为您找到与我国债券的现状及发展相关的共200个结果:
随着社会经济的发展,我国消防救援理念的革新,国内消防救援与国际接轨,逐步缩小了在消防救援领域上的差距。地震救援也成了消防救援的一个组成部分。
2002年4月,我国正式成立了国家地震灾害紧急救援队。根据国务院的要求,全国各地都在积极推进地震灾害紧急救援队的组建工作。国家地震救援队在国际上虽然参加了多次夸领域救援(包括土耳其、泰国、印尼的地震救援),但是它的发展还处于初期阶段,在很多救援领域上都还不够成熟、不够完善。各省市地震灾害紧急救援队成立的时间也很短,任务繁重。就现阶段来说,虽然全国相继成立了地震灾害紧急救援队13个(国家队2个、有3个救援队分别成立在武警和省地震局,其余8个救援队成立在各省[市]消防总队特勤大队)。但不论是在训练上,还是在实际救援、管理、出动原则上都还是一个盲区。特别是在一些夸省联合救援演练上更是一片空白。
在地震发生后救援的第一步是搜索。我们救援人员必须在很短的时间内找到幸存者,把伤害降低到最低限度。那么我们必须借助一些先进的仪器进行帮助。就目前来讲,在救援方法上与国际相比,也是几种单一的模式,现在国家地震救援队引进了“蛇眼”探测仪,“蛇眼”就是一种搜索仪器,它的学名叫“光学生命探测仪”,是利用光反射进行生命探测的。仪器的主体非常柔韧,像通下水道用的蛇皮管,能在瓦砾堆中自由扭动。仪器前面有细小的探头,可深入极微小的缝隙探测,类似摄像仪器,将信息传送回来,救援队员利用观察器就可以把瓦砾深处的情况看得清清楚楚。
常用的搜索仪器还有另外两种:热红外生命探测仪和声波振动生命探测仪。热红外生命探测仪具有夜视功能,它的原理是通过感知温度差异来判断不同的目标,因此在黑暗中也可照常工作。声波振动生命探测仪靠的是识别被困者发出的声音。人类有两个耳朵,这种仪器却有3-6个耳朵,它的耳朵叫做“拾振器”,也叫振动传感器,它能根据各个耳朵听到声音先后的微小差异来判断幸存者的具体位置。说话的声音对它来说最容易识别,因为设计者充分研究了人的发声频率。如果幸存者已经不能说话,只要用手指轻轻敲击,发出微小的声响,也能够被它听到。关键是噪声的影响不能太大。
以上3种搜索仪器都是国际上比较先进的,可它们还不是最“聪明”的搜索能手,在此基础上国家救援队和部分省(市)救援队还引进了一批特殊的“队员”--搜索犬。经过专业培训后,它们成了百发百中的搜索行家。犬对气味的辨别能力比人高出百万倍,听力是人的18倍,视野广阔,有在光线微弱条件下视物的能力,是国际上普遍认为搜救效果最好的“设备”。用犬搜索是现场搜索最为行之有效的方法之一。经验表明:如果用人工搜索需要30-60分钟才能完成一个地方的搜索,而用犬则只需5-10分钟。在某一地点,如果连续用两条搜索犬都未发现幸存者,则100%可以认为该地区不会有幸存者。当然,犬搜索也不是“万能”的,在使用犬搜索时,应当注意风向。有时搜索犬只能告诉你有幸存者,而无法告诉你准确位置,此时应结合电子设备进行准确定位。另外,搜索犬对气味的要求较高,现场化学物质、尸体腐烂、夏天的消毒杀虫剂等都会对搜索犬的工作有干扰。
我国的地震预报由于国家的重视和其明确的任务性,经过一代人的努力,已居于世界先进行列。但由于地震是一种十分复杂的自然现象,地震预报仍处于探索阶段,带有一定的经验性和局限性。因此,减轻地震灾害必须走综合防御的道路。其中搞好防震减灾宣传,普及地震科学和防震抗震知识,提高全民防灾意识是一项十分重要的工作。地球上每天都在发生地震,一年约有500万次。其中约有5万次人们可以感觉到;能造成破坏的约有1000次;7级以上的大地震平均一年有十几次。地震时如被埋压在废墟下,周围又是一片漆黑,只有极小的空间,你一定不要惊慌,要沉着,树立生存的信心,相信会有人来救你,要千方百计保护自己。
地震是地球内部缓慢积累的能量突然释放或因人为因素而引起的地球表层的振动而形成的建筑物破坏、山崩、滑坡、泥石流、地裂、地陷、喷砂、冒水等地表的破坏和海啸。因地震造成的次生灾害有火灾、水灾、煤气、有毒气体泄漏,细菌、放射物扩散、瘟疫等对生命财产造成的灾害。地震是一种危害极大的自然灾害。我国是个多地震的国家,发生在我国境内的地震具有频率高、强度大、震源浅及分布广等特点。因此,我国成为世界上地震伤亡人数最多的国家之一。对此,社会公众普遍怀有恐震心理,甚至谈震色变。
地震发生后,往往还有多次余震发生,处境可能继续恶化,为了免遭新的伤害,要尽量改善自己所处环境。此时,如果应急包在身旁,将会为你脱险起很大作用。在这种极不利的环境下,首先要保护呼吸畅通,挪开头部、胸部的杂物,闻到煤气、毒气时,用湿衣服等物捂住口、鼻;避开身体上方不结实的倒塌物和其它容易引起掉落的物体;扩大和稳定生存空间,用砖块、木棍等支撑残垣断壁,以防余震发生后,环境进一步恶化。
设法脱离险境。如果找不到脱离险境的通道,尽量保存体力,用石块敲击能发出声响的物体,向外发出呼救信号,不要哭喊、急躁和盲目行动,这样会大量消耗精力和体力,尽可能控制自己的情绪或闭目休息,等待救援人员到来。如果受伤,要想法包扎,避免流血过多。
维持生命。如果被埋在废墟下的时间比较长,救援人员未到,或者没有听到呼救信号,就要想办法维持自己的生命,防震包的水和食品一定要节约,尽量寻找食品和饮用水,必要时自己的尿液也能起到解渴作用。
