为您找到与国债期货套期保值计算相关的共200个结果:
目前当债券投资者预计债券价格将要下跌时,就只能通过降低仓位或者通过买断式回购融券做空的方式来减少损失,但是这两种方式都存在一定的不足:
一方面,由于债券市场的投资者绝大多数都是机构投资者,都相对理性和成熟,对市场的预期具有一定的趋同性,在这样的情况下,大幅减仓会带来较大的冲击成本或者根本无法卖出,往往会得不偿失。尤其是对我国的债券型基金来说,由于最低仓位限制的存在,他们并不能实现完全减仓。
另一方面,通过买断式回购融券做空也存在诸多实际的问题:
其一、我国买断式回购流动性比较小,做空容量有限。买断式回购流动性较小,主要是因为买断式回购中抵押券会注入到融资方的资产中从而增加了其资产报表中的风险权重,所以融资方不仅没有将可以处置抵押券看作一种权利,反而由于增加了其报表中的风险权重而要求更高的融资利率,目前我国银行间债券市场的买断式回购利率平均比质押式回购利率高30个bp,买断式回购市场在一定程度上失去了融券做空的意义;
其二、通过买断式回购做空,到期时存在不能及时购回原来的券归还融资方的违约风险,不仅会受到较重的资金处罚,而且会影响对机构投资者来说非常重要的信誉,得不偿失。
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期货投资中套期保值的功能:期货并不是简单等同于高风险游戏,除了杠杆效应带来的高风险、高收益之外,它还有着自身特有的功能,在金融市场中独一无二的套期保值功能。下面读文网小编来告诉大家期货投资中套期保值的功能是什么?
套期保值也可以叫做对冲交易。它的基本做法就是买进或卖出与现货市场交易数量相当,但交易方向相反的商品期货合约,以期在未来某一时间通过结清期货交易带来的盈利或亏损,以此来补偿或抵消现货市场价格变动所带来的实际价格风险或利益,使交易者的经济收益稳定在一定的水平。
我们假设投资者手中持有和大盘走势类似的股票。如果没有股指期货存在,在大盘下跌的时候,投资者除了卖出股票外没有任何办法可以保证自己在股市中的收益。但由于很多投资者往往十分肯定自己所持有股票的成长性,不舍得抛售是大部分投资者共有的心理状态,这样的后果就是资产的市值会随大盘的波动不断变化;如果足够不幸的话,当大盘处于单边下降通道中时,投资者就只有忍受市值大幅缩水的痛苦了。
而此时如果有了股指期货,事情就变得容易的多,如果投资者认定了股票的价值,在大市下跌的时候,便可以利用做空股指期货的方法来为自己的股票保值。同时,期货的杠杆性决定了投资者可以用少量的资金来为大额的资产进行保值,这样投资者便可以安心持有自己看好的股票而不受大市下跌因素的影响。
期货作为套期保值工具在金融市场中正越来越受到投资者的青睐,特别是在一些成熟的资本市场中,期货已经成为投资组合和理财资产组合中不可或缺的对冲资产。随着我国资本市场的逐渐完善,随着期货品种的日益丰富,期货也必将成为重要资产进入到广大投资者的投资组合中。
期货交易中的风险警示制度是什么相关
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参与期货市场是企业经营管理的重要手段,目前已经成为国内企业参与市场竞争的必要手段。小编今日就在此为大家简单介绍期货套期保值的必要性。下面读文网小编来告诉大家期货套期保值的必要性是什么。
1、可以对不利于商品销售的价格波动提供保护,有助于保护利润并获得稳定收入;
2、可给本企业在商品的采购和定价策略中提供灵活性;可以预先锁定买入的成本和价格,稳健安排销售活动;
3、正常贸易周转必须保持一定库存,套期保值可使资金摆脱绑在存货上的境地,从而提高企业的资金使用效率;
4、可以节省一些储存费用、仓储费、保险费和损耗;
5、从保值计划所得的利益中可增加厂商的借款能力和信誉;
当然,进行套期保值也需要付出一定成本,这些成本包括:
