合理合法的方式追回借出资金。而从债券违约的处理手段来看，如果在条件尚不成熟的基础上，推广“债券转股”，乃至“一刀切”的实施，这对债券投资人显然是十分不利的。

由于债券市场上投资人类型众多，既包括商业银行、保险公司、证券公司等中大型金融机构，也同样包括个人投资者以及代表个人投资者进行投资的基金、理财等金融产品管理机构。无论是从资金来源、投资目的等方面来看，债券转股可能并不是一个适合各方都愿意接受的违约解决方案。更为重要的是，如果不对市场规则进行修订完善而实施“债券转股”，那么债务人很可能就会依仗这一“托底机制”，进而出现滥用资金、利益输送等违法违规行为。

从解决债券违约的根本途径上来说，“债券转股”的成功与否，最终仍要依靠不良债权转变为良性的股权，在成功运作之后债权人才能够顺利退出。而一旦债务人、债券发行人出现恶意违约，往往在恶意违约前就会将企业经营与财务状况变得不可收拾。

整体而言，“债转股”的思路有助于相关债务链条和金融体系的稳定，但在债券市场推进“债券转股”仍需谨慎，特别是在条件不具备的情况下，容易助推企业道德风险。要实现政府与企业、经济与社会效益最大化，充分发挥各市场主体作用才是“债券转股”的最优选择。

信用违约风险上升 “债券转股”暂难成行：

年初以来信用债违约案例明显增多。近期债券市场爆出中煤集团山西华昱能源有限公司、中国铁路物资股份有限公司(以下简称“中铁物资”)等央企信用债违约或重大违约风险。分析人士指出，信用债违约案例增多表明经济低迷环境中部分企业债务压力显著增大。银行贷款“债转股”的举措有助于企业债务链条和金融体系的稳定，但具体到债券市场，由于相关条件仍不成熟，“债券转股”料暂难成行。

国企信用违约案例增多

在此前个别国企债券违约已成既定事实的背景下，近期信用风险已从一般国企延伸至央企领域。

4月11日，中铁物资在中国货币网发布了关于重大事项的特别风险提示暨相关债务融资工具暂停交易的公告，称申请公司相关债务融资工具于2016年4月11日上午开始暂停交易，待相关事项确定并向投资人披露后，再申请恢复交易。公告同时显示，中铁物资发行且尚在存续期的9期债务融资工具总规模达人民币168亿元。其中，超短期融资券为48亿元，中期票据为20亿元，非公开定向债务融资工具PPN为100亿元。其中，规模为10亿元的超短期融资券“15铁物资SCP004”，即将于5月17日迎来到期兑付日。

来自民生证券的研究显示，中铁物资此前已长时间处于“资产负债率高且流动性压力较大、偿债严重依赖外部支持”的状态。其中，2014年末和2015年9月末中铁物资的资产负债率分别达到88.32%和87.81%。而2014年中铁物资在剥离13家资不抵债、风险敞口较大的子公司之后，由于划出大量风险资产，也使得公司资产规模大幅下降。同时，对相关往来款形成的其他应收款大幅增加，回收风险很大。

值得注意的是，本次中铁物资暂停巨额信用债交易，已经是最近短短半个月时间里爆发的第三起国企债券违约风险事件。此前的3月28日，实际控制人为辽宁省国资委的东北特钢，由于发行的8亿元“15东特钢CP001”由于未能筹措到足够的偿债资金，不能按期足额偿付，已构成实质性违约，并成为地方国企在公募债券市场上的首例违约。而在4月7日，央企背景的中煤华昱公告一期近6.38亿元的短融债不能如期兑付，也成为首家债券违约的煤炭央企。

整体而言，在宏观经济增速放缓的背景下，债券市场上曾经被投资者广为信仰的“国企神话”，在短短半个月时间内就已宣告终结。在产能过剩行业整体生产经营及整体财务压力不减的背景下，市场各方普遍预期，年内更多国企背景的债券出现违约风险或成为大概率事件。相关事件的后续违约处理，也将成为市场关注焦点。

邮银财富·债券2016年第267期，下面由读文网小编为你分享2016年267期财富债券的相关内容，希望对大家有所帮助。

【山西帝业财富】投资理财第267期：P2P火爆背后的两个神秘数字：2.2：1和100%：

P2P行业30-50倍以上的风险杠杆，已经成为挂在所有人头上的达摩克里斯之剑。

虽然2014年只走过了一半，但从P2P行业发展的火爆程度来看，这一年已足以被定义为P2P正式进入中国金融体系的元年。

P2P为什么会在2014年爆发?

最近，我经常会问朋友们一个问题：“为什么P2P会在2014年爆发?”虽然这个问题就如同问李嘉诚为什么会成为首富一样莫名其妙，但有时候，莫名其妙的问题却总能带给我们重要的答案。

有人说是因为P2P创新了商业模式，但实际上这种商业模式已出现了10年，绝对算不上什么新鲜事物，所以不对。也有人说是因为P2P公司具有互联网精神，并且服务草根，用户体验好。但是服务精神并不是现在才有的，何况2014年以前的市场上骗子还很少，用户体验应该更好。

那么答案到底是什么?我的回答是，两个数字，即2.2∶1和100%。

至2014年，中国债(262.00,0.000,0.00%)务规模与GDP之间的比例已经达到惊人的2.2∶1，中国企业债(29.00,0.000,0.00%)务率已经超过100%，为全球最高。这两个数字足以解释P2P为什么会在2014年爆发。

现今在中国，每完成1元GDP，就需要有2.2元的借贷作为支撑。如此巨大的借贷规模，传统的银行体系已无法支撑，多元化融资体系的出现注定会成为必然。同时，目前中国企业的整体负债率居高不下，已经超过100%，成为全球最高值。这也意味着在未来3?5年内，企业借贷市场将面临巨大的风险。

对于金融机构来说，风险虽不是什么好事，但也算不上是洪水猛兽，正如华尔街那句名言，“风险才是利润”。金融机构之所以赚钱，正是因为它具备风险管理能力，能够通过风险定价、风险对冲并利用各种风险工具在有风险的环境中获得利润。