地震发生后,外界救灾队伍不可能立即赶到救灾现场,在这种情况下,为使更多被埋压在废墟下的人员,获得宝贵的生命,灾区群众积极投入互救,是减轻人员伤亡最及时、最有效的办法,也体现了 “救人第一”崇高美德。
抢救时间及时,获救的希望就越大。据有关资料显示,震后20分钟获救的救活率达98%以上,震后一小时获救的救活率下降到63%,震后2小时还无法获救的人员中,窒息死亡人数占死亡人数的58%。他们不是在地震中因建筑物垮塌砸死,而是室息死亡,如能及时救助,是完全可以获得生命的。唐山大地震中有几十万人被埋压在废墟中,灾区群众通过自救、互救使大部分被埋压人员重新获得生命。由灾区群众参与的互救行动,在整个抗震救灾中起到了无可替代的作用。#p#分页标题#e#
震后救人,应根据震后环境和条件的实际情况,通过了解、搜寻,确定废墟中有人员埋压后,判断其埋压位置,向废墟中喊话或敲击等方法传递营救信号。力求时间要快、目标准确、方法恰当。采取行之有效的施救方法,目的就是将被埋压人员,安全地从废墟中救出来。先将被埋压人员的头部,从废墟中暴露出来,清除口鼻内的尘土,以保证其呼吸畅通,对于伤害严重,不能自行离开埋压处的人员,应该设法小心地清除其身上和周围的埋压物,再将被埋压人员抬出废虚,切忌强拉硬拖。对饥渴、受伤、窒息较严重,埋压时间又较长的人员,被救出后要用深色布料蒙上眼睛,避免强光刺激,对伤者,根据受伤轻重,采取包扎或送医疗点抢救治疗。具体做法是:先救近处的,不论是家人、邻居,还是陌生人,不要舍近求远;先救容易救的人,这样,可迅速壮大互救队伍;先救青壮年和医务人员,可使他们在救灾中充分发挥作用。营救过程中,要特别注意埋压人员的安全。一是使用的工具(如铁棒、锄头、棍棒等)不要伤及埋压人员;二是不要破坏了埋压人员所处空间周围的支撑条件,引起新的垮塌,使埋压人员再次遇险;三是应尽快与埋压人员的封闭空间沟通,使新鲜空气流人,挖扒中如尘土太大应喷水降尘,以免埋压者窒息;四是埋压时间较长,一时又难以救出,可设法向埋压者输送饮用水、食品和药品,以维持其生命。在进行营救行动之前,要有计划、有步骤的进行,哪里该挖,哪里不该挖,哪里该用锄头,哪里该用棍棒,都要有所考虑。在营救过程中要有科学的分析和行动,才能收到好的营救效果,盲目行动,往往会给营救对象造成新的伤害。在救援队伍未到现场之前进行的互救工作一定要对伤员轻抬轻放,采取最有效的方法,防止对伤员造成二次伤害。
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随着社会经济的发展,我国消防救援理念的革新,国内消防救援与国际接轨,逐步缩小了在消防救援领域上的差距。地震救援也成了消防救援的一个组成部分。
2002年4月,我国正式成立了国家地震灾害紧急救援队。根据国务院的要求,全国各地都在积极推进地震灾害紧急救援队的组建工作。国家地震救援队在国际上虽然参加了多次夸领域救援(包括土耳其、泰国、印尼的地震救援),但是它的发展还处于初期阶段,在很多救援领域上都还不够成熟、不够完善。各省市地震灾害紧急救援队成立的时间也很短,任务繁重。就现阶段来说,虽然全国相继成立了地震灾害紧急救援队13个(国家队2个、有3个救援队分别成立在武警和省地震局,其余8个救援队成立在各省[市]消防总队特勤大队)。但不论是在训练上,还是在实际救援、管理、出动原则上都还是一个盲区。特别是在一些夸省联合救援演练上更是一片空白。
在地震发生后救援的第一步是搜索。我们救援人员必须在很短的时间内找到幸存者,把伤害降低到最低限度。那么我们必须借助一些先进的仪器进行帮助。就目前来讲,在救援方法上与国际相比,也是几种单一的模式,现在国家地震救援队引进了“蛇眼”探测仪,“蛇眼”就是一种搜索仪器,它的学名叫“光学生命探测仪”,是利用光反射进行生命探测的。仪器的主体非常柔韧,像通下水道用的蛇皮管,能在瓦砾堆中自由扭动。仪器前面有细小的探头,可深入极微小的缝隙探测,类似摄像仪器,将信息传送回来,救援队员利用观察器就可以把瓦砾深处的情况看得清清楚楚。
常用的搜索仪器还有另外两种:热红外生命探测仪和声波振动生命探测仪。热红外生命探测仪具有夜视功能,它的原理是通过感知温度差异来判断不同的目标,因此在黑暗中也可照常工作。声波振动生命探测仪靠的是识别被困者发出的声音。人类有两个耳朵,这种仪器却有3-6个耳朵,它的耳朵叫做“拾振器”,也叫振动传感器,它能根据各个耳朵听到声音先后的微小差异来判断幸存者的具体位置。说话的声音对它来说最容易识别,因为设计者充分研究了人的发声频率。如果幸存者已经不能说话,只要用手指轻轻敲击,发出微小的声响,也能够被它听到。关键是噪声的影响不能太大。
以上3种搜索仪器都是国际上比较先进的,可它们还不是最“聪明”的搜索能手,在此基础上国家救援队和部分省(市)救援队还引进了一批特殊的“队员”--搜索犬。经过专业培训后,它们成了百发百中的搜索行家。犬对气味的辨别能力比人高出百万倍,听力是人的18倍,视野广阔,有在光线微弱条件下视物的能力,是国际上普遍认为搜救效果最好的“设备”。用犬搜索是现场搜索最为行之有效的方法之一。经验表明:如果用人工搜索需要30-60分钟才能完成一个地方的搜索,而用犬则只需5-10分钟。在某一地点,如果连续用两条搜索犬都未发现幸存者,则100%可以认为该地区不会有幸存者。当然,犬搜索也不是“万能”的,在使用犬搜索时,应当注意风向。有时搜索犬只能告诉你有幸存者,而无法告诉你准确位置,此时应结合电子设备进行准确定位。另外,搜索犬对气味的要求较高,现场化学物质、尸体腐烂、夏天的消毒杀虫剂等都会对搜索犬的工作有干扰。
