为您找到与国债规模首先受什么的制约相关的共87个结果:
国债相信很多人都是很了解的,是指国家为筹集资金以其信用担保向投资者出具的债权凭证,由中央政府承诺在一定时期支付利息和到期偿还本金。在中国,购买国债是投资者较为传统的一种投资方式,许多投资者将购买国债视为“无风险”投资,即使在投资产品日趋多样的今日,排队买国债,短时间内国债售罄的新闻还会常常见诸报端。然而,国债投资真的就没有风险吗?在本期专栏中,嘉实回报中心将同投资者一同进行探讨和分析。
对于可交易国债(如记账式国债)而言,利率波动引起的价格变化是投资的主要风险,即市场风险。受经济形势,货币政策,投资者资产类偏好,债券本身供求关系等的影响,国债价格在市场上是随时变动的。由于变现价格要随行就市,持有国债也就不再是“无风险”资产,这也是资本市场可交易品的根本属性。对于国债来说,收益率和价格之间呈反向关系,收益率上升,则国债价格下跌;反之若收益率下降,则国债价格上涨。以10年期国债为例,收益率每上升0.10%,债券的市价就会下跌0.7%左右。回顾2013年8月的中国国债市场,我们可以清晰地看到投资国债的风险所在。7月底,央行宣布放开贷款利率下限,市场预期利率市朝进程的下一步将是开放银行长期存款利率的上限,利率上行压力明显;与此同时,央行继续执行偏紧的货币政策。在这些因素的综合作用下,国债在8月“风险”特征明显,10年期国债收益率一度达到4%以上的历史高位。随着收益率的大幅度上升,国债价格在8月下跌显著,中债国债总指数单月损失达1.4%。
记帐式国债可以到国有银行柜台,如中行、工行以及农行等,带身份证去开户购买;还可以到证券公司去开户购买。最好开通网上交易功能,回家上网,到证券公司的网站下载一个交易软件,这样你就可以在家时时关注国债价格进行买卖。
凭证式国债是我行代理国家财政部发行的一种债务凭证,起点金额为100元人民币,大于100人民币必须是百元的整数倍数,上限金额为50万元人民币。由于以国家信用做担保,信用等级高,可以看作是零风险投资。凭证式国债按年度、分期次发行,存期一般为二年、三年、五年,您购买国债时由我行营业网点向您签发国债收款凭证,该凭证为记名凭证,可挂失,可在同一城市内通兑,到期或提前兑付凭该凭证支取本息。同时,对于凭证式国债国家免征利息税。凭证式国债不得部分提前兑付,提前兑付的国债按兑付本金数的1‰或2‰收取手续费。
中国国债由财政部负责发行,其分类、流通和期限有以下特点。就债券的形式而言,中国国债可以分为凭证式国债、无记名(实物)国债和记账式国债。从债券的交易流通性看,除了从1990年代中期起已经不再发售的实物国债之外,凭证式国债属于不可流通交易型,而记账式国债可以在证券交易所和银行间市场进行交易。从债券的存续期限看,国债可分为短期国债(1年以内)、中期国债(1年至10年)和长期国债(10年以上)三种。
债券的特性是定期支付利息和到期偿还本金,故而投资债券的风险不但包括违约风险(发行人的偿付能力),而且也包括市场风险。通常意义上,国债作为债券的一种,其“无风险”印象指的是国债没有违约风险或者违约风险极低。但就市场风险而言,国债并不能置身事外,这也意味着投资于国债未必一定会赢利。
国家是国债的发行主体。国家可以通过财政税收或者发行新债等筹资方式偿债,所以国债具有极高的信用度。一般来说,购买国债并持有到期的投资人可以“无风险”地收获定期的票息和到期的本金,具有不可转让特性的凭证式国债投资就是一例。但是,时间是持有到期投资方式要付出的主要成本,购买了不可流通交易的国债之后,虽然锁定了投资的收益,但是却失去了流动性,若提前兑付则需以损失收益为代价。举例来说,2013年6月10日财政部发行的3年期凭证式国债,票面利率为5%,因此,购买10000元这只国债的投资者如果持有3年到期,就会获得本息共计11500元;但是,如果投资者在3年之内希望提前兑付,则只能根据实际持有时间获取较低的票息并支付手续费。对这只债券,持有时间若为200天则对应的票息仅为0.35%,扣除10元手续费后,10000元投资200天的回报为9.4元,计算下来,年化收益只有0.17%,远低于5%的票面利息。
综上所述,国债投资的“无风险”指的是违约风险极低,换言之,在信用风险层面,除非像欧债危机那样的情况发生,国债的确可以近似称为信用“无风险”产品。但若从市场风险层面考量,国债投资与“无风险”相去甚远。当货币政策趋紧或遇到加息周期,或者在非国债资产类更具吸引力的环境中,上行的国债收益率将导致国债价格下跌,这时的国债投资亏损也在所难免。希望我们的分析能够帮助投资者更好地了解国债投资的特点,管理好国债投资的风险。