当然，中国的金融机构是个例外。在中国当前垄断、半封闭的金融市场体系中，银行机构由于其金融垄断地位拥有低存高贷的谋利机会。它们本着“无风险才能获利”的经营准则，利用特权建立通道，找出最“安全”的投资项目，把钱借给大企业、大机构、政府这些“有钱人”;这也是大部分中国金融机构长期以来的经营模式。

但进入2014年后，传统金融机构突然发现，几乎所有的行业都变得债务高企，利润很少，风险重重，符合以前“安全”准则的客户已经越来越少了。中国的整体金融环境已发生了质的变化，风险已经成为支撑企业在市场中继续存货的普遍因素，以前那个“安全”的靠特权主导的利率市场再也回不来了。而这种非市场化利率导致的直接后果就是中小企业的融资需求受到了极大的限制。

据不完全统计，全国有4000多万家中小微企业在缺乏商业银行的支持下，不得不以高昂利息在民间筹集经营流通资金，进而也渐渐形成了中国经济市场的二元化结构。按照经济的发展规律，只有在市场机制下，资金才能够更好地通过价格机制达到在社会生产中的有效配置和流通，因此，利率市场化将是消除二元结构的最好办法。

在这样的背景下，P2P获得了千载难逢的发展机遇。由于P2P直接与市场经济接轨并服务于实体经济，其定价标准也自然由市场来完成。风险定价充分体现了风险与回报成正比的线性回归。不同于银行存款利率与市场化的距离，P2P给储蓄者提供了良好的存储投资机会，也充实了传统商业银行涉足未深的业务，并挖掘了其商业模式的盲点。以P2P网贷为代表的互联网金融的蓬勃发展，提供了一个自下而上的强大力量，推动着中国利率市场化的发展。

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2016年4月债券市场分析

1、4月1日，国家统计局发布的3月中国制造业采购经理指数(PMI)为50.2%，比2月上升1.2个百分点，重回扩张区间，非制造业PMI亦回升至53.8%。同日发布的3月财新中国制造业PMI为49.7%，高出2月数据1.7个百分点，虽仍低于50的临界值，但已是13个月来最高纪录。

2、4月1日，财政部公布2016年第二季度国债发行计划。

3、4月5日，东北特钢宣布，未能按期足额偿付该公司2015年第一期超短融本息，构成实质性违约。4月6日再发特别风险提示公告称，该公司2013年第二期中期票据2016年付息存在不确定性。

4、4月6日，上海清算所公告，截至当日日终，仍未收到中煤集团山西华昱能源有限公司应付的短融付息兑付资金，暂无法代理发行人进行本期债券的付息兑付工作。

5、4月7日，央行公布了截至3月底的外汇储备数据，并首次以美元和SDR两种单位报告。数据显示，3月底外汇储备自去年11月份以来首次出现回升，3月净流入102.8亿美元。

6、4月7日，由国家开发银行主承销的协合风电投资有限公司发行2亿元中期票据在银行间市场成功发行，募集资金将全部投向绿色项目建设。这是国内首只按照国际惯例，由独立第三方机构鉴证的非金融企业绿色债券。

7、4月7日，中煤集团山西华昱能源有限公司公告，发行规模为6亿元的短期融资券“15华昱CP001”不能如期兑付，由此也成为首家债券违约的煤炭央企。

8、4月11日，中国铁路物资股份有限公司发布关于重大事项的特别风险提示暨相关债务融资工具暂停交易的公告，称申请公司相关债务融资工具于当日上午开始暂停交易，待相关事项确定并向投资人披露后，再申请恢复交易。

9、4月11日，国家统计局发布的2016年3月份全国居民消费价格指数(CPI)和工业生产者出厂价格指数(PPI)数据显示，CPI环比下降0.4%，同比上涨2.3%;PPI环比上涨0.5%，同比下降4.3%。

10、4月12日，中钢股份公告称，为妥善落实“10中钢债”解决方案有关工作，经持有人同意，现将回售登记期调整为2015年9月30日至2016年5月3日。此前，“10中钢债”已多次延长回售登记期。原本该债券的回售登记期为2015年9月30日至10月12日，此后依次分别延长至2015年10月16日、11月16日、12月16日、12月30日，以及2016年1月29日、2月29日、3月29日、4月12日。

11、4月12日，浙江省交通投资集团有限公司公告称，其全资子公司下属公司发生到期未支付船舶融资租赁款的违约情况，总金额为3662万元。

12、 4月12日，国家发改委发布《关于境内外资银行2016年度中长期外债规模的批复》，批准境内外资银行2016年度中长期外债额度规模总额为200亿美元，有效期为今年4月3日至2017年3月31日。

13、4月12日，东北特殊钢集团有限责任公司再次曝出违约，其8亿元中票“13东特钢MTN”未能按期足额偿付利息，已构成实质性违约。

14、4月13日，海关总署发布进出口数据显示，今年一季度我国货物贸易进出口总值5.2万亿元人民币，比去年同期下降5.9%，其中出口3万亿元，下降4.2%;进口2.2万亿元，下降8.2%;贸易顺差8102亿元，扩大8.5%。值得关注的是，3月出口终于转负为正，大幅增长18.7%，这也是九个月来首次出口正增长。

15、4月14日，央行发布《境外央行类机构进入中国银行间债券市场业务流程》和《境外央行类机构进入中国银行间外汇市场业务流程》。这是人民币资本项目可兑换进程中的一个重要事件，有利于推动人民币国际化。

16、4月15日，中央国债登记结算公司试发布中债-中国绿色债券指数、中债-中国绿色债券精选指数。这是国内首批发布的绿色债券指数，填补了我国绿色债券市场的一项空白。

17、4月15日，北京汽车股份有限公司在上海证券报发布公告称，其申请发行的2016年北京汽车股份有限公司绿色债券已通过发改委审批并开始发行。这是发改委2015年底颁布《绿色债券发行指引》后的首单绿色债券。

18、4月15日，央行公布的最新金融统计数据显示，3月末，广义货币M2余额144.62万亿元，同比增长13.4%，增速比去年同期高1.8个百分点。3月末，M1余额41.16万亿元，同比增长22.1%，增速比去年同期高19.2个百分点。一季度人民币贷款增加4.61万亿元，其中3月份人民币贷款增加1.37万亿元，同比多增1883亿元。