1、一旦采取了套期保值策略,在规避对已不利的价格风险的同时,也放弃了价格可能出现对已有利的获利机会;
2、必须支付一定的交易成本。这些成本是企业参与套保之前必须理解和承认可以接受的。
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期货套期保值是指把期货市场当作转移价格风险的场所,利用期货合约作为将来在现货市场上买卖商品的临时替代物,对其现在买进准备以后售出商品或对将来需要买进商品的价格进行保险的交易活动。那么,期货套期保值交易操作有哪些原则呢?下面一起随读文网小编来看看吧。
一、品种相同或相近原则
该原则要求投资者在进行套期保值操作时,所选择的期货品种与要进行套期保值的现货品种相同或尽可能相近。只有如此,才能最大程度地保证两者在现货市场和期货市场上价格走势基本一致。
二、方向相反原则
该原则要求投资者在实施套期保值操作时,在现货市场和期货市场的买卖方向必须相反。由于同种(相近)商品在两个市场上的价格走势方向一致,因此必然会在一个市场上亏损而在另外一个市场盈利,盈亏相抵从而达到保值的目的。
三、数量相当原则
该原则要求投资者在进行套期保值操作时,所选用的期货合约上所载明的商品数量必须与现货市场上要保值的商品数量相当;只有如此,才能使一个市场上的盈利(亏损)与另一市场的亏损(盈利)相等或接近,从而提高套期保值的效果。
四、月份相同或相近原则
该原则要求投资者在进行套期保值操作时,所选用期货合约的交割月份与现货市场的计划交易时间尽可能一致或接近,这样,在套期保值到期时,期货价格与现货价格才会尽可能趋于一致。
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期货投机与套期保值怎样比较?下面读文网小编来告诉大家。期货的投机主要是为了博取其中的利润,套期保值是为了稳定现货价格,操作方式都是一样的,做多或者空,最终平仓。
期货投机(Futures speculation) 是指在期货市场上以获取价差收益为目的的期货交易行为。投机者在期货交易中发挥至关重要的作用,不仅提高市场流动性,而且重要的是,投机者能吸收套期保值者厌恶的风险,成为价格风险承担者。就目前国内市场而言,FXSOL的一级代理商环球金汇网主要业务有外汇、现货黄金、白银、铜、原油、差价合约(CFD)等金融产品的买卖业务,为投资者提供便捷的投资渠道和完善的投资服务。所以,要正确认识期货市场运行机制及其经济功能,必须正确认识和理解期货投机。
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期货套期保值是指利用期货合约作为将来在现货市场上买卖商品的临时替代物,对其现在买进准备以后售出商品或对将来需要买进商品的价格进行保险的交易活动。下面读文网小编来告诉大家期货套期保值的基本做法有哪些。
不论是向市场提供农副产品的农民,还是向市场提供铜、锡、铅、石油等基础原材料的企业,作为社会商品的供应者,为了保证其已经生产出来准备提供给市场或尚在生产过程中将来要向市场出售商品的合理的 经济利润,以防止正式出售时价格的可能下跌而遭受 损失,可采用 卖期保值的 交易方式来减小 价格风险,即在期货市场以卖主的身份售出数量相等的期货作为保值手段。
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股指期货上市以来,市场功能发挥良好,起到了股市“缓冲阀”和“减震器”的作用,对防范市场系统风险具有重要意义,保值避险效果良好。但机构客户在股指期货市场上的套保交易尤其是获利情况受到较多关注甚至是误解,下面小编将对机构客户在股指期货市场的交易情况进行分析,谈谈对机构客户盈亏情况的几点看法。