分析认为,投资者的构成与银行间市场不同,银行间市场的参与者属于专家级投资者,对各类风险有足够的认识和专业的防范能力;而交易所市场中的投资者以非金融机构和普通居民为多,往往注重国债的安全性却忽视了国债托管交易中的风险,从而被违规券商钻了托管制度的漏洞。
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国债结构,是指一个国一家各种性质债务的互相搭配以及债务收入来源和发行期限的有机结合。主要包括国债期限结构、利率结构、品种结构等。造成国债结构不合理的原因在于国债发行市场的不完善。中国国债结构不合理对国债风险的影响主要体现在两个方面:
国债期限结构主要反映每年国债发行额或是国债余额中各种期限的国债比重。中国国债的期限单一,缺乏合理的分布,发行的国债绝大多数是2至5年的,短期国债和长期国债很少,从而造成还债压力的不均衡分布。“九五”计划期间的债务压力急剧增加的原因正是以往国债期限不合理和随着1994年以来国债规模的急剧膨胀而又没有及时调整国债期限结构造成的。因此,期限结构中存在的问题不可小视,它目前已成为影响国债风险的重要因素。
如果出现资金紧张的现象,代理发行银行首先是要保证其自身的支付需要,可能就会影响凭证式国债提前兑付条款的实现.损毁国债的信誉;如果出现了较极端的情况,比如,市场利率大幅上涨,凭证式国债的提前兑付就可能会集中出现,发债人必须增加发债规模以应付兑付,又可能拉动市场利率更加上扬,提前兑付的投资者就更多,陷入恶性循环,有可能迫使政府过度发行国债。
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什么是抢购国债必备的技巧?今天读文网小编来带大家一起了解一下。
国债,这种中国最稳定的投资渠道,即将又迎来抢购排队潮。在央行即将降息之际,财政部发行了高利率国债。财政部发布公告称,财政部决定发行2012年第五期储蓄国债和2012年第六期储蓄国债。本次发行的两期国债为固定利率固定期限国债,其中第五期期限为3年,年利率5.58%,最大发行额为210亿元;第六期期限为5年,年利率 6.15%,最大发行额为90亿元。本次发行的两期国债发行期为2012年6月10日至6月23日。
不过国债虽好,但购买太难,不少地区还出现了上百人排队抢购的场面,大部分银行在几小时内即宣告售罄。如何才能快速抢到国债可以看看以下技巧:
技巧一,远离老年人居住的区域。很多老年人一辈子唯一买过的投资品可能就是国债了,你若跟他们抢,估计很难。所以最好找高档社区旁边的银行或者新建小区的银行,尽量减少不必要的麻烦。
技巧二,最好在周边大多是商铺或写字楼而没什么居民区的银行网点,因为6月10日是休息日,那些网点的人会少;
技巧三,起得要早,在到处都排队的情况下,还指望着银行开门后去买,显然不现实;第四,已经开立记账式国债托管账户的可继续使用原来的账户购买国债,这样无疑节省不少时间。
延伸阅读 2015年抢国债真实事件
2015年第九期和第十期储蓄国债(电子式)发行的第一天。虽然央行连续六次降息后,国债利率已经创了新低,但仍有一些中老年市民冒着接近0℃的低温,深夜来到银行网点门前排队买国债。
早上7点半,记者在工行广安门樱桃园支行门口看到,约三四十位上了年纪的市民在等待买国债。他们不少人是邻居,都戴着帽子裹着厚厚的羽绒服,三三两两地站在银行门前的空地上聊天。一位阿姨发给记者她自制的号码,第39号,告诉记者一会儿银行工作人员出来后用该号换银行的打印号。
一位穿紫色羽绒服的阿姨说,她凌晨4点就搬着小马扎来排队了。因为她昨天听邻居说,上个月的国债只卖了十几个号就卖光了,不早来根本买不上。她表示,以前也买过银行理财,但银行理财隔几个月就要倒腾一次,还要分辨各种产品的安全性,“太费脑子,不如买国债踏实省心”。另一位叔叔抱怨,今年利息降得太快,年初五年期国债票面利率还是5.32%,如今只有4.42%,但国债毕竟是国家发行的,安全可靠,多少也得买几万。
等到8点半银行开门,空地上已经排了60多位市民。其实,直到今天上午10点,网点仍有不少额度,市民根本用不着深夜排队。银行工作人员介绍,国债销售的规律是每年3、4月份卖得最快,凭证式比电子式卖得快。“因为国债从每年3月发行到11月,因此3月、4月买的人多,8月、9月买的人少。而凭证式的总额比电子式少,因此卖得快,但其实按年付息的电子式国债比凭证式更合算。”
受央行10月24日“双降”影响,本次发行的三年期储蓄国债票面利率4%,五年期4.42%。
相信通过上面的学习,您一定对这个知识点有所了解,希望您能多学习这方面的知识,这样的话才可以在市场汇总如鱼得水。