19、4月15日，央行公布的社会融资规模存量统计数据报告显示，初步统计，2016年3月末社会融资规模存量为144.75万亿元，同比增长13.4%。2016年一季度社会融资规模增量为6.59万亿元，比去年同期多1.93万亿元。

20、4月15日，国家统计局发布数据显示，初步核算，一季度国内生产总值158526亿元，按可比价格计算，同比增长6.7%。

21、4月19日，上海黄金交易所启动了每天两场的集中定价交易，形成以人民币计价的“上海金”基准价格。

22、4月19日，财政部公布2016年第一季度记账式国债现货交易量排名。

23、4月19日，经中国人民银行同意，中国银行间市场交易商协会正式发布《不良贷款资产支持证券信息披露指引(试行)》，旨在规范不良贷款资产支持证券信息披露行为，维护投资者合法权益，促进信贷资产证券化市场健康有序发展。

24、4月21日，银监会与科技部、人民银行正式联合对外发布《关于支持银行业金融机构加大创新力度开展科创企业投贷联动试点的指导意见》，投贷联动试点正式明确，首批5个地区10家银行入围试点，今后银监会等部门还将总结工作成效，适时扩大试点范围。

25、4月22日，由国家开发银行主承销并担任募投项目综合融资协调人的湖北省交通投资集团有限公司10亿元非公开定向债务融资工具成功发行，债券期限为2年，发行利率3.71%。这意味着国内首单“债贷基组合”私募票据正式落地银行间市场。

26、4月23日，中央国债登记结算有限责任公司中债指数专家指导委员会第十二次会议在京举行。来自人民银行、财政部、银监会、证监会、保监会、国家统计局、境内外部分行业协会、政策性银行等金融市场机构、中介服务机构和社科院、清华大学共30余位专家委员出席了会议。

27、4月25日，广西有色金属集团有限公司公告称，其2013年度第二期非公开定向债务融资工具应于2016年4月23日到期兑付，公司由于连续亏损，并已进入破产重组程序，未能按期兑付本息。

28、4月27日，国家统计局发布数据显示，今年1至3月份，全国规模以上工业企业利润总额同比增长7.4%。其中，3月份利润增长11.1%，增幅比1至2月份加快6.3个百分点。

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2016年5月固定收益月报—债券产品持仓2年收益稳健，下面由读文网小编为你分享2016年5月财富债券的相关内容，希望对大家有所帮助。

中国银行发布2016年5月境内外债券投融资比较指数：

6月7日，中国银行发布2016年5月境内外债券投融资比较指数(CIFED)。

CIFED总指数延续回升态势，但回升幅度较3、4月明显缩窄，两岸债市收益率同期均出现下行，离岸相对在岸整体下行更多。5月底，CIFED总指数收报-151.88，较4月末小幅回升12.7，3月和4月对应回升幅度分别为101.7和61.9。5月，在岸样本券收益率整体下行，且下行行情主要集中在当月前半段，月初公布经济数据不及预期、权威人士断言经济L型将持续较长一段时间等对在岸债券市场情绪形成提振。离岸方面，尽管期间人民币汇率走弱，离岸市场仍持续反弹。期间，离岸债券市场上企业债供应稀缺，投资者对企业债的需求升温也对市场形成支撑。

分项指数继续全部处于负值区间，除商业银行子指数外“倒挂”程度均有所收窄。行业分类维度下，商业银行指数“倒挂”程度小幅走阔11.4至-29.03，是当月唯一出现“倒挂”程度走阔的子指数，但仍在主要子指数中保持“倒挂”程度最低;房地产、其他金融、公用事业、其他非金融行业分别收报-117.65、-82.60、-60.13和-275.81，较4月底分别小幅反弹1.5、5.1、25.6和29.1。国企-非国企分类维度下，央企、非央企和非国企子指数均小幅反弹，月底分别收报-68.57、-185.07和-61.10，当月反弹幅度分别为1.0、9.9和12.5。

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财政部要求做好2016年地方政府债券发行工作，下面详细内容由读文网小编为你分享2016年财政部发行债券的相关内容，希望对大家有所帮助。

2016年财政部要求做好2016年地方政府债券发行工作：

关于做好2016年地方政府债券发行工作的通知

各省、自治区、直辖市、计划单列市财政厅(局、委)，中央国债登记结算有限责任公司、中国证券登记结算有限责任公司，上海证券交易所、深圳证券交易所：

根据《预算法》、《国务院关于加强地方政府性债务管理的意见》(国发〔2014〕43号)、《财政部关于印发〈地方政府一般债券发行管理暂行办法〉的通知》(财库〔2015〕64号)、《财政部关于印发〈地方政府专项债券发行管理暂行办法〉的通知》(财库〔2015〕83号)等有关规定，现就做好2016年地方政府债券(以下简称地方债)发行工作有关事宜通知如下：

一、科学合理设定地方债发行规模

(一)省、自治区、直辖市、经省政府批准自办债券发行的计划单列市人民政府(以下统称地方政府)依法自行组织本地区地方债发行、利息支付和本金偿还。地方债发行兑付有关工作由地方政府财政部门(以下简称地方财政部门)负责办理。

(二)地方政府发行新增债券的规模不得超过财政部下达的当年本地区新增债券限额;发行置换债券的规模不得超过财政部下达的当年本地区置换债券发行规模上限，执行过程中可以根据实际情况减少当年置换债券发行规模。对于根据地方政府债务限额管理规定，利用腾出的债务限额空间发行债券的，以及通过发行新的地方债偿还到期旧的地方债的，应当在置换债券发行规模上限内统筹考虑。

(三)地方财政部门应当根据资金需求、存量债务到期情况、债券市场状况等因素，按照各季度债券发行量大致均衡的原则，科学安排债券发行。对于新增债券，地方财政部门应当根据对应项目资金需求、库款情况等因素，合理确定发行进度安排。对于置换债券，在满足到期存量债务偿还需求的前提下，各地每季度置换债券发行量原则上控制在当年本地区置换债券发行规模上限的30%以内(累计计算)，即截至第一季度末发行量不得超过30%，截至第二季度末发行量不得超过60%，截至第三季度末发行量不得超过90%。

二、按照市场化、规范化原则组织债券发行

(一)2016年地方债通过公开发行和定向承销方式发行。地方财政部门、地方债承销团成员(以下简称承销团成员)、信用评级机构及其他相关主体在地方债发行中应当遵循市场化原则。