机构客户通过合理运用沪深300股指期货,有效规避了股市下跌时面临的投资风险,同时,减少了在现货市场抛售的压力。股指期货在极端行情下减轻现货市场下行压力、降低市场波动、维护市场健康稳定发展的作用已经逐步显现,市场功能得以发挥。
以2013年6月24日A股市场出现大幅下跌为例,当日沪深300指数暴跌6.3%,套保业务开展较深入的证券公司等机构不但没有在现货市场大幅抛售,反而买入沪深300指数成分股近20亿元,这主要是由于他们持有股指期货空头仓位可以有效进行避险;而未参与套保的一些大基金只能在下跌行情中减仓离场,净卖出沪深300指数成分股近60亿元。这一例证表明,在极端行情下,由于股指期货套期保值功能的发挥,机构客户避免了在现货市场进行集中恐慌性抛售,提高了股市内在稳定性,减小市场下跌幅度。而未使用股指期货的机构客户不得不在股市极端行情下大进大出、追涨杀跌,加剧市场波动,不利于资本市场的健康稳定发展。
三年半来,各类机构客户有序参与股指期货市场,积极进行风险管理,有效通过期货套保在一程度上抵消现场资产亏损,初步达到了保值避险或减亏的目的。尤其是机构并未借此打压市场获利,更大大减少了极端行情的现货集中抛售,有助于平抑市场波动,提高了股市内在稳定性。因此,我们必须针对套保交易的性质,从期现货“双边着手、两头看”,正确地认识到机构客户期货套保交易的避险性质和市场稳定作用,认识到这对间接保护全体投资者利益的积极效果。
期货套保并非只对机构开放,同样为个人投资者敞开大门,当然,有人反映的股指期货适当性制度门槛过高的问题,也是应该予以关注和逐步优化的问题。但机构专业水平更高、风险承受能力更强,他们率先的套保实践与探索,对于总结成熟的套保经验和规律,充分发挥股指期货市场功能,大力倡导风险管理文化,有着十分重要的价值,既要加以严格管理规范,也应该得到社会的理解和认可。
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期货套期保值是指利用期货合约作为将来在现货市场上买卖商品的临时替代物,对其现在买进准备以后售出商品或对将来需要买进商品的价格进行保险的交易活动。下面读文网小编来告诉大家。
套期保值期货头寸结束的方式目前主要有两种:平仓了结或者进行交割。和商品期货实物交割相比,股指期货现金交割非常方便。因此,当套期保值的结束时间正好在交割日,交易者既可以选择以现金交割的方式,也可以采取对冲平仓的方式了结套保头寸。
当投资者认为市场发展方向比较明朗、而且朝着对他现货头寸有利的方向发展,此时虽然尚未完成股票现货组合的交易目标,但仍可以选择了结期货头寸,提前结束套期保值,这种办法属于积极性套期保值。
在结束套期保值操作时,一定要有原则性。有些投资者在套保期限到期时,发现如果继续持有套保期货头寸可能会有盈利的机会,从而将套期保值变成了投机交易,往往存在很大的经营风险。
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什么是黄金期货套期保值?这个问题几乎每个刚接触黄金期货投资的朋友都会问的。下面读文网小编来告诉大家。
黄金期货套期保值就是在期货市场买进(卖出)与现货数量相当、交易方向相反的黄金期货合约,在未来某一时间通过卖出(买进)期货合约对冲交易,从而补偿因黄金价格不利变动带来的实际损失,使现货经营成本维持在理想水平。
也就是说,套期保值是以规避现货价格风险为目的的期货交易行为。
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套期保值其实就是把风险转化为基差风险。但是目前一些新手还对套期保值的认识不足。下面读文网小编来告诉大家期货套期保值的常见错误有哪些。
套期保值的概念