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记账式国债有哪些形式?记账式国债是如何进行计算的?记账式国债如何购买?下面读文网小编就带大家一起学习一下吧。
记账式国债是净价交易,净价就是不含利息,实际成交价格是净价和应计利息相加,净价就是我们通过交易所行情系统所看到的显示价格。
记账式国债一般分为交易所市场发行、银行间债券市场发行以及同时在银行间债券市场和交易所市场发行(又称为跨市场发行)三大情况。一般来说,交易所市场发行和跨市场发行的记账式国债散户投资者都可以购买,而银行间债券市场发行的多是针对机构投资者的,个人投资者并不是所有品种都可以购买的。
除金融机构外的各类投资者,均可在商业银行柜台开立国债托管账户买卖记账式国债,开户费为10元/户。预开户时间为2002年6月3日至6月5日,在此时间段内未办理预开户的投资者,在购买本期国债时仍可办理开户手续。
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要知道,交割环节在期货交易中占有重要的地位,交割制度是国债期货交易机制的一个重要组成部分,国际上国债期货的交割方式主要有现金交割和实物交割两种。下面读文网小编来告诉大家,国债期货现金交割是什么?
除韩国和少数国家实行现金交割的形式外大多数是实物交割。总结国债期货的发展过程,交割制度的设计必须考虑到对于市场操纵风险的防范能力。
本文主要对现金交割制度进行讲解说明。现金结算,是指到期未平仓期货合约进行交割时,用结算价格来计算未平仓合约的盈亏,以现金支付的方式最终了结期货合约的交割方式。现金结算制度的主要成功条件在于现货价格指标的客观性,因为期货合约最后结算损益是按照现货指标价格计算,交易者有可能利用操纵现货价格以达到影响现金结算指标的目的,因此设计最后结算价的采样及计算方式时应避免现货价格受到人为操纵而无法反映标的物的真正价值。
同样,现金交割机制同样有其适用性原则,一般要求现货价格要连续且具有代表性。利用现货价格计算国债期货现金结算价格,现货价格就必需建立在稳定的成交量基础上,如果现货标的成交量不稳定,无法随时提供市场完整的信息,甚至期货合约到期时无法计算最后结算价,则不能采取现金结算。如果出现无任何一期债券有完整的成交记录,导致某个期限债券的收益率有中断现象,一旦到时国债期货采样的债券现货无价格信息,则很难以现金结算方式进行到期交割。价格要有代表性意味着不易人为操纵。
现金交割的优点体现在期货保证金可立即释放,在交易完成后保证金可立即划回到交易者的账户,资金占用的时间少;由于整个过程中不需要实物券,也不必担心交割债券不足的问题。其缺点可以从适用性的角度来看,即结算价的合理性很难保证,一旦市场出现流动性不足时,结算价格就容易被操纵。
大多数的交易所选择实物交割而非现金交割,主要是因为实物交割对于套期保值者比较有利,因为期货交易中实际交割的比例并不高,这就克服了会因所需现券不足的缺陷。
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记账式国债在去年的时候遭遇寒冬,那么导致记账式国债遇冷的原因是什么呢?下面读文网小编来告诉大家。
昨天,第五期记账式国债发行正式结束。作为今年第一只在银行发行的记账式国债,与今年凭证式国债销售每次都排队购买的火爆场面相比,此次前去银行问津记账式国债的市民却是寥寥无几。其中,网点最多的农业银行湖南省分行在全省的发行量也不过300万元。对此,省农行理财专家陈惠芳认为,这主要是因为市民对记账式国债不了解和固有的投资习惯尚未改变造成的。
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国债逆回购,就是将资金通过国债回购市场拆出,其实就是一种短期贷款,即你把钱借给别人,获得固定利息;而别人用国债作抵押,到期还本付息。国债逆回购业务是能为投资者提高闲置资金增值能力的金融品种,它具有安全性高、流通性强、收益理想等特点,等同于国债。下面读文网小编来告诉大家国债逆回购的收益率怎么样。
国债逆回购收益还要考虑国债逆回购的费用,即(收益-费用)才是国债逆回购的纯收益。
2.70 -- 3.0557元
3.06 -- 3.4158元
3.06 -- 3.41513元
1、以此类推,在上述区间内利率每增加0.36(0.36%除以360乘以100000=1元),利息就增加1元。
2、在一个区间内,无论你的交易是区间上限还是区间下限,都是相同利息。
3、国债逆回购利率低于0.895不要做,挣到1元利息,等同于活期,那么国债逆回购就没有意义了。
操作国债逆回购204001需要注意几个问题:
1、国债逆回购手续费,一般是万分之0.1,没有最低5元的限制。
