为您找到与我国的债券信用评级相关的共200个结果:
公司公开发行债券通常需要由债券评信机构评定等级。债券的信用等级对于发行公司和购买人都有重要影响。这是因为:
1.债券评级是度量违约风险的一个重要指标,债券的等级对于债务融资的利率以及公司债务成本有着直接的影响。一般说来,资信等级高的债券,能够以较低的利率发行;资信等级低的债券,风险较大,只能以较高的利率发行。另外,许多机构投资者将投资范围限制在特定等级的债券之内。
2.债券评级方便投资者进行债券投资决策。对广大投资者尤其是中小投资者来说,由于受时间、知识和信息的限制,无法对众多债券进行分析和选择,因此需要专业机构对债券的还本付息的可靠程度进行客观、公正和权威的评定,为投资者决策提供参考。
国际上流行的债券等级是3等9级。AAA级为最高级,AA级为高级,A级为上中级,BBB级为中级,BB级为中下级,B级为投机级,CCC级为完全投机级,CC级为最大投机级,C级为最低级。
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今年以来,城投债信用风险暴露和中小企业融资困难成为市场关注的焦点问题。通过债券市场帮助中小企业、地方政府融资平台筹集资金,必须建立起市场化的风险分散、分担机制,防止信用事件的发生。在此背景下,债券信用增进业务的重要性凸显出来。
债券作为一种信用产品,其发行、流动和定价主要依赖于发行主体的还本付息能力,以及信用增进措施的保障能力。债券信用增进,旨在通过各种增信手段和措施,提高债券信用等级,降低债券违约率或减少违约损失率,从而降低债券持有人承担的违约风险和损失。债券增信,能够使信用等级较低的企业通过债券市场融资,大大节约融资成本;能够为债券投资者提供多重保障,即使发生违约也可通过追偿担保人、处置抵质押品等方式来获得补偿;能够有效分散市场风险,提高债券市场融资效率。从国际经验来看,债券增信的手段多样,其中第三方担保、抵质押担保、债券保险、债券信托、信用准备金等最为常见。
债券信用增进业务的开展与债券市场发展的深度密切相关。近年来,我国债券市场发展迅速,市场规模逐步扩大,债券品种不断丰富,信用风险也日益积累且类型不断增加,识别和防范各种信用风险成为投资者面临的重要问题。在当前社会信用体系尚不完善的背景下,信用增进作为减少、分散风险的手段,成为市场发展不可或缺的制度安排。特别是今年以来,非金融企业债务融资工具信用等级呈现明显下移趋势,极大地催生了对信用增进业务的需求。数据显示,以中期票据为例,2010年发行的AAA级中票占比约为50%,而今年(截至9月21日)这一比例已经下降到36%。当前,我国债券市场投资者风险偏好趋同,信用增进措施能够在帮助低信用等级的企业发债融资的同时,还可有效降低投资者承担的风险。
近年来,我国债券市场信用增进业务取得了一定进展:一是经过信用增进发行的债券逐渐增多,增信方式呈现多样化趋势,如中期票据自2009年以来开始采用第三方担保、股权质押担保的增信方式发行;二是专业化的债券增信机构开始运作,并探索债券市场风险分散分担机制,推出信用风险缓释工具(CRM)等创新产品。但总体看来,我国债券增信业务滞后于债券市场的发展速度,面临几个突出的问题:
一是债券增信方式较为单一,增信效果尚未得到充分体现。目前市场上最常用的增信方式仍然是第三方担保和抵质押担保,创新产品较少,且经过增信的债券存在明显被溢价的现象。这种情况的产生,一方面是由于部分投资者的投资特点造成的(如商业银行内部着重考察发债主体的信用评级),另一方面是因为市场对信用增进业务缺乏充分认识,因而对增信产品的定价存在一定分歧。
二是增信主体普遍规模较小、信用等级较低、承保能力弱。近几年来,我国担保公司的数量增长很快,但95%左右的担保公司注册资本在1亿元以下,实力薄弱、担保能力有限。较小的资金规模决定了担保公司自身信用级别不高,目前市场上拥有AAA评级的仅中债信用增进公司一家。担保公司普遍不具备债券增信的能力、缺乏债券增信的经验。