套期保值,是指企业为规避外汇风险、利率风险、商品价格风险、股票价格风险、信用风险等,指定一项或一项以上套期工具,使套期工具的公允价值或现金流量变动,预期抵消被套期项目全部或部分公允价值或现金流量变动。套期保值的基本特征是,在现货市场和期货市场对同一种类的商品同时进行数量相等但方向相反的买卖活动,即在买进或卖出实货的同时,在期货市场上卖出或买进同等数量的期货,经过一段时间,当价格变动使现货买卖上出现的盈亏时,可由期货交易上的亏盈得到抵消或弥补。从而在"现"与"期"之间、近期和远期之间建立一种对冲机制,以使价格风险降低到最低限度
套期保值法人风险将一种波动率较高的风险转化为一种波动率较低的风险,所以风险并没有完全消失,而是换了一种存在的模式。既然风险依然存在,就必须运用合理的方式管理套期保值的风险,这就是套期保值管理体系的重要作用。
套期保值的风险主要有:信用风险、市场风险、流动性风险、操作风险。
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最近经常有人问小编,国债期货多少钱一手?下面由读文网小编为你分享做一手国债期货多少钱的相关内容,希望对大家有所帮助。
根据中国金融期货交易所(下称“中金所”)的披露,今日首批上市的5年期国债期货合约包括TF1312、TF1403、TF1406三张合约,合约挂牌基准价分别为94.168元、94.188元、94.218元。
由于与股票市场并非同一体系,国债期货并未明显影响到股市流动性,昨日A股市场维持小幅振荡,沪指收跌0.24%,成交仅同比减9%,资金因此抽离的迹象并不明显。
业内人士预计,国债期货今日上市交易,依然不会影响股市运行,但或影响债券市场的上涨。记者昨日从数家期货机构处了解到,由于正常情况下的现货市场波动幅度较小、受众有限,国债期货对普通投资者的吸引力并不大,实际开户情况清淡。
TF1312挂盘价94.168元
昨日盘后,中金所披露了5年期国债期货合约的挂盘基准价,TF1312合约的挂盘基准价为94.168元;TF1403合约的挂盘基准价为94.188元;TF1406合约的挂盘基准价为94.218元。
“以中金所挂出的TF1312合约基准价看,94.168元基本上接近于目前流通性最好的次廉价国债,如13附息国债15等,应该说这一挂牌基准价是比较合理的,并不会太高或太低。”上海中期研究所所长蔡洛益向记者表示,有别于股指期货能清晰地对应现货价格,国债期货对应的是一揽子可交割券,不同投资者对应不同券种,对中金所的挂盘基准价的判断存在差异,但整体上看此价格符合现券市场的实际情况。
值得注意的是,由于今日为首个交易日,投资者保证金的标准对应基准价还是合约面额,各期货机构的回应并不统一,投资者在不同期货机构可获得的杠杆水平,也不尽相同。
操作一手约需要3.77万元
事实上,在7月初发布的征求意见稿中,中金所一度将国债期货的杠杆放大至最高50倍,但最终,首批5年期国债期货各合约的保证金比例被上调。
根据本周初中金所通知,为从严控制上市初期市场风险,5年期国债期货各合约的交易保证金暂定为合约价值的3%,交割月份前一月中旬的前一日起,保证金比例为4%,交割月份前一月下旬的前一日起,保证金比例为5%。这一保证金比例,相对8月30日中金所公布的合约规则的“2%、3%和5%”(征求意见稿为“2%、3%和4%”)进一步提高。换而言之,当前国债期货的理论杠杆最高在30倍左右。
“目前我们这边最低是加到5%,杠杆大概20倍左右。”某大型券商IB业务相关负责人向记者表示,目前中介机构对普通投资者参与国债期货的最低保证金要求通常为4%-5%,有意将杠杆限制在一定范围内。按4%的保证金比例计算,若对应一手5年期国债期货的合约面额100万元,则操作一手的资金最低为4万元,若对应昨日中金所披露的挂盘基准价,则操作一手TF1312合约需要3.77万元。整体上看,参与国债期货的资金成本,理论上低于股指期货(昨日收盘价计操作一手IF1309合约需9.8万元)。但应强调的是,由于中金所沿用了股指期货50万元的“准入门槛”,实际上多数个人投资者还是被拒在门外。