2、每次1000张为单位,1张=100元,所以每次以10w为一个单位;(深圳的1319开头的例外)
3、一般第二天一早资金就回来,不影响第二天股票买入,资金能用不能取。
4、每周四利率高,主要是因为周五资金回来后不能取出,要等到下周一,所以相当于支付了三天的利息,
5、周五操作204001,虽然资金周一回来(能用不能取),但是只有一天利息,因为周四的给了三天。
6、一般在快收盘时操作204001,因为不影响当天交易。但是一般在14:30以后利率会走低,因为借出资金的人多了。
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国债逆回购,也是一种一般不会亏本的投资。在平日的时候,其收益一般不是很高,以目前货币基金市场的行情,可能不如货币基金高,一般和银行一年期定期存款收益率差不多。但选好操作的时间段,其收益还是相对挺可观。下面读文网小编来告诉大家
1、一般2点半之后临近收盘下单量往往会大增,从而导致价格走低。
2、一般星期四、月末、季度末、年末,市场资金面紧张价格通常很高。
3、重要节假日前两天,1日回购品种价格通常较高。
4、周五3日品种一般比1日品种总收益高。
5、如果其间有节假日,长期品种一般比短期品种总收益高。
6、单日内一般9:30-10:00、14:00-14:30收益率最高。
一般在一天的开市、收市时候,月末、季度末、半年末、年末,其收益很高。以下几张图,是以12年举例,如果大家有兴趣可以自己查看一下13年的情况,比12年更高很多哦。只不过13年整体上资金都紧张,比往年平均价格高很多,所以这里还是以12年的举例以免过大拉高财主们的心理预期哈。
下面这张图是12年2月份月末的情况(左侧一列的数值即为价格,如10.336即代表着这一次操作的交易年化收益率为10.336%)。当天的最高价格达到16.
这一张,是12年年底,12月28日的价格情况,一般在年末,是做国债逆回购收益最高的时候。这张图里面,当天的最低价格也没有低于二十块,即年化收益率达到了20%以上,当天最高价格为年化50%,是同期货币基金收益的好多倍,如果财主们在此之前,提前将钱提出来做逆回购,即使损失前后的申购赎回等各种时间损失,总体上其收益仍是相当划算的。
上面几张图是一天中不同时间段的价格,从图中也可以发现规律:一天中开市、尤其是临近收市时候,其价格往往比较高。
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国际债券是一国政府、金融机构、工商企业或国家组织为筹措和融通资金,在国外金融市场上发行的,以外国货币为面值的债券。下面由读文网小编为你介绍外国债券与欧洲债券的相关法律知识。
债券尽管种类多种多样,但是在内容上都要包含一些基本的要素。这些要素是指发行的债券上必须载明的基本内容,这是明确债权人和债务人权利与义务的主要约定,具体包括:
1.债券面值
债券面值是指债券的票面价值,是发行人对债券持有人在债券到期后应偿还的本金数额,也是企业向债券持有人按期支付利息的计算依据。债券的面值与债券实际的发行价格并不一定是一致的,发行价格大于面值称为溢价发行,小于面值称为折价发行,等价发行称为平价发行。
2.偿还期
债券偿还期是指企业债券上载明的偿还债券本金的期限,即债券发行日至到期日之间的时间间隔。公司要结合自身资金周转状况及外部资本市场的各种影响因素来确定公司债券的偿还期。
3.付息期
债券的付息期是指企业发行债券后的利息支付的时间。它可以是到期一次支付,或1年、半年或者3个月支付一次。在考虑货币时间价值和通货膨胀因素的情况下,付息期对债券投资者的实际收益有很大影响。到期一次付息的债券,其利息通常是按单利计算的;而年内分期付息的债券,其利息是按复利计算的。
4.票面利率
债券的票面利率是指债券利息与债券面值的比率,是发行人承诺以后一定时期支付给债券持有人报酬的计算标准。债券票面利率的确定主要受到银行利率、发行者的资信状况、偿还期限和利息计算方法以及当时资金市场上资金供求情况等因素的影响。
5.发行人名称
发行人名称指明债券的债务主体,为债权人到期追回本金和利息提供依据。
上述要素是债券票面的基本要素,但在发行时并不一定全部在票面印制出来,例如,在很多情况下,债券发行者是以公告或条例形式向社会公布债券的期限和利率。
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国债逆回购,就是将资金通过国债回购市场拆出,其实就是一种短期贷款,即你把钱借给别人,获得固定利息;而别人用国债作抵押,到期还本付息。你对国债逆回购有多少了解?下面由读文网小编为你详细介绍国债逆回购的相关法律知识。