(二)地方财政部门应当按照财政部有关制度规定，结合本地区实际情况，规范完善本地区地方债发行有关制度。各地制定的债券招标发行规则、发行兑付办法等制度文件在一个自然年度内原则上不得更改。

(三)地方财政部门应当严格执行财政部和本地区制定的地方债发行有关制度，认真做好地方债发行工作。

三、规范有序开展地方债公开发行工作

(一)公开发行的地方债主要通过承销团面向全国银行间债券市场、证券交易所债券市场发行。地方财政部门与承销团成员签订的地方债承销协议仍在有效期之内的地区，可继续沿用此前的承销团;承销协议已到期的地区，应当按有关规定重新组建承销团。地方财政部门如需增补承销团成员，应当提前公布增补通知，按照有关规定择优确定增补成员，并及时公布增补结果。

(二)公开发行的地方债应当进行债项信用评级。地方财政部门与信用评级机构签订的信用评级协议仍在有效期之内的地区，可继续沿用此前选择的信用评级机构;信用评级协议已到期的地区，应当按有关规定重新选择信用评级机构，合理设定评级费用标准，避免信用评级机构采用压低评级费用等方式进行恶性竞争。信用评级机构应当严格遵守有关制度规定和职业规范，不得弄虚作假。

(三)地方财政部门应当按照政府信息公开和债券市场监管有关规定，切实做好债券发行前信息披露、债券发行结果披露、债券存续期信息披露、重大事项披露、还本付息披露等相关工作。同时，应当逐步扩大地方债信息披露内容范围，在2015年财政部对地方债信息披露相关要求的基础上，结合实际情况更新有关信息，并增加披露以下内容：

1.披露本地区财政收支状况时，按照地方政府本级、全辖(不含省级政府辖区内单独发行地方债的计划单列市)口径同时公布近三年一般公共预算收支、政府性基金预算收支、国有资本经营预算收支。其中，2014年数据按决算口径公布，2015年数据在决算编制完成之前按预算口径公布，在决算编制完成之后按决算口径公布，2016年数据按预算口径公布。

2.披露本地区地方政府债务状况时，公布经清理甄别确定的截至2014年底、2015年底的地方政府债务余额情况，以及2015年、2016年地方政府债务限额情况。

地方财政部门应当按规定及时披露相关信息，并对信息的真实性、准确性、完整性负责。

(四)公开发行的地方债可通过招标和公开承销两种方式发行。单一期次债券发行额在5亿元以上(含5亿元)的应当通过招标方式发行。

采用招标方式发行地方债时，地方财政部门应当制定招标发行规则，并合理设定承销团成员最低投标限额、最低承销限额、最高投标限额、债券投标利率区间上下限等技术参数，其中单个承销团成员最高投标限额不得超过每期债券发行量的30%，投标利率区间下限不得低于发行日前1至5个工作日相同待偿期记账式国债收益率平均值。竞争性招标时间原则上为40分钟。

地方债缴款日为招标日(T日)后第一个工作日(即T+1日)，承销团成员不迟于缴款日将发行款缴入发行文件中规定的国家金库XX省(自治区、直辖市、计划单列市)分库对应账户。债权登记日为招标日后第二个工作日(即T+2日)，地方财政部门于债权登记日按约定方式通知登记结算机构办理债权确认。地方债上市日为招标日后第三个工作日(即T+3日)。

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今天由读文网小编为你分析2016年上半年江苏省企业债券核准发行情况的相关内容，希望对大家有所帮助。

2016年上半年江苏省发行企业债券核准情况：

2016年上半年江苏省共38期企业债券获国家发展改革委核准，核准规模合计491.6亿元，成功发行37期，发行规模合计455.80亿元。发行期数和发行规模继续列全国各省第一位，共拉动有效投资规模合计945.68亿元。

一、融资规模全国领先，带动有效投资成效显著

今年1—6月份，全省企业债券募集资金合计455.80亿元，共拉动有效投资规模合计945.68亿元，放大倍数超2倍。其中，保障房建设项目融资规模379.80亿元，拉动保障房项目投资共计661.21亿元，共计新建保障性住房项目建筑面积合计1427万平方米;双创产业园区建设项目融资规模合计66亿元，拉动项目投资总规模193.47亿元，共计新建双创产业载体318.81万平方米;生态环境治理项目融资规模10亿元，拉动项目投资规模91亿元。

二、融资成本持续下行，支撑去杠杆改革导向

今年上半年，受益于资本市场宽松环境，全省企业债券发行利率基本保持低位运行，加权平均值已从2015年全年的5.61%降至4.48%，相当于5年期银行贷款基准利率下浮9%，其中债项评级AAA、AA+、AA的企业债券票面平均利率低至4.25%、4.54%、4.71%，2016年盐城市盐都区国有资产投资经营有限公司7年期企业债券票面利率3.67%，为上半年全省企业债券发行最低利率，企业债券低成本融资优势得以体现，有效配合了供给侧结构性改革去杠杆的政策导向。

三、苏中苏北增速靠前，部分地区融资优势突出

今年1—6月份，全省13个省辖市中，10个市有新增企业债券获国家发展改革委核准，12个市成功发行企业债券，苏南、苏中、苏北地区企业债券核准规模分别为206.6亿元、207.2亿元、163亿元，发行规模分别为192.80亿元、151.60亿元、111.40亿元，虽然苏南地区企业债券发行规模仍领先全省，但是新增核准规模已被苏中地区超越，企业债券融资优势有减弱趋势。南通市上半年6期企业债券获核准，核准规模96亿元，成功发行6期，发行规模83亿元，核准期数、核准规模、发行期数、发行规模四项指标均列全省各市首位。

四、创新拓展服务领域，零违约构建诚信市场

上半年，伴随全国企业债券市场创新提速，我省企业债券创新品种相继落地，成功发行了双创孵化专项债券2只(16栖霞双创债、16宁科技园双创债)，发行规模合计25亿元;成功发行项目收益债2只(16如东棚改项目债、16惠山棚改项目债)，发行规模合计22亿元;镇江新区城投公司停车场专项债11.6亿元获国家发展改革委核准。