我国的地震预报由于国家的重视和其明确的任务性,经过一代人的努力,已居于世界先进行列。但由于地震是一种十分复杂的自然现象,地震预报仍处于探索阶段,带有一定的经验性和局限性。因此,减轻地震灾害必须走综合防御的道路。其中搞好防震减灾宣传,普及地震科学和防震抗震知识,提高全民防灾意识是一项十分重要的工作。地球上每天都在发生地震,一年约有500万次。其中约有5万次人们可以感觉到;能造成破坏的约有1000次;7级以上的大地震平均一年有十几次。地震时如被埋压在废墟下,周围又是一片漆黑,只有极小的空间,你一定不要惊慌,要沉着,树立生存的信心,相信会有人来救你,要千方百计保护自己。
地震是地球内部缓慢积累的能量突然释放或因人为因素而引起的地球表层的振动而形成的建筑物破坏、山崩、滑坡、泥石流、地裂、地陷、喷砂、冒水等地表的破坏和海啸。因地震造成的次生灾害有火灾、水灾、煤气、有毒气体泄漏,细菌、放射物扩散、瘟疫等对生命财产造成的灾害。地震是一种危害极大的自然灾害。我国是个多地震的国家,发生在我国境内的地震具有频率高、强度大、震源浅及分布广等特点。因此,我国成为世界上地震伤亡人数最多的国家之一。对此,社会公众普遍怀有恐震心理,甚至谈震色变。
地震发生后,往往还有多次余震发生,处境可能继续恶化,为了免遭新的伤害,要尽量改善自己所处环境。此时,如果应急包在身旁,将会为你脱险起很大作用。在这种极不利的环境下,首先要保护呼吸畅通,挪开头部、胸部的杂物,闻到煤气、毒气时,用湿衣服等物捂住口、鼻;避开身体上方不结实的倒塌物和其它容易引起掉落的物体;扩大和稳定生存空间,用砖块、木棍等支撑残垣断壁,以防余震发生后,环境进一步恶化。
设法脱离险境。如果找不到脱离险境的通道,尽量保存体力,用石块敲击能发出声响的物体,向外发出呼救信号,不要哭喊、急躁和盲目行动,这样会大量消耗精力和体力,尽可能控制自己的情绪或闭目休息,等待救援人员到来。如果受伤,要想法包扎,避免流血过多。
维持生命。如果被埋在废墟下的时间比较长,救援人员未到,或者没有听到呼救信号,就要想办法维持自己的生命,防震包的水和食品一定要节约,尽量寻找食品和饮用水,必要时自己的尿液也能起到解渴作用。
地震发生后,外界救灾队伍不可能立即赶到救灾现场,在这种情况下,为使更多被埋压在废墟下的人员,获得宝贵的生命,灾区群众积极投入互救,是减轻人员伤亡最及时、最有效的办法,也体现了 “救人第一”崇高美德。
抢救时间及时,获救的希望就越大。据有关资料显示,震后20分钟获救的救活率达98%以上,震后一小时获救的救活率下降到63%,震后2小时还无法获救的人员中,窒息死亡人数占死亡人数的58%。他们不是在地震中因建筑物垮塌砸死,而是室息死亡,如能及时救助,是完全可以获得生命的。唐山大地震中有几十万人被埋压在废墟中,灾区群众通过自救、互救使大部分被埋压人员重新获得生命。由灾区群众参与的互救行动,在整个抗震救灾中起到了无可替代的作用。
震后救人,应根据震后环境和条件的实际情况,通过了解、搜寻,确定废墟中有人员埋压后,判断其埋压位置,向废墟中喊话或敲击等方法传递营救信号。力求时间要快、目标准确、方法恰当。采取行之有效的施救方法,目的就是将被埋压人员,安全地从废墟中救出来。先将被埋压人员的头部,从废墟中暴露出来,清除口鼻内的尘土,以保证其呼吸畅通,对于伤害严重,不能自行离开埋压处的人员,应该设法小心地清除其身上和周围的埋压物,再将被埋压人员抬出废虚,切忌强拉硬拖。对饥渴、受伤、窒息较严重,埋压时间又较长的人员,被救出后要用深色布料蒙上眼睛,避免强光刺激,对伤者,根据受伤轻重,采取包扎或送医疗点抢救治疗。具体做法是:先救近处的,不论是家人、邻居,还是陌生人,不要舍近求远;先救容易救的人,这样,可迅速壮大互救队伍;先救青壮年和医务人员,可使他们在救灾中充分发挥作用。营救过程中,要特别注意埋压人员的安全。一是使用的工具(如铁棒、锄头、棍棒等)不要伤及埋压人员;二是不要破坏了埋压人员所处空间周围的支撑条件,引起新的垮塌,使埋压人员再次遇险;三是应尽快与埋压人员的封闭空间沟通,使新鲜空气流人,挖扒中如尘土太大应喷水降尘,以免埋压者窒息;四是埋压时间较长,一时又难以救出,可设法向埋压者输送饮用水、食品和药品,以维持其生命。在进行营救行动之前,要有计划、有步骤的进行,哪里该挖,哪里不该挖,哪里该用锄头,哪里该用棍棒,都要有所考虑。在营救过程中要有科学的分析和行动,才能收到好的营救效果,盲目行动,往往会给营救对象造成新的伤害。在救援队伍未到现场之前进行的互救工作一定要对伤员轻抬轻放,采取最有效的方法,防止对伤员造成二次伤害。
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中国债券持有者主要集中商业银行,特别是在银行间债券市场,其他机构和个人债券持有量很少。我国应进一步扩大债券市场的投资群体,增加金融机构之外的企业及事业单位以及外国机构投资者购买、持有债券的比重;增加参与柜台交易的成员,除商业银行外可以增加证券商成员;增加柜台市场的可交易品种,活跃柜台交易,提高市场流动性;也可广泛吸引其他广大的投资群体。