三是增信行业管理不规范,信息披露不充分。目前,由于信用增进行业缺乏统一、明确的监管要求,担保公司没有进入与退出、业务范围和种类、从业人员资格等标准,整体运行不规范。与此同时,增信主体信息披露不充分,投资者无法了解其资产负债、杠杆率等信息,因而无法识别和控制其中的风险,对债券增信业务认可程度较低。
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债券增信,是增加债券的信用资质的举措。债券增信最直接的结果是为债券发行人的到期还本付息增加了一个保障。目前我国最主要的增信方式有第三方担保、抵质押担保和流动性支持。
第三方担保包括企业担保和担保公司担保两种。当企业为发行人进行担保时,担保的效力主要取决于担保人本身的信用资质,以及其与发行人之间的行业相关性,通常担保人信用资质越好,与发行人行业相关性越低,增信效力则越强。而在互保时,也就是两家公司互相为对方发行的债券提供担保,担保的增信效力即大打折扣。担保公司的担保效力同样取决于它的实力,实力越强的担保公司,担保效力就越高。中小企业发债通常采用第三方担保进行增信。
今年以来,城投债信用风险暴露和中小企业融资困难成为市场关注的焦点问题。通过债券市场帮助中小企业、地方政府融资平台筹集资金,必须建立起市场化的风险分散、分担机制,防止信用事件的发生。在此背景下,债券信用增进业务的重要性凸显出来。
债券作为一种信用产品,其发行、流动和定价主要依赖于发行主体的还本付息能力,以及信用增进措施的保障能力。债券信用增进,旨在通过各种增信手段和措施,提高债券信用等级,降低债券违约率或减少违约损失率,从而降低债券持有人承担的违约风险和损失。债券增信,能够使信用等级较低的企业通过债券市场融资,大大节约融资成本;能够为债券投资者提供多重保障,即使发生违约也可通过追偿担保人、处置抵质押品等方式来获得补偿;能够有效分散市场风险,提高债券市场融资效率。从国际经验来看,债券增信的手段多样,其中第三方担保、抵质押担保、债券保险、债券信托、信用准备金等最为常见。
债券信用增进业务的开展与债券市场发展的深度密切相关。近年来,我国债券市场发展迅速,市场规模逐步扩大,债券品种不断丰富,信用风险也日益积累且类型不断增加,识别和防范各种信用风险成为投资者面临的重要问题。在当前社会信用体系尚不完善的背景下,信用增进作为减少、分散风险的手段,成为市场发展不可或缺的制度安排。特别是今年以来,非金融企业债务融资工具信用等级呈现明显下移趋势,极大地催生了对信用增进业务的需求。数据显示,以中期票据为例,2010年发行的AAA级中票占比约为50%,而今年(截至9月21日)这一比例已经下降到36%。当前,我国债券市场投资者风险偏好趋同,信用增进措施能够在帮助低信用等级的企业发债融资的同时,还可有效降低投资者承担的风险。
近年来,我国债券市场信用增进业务取得了一定进展:一是经过信用增进发行的债券逐渐增多,增信方式呈现多样化趋势,如中期票据自2009年以来开始采用第三方担保、股权质押担保的增信方式发行;二是专业化的债券增信机构开始运作,并探索债券市场风险分散分担机制,推出信用风险缓释工具(CRM)等创新产品。但总体看来,我国债券增信业务滞后于债券市场的发展速度,面临几个突出的问题:
一是债券增信方式较为单一,增信效果尚未得到充分体现。目前市场上最常用的增信方式仍然是第三方担保和抵质押担保,创新产品较少,且经过增信的债券存在明显被溢价的现象。这种情况的产生,一方面是由于部分投资者的投资特点造成的(如商业银行内部着重考察发债主体的信用评级),另一方面是因为市场对信用增进业务缺乏充分认识,因而对增信产品的定价存在一定分歧。
二是增信主体普遍规模较小、信用等级较低、承保能力弱。近几年来,我国担保公司的数量增长很快,但95%左右的担保公司注册资本在1亿元以下,实力薄弱、担保能力有限。较小的资金规模决定了担保公司自身信用级别不高,目前市场上拥有AAA评级的仅中债信用增进公司一家。担保公司普遍不具备债券增信的能力、缺乏债券增信的经验。