另一方面，截至2016年6月末，全省存续期内企业债券326期，存量规模已达3440.33亿元，所有企业债券均按期还本付息，未出现一例违约事件，江苏企业债券的诚信形象在资本市场得到了广泛认可，有力保障了我省重大项目融资渠道的融资能力和融资优势。

企业债券相关

2016年国债再掀抢购潮，2016绝对是国债掀起斑斓的又一年，下面由读文网小编为你分享2016年国家债券的相关内容，希望对大家有所帮助。

内容：

3月10日，2016年第一期储蓄凭证式国债发行。相比去年同期，尽管国债收益有些缩水，但投资者购买热情依然高涨，不少银行网点开门不到半小时，其国债配额就被抢购。

2016再掀国债抢购潮

根据财政部、央行储蓄国债的发行安排，2016年第一期凭证式国债于3月10日至19日发行，计划最大发行总额为300亿元，三年期、五年期各150亿元。三年期票面年利率4%，五年期票面年利率4.42%，按新国债的票面利率计算，购买10万元国债，3年期的到期利息为12000元，5年期的到期利息为22100元。

2016国债发行时间表：

与去年首期凭证式国债相比，此次发行的国债利率分别下降了0.92和0.9个百分点，但仍高于同期银行定期存款利率。记者走访福州工行、农行、建行、招行、邮储银行等银行网点发现，发行当天国债销售情况超预期，仅半小时所有配额销售一空。而去年凭证式国债销售整体遇冷，不少银行要卖多天才能销完配额。

“目前股市风险高企，国债作为低风险产品，更是资产配置、保障资产安全的首选。由于这次是今年首期国债，距上次发行相隔近半年，加上利率还算不错，市场反应比较火爆。”福州建设银行鼓楼一家网点的理财师徐媛媛表示，从当前的经济形势判断，经济尚未见底，预计宽松的货币政策还将持续，未来降息预期仍然存在，因此投资者在做资产配置的时候，可以适当配置国债，以提前锁定一段时间内的预期收益。

“对于一些中老年人或风险厌恶者来说，国债是他们青睐的产品。对于这次没有抢到国债的投资者来说，恐怕要等到下个月了。”不少银行网点的工作人员表示。据了解，今年3月、5月、9月和11月都有凭证式储蓄国债发行，投资者必须到银行网点购买，到期一次性返本付息，而4月、6月至8月和10月，则有电子式储蓄国债发行，后者可以通过网上银行购买，每年付息一次。

国债“妙用”多

在业内人士看来，近期股市、银行理财等投资渠道收益率都不太理想，因此国债再度火爆。“国债因为保本保息低风险，还可质押贷款、提前支取分档计息等，仍然是不错的资产配置方式之一。”，国债的利率高，流动性强。据悉，目前国有银行三年期定期存款利率大多为2.75%，股份制银行则平均在3%左右，五年期利率在此基础上也高不了多少，基本都在4%以下，而国债三年期和五年期利率均在4%以上。

从流动性来看，银行存款在到期之前可以提前支取，但是只要提前支取甚至第二天就到期了，那么之前就相当于白存了，所有资金均按照活期利率计息。而国债的计息方式是，提前兑取时，利息按投资者实际持有天数及相应的利率档次计付：从购买之日起，本期国债持有时间不满半年不计付利息，满半年不满1年按年利率0.74%计息，满1年不满2年按2.47%计息，满2年不满3年按3.49%计息;5年期本期国债持有时间满3年不满4年按4.01%计息，满4年不满5年按4.15%计息。所以，只要投资者持有国债满半年，提前支取还是可以享受部分定期利息，即使扣除手续费也要比银行存款划算。

此外，凭证式国债还有其他“妙用”。如果投资人急需用钱，可办理提前兑付或凭证式国债质押贷款。据了解，国债质押贷款是指借款人以未到期的国债作为质押，从贷款银行取得人民币贷款，到期一次性归还贷款本息的一种贷款业务。国债质押贷款的贷款期限最长不超过一年或国债的到期日;国债质押贷款额度起点一般为5000元，每笔贷款不超过债券质押价值的90%。对于短期之内需要资金进行周转的朋友来说，随借随还的国债质押贷款其实是很好的选择，并且还能有效节省贷款成本。

据了解，部分银行还推出“凭证式国债到期委托兑付约定转存”业务。客户可以在银行柜台签订服务协议，约定将本期凭证式国债到期后的本金和利息自动转为定期、活期或通知存款，并且之后还能随时支取。这样一旦该款国债到期,可自动转为银行存款，投资者就不用时刻记挂国债何时到期了。

国债相关

今天小编为广大购买债券的整理了一下2016年债券付息公告的相关内容，希望对大家有所帮助。

梅花生物：2015年公司债券(第一期)2016年付息公告：

证券代码:600873 证券简称:梅花生物 公告编号:2016-063

债券代码:122422 债券简称:15 梅花 01

债券代码:136012 债券简称:15 梅花 02

梅花生物科技集团股份有限公司

2015年公司债券(第一期)2016年付息公告

公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏,

并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

重要内容提示:

债权登记日:2016 年 7 月 29 日

债券付息日:2016 年 8 月 1 日

梅花生物科技集团股份有限公司 2015 年公司债券(第一期)(以下简称“本

期债券”)将于 2016 年 7 月 31 日(遇法定节假日或休息日顺延至其后的第 1

个工作日)开始支付自 2015 年 7 月 31 日至 2016 年 7 月 30 日期间(以下简称“本

年度”)的利息。为保证付息工作的顺利进行,方便投资者及时领取利息,现将

有关事宜公告如下:

一、本期债券的基本情况

1.债券名称:梅花生物科技集团股份有限公司2015年公司债券(第一期)