另外还可以逐渐引导社保基金、外资机构、中外合作基金、外资参股证券公司、外资参股保险公司、外资银行、三资企业、外国投资者,储蓄存款分流等资金进入债券市场。这些资金进入债市将有利于扩大债券市场需求量,也可平衡投资者债券持有比例。通过多方面、大范围地促进投资者多元化,依靠国债市场巨大的流动性,可以充分发挥机构投资者发现国债价的格功能,也可最终建立起一条稳定与可靠的国债收益率曲线。
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地球上最强大的国家美国,它的金融市场也是非常的强大,不同国家债券市场的发展不同,那么交易方式是否也不同呢?相信读文网小编为您总结的债券的交易方式和程序会对您有所帮助!
美国的政府债券大体分为三个层次:即联邦债、机构债和市政债。其中,联邦债约占四成多;机构债则占三成多,市政债约占两成多。联邦债(Treasuries)也称财政债券或“国债”,它主要分为四个系列:国库券(T-bill,期限在12个月之内)、中期国债(T-note,期限为2—10年)、长期国债(T-bond,期限为10年—100年)及储蓄国债(savings bond,期限为20—30年)。美国财政债券市场既是世界上最大的债券市场,也是世界上流动性最强的市场。
美国债券市场,在美国债券市场上有三种类型的发行者,即美国政府及其代理、公司、各州及地方政府(主耍是市政府),如果以这三种类型为基础对美国市场细分,那么,这些细分市场在世界同类市场中,就规模而言,是独占鳌头的。
债券的收益率以发行者的不同而不同,其中市政府发行的债券的收益率最低,这是因为,这些债券的收益可以免交联邦所得税,早在19世纪初期,美国最高法院就宣布联邦法院无权对各州及所在该州的市政府征税,所以,市政府的债券的收益可以不交联邦税,反过来,各州无权对在该州的联邦政府债券的收益征税。
由于可以免交联邦所得税,所以地方政府的债券收益率可变得比公司债券的收益率低200个基点(2%),虽然,地方政府的债券有其自己独特的收益率结构,但归根到底,它还是受到资金市场利率波动的影响。
与公司债券相比,联邦政府的债券收益率要低一点,这反映出投资者对联邦政府信誉的信任,投资者为了其投资的安全性,宁愿放弃一部分收益,而去购买收益率较低的联带债券。
与其它二类债券相比,公司债券的收益率最高,当然,各公司之间的收益率差别也是相当大的。
可转换债券是指到一定期限,债券中的一部分可转换成该公司的普通股票;浮动收益率债券是指期限一定,但收益率可变的债券,一般是每3个月或半年根据货币市场利率进行调整。
在美国,可转换债券相当受欢迎,因为这些债券的收益率稳定(虽然一般要低于直接债券),而且,到期能自动转换成股票,且有资本收益的可能性,在市场利率不稳定时,浮动收益率债券相当流行。因为这些债券收益率“钉住”货币市场利率,可以避免冲击,也可防止出现那种令投资者头疼的收益率反函数曲线。
在美国,政府债券和地方债券的交易是通过经纪人事务所进行的,挂牌的公司债券可以在纽约股票交易所进行交易,但大多数公司债券还是通过经济人事务所进行交易。
在美国,还有一种是以上三类债券之外的特殊债券,那就是外国债券或称扬基债券,它是由外国政府公司或地方政府在美国发行的美元债券,这些债券完全按美国国内的方式进行付息和交易,在大多数情况下,这些债券的级别很高,完全可以与那些高级别的美国公司债券一比高低。
外国筹资者根据其对美元的需求而发行美元债券,一般,它的收益率要比相同级别的美国国内债券高,而且稍微高出一点,都有利于外国债券在美国的发行,到1978年底,外国债券的资本化价值达20亿关元(所谓资本化价值是指用来确定一项可望将来获得收益的资产现有价值的方法)。
这个市场是美国所有债券市场中唯一受过政府管制的市场,在60年代中期,美国的国际收支出现了不平衡状态,导致了长期投资资金的外流。美国政府决定对那些投资于外国债券的投资者进行限制,1964年,决定征收利息平衡税,规定对外国证券投资所得收益如果超出国内投资收益水平,则对超出部分进行征税,这个法令持续了10年,它对防止资金外流起了一定作用,但当1974年,这个法令取消后,外国债券市场马上变得活跃起来,
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目前,英国的债券被限于两个部门发行:英国政府的债券发行(金边债券)和地方政府的债券发行。公司债券的发行在近10年中还未出现,这是因为近几年,英国受到了通货膨胀率的影响,由于通货膨胀率已高达两位数,公司借款成本因此急剧上升,债券融资也日益艰难,其结果是,许多公司借款者不得不采用传统的筹资方式,即向往来银行申请中、长期贷款。
在英国,债券发行通过在交易所挂牌,由银行及其他金融机构承销来实现。债券的交易几乎全部在场外市场进行。也就是说,交易所主要为债券的发行提供平台,但这并不意味着债券是在场内封闭发行。这是因为,债券挂牌发行,认购者并无场内场外之分,债券托管者是两家独立的登记托管机构,它们也不是交易所的附属机构。场外市场成为债券交易的主要场所,是因为英国债券投资者持有债券的数量很大,与此相对应,单笔交易的数量也很大,一对一的询价交易是其主要的交易方式,没有必要通过交易所去做。