国债逆回购的交易特征
(一)交易的收益性
银行活期存款,利率非常低,加之自21世纪后CPI远高于活期利率。而国债逆回购收益率大大高于同期银行存款利率水平。需要注意的是逆回购收益的计算,自然日是活期利息,3天及以下的品种按交易日计算,3天以上的品种按自然日计算。
关于国债逆回购的交易特征
(二)逆回购交易的安全性
与股票交易不同的是,逆回购在成交之后不再承担价格波动的风险。逆回购交易在初始交易时收益的大小早即已确定,因此逆回购到期日之的市场利率水平的波动与其收益无关。从这种意义上说,逆回购交易类似于抵押贷款,它不承担市场风险。
不考虑cpi的因素的话,国债是一种在一定时期内不断增值的金融资产,而国债逆回购业务是能为投资者提高闲置资金增值能力的金融品种,它具有安全性高、流通性强、收益理想等特点,因此,对于资金充裕的机构来说,充分利用国债逆回购市场来管理闲置资金,以降低财务费用来获取收益的最大化,又不影响经营之需,不失为上乘的投资选择。对于有大额闲散资金的投资者来说,国债逆回购也不失为一个好的理财工具。
国债逆回购的优点
1、安全性好,风险较低,类似短期贷款,证券交易所监管,不存在资金不能归还的情况;
2、收益率高,尤其在月底年底资金面紧张时,年化收益高达57%;
3、操作方便,直接在开立的账户中一键操作,到期资金自动到账,无需过问;
4、流动性好,资金到时自动到账,可即可用于做股票和其他理财产品,随时锁定收益;
5、手续费低,手续费是根据操作的天数计算,10万的话,做一天逆回购就是1-2元,做两天的,就是2-4元,以此类推。
国债逆回购的交易流程
(1)回购委托——客户委托证券公司做回购交易。客户也可以像炒股一样,通过柜台、电话自助、网上交易等直接下单;
(2)回购交易申报——根据客户委托,证券公司向证券交易所主机做交易申报,下达回购交易指令。回购交易指令必须申报证券账户,否则回购申报无效。
(3)交易撮合——交易所主机将有效的融资交易申报和融券交易申报撮合配对。
(4)成交数据发送——T日闭市后,交易所将回购交易成交数据和其他证券交易成交数据一并发送结算公司。
(5)清算交收——结算公司以结算备付金账户为单位,将回购成交应收应付资金数据,与当日其他证券交易数据合并清算,轧差计算出证券公司经纪和自营结算备付金账户净应收或净应付资金余额,并在T+1日办理资金交收。
(6)回款——比如说是做7天逆回购,则在T+7日,客户资金可用,T+8日可转帐,而且是自动回款,不用做交易。
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你听说过国债吗?公国债是指的是政府为筹措财政资金,凭其信誉按照一定程序向投资者出具的,承诺在一定时期支付利息和到期偿还本金的一种格式化的债权债务凭证。下面由读文网小编为你详细介绍国债的相关法律知识。
公债:公债是政府依据认用原则获取财政收入的一种特定方式,是一种特殊的财政活动。在同代各国大都在法律中规定:当政府在确有必要时,有权以债务人的身份向个人、企业、社会团体、金融机构以及他国政府借款。借款形式的收入是政府的债务收入,同时也是政府的一种负债,政府必须按借款时的约定方式向债权人支付利息和偿还本金。
因此,在整个公债活动中,形成了政府与公债持有者之间稳定的债权债务关系。一般而言,这种关系是一种双方自愿的交易关系,这完全不同于税收所反映的政府向纳税人单方面进行的强制性与无偿性的征收所形成的征纳关系。
国债:公债有时也称为国债,在法律不允许地方政府借债的国家,这两个概念是一致的,即都是指中央政府的借债。但在允许地方政府借债的国家,一般只把中央政府的借债称为国债,而地方政府的借债只能称为公债或地方债。
所以,公债=国债+地方债券(法律允许前提下)
看过“购买国债的注意事项”
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你知道国债吗?国债是指的是政府为筹措财政资金,凭其信誉按照一定程序向投资者出具的,承诺在一定时期支付利息和到期偿还本金的一种格式化的债权债务凭证。下面由读文网小编为你详细介绍国债的相关法律知识。
1、理论界的两种认识
1)反对公债存在和发展的观点。
古典经济学派大多如此,在他们看来,公债的消极作用包括:
公债减少了生产资本,妨碍工商业的正当投资; 以公债弥补财政赤字会助长为所欲为,不负责任之风; 举债会增加将来财政困难; 公债常以高利吸引购买者,会使富者坐享其利,使财富分配不均,公债不断的膨胀,使市场增多信用,促使物价上涨等等。
2)主张大力发展公债的观点。