2.债券简称及代码:简称为“15梅花01”,代码为122422

3.发行主体:梅花生物科技集团股份有限公司

4.债券期限:3+2年期

5.发行总额:15亿元

6.债券利率:票面利率为4.47%

7.计息期限:自2015年7月31日起至2016年7月30日止。如遇法定节假日或休

息日,则顺延至其后的第1个工作日,顺延期间不另计息。

8.上市时间和地点:本期债券于2015年9月2日在上海证券交易所上市交易。

二、本次付息方案

1

1.根据《梅花生物科技集团股份有限公司 2015 年公司债券(第一期)票面利

率公告》,本期债券票面利率 4.47%/年。

2.每 1 手“15 梅花 01”(面值人民币 1,000 元)派发利息为人民币 44.70

元(含税)。

三、债权登记日和付息日

1.债权登记日:2016年7月29日

2.债券付息日:2016年8月1日

四、付息对象

本期债券付息对象为截止2016年7月29日上海证券交易所收市后,在中国证

券登记结算有限责任公司上海分公司登记在册的全体“15梅花01”债券持有人。

五、付息方法

1.本公司与中国证券登记结算有限责任公司上海分公司签订委托代理债券

兑付、兑息协议,委托中国证券登记结算有限责任公司上海分公司进行债券兑付、

兑息。公司将在本期兑息日2个交易日前将本期债券的利息足额划付至中国证券

登记结算有限责任公司上海分公司指定的银行账户。

2.中国证券登记结算有限责任公司上海分公司在收到款项后,通过资金结算

系统将债券利息划付给相应的兑付机构(证券公司或中国证券登记结算有限责任

公司上海分公司认可的其他机构),投资者于兑付机构领取债券利息。

六、关于投资者缴纳公司债券利息所得税的说明

(一)关于向个人投资者征收企业债券利息所得税的说明

根据《中华人民共和国个人所得税法》以及其他相关税收法规和文件的规定,

本期债券个人投资者应缴纳公司债券个人利息收入所得税。本期债券利息个人所

得税将由各兑付机构负责代扣代缴,并直接向各兑付机构所在地的税务部门缴

付。

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上半年市场主要面临来自于熔断机制、经济失速、人民币汇率贬值、美联储加息预期以及英国脱欧公投等多种风险因素的负面影响，导致市场并不怎么好。下面由读文网小编为你分享2016年债券基金走势的相关内容，希望对大家有所帮助。

2016下半年债券型基金怎么买?

上半年市场主要面临来自于熔断机制、经济失速、人民币汇率贬值、美联储加息预期以及英国脱欧公投等多种风险因素的负面影响，股指自年初暴跌到后来企稳后的反复震荡磨底，均是以一个弱势运行的局面展现出来，存量博弈格局表现得尤为明显，场内资金持续流出和大股东减持不断成为股指超跌反弹的主要障碍，故A股市场于上半年仍录得近20%的跌幅。

不过市场快牛到疯熊模式的快速切换已有一年时间，至今调整幅度接近45%，高杠杆和高估值风险已充分释放，熊市到震荡市的转换模式已开启，且A股市场在一系列风险事件爆发过程中经受住了严峻考验，股指运行稳定性明显增强，抗跌性充分展现表明反复震荡磨底之后底部区域逐步夯实，并有望逐步摆脱底部区域。

下半年市场的机会略大于风险，在于影响全球金融市场的主要风险事件接连解除，英国脱欧之后全球央行或将重启宽松，而美联储在美元被动升值之后以及经济复苏进程不达预期的情况下于年内加息的可能微乎其微，英国脱欧对全球金融市场构成冲击的最坏时刻已过，其对A股市场的负面冲击将逐步消失。国内经济下行压力再度显现将倒逼管理层工作重心由供给侧改革回到稳增长上面，货币政策和财政政策基调不会发生改变，通胀的见顶回落促使政策调整的弹性将比上半年有 所提高，且深港通将于下半年开通，沪港通扩容大势所趋，资本市场进一步开放扩充了海外资金进入A股市场的渠道，养老金入市亦或于下半年落定，长线增量资金入市或能带动场外资金入市意愿提升，存量博弈格局或将就此打破平衡，积极因素的逐步累积和发酵将酝酿出年内最好的一波反弹行情。不过依然不能忽略风险的存在，债市违约、经济失速、人民币汇率、地缘政治关系等超预期风险因素仍需引起足够重视，其对市场的扰动亦需要提防。

整体来看，对于下半年市场的看法需要区别对待，三季度市场在风险因素逐步消退而利好因素承接跟上的刺激下股指将迎来本年来的首次季度反弹行情， 但四季度市场面临的市场环境可能会较之复杂，市场面临的干扰因素可能增多，增加了市场运行的不确定性，股指走势可能从反弹回归到区间震荡，不过整体上我们仍认为下半年市场走势要明显好于上半年，投资者可根据市场变动灵活调整操作策略。

上周债券型基金净值再次上涨，平均涨幅为0.36%，明显好于前一周。其中混合二级债基净值平均上涨0.50%，可转债基金净值平均上涨0.77%，一级债基净值平均上涨0.30%，纯债基金净值平均上涨0.29%。具体来看，富安达增强收益债券型A类涨幅最大，上涨1.42%，兴业稳固收益一年理财债券跌幅最大，下跌0.60%。总体来看，债券型基金近期赚钱效应较好。

目前来看，在经济增速疲弱和物价指数回落的预期下，债市逐渐回复平稳，利率债收益率有所回落，不可忽视的是信用债仍面临一定风险，股指的回升也对债市构成一定的压力。总的来说，可以选择风险控制能力强的纯债类债基作为稳健的配置，也可以选择积极的二级债基以适当获取股指上涨的收益。

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经济增速换挡期,稳增长的宏观政策将以托底思路为主 宏观政策是决定债券市场走势的核心因素,而宏观政策发源于经济基本面.勿以利小而不为，下面由读文网小编为你分享2016年债券投资策略的相关内容，希望对大家有所帮助。

2016年债券投资策略：

宽松流动性环境，推动资产价格普涨

货币的宽松环境推动了资产价格普涨，过去两年债和股经历了轮流上涨。自2014年初起债市进入牛市，牛市至今是否结束仍难判断;随后股市在2014年年中出现大涨，并且持续了一年的时间。房地产市场接力，今年上半年度房地产“销售、投资双回升”，深圳出现的房地产牛市随后蔓延全国，全国1-3月房地产开发投资累计增速由去年的1%回升至6.2%，其中新开工增速由-14.0%大幅反弹至19.2%。上涨动力主要源于政府持续降低首付比例与房贷利率，开发商集中争夺市场，造成土地成交与新开工活跃。