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日本的债券发行分为公募和私募两种方式。在债券发行市场上,金融机构尤其是银行的力量相当大。20世纪70年代中期,日本所发行的债券大部分被以银行为首的金融机构所认购,约占发行总额的90%左右,而一般法人、社会团体以及个人的认购能力很有限,只占10%左右。
日本债券大体分为3类:公共债(公债)、民间债和外国债。民间债包括日本的金融机构发行的金融债和民间股份公司发行的公司债。所有债券种类中,公债发行规模最大。根据世界银行统计数据,2001年末,日本公债余额695.3万亿日元;民间债余额112万亿日元,占全部余额的16.1%,其中金融机构债券余额44.6万亿日元,占全部分额的6.4%;公司债62.7万亿日元,占全部余额的9%。
日本的公共债务是所有发达国家中最多的。日本政府债务大致占GDP的140%。日本10年期的债券收益率曾下滑至0.75%,而美国同期的债券收益率为4%。政府所发行的债券的持有者主要是各大银行、养老基金、保险公司、国有企业、邮政储蓄系统以及个人。
日本债券交易分为场内交易和场外交易。日本场外市场债券交易额占整个债券市场交易额的比重相当高,占90%以上。为防止柜台债券转让价格比现大幅差异,同时为了更有效地反映市场供求状况,日本证券、日本协会通过即时公布债券柜台交易行情来引导债券交易价格的形成。而且,日本柜台交易均采用计算机联网系统,市场参与者能够随时了解交易行情,从而保证柜台交易更为活跃、连贯和价格趋于一致:日本证券交易所场内市场是参照美国的《证券交易法》在1949年建立并开业的。日本证券交易所内债券交易所占比重不大,但交易所实时公布债券交易行情,对柜台交易具有提供议价基准的重要意义。
武士债券是在日本债券市场上发行的外国债券,是日本以外的政府、金融机构、工商企业和国际组织在日本国内市场发行的以日元为计值货币的债券。
1998年4月,日本推出综合治理经济的对策,核心是通过政府财政的公共投资和减税来扩大内需,增支减税的资金来源是发行赤字型国债的收入。同时,为金融业坏账问题困扰很久的日本政府宣布,将投入巨额的公共资金,以维护金融体系的稳定。为拯救银行体系,投入总共60万亿日元的公共资金,约占日本国内生产总值的12%。要弥补巨额的资金缺口,只有提高税收和借款,但提高税收有悖于扩大内需的政策,所以只能发行国债了。由此将原定2003年停止赤字型国债发行的限期推迟到2005年,尽管这种转变付出了经济持续衰退、政坛动荡的代价,但无论日本国内还是国际社会普遍认为,动用财政政策尤其是国债政策,是拯救日本经济走出危机的希望。
指以公开募集的形式向不特定的投资者发行债券。但在日本,许多时候,公募并不是针对不特定的众多投资者进行。公募发行又可以分为间接公募、投标公募、定率公募和售出等多种形式。
1.间接公募。国债中有长期付息国债和中期贴现国债采用这一发行方式。具体做法是由都市银行、长期信用银行、地方银行、信托银行、各种金库、保险公司、证券公司等组成国债承购团,然后日本银行代表政府与国债承购团签订承购合同,再根据合同以公开招标方式发售。如果公开招标推销后尚有未售出的国债,则由国债承购团全部承购。
2.投标公募。中期付息国债、短期国债(国库券)等债券采用这一方式。投标公募可分为竞争投标和定率投标两种。竞争投标又分为价格投标和收益投标两种,这与美国政府债券发行中的拍卖发行相同。定率投标即以竞争投标中中标价格的平均价作为债券的发行利率,这是为了方便中小金融机构的认购而于1982 年开始采用的发行方式。
3.定率公募,定率公募是发行政府短期证券(融资券)的特有方式。政府短期证券以贴现方式发行,但贴现率不是由投标者竞争决定,而是预先确定的,而且低于短期金融市场利率。可以参与定率公募的机构也有限定,主要是各类金融机构,企业要认购只能通过证券公司进行。如果认购额少于预定发行额,则由日本银行承购其余额。事实上,由于贴现率低于市场利率,因而定率公募发行的政府短期证券基本上由日本银行承购。政府保证债也采用这一方式发行。
4.售出。即预先不确定发行总额,由发行者在确定的期限内直接向一般公众出售债券。这一时期内售出的债券总额即为发行总额。因商法上没有此类规定,因此只有金融债可以采用。
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在发达的市场经济条件下,大部分企业选择了“内部集资———发行债券———发行股票”的融资顺序,在成熟的证券市场中(如美国、日本),企业债券市场的规模甚至超过了股票市场。企业债券市场发展的滞后是我国市场经济还不成熟的一种表现,企业债券市场作为证券市场的重要组成部分,不仅是企业直接筹资的一个渠道,更应是深化企改革的一种手段。在当前股票市场初具规模但股权约束机制弱化的问题普遍突出的情况下,大力发展企业债券市场应是适时之举。下面读文网小编带大家分析一下我国债券市场发育不良的原因。
目前,我国企业债券的发行主要依照1993年出台的《企业债券管理条例》,发行前多头审批,发行额度严格控制。同时,《企业债券管理条例》还规定,企业债券发行利率按照不超过同期储蓄存款利率的40%为上限,由人民银行审批;而个人投资企业债券还需交纳20%的利息所得税。从具体管理的操作来看,严格的审批制度在我国市场经济发展初期及资本市场发育不良的背景下,确实发挥了很重要的作用,制止了乱集资的现象,维护了正常的金融秩序,保持了社会稳定,促进了国民经济健康发展。但是,这种非市场化的债券发行机制在一定程度上阻碍了我国企业债券市场的快速发展。而且,按照“不得高于银行同期利率40%”的规定,企业债券的收益与股票市场的收益差异巨大,无法给投资者带来较高回报,也减弱了投资者的投资热情,给企业发行债券带来了一定的困难。