股市影响有限
对A股市场而言,今日国债期货的上市会否拖累股市表现始终受到关注,有观点认为,1995年国债期货市场“327事件”发生后,证监会暂停国债期货交易,就此带动A股上演“5·18行情”的暴涨,足见国债期货对股市的流动性有显著影响。
不过,从近期盘面看,国债期货对A股的影响并不明显。自7月初国债期货获国务院批准以来,上证指数区间涨幅为7%左右,量能整体放大。昨日为国债期货上市前夕,沪指在连续上涨后振荡收跌0.24%,量能亦仅较周三缩减9%,足见资金抽离迹象并不明显。事实上,由于初期商业银行、保险等尚未获得参与国债期货的资格,东北证券估计,期初进行国债期货交易的将以个人投资者为主,初期其保证金规模不会超过100亿元,估计在50亿-70亿元左右;中期看有可能在100亿-150亿元;长期看有望在200亿-300亿元的规模。记者从数家本地期货机构处了解到,由于波动幅度较小,国债期货对普通投资者的吸引力并不大,实际开户情况清淡。
二级市场上,除中国中期昨日收涨1.01%外,弘业股份、厦门国贸、物产中大、美尔雅等期货概念股集体调整,录得跌幅。
5 年期国债期货合约
合约代码 TF
上市首日涨跌停板幅度 挂盘基准价的±4%
最低交易保证金 合约价值的 3%
最小变动价位 0.002元
交易时间 上午 9:15-11:30,下午13:00-15:15(最后交易日交易时间为9:15-11:30)
可交割债券 合约到期月首日剩余期限为4-7年的记账式附息国债
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要知道,交割环节在期货交易中占有重要的地位,交割制度是国债期货交易机制的一个重要组成部分,国际上国债期货的交割方式主要有现金交割和实物交割两种。下面读文网小编来告诉大家,国债期货现金交割是什么?
除韩国和少数国家实行现金交割的形式外大多数是实物交割。总结国债期货的发展过程,交割制度的设计必须考虑到对于市场操纵风险的防范能力。
本文主要对现金交割制度进行讲解说明。现金结算,是指到期未平仓期货合约进行交割时,用结算价格来计算未平仓合约的盈亏,以现金支付的方式最终了结期货合约的交割方式。现金结算制度的主要成功条件在于现货价格指标的客观性,因为期货合约最后结算损益是按照现货指标价格计算,交易者有可能利用操纵现货价格以达到影响现金结算指标的目的,因此设计最后结算价的采样及计算方式时应避免现货价格受到人为操纵而无法反映标的物的真正价值。
同样,现金交割机制同样有其适用性原则,一般要求现货价格要连续且具有代表性。利用现货价格计算国债期货现金结算价格,现货价格就必需建立在稳定的成交量基础上,如果现货标的成交量不稳定,无法随时提供市场完整的信息,甚至期货合约到期时无法计算最后结算价,则不能采取现金结算。如果出现无任何一期债券有完整的成交记录,导致某个期限债券的收益率有中断现象,一旦到时国债期货采样的债券现货无价格信息,则很难以现金结算方式进行到期交割。价格要有代表性意味着不易人为操纵。
现金交割的优点体现在期货保证金可立即释放,在交易完成后保证金可立即划回到交易者的账户,资金占用的时间少;由于整个过程中不需要实物券,也不必担心交割债券不足的问题。其缺点可以从适用性的角度来看,即结算价的合理性很难保证,一旦市场出现流动性不足时,结算价格就容易被操纵。
大多数的交易所选择实物交割而非现金交割,主要是因为实物交割对于套期保值者比较有利,因为期货交易中实际交割的比例并不高,这就克服了会因所需现券不足的缺陷。
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企业参与套期保值要有一顶的原则,也要有一定正规的交易程序。小编在此为大家简单介绍企业套期保值的步骤和程序。
企业套期保值步骤一、认真分析期货市场行情