三是增信行业管理不规范,信息披露不充分。目前,由于信用增进行业缺乏统一、明确的监管要求,担保公司没有进入与退出、业务范围和种类、从业人员资格等标准,整体运行不规范。与此同时,增信主体信息披露不充分,投资者无法了解其资产负债、杠杆率等信息,因而无法识别和控制其中的风险,对债券增信业务认可程度较低。
进一步推动信用增进业务的发展,需从增信主体的运作规范性、增信方式的业务创新性两方面出发,发挥信用增进业务推动债券市场发展的作用:首先,要规范担保公司等信用增进机构的运作,建立市场进入与退出标准,加强行业自律;其次,应加强信用增进机构的信息披露,加强投资者教育,提高市场对于增信业务的认可度;再次,应积极推动信用增进产品创新,进一步探索债券保险等信用增进手段;最后,应尽快完善有关担保、破产等方面的基础环境和法律体系建设,为信用增进业务的开展提供明确的法律依据。
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现在小编先带大家回顾一下2015年债券市场的发展状况,2015年1-10月份,我国债券发行量出现大幅增长,债券市场大幅扩容。1-10月共发行债券5,886只,同比上升30.39%,发行规模68,931.39亿元,同比上升23.14%。其中,企业债发行228只,同比下降58.85%,规模2,542.62亿元,同比下降68.60%,特别是5月份以来,企业债发行量明显下降;公司债发行209只,同比上升163.64%,规模3,627.19 亿元,同比上升324.40%,公司债发行量逐月明显上升,7月份以来发行量维持在600亿-700亿的高位。资产支持证券发行912只,同比上升207.07%,规模3,883.87亿元,同比上升62.37%。
由于债权人并不参与企业的具体运作,只对企业的经营成果有固定要求权。因此,中介机构对企业资信做出的评价就成了投资者决定是否投资,以及以什么样的价格进行投资的关键。但是,中国信用评级由于存在着许多问题,并没有发挥它应起的作用。主要表现在几点:
第一、.与成熟市场相比,中国的信用评级机构不仅受到的约束比国外评级机构少,而且在评估技术以及经验上,也有一定程度上的差距,从而导致所评出的信用级别的参考价值不如国际上知名的评级机构,如标准普尔公司、穆迪投资服务公司评估的权威性。
第二、债券评级缺乏一定意义上的公正性。在成熟市场,评级机构完全是靠出售自己的评价结果生存的企业。一旦他们做出虚假评级,必须用自己的所有资产(包括个人财产)为投资者的财产损失承担很大程度的责任。在中国,近年来虽经有关部门对评估机构加以整顿,现有一批评级机构也与有关管理部门脱钩,拥有独立财产。然而,在中国能够进行信用评级的公司还不尽规范,信用评级公司的评级可信度也令人怀疑。
第三,评级机构的格局松散,缺乏归口管理。评级机构在成立时,由于没有必要的引导和管理,形成各地的人行、商业银行和科研单位多家评级的状况,使信用评级形成一个松散的格局,缺乏统一的归口管理。
第四,松散的机构格局使各机构各行其是,评级标准缺乏规范化以及标准化,影响评级水业的声誉和权威性。
第五,由于相当多的信用评级公司由人行、商业银行、投资公司等出资组建,虽经整顿,但评级机构与其管理部门仍存在千丝万缕的联系,难以做到客观公正地评价企业债券的信用。
第六,评级机构并不对评级结果承担无限责任,这就导致一些评级机构为了达到盈利目的,满足企业一些不合理的要求,出具虚假评级。目前,广大投资者对于各个债券评级公司所做的财务评价,基本上采取了一种置若阁闻的态度,这在一定程度上反映了目前中国投资者对信用评级的信任程度。