综述各方面原因,目前我国企业债券基本上是处于安全性、收益性和流通性较低的状况中,加之经济不景气因素影响,陷入困境的企业增多,其市场低迷也就可想而知了,但是这种情况并不妨碍我们积极从事企业债券市场体系的建设与完善,在这方面我们应有所改变。
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我国企业债券市场从20世纪80年代中期开始起步。尽管目前取得了重要的进展,但和海外成熟市场相比,企业债券市场在规模、流动性和参与主体上还存在着较大的差距。而且企业债券尚未成为企业重要的融资渠道。当前,在欧美发达国家,企业债券融资额通常是股票融资额的3至5倍。而2000年以来,我国企业债券平均筹资额不足股票筹资额的1/5.2001年末,美国公司债券余额占当年GDP的36%,我国这一比例则不足1%.因此,大力推进企业债券市场的发展,是当前我国证券市场面临的一个十分紧迫的任务。
一是建立系统严格的企业信息披露制度和兑付风险预警制度。定期发布发债企业的项目进展情况、资产负债状况、偿债资金的筹资渠道及对本息兑付产生较大影响的事件等信息,以便投资者作出相应的决策,防范潜在风险的发生。二是建立企业债券受托人制度。受托人代表债券持有人的利益,接受发债企业的资产抵押,并根据发债企业的经营状况,随时对其进行跟踪,债券到期时,如果出现兑付困难,受托人可以变卖抵押资产或向担保人追索,以便向投资者支付本息。三是建立有效的偿债保障制度。有效的偿债保障制度可以在企业债券兑付风险发生后,最大限度地保障投资者的利益,保证企业债券市场的健康快速发展。
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(Bond Fund)以国债、金融债等固定收益类金融工具为主要投资对象的基金称为债券型基金,因为其投资的产品收益比较稳定,又被称为"固定收益基金"。根据投资股票的比例不同,债券型基金又可分为纯债券型基金与偏债劵型基金。两者的区别在于,纯债型基金不投资股票,而偏债型基金可以投资少量的股票。偏债型基金的优点在于可以根据股票市场走势灵活地进行资产配置,在控制风险的条件下分享股票市场带来的机会。 一般来说,债券型基金不收取认购或申购的费用,赎回费率也较低。下面读文网小编带大家看看我国债券型基金有什么特点。
我国债券型基金的投资特性
“债性”不纯
我国绝大多数债券型基金均配置股票资产。披露2010年四季报的全部95只债券型基金共配置股票资产137.1亿元,占债基资产净值的11.58%。由于股票价格波动幅度较大,因此来自股票资产收入的波动对债券型基金业绩影响很大。
2007年7月起,基金按照新会计准则进行财务报表的披露,我们将债券型基金2007年至2009年三年年报及2010年半年报中的利润表进行分解,将“股票投资收益”、“股利收益”、“股票公允价值变动收益”三项归类为“来自股票资产的收入”,将“债券投资收益”、“债券利息收入”、“债券公允价值变动收益”三项归类为“来自债券资产的收入”。“公允价值变动收益”就是我们通常所讲的浮盈、浮亏。
从下图可见,在股票市场向好的2007年、2010年,债券型基金来自股票资产的收入分别占当年度基金总收入的82%、67%,股票资产收入对基金业绩的贡献举足轻重;而在股市疲软的2008年、2010年,来自股票资产的收入为负值,基金总收入主要来自于债券类资产的贡献。
可见,债券型基金对股票资产的配置使其在牛市行情中分享了股市的收益,而在熊市中则冲减了债券资产收入,对基金业绩构成拖累,使之往往不能跑赢基准债券指数。从本质上讲,债券型基金的“债性”不纯,导致其作为一类投资品种的风险收益特征与股票资产、偏股型基金的相关度提升。当然,债券型基金试图配置股票资产提升业绩也是建立在我国债券市场发展尚不充分(国债、金融债、央票等低风险债券品种的收益率较低)、而股票市场存在一些新股申购等风险相对可控的投资机会这样的背景下的。
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中国的债券交易市场是如何形成的?中国的债券交易市场经历了哪些过程?中国债券是长有什么特点?下面读文网小编总结了这些年中国债券市场的发展史和大家一起学习一下啊。
现代意义上的中国债券交易市场从1981年国家恢复发行国债开始起步,历经20年的发展,经历了实物券柜台市场为代表的不成熟的场外债券市场主导、上海证券交易所为代表的场内债券市场主导到银行间债券市场为代表的成熟场外债券市场主导的三个阶段的发展过程。
1999年开始,随着银行间债券市场规模的扩大,场外债券市场已渐渐演变为中国债券市场的主导力量。
银行间债券市场成为中国债券发行的首要场所,1999年财政部和政策性银行在银行间债券市场发行国债和政策性金融债券,共计4 426亿元,占当年中国债券发行总量的74%。2000年财政部、政策性银行又在银行间债券市场发行国债3904亿元,占当年中国债券发行总量的62%。