现代凯恩斯学派是这方面的典型代表,他们把公债和赤字以及补偿性财政政策联系在一起,对公债大加赞扬。萨缪尔森认为:
公债不是一个值得忧虑的问题,而是一件有益的事,会增加净收入; 公债不是妨碍经济增长的因素,而是使经济稳定发展的因素; 公债的数额不应受限制,公债的发行不但不应视作国家的债务,而且还应视为国家的资产; 公债不会增加人民负担。因此,大量发行公债有利于经济繁荣和充分就业。
2、公债在我国经济发展中的作用
1)从财政角度看,公债是财政收入的补充形式,是弥补赤字、解决财政困难的有效手段,是筹集建设资金的较好方法。
当国家财政一时支出大于收入、遇有临时急需时,发行公债比较简捷,可济急需。从长远看,公债还是筹集建设资金的较好形式。一些投资大、建设周期长、见效慢的项目,如能源、交通等重点建设,往往需要政府积极介入。
2)从经济的角度看,公债是政府调控经济的重要政策工具。
A、调节积累与消费,促进两者比例关系合理化。公债采用信用的方式,只是获得了一定时期内资金的使用权、没有改变资金的所有权,适当发行公债,可以使二者的比例关系趋于正常。
B、调节投资结构、促进产业结构优化。
C、调节金融市场、维持经济稳定。公债是一种金融资产、一种有价证券,公债市场可以成为间接调节金融市场的政策工具。
D、调节社会总需求,促进社会总供给与总需求在总量和结构上的平衡。
看过“国债的分类有哪些”
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2016年6月中国债券市场发行统计分析,下面由读文网小编为你分享2016国债券发行的相关内容,希望对大家有所帮助。
一、债券发行情况
2016年6月份,我国债券市场共发行债券633期,环比上升约21%,合计发行规模达到6404亿元,环比上升15%。从发行期数来看,超短期融资债券、私募债、证监会主管ABS占比相对较高;从发行规模来看,超短期融资债券占比相对较高。
二、企业债券
2016年6月份,企业债券共发行35期,环比上升192%;募集资金358.4亿元,环比上升150%。
1、 债券发行人行业分布
2016年6月,从发行期数来看35期企业债中,资本货物发行了24期;从发行规模来看,资本货物类企业是企业债券发行的主力军,占比高达69%,房地产行业占比为25%。
2、 债券发行人企业性质分布
2016年6月,35期企业债券全部由地方国有企业发行。
3、 债券发行期限分布
2016年6月,无论是发行期数还是发行规模,7年期企业债券占比均位居首位。
4、 主体级别分布
2016年6月份发行的35期企业债券有6家主体评级为AA-(眉山市东坡发展投资有限公司、汝城县城建开发有限责任公司、萧县建设投资有限责任公司、东至县城市经营投资有限公司、瑞昌市投资有限责任公司、安陆市建设开发投资有限公司),平江县供水枢纽建设开发有限公司未提供主体评级,其余全部为AA及以上级别。
5、 债项级别分布
2016年6月份发行的35期企业债券信用等级均在AA级(含)以上,三者差距不大。
6、 票面利率分布
2016年6月份,企业债券最高发行利率为6.64%,最低发行利率为4.1%,平均票面利率为5.12%环比上升1.22%。
三、一般公司债券
2016年6月份,一般公司债券共发行66期,环比上升37.5%;募集资金983.9亿元,环比增长8.5%。
1、债券发行人行业分布
2016年6月,公司债券发行人主要分布于资本货物、公用事业II和多元金融,三者者合计占比达56%。
2、债券发行人企业性质分布
2016年6月,中央国有企业和地方国有企业合计占比高达77%,是公司债发行市场的主力,民营企业占比18%。
3、债券发行期限分布
2016年6月,无论是发行期数还是发行规模,5年期公司债券占比均位居首位,此外3年期公司债券占比也相对较高。
债券相关
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2016年6月中国债券市场发行统计分析,下面由读文网小编为你分享2016国债券的相关内容,希望对大家有所帮助。
一、债券市场环境
1、监管层支持企业债券发行,利好企业债券的发行增长
2016年3月,发改委发布通知,建立部分地区企业申请企业债券“直通车”机制,包括辽宁沈阳、山东青岛、四川成都、北京西城区、上海市普陀区在内的40个市县所属企业,2016年申请发行企业债时,可直接申报,无需经由省级发改委转报。3月29日,发改委发布《加快城市停车场建设近期工作要点与任务分工》的通知,提出持续加大停车场建设企业债券发行,并在停车场建设领域大力推广采用PPP模式。上述政策均是对企业债发行的进一步放松和支持,有利于推动企业债发行的增长。