第七、评级指标体系存在的局限性。目前中国债券评级机构对企业债券采用的评级方法是事先给出各指标的分数,根据各指标的实际值和得分标准加分或扣分,最后根据总分数确定企业债券的等级。这种方法虽简便,但有一定的局限性。一是人为地事先给出各指标分数,显示不出各指标对不同类型债券在不同时期进行评级的相对重要性。二是不能充分发挥评委的作用。三是指标未进行横向比较,无法判断发债企业在行业中的地位。此外,信用评级机构对发债企业的跟踪调查不够,常常是一评定终生,反映出中国企业债券评级制度不尽成熟。
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在发达的市场经济条件下,大部分企业选择了“内部集资———发行债券———发行股票”的融资顺序,在成熟的证券市场中(如美国、日本),企业债券市场的规模甚至超过了股票市场。企业债券市场发展的滞后是我国市场经济还不成熟的一种表现,企业债券市场作为证券市场的重要组成部分,不仅是企业直接筹资的一个渠道,更应是深化企改革的一种手段。在当前股票市场初具规模但股权约束机制弱化的问题普遍突出的情况下,大力发展企业债券市场应是适时之举。下面读文网小编带大家分析一下我国债券市场发育不良的原因。
目前,我国企业债券的发行主要依照1993年出台的《企业债券管理条例》,发行前多头审批,发行额度严格控制。同时,《企业债券管理条例》还规定,企业债券发行利率按照不超过同期储蓄存款利率的40%为上限,由人民银行审批;而个人投资企业债券还需交纳20%的利息所得税。从具体管理的操作来看,严格的审批制度在我国市场经济发展初期及资本市场发育不良的背景下,确实发挥了很重要的作用,制止了乱集资的现象,维护了正常的金融秩序,保持了社会稳定,促进了国民经济健康发展。但是,这种非市场化的债券发行机制在一定程度上阻碍了我国企业债券市场的快速发展。而且,按照“不得高于银行同期利率40%”的规定,企业债券的收益与股票市场的收益差异巨大,无法给投资者带来较高回报,也减弱了投资者的投资热情,给企业发行债券带来了一定的困难。
综述各方面原因,目前我国企业债券基本上是处于安全性、收益性和流通性较低的状况中,加之经济不景气因素影响,陷入困境的企业增多,其市场低迷也就可想而知了,但是这种情况并不妨碍我们积极从事企业债券市场体系的建设与完善,在这方面我们应有所改变。
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我国企业债券市场从20世纪80年代中期开始起步。尽管目前取得了重要的进展,但和海外成熟市场相比,企业债券市场在规模、流动性和参与主体上还存在着较大的差距。而且企业债券尚未成为企业重要的融资渠道。当前,在欧美发达国家,企业债券融资额通常是股票融资额的3至5倍。而2000年以来,我国企业债券平均筹资额不足股票筹资额的1/5.2001年末,美国公司债券余额占当年GDP的36%,我国这一比例则不足1%.因此,大力推进企业债券市场的发展,是当前我国证券市场面临的一个十分紧迫的任务。
一是建立系统严格的企业信息披露制度和兑付风险预警制度。定期发布发债企业的项目进展情况、资产负债状况、偿债资金的筹资渠道及对本息兑付产生较大影响的事件等信息,以便投资者作出相应的决策,防范潜在风险的发生。二是建立企业债券受托人制度。受托人代表债券持有人的利益,接受发债企业的资产抵押,并根据发债企业的经营状况,随时对其进行跟踪,债券到期时,如果出现兑付困难,受托人可以变卖抵押资产或向担保人追索,以便向投资者支付本息。三是建立有效的偿债保障制度。有效的偿债保障制度可以在企业债券兑付风险发生后,最大限度地保障投资者的利益,保证企业债券市场的健康快速发展。
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债券评级是将债券还本付息的可靠程度,用简单的符号展示给投资者的专门活动。债券评级的目的就是向投资者提供债券.我国债券评级业尚处在起步阶段。债券评级作为评级制度的起源,不仅是证券评级的核心业务,其做法也是其他评级的重要参考,债券的评级制度是债券市场重要的市场化机制之一,独立、公正、客观的债券评级制度对债券市场的发展、培育良好市场.