1998年10月,人民银行批准保险公司入市;1999年初,325家城乡信用社成为银行间债券市场成员;1999年9月,部分证券公司和全部的证券投资基金开始在银行间债券市场进行交易;2000年9月,人民银行再度批准财务公司进入银行间债券市场。至此,代表中国批发债券市场的银行间债券市场,其组织成员达到了693家年金融机构,基本覆盖了中国的金融体系。而且在2000年初,人民银行推出《全国银行间债券市场债券交易管理办法》,首次提出双边报价商的概念,到了2001年8月,工商银行、农业银行、建设银行等9家商业银行获准为双边报价商,我国银行间债券市场的做市商制度正式确立。
1999年,银行间债券市场债券回购成交量迅速放大,直至2000年8月,中央银行公开市场业务开展双向操作之后,银行间债券市场日成交量稳定在200亿元左右的水平,远远超过了交易所债券市场。交易制度的创新,使大宗债券交易变成了现实,提高了银行持有债券的积极性。这不仅有力地降低了发债成本、扩大了债券市场容量,支持了中国积极财政政策的实施,同时也使商业银行改善资产结构的愿望变成了现实。商业银行资产中,债券的比重已从1997年底的5%,提高到了2001年底的17%,商业银行资产单一、贷款比重过大的情况已有了明显改观。
银行间债券市场快速而平稳的发展,为中央银行公开市场业务操作提供了基础,并使之逐渐成为央行实现货币政策的主要手段,同时也为中国央行推动利率市场化进程打下了基础。
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前面介绍过了什么是金融债券,下面读文网小编来告诉大家,中国金融债券发展史是什么?
中国金融债券的发行开始于北洋政府时期,后来,国民党政府时期也曾多次发行过“金融公债”、“金融长期公债”和“金融短期公债”。新中国成立之后的金融债券发行始于1982年。该年,中国国际信托投资公司率先在日本的东京证券市场发行了外国金融债券。
为推动金融资产多样化,筹集社会资金,国家决定于1985年由中国工商银行、中国农业银行发行金融债券,开办特种贷款。这是中国经济体制改革以后国内发行金融债券的开端。在此之后,中国工商银行和中国农业银行又多次发行金融债券,中国银行、中国建设银行也陆续发行了金融债券。
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1988年,部分非银行金融机构开始发行金融债券。
l993年,中国投资银行被批准在境内发行外币金融债券,这是中国首次发行境内外币金融债券。
1994年,中国政策性银行成立后,发行主体从商业银行转向政策性银行。当年仅国家开发银行就7次发行了金融债券,总金额达758亿元。
1997年和1998年,经中国人民银行批准,部分金融机构发行了特种金融债券,所筹集资金专门用于偿还不规范证券回购交易所形成的债务。
l999年以后,中国金融债券的发行主体集中于政策性银行,其中,以国家开发银行为主,金融债券已成为其筹措资金的主要方式。
l999~2001年,国家开发银行累计在银行间债券市场发行债券达l万多亿元,是仅次于财政部的第二发债主体,通过金融债券所筹集的资金占其同期整个资金来源的92%。
2002年,国家开发银行发行20期金融债券,共计2 500亿元;中国进出口银行发行7期金融债券,共计575亿元。
2003年国家开发银行发行30期金融债券,共计4000亿元;中国进出口银行发行3期金融债券,共计320亿元。
2004年共发行政策性金融债券4 452.20亿元;2005年为6 068亿元;2006年为8996亿元。同时,金融债券的发行也进行了一些探索性改革:一是探索市场化发行方式,二是力求金融债券品种多样化。国家开发银行于2002年推出投资人选择权债券、发行人普通选择权债券、长期次级债券和本息分离债券等新品种。2003年,国家开发银行在继续发行可回售债券与可赎回债券的同时,又推出可掉期国债新品种,并发行5亿美元外币债券。
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你听说过众筹吗?众筹,即大众筹资或群众筹资,香港译作“群众集资”,台湾译作“群众募资”,由发起人、跟投人、平台构成。具有低门槛、多样性、依靠大众力量、注重创意的特征,下面由读文网小编为你详细介绍众筹的相关法律知识。
众筹构成
发起人:有创造能力但缺乏资金的人;
支持者:对筹资者的故事和回报感兴趣的,
平台:连接发起人和支持者的互联网终端。
众筹规则
1、筹资项目必须在发起人预设的时间内达到或超过目标金额才算成功。
2、在设定天数内,达到或者超过目标金额,项目即成功,发起人可获得资金;筹资项目完成后,网友将得到发起人预先承诺的回报,回报方式可以是实物,也可以是服务,如果项目筹资失败,那么已获资金全部退还支持者。
3、众筹不是捐款,支持者的所有支持一定要设有相应的回报。
看过“关于我国发展众筹的必要性”
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你知道众筹吗?众筹,即大众筹资或群众筹资,香港译作“群众集资”,台湾译作“群众募资”,由发起人、跟投人、平台构成。下面由读文网小编为你详细介绍众筹的相关法律知识。
Q1.众筹是不是非法融资?