2、加强信息披露,规范公司债发行行为
1月23日,证监会发布《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第38号——公司债券年度报告的内容与格式》,要求发行人和承销机构及时编制、报送和披露年度报告,并加强风险提示工作。2月19日,深交所发布《债券业务办理指南》第1号、第2号等文件,从公司债预审核、发行及上市等角度规范公司债业务行为。这有利于公司债发行人及中介机构信息披露质量和规范运作水平的提高,进一步推动公司债信息披露标准化和透明化制度建设,有助于公司债的规范发展。
3、地方政府债券新增与置换额度增加,发行节奏仍将较快
1月,财政部印发《关于做好2016年地方政府债券发行工作的通知》,首次对地方债的发行节奏做出明确规定,以把控发行节奏,避免集中供给,同时扩大地方政府财政、债务信息披露范围,还从鼓励将地方债作为抵(质)押品、扩大投资人范围和新增在自贸区试点发行地方债等多方面增强二级市场流动性。根据财政部资料显示,2016年末地方政府债务余额限额约为17.19万亿元,其中一般债务余额限额为10.71万亿元,专项债务余额限额6.48万亿元。根据全国两会审议通过的预算报告,2016年新增地方债规模为1.18万亿,相较上年增加近一倍,其中一般债券7800亿,专项债券4000亿,债务率超过100%的区县没有新增债额度。另一方面,财政部已向省级财政部门下发置换债券额度上限规模,置换债券额度上限较上年置换债规模(3.2万亿元)有所增加。此外,为了推动2016年地方债发行,进一步推进地方债投资主体的多元化,4月1日召开的国务院常务会议决定,将社保基金债券投资范围扩展到地方政府债券。上述各项政策的支持将推动地方债发行规模增加,预计地方债将保持较快的发行速度。
4、坚持绿色发展理念,助推绿色债券发行
继去年底央行允许金融机构在银行间债券市场发行绿色债券、发改委印发《绿色债券发行指引》助力绿色债券规范发展后,银监会1月发布《能效信贷指引》,探索以能效信贷为基础资产的信贷资产证券化试点工作、推动发行绿色金融债。3月7日,发改委发布《“十三五”规划纲要草案》,提出坚持“绿色发展”理念,支持绿色金融发展。3月16日,上交所正式发布《关于开展绿色公司债券试点的通知》,指出上交所将设立绿色公司债券申报受理及审核绿色通道,提高绿色公司债券上市预审核或挂牌条件确认工作效率。近期,深圳证券交易所也发布了《关于开展绿色公司债券业务试点的通知》,明确将在深交所开展绿色公司债券的试点,绿色债券发行主体进一步扩大。4月协合风电投资有限公司已成功在交易商协会注册国内首单绿色债务融资工具,成为国内首单发行绿色债券的非金融企业。随着央行、发改委、上交所和深交所等关于绿色债券的发行指引相继发布,未来我国绿色债券市场发展前景和空间广阔。
5、需求端和供给端双向发力,推进债券市场扩容
2月,为促进债券市场发展,扩大直接融资比重,央行出台了《全国银行间债券市场柜台业务管理办法》,放宽开办机构和投资者主体等,并首次允许“年收入不低于50万元,名下金融资产不少于300万元,具有两年以上证券投资经验的个人投资者”投资柜台业务的全部债券品种和交易品种。央行还联合八部委发布《关于金融支持工业稳增长调结构增效益的若干意见》,提出扩大公司信用类债券发行规模,拓展可交换债券、可转换债券市场;积极发展绿色债券、高收益债券、绿色资产证券化等创新金融工具,推进债券市场供给的扩容。同月,交易商协会分层分类管理体系正式推出,将发行人分为第一类企业、第二类企业进行管理,将极大便利企业融资,提升债券市场为实体经济配置资源的效率。此外,2月24日,央行发布3号公告称,引入更多符合条件的境外机构投资者,同时合格境外机构投资者(QFII)、人民币合格境外机构投资者(RQFII)在外管局总体额度范围内投资银行间市场部分的额度不再受到限制。随着银行间债市扩容,投资者进一步多元化,央行积极稳妥推进债市对外开放有利于加大直接融资对实体经济转型支持的力度,并与“熊猫债”发行主体“引进来”相配合,共同助力人民币国际化进程以及汇率形成机制的完善。
6、违约事件发生频率加快,国企违约占比显著提高
本季度,共发生债券实质性违约事件10余起,4月份,包括东北特钢、山西华昱、中铁物资、国裕物流等4家发债主体出现信用风险事件,国企、央企身份已不再是发债主体的“金钟罩”,国企债券政府兜底的现象逐步被打破。债券违约已涵盖了各种性质企业,违约债券品种也由私募债、集合债扩大至中期票据、企业债以及短融、超短融等短期债券类别,违约常态化的趋势进一步明显。