债券评级是按一定的评比标准来对侦券还本付息的可靠性作出公正客观的评价。债券评级的目的是把该侦券的信用程度以评定的信用等级形式告之于众,让投资者了解各种债券的风险程度,然后由投资者自己选择是否投资该债券。
在债券市场发展初期,不少国家为了保证投资者的利益,常采用“额度限制”来控制发行数量,“有担保发行”来保障还本付息。但在证券市场迅速发展后,由于上市的债券越来越多,上述摘施都流于形式。为了加强对债券的管理,证券市场的管理者也需要有一种比较客观公正的评价指标来正确反映债券的质旦,便于管理者对证券进行审批和管理,同时,客观公正的评价标准有利于杜绝债券审批过程中的钱权交易、内幕交易,一些发达证券市场的债券在公开发行前要申报有权机构审批。上报的审批文件中,一家公认的资信机构的评级报告是必不可少的。
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(Bond Fund)以国债、金融债等固定收益类金融工具为主要投资对象的基金称为债券型基金,因为其投资的产品收益比较稳定,又被称为"固定收益基金"。根据投资股票的比例不同,债券型基金又可分为纯债券型基金与偏债劵型基金。两者的区别在于,纯债型基金不投资股票,而偏债型基金可以投资少量的股票。偏债型基金的优点在于可以根据股票市场走势灵活地进行资产配置,在控制风险的条件下分享股票市场带来的机会。 一般来说,债券型基金不收取认购或申购的费用,赎回费率也较低。下面读文网小编带大家看看我国债券型基金有什么特点。
我国债券型基金的投资特性
“债性”不纯
我国绝大多数债券型基金均配置股票资产。披露2010年四季报的全部95只债券型基金共配置股票资产137.1亿元,占债基资产净值的11.58%。由于股票价格波动幅度较大,因此来自股票资产收入的波动对债券型基金业绩影响很大。
2007年7月起,基金按照新会计准则进行财务报表的披露,我们将债券型基金2007年至2009年三年年报及2010年半年报中的利润表进行分解,将“股票投资收益”、“股利收益”、“股票公允价值变动收益”三项归类为“来自股票资产的收入”,将“债券投资收益”、“债券利息收入”、“债券公允价值变动收益”三项归类为“来自债券资产的收入”。“公允价值变动收益”就是我们通常所讲的浮盈、浮亏。
从下图可见,在股票市场向好的2007年、2010年,债券型基金来自股票资产的收入分别占当年度基金总收入的82%、67%,股票资产收入对基金业绩的贡献举足轻重;而在股市疲软的2008年、2010年,来自股票资产的收入为负值,基金总收入主要来自于债券类资产的贡献。
可见,债券型基金对股票资产的配置使其在牛市行情中分享了股市的收益,而在熊市中则冲减了债券资产收入,对基金业绩构成拖累,使之往往不能跑赢基准债券指数。从本质上讲,债券型基金的“债性”不纯,导致其作为一类投资品种的风险收益特征与股票资产、偏股型基金的相关度提升。当然,债券型基金试图配置股票资产提升业绩也是建立在我国债券市场发展尚不充分(国债、金融债、央票等低风险债券品种的收益率较低)、而股票市场存在一些新股申购等风险相对可控的投资机会这样的背景下的。
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中国债券评级的现状怎么样呢,下面小编为大家介绍一下吧。
由于债权人并不参与企业的具体运作,只对企业的经营成果有固定要求权。因此,中介机构对企业资信做出的评价就成了投资者决定是否投资,以及以什么样的价格进行投资的关键。但是,中国信用评级由于存在着许多问题,并没有发挥它应起的作用。主要表现在几点:
第一点、债券评级缺乏一定意义上的公正性。
在成熟市场,评级机构完全是靠出售自己的评价结果生存的企业。一旦他们做出虚假评级,必须用自己的所有资产(包括个人财产)为投资者的财产损失承担很大程度的责任。在中国,近年来虽经有关部门对评估机构加以整顿,现有一批评级机构也与有关管理部门脱钩,拥有独立财产。然而,在中国能够进行信用评级的公司还不尽规范,信用评级公司的评级可信度也令人怀疑。
首先,评级机构的格局松散,缺乏归口管理。评级机构在成立时,由于没有必要的引导和管理,形成各地的人行、商业银行和科研单位多家评级的状况,使信用评级形成一个松散的格局,缺乏统一的归口管理。
其次,松散的机构格局使各机构各行其是,评级标准缺乏规范化以及标准化,影响评级水业的声誉和权威性。