经历了财政多方刺激后，基建投资开始猛烈反弹。2016年，基建“稳增长”进度大幅提前，发改委表示，中央预算内投资的60%将在一季度集中开工，上半年要求全部完成开工。微观调研同样显示，今年以来许多工程机械类企业对于市政项目、农田水利建设的订单明显增加。此外，在“资产荒”的背景下，商业银行对于收益尚可、安全性较高的基建类项目态度更为积极，1-3月企业中长期信贷增长超过2万亿，其中主要投向了基建类项目。

流动性从金融资产溢出后，通过地产和基建领域进入商品市场。今年以来从黄金、原油、化工、到钢铁链条，再到近期的农产品，均出现了2012年以来久违的价格普涨。

2008年以来，金融体系经历了三轮信用创造的周期:2009年信用创造主要通过银行信贷投放，2012年信用创造主要来自于非标资产大规模扩张，而2014年以来信用创造则主要通过地方债和专项债大规模发行，最终进入到基建和地产领域。2014年银行优先级进入股市的资金、2015年证金注入股市的流动性，包括专项债和地方债发行都没法统计在社融的数据中，这一系列资金都停留在金融和地产市场推升泡沫中。

2资产价格大幅波动的背后是什么?

今年以来固定资产投资大致稳定，但是民营投资下滑很快。实体回报率持续下滑，非金融企业杠杆率不断上升，由于必须要保证融资成本下降，保证僵尸企业不出现大规模破产，央行需要投放大量的货币保证流动性平稳。结果导致资金进入资本市场，推高了资产价格。

什么样的情景会让央行眼睁睁看着债台高筑的企业和金融机构濒临破产，也不愿意迅速拿钱救助呢?通过对国外经济案例进行研究发现，大多数央行若眼睁睁看着企业倒闭、经济衰退，都会面临严重通胀、资本外流、货币贬值等情况，目前来看CPI水平与去年相比确实有所上涨，但在大方向上我们认为中国的通胀水平依然大致稳定，短期中国不存在通胀趋势上升的基础。最后央行的选择会是放弃资本国际流动，阻止资本外逃，人民币就不会大幅贬值，结论是尽管中国经济杠杆很高，但央行并没有放弃放水的过程。

3中期趋势的三个结论：

1、 政策依然有较强动机维持资金面稳定，在实体经济没有找到高回报项目的情况下，中期看债券市场依然有较大的机会。

2、 这个过程中经济和金融市场波动会加大，这主要取决于政策托底的力度，托底政策会导致经济阶段性企稳，从而影响到不同阶段大类资产配置选择。

3、 经济问题没有得到根本解决，最后经济去杠杆必须通过企业部门去产能推进，刚性兑付被打破是大概率事件。

4债市策略：短期波动加大，中长期牛市不变

短期来看，年初以来经济景气度有所回升，源于政府主导的基建和地产领域投资有所改善，短期经济可能仍将维持阶段性企稳，叠加上信用风险事件频发，随着下半年产能过剩行业债券集中到期，我们也要关注信用风险带来的影响，收益率波动将加剧。

中期来看，经济内生增长率下降，投资回报率低导致民营投资下滑，政府政策宽松托底的大方向不变，固定收益类资产投资价值依然突出。

久期与杠杆策略方面，短期内建议采取中短久期和中性杠杆的谨慎策略，通过密切跟踪基本面等数据，择机拉长久期、增加杠杆。

信用策略方面，将继续上移信用等级，谨慎甄别、精选个券，严格控制信用风险。此外，将扩大投资范围，充分挖掘定向工具、交易所ABS、私募公司债、项目收益债等尚未充分定价的非公开发行品种价值。

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目前市场上有3000多只公募基金，如何在其中挑出收益高、回撤小的基金是投资者特别头疼的问题。下面由读文网小编为你分享2016年债券型基金的相关内容，希望对大家有所帮助。

2016年一季度展恒TOP30债券型基金业绩回顾：

针对投资者的这一需求，展恒基金从2015年7月开始设立TOP30基金池，即通过定量、定性以及基金经理调研等方式选出30只优质基金，为投资者做重点介绍和推荐。

展恒TOP30中基本保持偏股型基金16只，债券型基金7只，货币型基金1只，QDII型基金6只，也会根据市场行情对各类型基金数量比例做出调整。展恒TOP30会每月根据行情调整一次，以提供更优质标的供投资者选择。其中挑选的债券型基金均为长期业绩优异，整体风格稳健，基金经理经验丰富的基金，入池表现均可圈可点。

我们可以看出，自展恒TOP30债基池建立以来，基本每月的收益率都可以超过中债综合财富指数和同类平均，特别是在2015年7月和2016年1月两次股灾期间表现出极好的防御性。选择债券型基金的投资者大概分为两类，一类对风险厌恶程度较高，收益可以不多，但希望能长期稳定;另一类是为了控制风险，在总资产配置中选择部分债券型基金，以达到降低波动、稳定收益的目的。考虑到投资者的需求，展恒TOP30所选债券型基金以稳健为主，适时博取收益。

前三月，债券型基金分别有7只、7只和9只基金进入TOP30基金池中。下面简要回顾一下2016年一季度展恒TOP30债券型基金业绩。2016年一季度市场表现总体不尽如人意。虽然2月、3月保持了上涨势头，但受1月份大跌的影响，元气尚未完全恢复。与股票市场相比，TOP30债券型基金总体表现平稳，但1月回撤与同类平均相比较大。这是由于1月所选易方达安心债券A在二级债基中股票持仓较高，并持有中低等级企业债，风格略显激进，1月回撤达到10%以上，对TOP30债券型基金业绩影响较大，2月、3月这只基金劲头十足，涨势很猛。这也提醒我们在以后的选择中仍要以稳健为主，并时刻关注市场动态，顺势而为才能取得良好收益。

以下再为大家介绍3只展恒TOP30债券型基金的优质标的，它们在一季度均取得不错的收益。

中邮稳定收益(590009)是一只纯债型基金，成立于2012年，自成立以来年化收益9.43%，2015年年化收益10.69%，2016年一季度排名129/634，回撤较小，夏普比率排名靠前。基金经理张萌，投资经理年限3.34年，历任管理基金数量8只，从业经验时间长，投资经验丰富，同业回报排名靠前。基金经理吴昊于2015年8月12日和张萌共同担任本基金基金经理，投资时间不长为0.61年，曾任中邮基金固收分析师职位，基础扎实。