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最近经常有人问小编,国债期货多少钱一手?下面由读文网小编为你分享做一手国债期货多少钱的相关内容,希望对大家有所帮助。
根据中国金融期货交易所(下称“中金所”)的披露,今日首批上市的5年期国债期货合约包括TF1312、TF1403、TF1406三张合约,合约挂牌基准价分别为94.168元、94.188元、94.218元。
由于与股票市场并非同一体系,国债期货并未明显影响到股市流动性,昨日A股市场维持小幅振荡,沪指收跌0.24%,成交仅同比减9%,资金因此抽离的迹象并不明显。
业内人士预计,国债期货今日上市交易,依然不会影响股市运行,但或影响债券市场的上涨。记者昨日从数家期货机构处了解到,由于正常情况下的现货市场波动幅度较小、受众有限,国债期货对普通投资者的吸引力并不大,实际开户情况清淡。
TF1312挂盘价94.168元
昨日盘后,中金所披露了5年期国债期货合约的挂盘基准价,TF1312合约的挂盘基准价为94.168元;TF1403合约的挂盘基准价为94.188元;TF1406合约的挂盘基准价为94.218元。
“以中金所挂出的TF1312合约基准价看,94.168元基本上接近于目前流通性最好的次廉价国债,如13附息国债15等,应该说这一挂牌基准价是比较合理的,并不会太高或太低。”上海中期研究所所长蔡洛益向记者表示,有别于股指期货能清晰地对应现货价格,国债期货对应的是一揽子可交割券,不同投资者对应不同券种,对中金所的挂盘基准价的判断存在差异,但整体上看此价格符合现券市场的实际情况。
值得注意的是,由于今日为首个交易日,投资者保证金的标准对应基准价还是合约面额,各期货机构的回应并不统一,投资者在不同期货机构可获得的杠杆水平,也不尽相同。
操作一手约需要3.77万元
事实上,在7月初发布的征求意见稿中,中金所一度将国债期货的杠杆放大至最高50倍,但最终,首批5年期国债期货各合约的保证金比例被上调。
根据本周初中金所通知,为从严控制上市初期市场风险,5年期国债期货各合约的交易保证金暂定为合约价值的3%,交割月份前一月中旬的前一日起,保证金比例为4%,交割月份前一月下旬的前一日起,保证金比例为5%。这一保证金比例,相对8月30日中金所公布的合约规则的“2%、3%和5%”(征求意见稿为“2%、3%和4%”)进一步提高。换而言之,当前国债期货的理论杠杆最高在30倍左右。
“目前我们这边最低是加到5%,杠杆大概20倍左右。”某大型券商IB业务相关负责人向记者表示,目前中介机构对普通投资者参与国债期货的最低保证金要求通常为4%-5%,有意将杠杆限制在一定范围内。按4%的保证金比例计算,若对应一手5年期国债期货的合约面额100万元,则操作一手的资金最低为4万元,若对应昨日中金所披露的挂盘基准价,则操作一手TF1312合约需要3.77万元。整体上看,参与国债期货的资金成本,理论上低于股指期货(昨日收盘价计操作一手IF1309合约需9.8万元)。但应强调的是,由于中金所沿用了股指期货50万元的“准入门槛”,实际上多数个人投资者还是被拒在门外。
股市影响有限
对A股市场而言,今日国债期货的上市会否拖累股市表现始终受到关注,有观点认为,1995年国债期货市场“327事件”发生后,证监会暂停国债期货交易,就此带动A股上演“5·18行情”的暴涨,足见国债期货对股市的流动性有显著影响。
不过,从近期盘面看,国债期货对A股的影响并不明显。自7月初国债期货获国务院批准以来,上证指数区间涨幅为7%左右,量能整体放大。昨日为国债期货上市前夕,沪指在连续上涨后振荡收跌0.24%,量能亦仅较周三缩减9%,足见资金抽离迹象并不明显。事实上,由于初期商业银行、保险等尚未获得参与国债期货的资格,东北证券估计,期初进行国债期货交易的将以个人投资者为主,初期其保证金规模不会超过100亿元,估计在50亿-70亿元左右;中期看有可能在100亿-150亿元;长期看有望在200亿-300亿元的规模。记者从数家本地期货机构处了解到,由于波动幅度较小,国债期货对普通投资者的吸引力并不大,实际开户情况清淡。
二级市场上,除中国中期昨日收涨1.01%外,弘业股份、厦门国贸、物产中大、美尔雅等期货概念股集体调整,录得跌幅。
5 年期国债期货合约
合约代码 TF
上市首日涨跌停板幅度 挂盘基准价的±4%
最低交易保证金 合约价值的 3%
最小变动价位 0.002元
交易时间 上午 9:15-11:30,下午13:00-15:15(最后交易日交易时间为9:15-11:30)
可交割债券 合约到期月首日剩余期限为4-7年的记账式附息国债
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