再次,由于相当多的信用评级公司由人行、商业银行、投资公司等出资组建,虽经整顿,但评级机构与其管理部门仍存在千丝万缕的联系,难以做到客观公正地评价企业债券的信用。
最后,评级机构并不对评级结果承担无限责任,这就导致一些评级机构为了达到盈利目的,满足企业一些不合理的要求,出具虚假评级。目前,广大投资者对于各个债券评级公司所做的财务评价,基本上采取了一种置若阁闻的态度,这在一定程度上反映了目前中国投资者对信用评级的信任程度。
第二点、与成熟市场相比
中国的信用评级机构不仅受到的约束比国外评级机构少,而且在评估技术以及经验上,也有一定程度上的差距,从而导致所评出的信用级别的参考价值不如国际上知名的评级机构,如标准普尔公司、穆迪投资服务公司评估的权威性。
第三点、.评级指标体系存在的局限性目前中国债券评级机构对企业债券采用的评级方法是事先给出各指标的分数,根据各指标的实际值和得分标准加分或扣分,最后根据总分数确定企业债券的等级。这种方法虽简便,但有一定的局限性。一是人为地事先给出各指标分数,显示不出各指标对不同类型债券在不同时期进行评级的相对重要性。二是不能充分发挥评委的作用。三是指标未进行横向比较,无法判断发债企业在行业中的地位。此外,信用评级机构对发债企业的跟踪调查不够,常常是一评定终生,反映出中国企业债券评级制度不尽成熟。
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什么是债券的评级?债券的评级有什么作用?下面小编为你来解释一下。
债券知识中债券评级,是指证券市场上专门从事证券研究、统计和咨询工作的评级机构,根据债券发行人的要求,评定其所发债券的可靠性、风险程度、收益等方面的信誉等级。以帮助证券投资者在投资时作出最佳选择。尽管许多国家的证券法并不强迫发行者必须取得债券评级,但是由于没有经过评级的债券极难找到销路,因此,在债券市场上公开发行债券,除了信誉很高的国家债券发行者外,其他债券的发行者都自愿向证券评级公司申请评级。
债券评级管理,首先是建立评信机构。该机构应有众多的金融及其它方面的专(兼)职专家参加,具有超脱性和权威性。如美国的莫迪士公司和标准普尔氏公司及我国新近出现的评信公司就属此类机构。其次是确定评信等级.按照国际惯例,债券的等级可分为三等九级。即A, B, C三等;每等又分为三级,即:AAA, AA, A; BBB,BB, B: CCC, CC, C,此外,为了更明确地反映出各种等级的区别,每一级还可用10、1作为微调,以保证等级的可比性。如莫迪士公司从1982年起,又在AA至B五级之后,加上了数字1,2,3,比如AA1, AA2等,可以更精确地表明债券的风险程度。
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众所周知,我国目前实行的公有制为主体的社会主义市场经济,绝大部分企业的资产所有权归国家或集体,而目前我国全民所有制企业占发债企业的大多数,在此前提下,对企业债券信誉评级就具有十分重要的意义,下面小编就带大家看看债券信誉评级有哪些意义:
劣的原则,那些低级别的企业债券不可能上市发行,发行后的企业债券级别被下调,也将使企业在公众面前曝光,直接影响企业的社会形象,任何企业,一旦申请或发行债券,经营者就必须对资金使用权重新认识,树立资金使用的贵任感,尽可能地维护企业的社会形象,确保按期偿债,不失信于公众,另一方面,经过权威机构评定的债券级别,是对企业的经营状况、信用程度的一种鉴定,高质量的债券,其级别对发债企业而言是无形的优势,企业利用这种优势可以选择最合理的发行方式,调整发行的券面利率,尽可能降低成本和利息支出,以避免不必要的经济损失。
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债券评级有什么样的意义?债券评级有什么作用呢,下面小编来为大家分析一下。
债券信用评级(bond credit rating)是以企业或经济主体发行的有价债券为对象进行的信用评级。债券信用评级大多是企业债券信用评级,是对具有独立法人资格企业所发行某一特定债券,按期还本付息的可靠程度进行评估,并标示其信用程度的等级。这种信用评级,是为投资者购买债券和证券市场债券的流通转让活动提供信息服务。国家财政发行的国库券和国家银行发行的金融债券,由于有政府的保证,因此不参加债券信用评级。地方政府或非国家银行金融机构发行的某些有价证券,则有必要进行评级。