中欧强债(166008)是一只一级债基，2015年底基金规模21.55亿，成立于2010年，自成立以来总收益为47.18%，2015年年化收益率为12.38%，2016年一季度排名63/634，长期业绩良好。基金经理刘德元从业年限较短为0.59年，目前旗下管理15只基金，以灵活配置混合型、债券型和货币型为主，整体业绩比较靠前。

易方达裕丰回报(000171)是一只二级债基，成立于2013年，自成立以来年化收益15.18%，2015年收益22.23%，2016年一季度排名66/634。与之前提到的易方达安心债券是同一位基金经理，自成立以来业绩排名靠前，回撤较大，近一年表现优秀。基金经理张清华投资经理年限为2.25年，8年证券从业时间，曾任晨星咨询(深圳)数量分析师、中信证券研究员，管理基金数量为13只。

“北展恒，南诺亚”。展恒理财(MyFP)成立于2004年，是国内首批独立财富管理机构。在十年的财富管理道路上，展恒始终秉承"专业、独立、个性化"的服务宗旨，将"风险管理"置于服务客户和发展业务的第一要务，通过坚持"风险控制"、"面对面沟通"、"长期资产配置"的基本理念，在严酷的市场环境下经受住了重重考验，赢得了客户的认可和支持，2011年获得优点资本(VantagePoint)的注资，公司的发展迈上了新的台阶，迎来了更广阔的发展空间。

展恒优势

一、【强大的基金优选能力】从全国最早的两家基金评级机构转型而来，有30多名海外学习工作经验的投研团队，有自己的基金数据中心(kingfund)，独特的基金筛选评价体系(seer)，从众多基金中优选高品质基金。

二、【老牌公司】中国最早的独立理财顾问机构,国内第三方理财市场的引领者。

三、【著名国际风投】2011年，获得著名国际风投优点资本注资，表现了展恒的实力及发展前景。

四、【市场高度认可】始终秉承“解决一切基金投资问题”的理念，为超过70万客户提供基金投资服务，管理的客户资产逾千亿，并且被全国十几个银行机构认可。

五、【基金交易免申购费】市场独创的点财通服务，让您的基金交易免除申购费，降低交易成本，获取更大收益。巴菲特讲：“控制成本，是投资者让自己变聪明需要跨出的第一步。”

债券型基金相关

今年一季度以来，受理财等资金配置需求影响，债券市场延续慢牛行情，收益率窄幅震荡，金融债与国债的利差重新拉大;下面由读文网小编为你分享2016年债券型基金推荐的相关内容，希望对大家有所帮助。

2016年债券型基金回顾及推荐展望：

今年一季度以来，受理财等资金配置需求影响，债券市场延续慢牛行情，收益率窄幅震荡，金融债与国债的利差重新拉大;中高评级信用债利差仍在缩窄，过剩行业信用债利差扩大。新年伊始债券市场即面临获利回吐压力，但随后配置盘入场收券带动收益率稳步下行;1月份中旬开始，持续紧张的资金面成为债券市场投资者关注的焦点，收益率也因此反弹上行。临近元月底，配置盘再次强势入场，封住收益率上行空间，现券交投情绪回暖。

春节后，在海外市场动荡引发的避险情绪带动下，国内债券收益率先下后上;二月底，债券市场多空因素相互交织，交投清淡，收益率走势徘徊不定。三月上旬，虽然2月底央行宣布降准，同时交易盘借利好出货操作带动收益率回调上行;随后，2月金融数据大幅低于预期，重新提振了市场情绪，收益率重归下行;临近季末，资金面紧张叠加10年期国开债更换新代码带来的交易情绪冲击，使得长端收益率震荡上行。

基于宏观经济下行环境中货币政策仍不会收紧的判断，一季度本基金重点增持利率债和高资质信用债，加大波段操作力度。信用风险不断积累，基金重点减持中低评级品种。

【市场展望及后续投资思路】

展望二季度，宏观经济转向稳增长，货币政策仍处于宽松期。市场利率波动可能加大，利率品种风险收益均衡，未来宏观基本面将引导市场。尽管债券市场长期趋势未变，但是风险因素也在积聚，本基金在维持一定杠杆和久期的同时加大波段操作力度。

广发集利运作回顾和展望：

【市场展望及后续投资思路】

展望第2016年第2季度，我们认为债券市场可能陷于波动，杠杆的收益变薄，久期也很难带来超额收益。

2015年第4季度，债市上涨的幅度超出了经济基本面可以解释的程度。我们认为一方面以银行理财为首的广义配置力量源源不断，造成了债市严重供不应求;另一方面，在利率债供给偏少的情况下，各个机构为释放下一季度的配置压力又不约而同提前入场布局，加剧了供求不平衡。

而2016年第一季度，社会融资总额出现了超预期的增长。无论是信贷，债券发行，包括地方债置换，都创出天量，尤其是利率债供给充分。使得供需两旺的局面并未对债券价格造成正面影响。债市以波动为主，并且在资金边际收紧之时表现得比较脆弱。同时，经济基本面有一些边际上的改善，尤其是第一季度的房地产表现非常亮眼，使得此产业链在未来一段时间有可能为经济短期稳定创造出正面的环境。

反观央行的操作空间，反而在一季度通胀居高不下，资金大量涌入资本市场的局面下，左右受制，陷于尴尬。

综上，我们坚持之前的判断，认为债市进入箱体波动的局面，杠杆套息面临的风险大过之前，久期能带来超额收益也变得不稳定，操作中应注意把握波段和节奏，否则收益极易受到市场波动的侵蚀。从国内来看，通胀重新成为关注的焦点，倘若入春之后还居高不下，将大大影响债市预期。从全局来看，随着六月美国加息窗口再临和外储的持续流出，汇率的波动注定会成为资本市场的焦点，极大左右了市场走势，需要密切跟踪。

股市在第一季度跌宕起伏，二季度有可能机会更多。但是可转债市场已经萎缩不少，存量转债也都不算便宜，我们认为可以根据不同产品的风险收益属性差别配置。

新的季度我们计划适度收缩杠杆，合理调控久期，梳理结构。同时密切关注市场机会的变化，择机调整策略，力保组合净值平稳增长。

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