不是。众筹模式从商业和资金流动的角度来看,其实是一种团购的形式,和非法集资有本质上的差别,所有的项目不能够以股权或是资金作为回报,项目发起人更不能向支持者许诺任何资金上的收益,必须是以实物、服务或者媒体内容等作为回报,对一个项目的支持属于购买行为,而不是投资行为。
Q2.众筹成功的关键
1)筹集天数恰到好处:众筹的筹集天应该长到足以形成声势,又短到给未来的投资者带来信心。在国内外众筹网站上,筹资天数为30天的项目最容易成功。
2)目标金额合乎情理:目标金额的设置需要将生产 、制造、劳务、包装和物流运输成本考虑在内,然后结合本身的项目设置一个合乎情理的目标。
3)支持者回报设置合理:对支持者的回报要尽可能的价值最大化,并与项目成品或者衍生品相配,而且应该有3-5项不同的回报形式供支持者选择。
4)项目包装:有视频的项目比没有视频的项目多筹得114%的资金。而在国内的项目发起人,大多不具有包装项目能力。
5)定期更新信息:定期进行信息更新,以让支持者进一步参与项目,并鼓励他们向其他潜在支持提及你的项目。
6)鸣谢支持者:给支持者发送电子邮件表示感谢或在您的个人页面中公开答谢他们,会让支持者有被重视的感觉,增加参与的乐趣,这点也常常被国内发起人忽视。
看过“我国众筹发展有哪些法制障碍”
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我国青年年龄划分2024_国际上的“青年”标准
在青年节这一天,青年们可以通过各种形式的庆祝活动,感受到浓厚的爱国氛围和团队协作的力量,培养了他们的集体荣誉感和责任感。这里给大家分享一些关于我国青年年龄划分2024,供大家参考学习。
1、联合国
曾在一份文件中把14岁至25岁的人称为“青年人口”。
2、世界卫生组织
44岁以下的人被列为青年;45~59岁的人被列为中年;60~74岁的人为较老年(渐近老年);75~89岁的人为老年;90岁以上为长寿者。
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我国教师节的演变过程_2024教师节
教师节,又称教师节,是中国的传统节日之一,旨在表彰广大教师的功绩和弘扬尊师重教的社会风尚。这里给大家分享一些关于我国教师节的演变过程,供大家参考学习。
1.敬爱的老师,感谢您曾经的悉心教诲,感谢您曾经的指点迷津,值此教师佳节,祝福您身体健康,幸福快乐,万事如意!
2.您讲的课,是那样丰富多采,每一个章节都仿佛在我面前打开了一扇窗户,让我看到了一个斑斓的新世界。
3.您工作在今朝,却建设着祖国的明天;您教学在课堂,成就却在祖国的四面八方。老师,如果把您比作蚌,那末学生便是蚌里的砂粒;您用爱去舐它,磨它,浸它,洗它……经年累月,砂粒便成了一颗颗珍珠,光彩熠熠。
4.您给了我们一杆生活的尺,让我们自己天天去丈量;您给了我们一面模范行为的镜子,让我们处处有学习的榜样。
5.您多像那默默无闻的树根,使小树茁壮成长,又使树枝上挂满丰硕的果实,却并不要求任何报酬。
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教师节不是我国的传统节日吗2024
教师节的历史可以追溯到民国时期,当时政府和民间组织开始举办各种活动来庆祝教师的辛勤工作和成果。这里给大家分享一些关于教师节不是我国的传统节日吗2024,供大家参考学习。
教师节,旨在肯定教师为教育事业所做的贡献。这天,送给老师美好的祝福、绿色植物、手工小饼干、一幅创意画、花束等等。
1、送全班人的祝福
以每个同学的手为模板剪出真实的形状,然后在上面写下对老师要说的话,这么多的小手握在一起,传达一份浓浓的爱意。
2、送一盆迷你植物
每一个学生都如同一株小小的植物,在老师的精心呵护下茁壮成长,这盆小植物包含着很深的寓意,放在桌子上,给伏案工作的老师带来一抹清新的绿意。
3、送亲手烘焙的小饼干
什么能比自己亲手制作的东西更珍贵呢?花费一定时间精心烘焙的饼干或小点心,把它们精心的包装一下,送给老师是再合适不过的礼物了,一定会吃在嘴里,甜在心里。
4、送一幅创意画
用多色的小纸片拼贴成美丽的彩虹心,极富装饰感的一幅画,秘诀在于寻找一个用可打出装饰图案的打孔器。
5、送润喉的茶叶
老师们每天都在辛苦的讲课,一天下来嗓子必定是又干又渴,将茶叶袋用瓶子精心包装好,送给老师来润润嗓子,这是一份非常贴心的礼物。
6、康乃馨
大部分康乃馨都代表了爱、魅力和尊敬之情。浅红色代表钦佩,深红色代表深深的爱和关怀。纯白色代表了纯洁的爱和幸运;花纹康乃馨代表拒绝求爱时的道歉。粉红色康乃馨具有最重要的象征和历史意义,因此粉红色康乃馨成为了不朽的母爱的象征。
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我国少数民族是如何过端午节的(含2024年端午节放假时间)
端午节也是一个重要的家庭节日,人们会与家人一起制作粽子、观看赛龙舟等,享受亲情的温馨和快乐。这里给大家分享一些关于我国少数民族是如何过端午节的,供大家参考学习。
有的说法认为要挂到六月初六才取下来,有的说法则是说端午节后第一场大雨就取下来,还有的说法认为过了毒月就可以取下来了。实际上艾草挂久一点是没什么关系的,因为夏季的蚊虫多,而艾草的香味能够散发很久,所以出了五月再取下来也无妨。
这些取下来的艾草,可不要随意的丢弃了,它也是大有用途的。老话说家有三年艾,郎中不用来,就是说艾草的年数越久越有价值,而把它晒干了以后可以用来泡脚,或者是做成艾绒,也可以把它燃烧了用来驱蚊虫。
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