债券评级是按一定的评比标准来对侦券还本付息的可靠性作出公正客观的评价。债券评级的目的是把该侦券的信用程度以评定的信用等级形式告之于众,让投资者了解各种债券的风险程度,然后由投资者自己选择是否投资该债券。
债券评级的目的①债券的信用评级对证券市场的健康发展有着积极的意义。债券市场的顺利发展有赖于投资者的信心,如果没有信用评级,市场上债券的发行、流通将在投资者完全不了解该债券信用的情况下进行,发行者一旦到期违约,无能力还本付息,将严重挫伤投资者对整个证券市场的信心。对债券进行信用评级,让债券的信用捏度为市场所有参与者所了解,让市场来决定该债券的发行和交易条件,可有效地保证侦券市场的稳定,保护了债券市场的基石投资者。
债券评级的目的②债券的信用评级沟通了筹资者和投资者信息交流的渠道,有利于整个社会投融资机制的顺利运转。证券市场上,不同的市场参与者掌握的信息是不对称的。债券的发行者充分了解该俊券的有关情况,而投资者知之甚少。由于不了解债券的质地,投资者不敢贸然购买,这种情况对发行者相当不利,它会造成位券发行的困难,并提高了融资成本。对公开发行的债券由公认的资俏机构进行俏用评级,由于信息公开,投资者能了解其信用程度,有利于作出投资选择,裔级别的债券可以以较低的筹资成本(如降低票面利率),顺利地向社会发行,使整个社会的投融资渠道变得畅通。
债券评级的目的③值券信用评级的制度有利于提高债券市场管理着的管理质量。在债券市场发展初期,不少国家为了保证投资者的利益,常采用“额度限制”来控制发行数量,“有担保发行”来保障还本付息。但在证券市场迅速发展后,由于上市的债券越来越多,上述摘施都流于形式。为了加强对债券的管理,证券市场的管理者也需要有一种比较客观公正的评价指标来正确反映债券的质旦,便于管理者对证券进行审批和管理,同时,客观公正的评价标准有利于杜绝债券审批过程中的钱权交易、内幕交易,一些发达证券市场的债券在公开发行前要申报有权机构审批。上报的审批文件中,一家公认的资信机构的评级报告是必不可少的。
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债券投资最主要的风险就是信用风险,了解信用风险,能够帮助我们更好的选择公司债、国债或者债券基金等投资工具。下面读文网小编来告诉大家债券投资都有什么信用风险。
金融海啸给全球经济带来巨大的伤害首先就是由美国的次级债危机引发,从个人投资者的角度来看,不能因为次贷危机而对债券投资望而生畏。
信用风险又称违约风险,指的是债券发行人在到期时无法还本付息而使投资者遭受损失,主要受到债券发行人的经营能力、盈利水平、事业稳定程度以及规模大小等因素影响。
一般来说,政府债券的信用风险最小,理论上认为中央政府债券是信用风险最低的债券,譬如我国的国债。当然也有一些政局不稳的国家政府债券信用风险也很高。
如果投资上市公司债券或者企业债,首先要考虑的也应该是信用风险。
产品市场需求的改变、成本变动、融资条件变化都可能削弱公司或企业的偿债能力,如果债券发行的公司或者企业资不抵债、面临破产的话,债券的利息和本金都可能成为泡影。
国际上投资者回避信用风险的最好办法就是参考证券信用评级的结果,信用级别越高的债券风险越小,信用级别越低,违约的风险就越大。
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我国青年年龄划分2024_国际上的“青年”标准
在青年节这一天,青年们可以通过各种形式的庆祝活动,感受到浓厚的爱国氛围和团队协作的力量,培养了他们的集体荣誉感和责任感。这里给大家分享一些关于我国青年年龄划分2024,供大家参考学习。
1、联合国
曾在一份文件中把14岁至25岁的人称为“青年人口”。
2、世界卫生组织
44岁以下的人被列为青年;45~59岁的人被列为中年;60~74岁的人为较老年(渐近老年);75~89岁的人为老年;90岁以上为长寿者。
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我国教师节的演变过程_2024教师节
教师节,又称教师节,是中国的传统节日之一,旨在表彰广大教师的功绩和弘扬尊师重教的社会风尚。这里给大家分享一些关于我国教师节的演变过程,供大家参考学习。
1.敬爱的老师,感谢您曾经的悉心教诲,感谢您曾经的指点迷津,值此教师佳节,祝福您身体健康,幸福快乐,万事如意!
2.您讲的课,是那样丰富多采,每一个章节都仿佛在我面前打开了一扇窗户,让我看到了一个斑斓的新世界。
3.您工作在今朝,却建设着祖国的明天;您教学在课堂,成就却在祖国的四面八方。老师,如果把您比作蚌,那末学生便是蚌里的砂粒;您用爱去舐它,磨它,浸它,洗它……经年累月,砂粒便成了一颗颗珍珠,光彩熠熠。
4.您给了我们一杆生活的尺,让我们自己天天去丈量;您给了我们一面模范行为的镜子,让我们处处有学习的榜样。
5.您多像那默默无闻的树根,使小树茁壮成长,又使树枝上挂满丰硕的果实,却并不要求任何报酬。
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教师节不是我国的传统节日吗2024
教师节的历史可以追溯到民国时期,当时政府和民间组织开始举办各种活动来庆祝教师的辛勤工作和成果。这里给大家分享一些关于教师节不是我国的传统节日吗2024,供大家参考学习。
教师节,旨在肯定教师为教育事业所做的贡献。这天,送给老师美好的祝福、绿色植物、手工小饼干、一幅创意画、花束等等。
1、送全班人的祝福
以每个同学的手为模板剪出真实的形状,然后在上面写下对老师要说的话,这么多的小手握在一起,传达一份浓浓的爱意。
2、送一盆迷你植物
每一个学生都如同一株小小的植物,在老师的精心呵护下茁壮成长,这盆小植物包含着很深的寓意,放在桌子上,给伏案工作的老师带来一抹清新的绿意。
3、送亲手烘焙的小饼干
什么能比自己亲手制作的东西更珍贵呢?花费一定时间精心烘焙的饼干或小点心,把它们精心的包装一下,送给老师是再合适不过的礼物了,一定会吃在嘴里,甜在心里。
4、送一幅创意画
用多色的小纸片拼贴成美丽的彩虹心,极富装饰感的一幅画,秘诀在于寻找一个用可打出装饰图案的打孔器。
5、送润喉的茶叶
老师们每天都在辛苦的讲课,一天下来嗓子必定是又干又渴,将茶叶袋用瓶子精心包装好,送给老师来润润嗓子,这是一份非常贴心的礼物。
6、康乃馨
大部分康乃馨都代表了爱、魅力和尊敬之情。浅红色代表钦佩,深红色代表深深的爱和关怀。纯白色代表了纯洁的爱和幸运;花纹康乃馨代表拒绝求爱时的道歉。粉红色康乃馨具有最重要的象征和历史意义,因此粉红色康乃馨成为了不朽的母爱的象征。
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我国少数民族是如何过端午节的(含2024年端午节放假时间)
端午节也是一个重要的家庭节日,人们会与家人一起制作粽子、观看赛龙舟等,享受亲情的温馨和快乐。这里给大家分享一些关于我国少数民族是如何过端午节的,供大家参考学习。
有的说法认为要挂到六月初六才取下来,有的说法则是说端午节后第一场大雨就取下来,还有的说法认为过了毒月就可以取下来了。实际上艾草挂久一点是没什么关系的,因为夏季的蚊虫多,而艾草的香味能够散发很久,所以出了五月再取下来也无妨。
这些取下来的艾草,可不要随意的丢弃了,它也是大有用途的。老话说家有三年艾,郎中不用来,就是说艾草的年数越久越有价值,而把它晒干了以后可以用来泡脚,或者是做成艾绒,也可以把它燃烧了用来驱蚊虫。
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