认真分析和判断市场行情是正确决策的基础,企业在参与期货套期保值应该积极分析现货市场以及期货市场行情,只有分析了行情才能有正确的套保思路。
企业套期保值步骤二、制定正确的期货套保方案
企业在收集信息,分析整个市场趋势后,可确定证券的期货套期保值方案。
制定保值方案的基本原则是:以走势分析为基础,以产品成本为参照,以企业整体效益为目标,确保不发生风险。
企业套期保值步骤三、实施期货套期保值方案
套期保值方案确定后,由专门的人员进行操作,并记录每天的运作结果。若市场行情发生变化需要对保值方案进行较大修正,需要企业期货部进行统一讨论。
不过决策要快。期货行情瞬息万变。一般情况下,领导只需要定保值方向,具体由操作人员灵活掌握,这样才不会错失良机。
企业套期保值步骤四、套期货的交割
在进行交割前一个月期货部门和现货部门必须统一协调规划,不能进行交割,则必须提前平仓。
企业套期保值步骤五、套保资金
当交割或者平仓结束后,可以让期货经纪公司尽快把资金打到企业账户上。
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理论上认为,期货价格是市场对未来现货市场价格的预估值,两者之间存在密切的联系。读文网小编在此为大家简单介绍基差对套期保值有何影响。
套期保值是以规避现货风险为目的的期货交易行为。其含义是指与现货市场相关的经营者在现货市场上买进或卖出一定数量现货品种的同时,在期货市场上卖出或买进与现货品种相同、数值相当但方向相反的期货合约,在未来某一时间,通过同时将现货和期货市场上的头寸平仓后,以一个市场的盈利弥补另一个市场的亏损,达到规避价格风险的目的。对于股指期货而言,利用与股票现货部位方向相反的股指期货部位的对冲交易,投资者可达到规避股票市场系统性风险的目的。套期保值的效果除了从股票现货的系统性风险比重是否较大有关系外,还与基差的变化紧密关联。
期货价格是市场对未来现货市场价格的预估值,两者之间存在密切的联系。由于影响因素相似,期货价格与现货价格往往表现出同涨同跌的关系。但毕竟它们的影响因素又不完全相同,因而两者的变化幅度也不完全一致,现货价格与期货价格之间的关系可以用基差来描述。基差b=资产的现货价格S-对应合约的期货价格F。
基差的变化对套期保值效果的来说很关键。 假设在t0时刻建立股票现货组合,其价格为S0,同时卖空股指期货为其实施套期保值,即进行卖出套期保值,其股指期货头寸价格为F0。在t1时刻将股票现货投资组合卖出,价格为S1,并同时将股指期货空单平仓,价格为F1。t0时刻的基差b0=S0-F0,t1时刻的基差b1=S1-F1。可以看出,在t1时刻时:股票现货交易总盈亏=S1-S0;股指期货交易总盈亏=F0-F1;合并总盈亏=(F0-F1)+(S1-S0)=b1-b0。即经套期保值后的投资组合总价值在t1时刻为=S0+S1-S0+F0-F1=S0+b1-b0。由于S0、b0为在t0时时刻就是已知,所以t1时刻的基差b1就决定了被套期保值的股票投资组合的总价值。换言之,(b1-b0)即基差的变化,将影响着套期保值之后的股票投资组合的总价值,也就是投资者需要面对的基差风险。
当现货价格的上涨大于期货价格的上涨时,一般称之为基差走强。当期货价格的上涨大于现货价格的上涨时,一般称之为称基差走弱。对于卖空套期保值来说,如果基差走强,则套期保值后的投资组合的总价值将增加,卖空套期保值效果将会加强而有利;但如果基差走弱,则套期保值后的投资组合的总价值将减少,套期保值效果将会被削弱。对于买入套期保值来说,情况则相反,如果基差走强,则套期保值效果将会被削弱;如果基差走弱,则套期保值效果将会加强。
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什么是选择性套期保值?怎样操作选择性套期保值?下面读文网小编来告诉大家。
套期保值者在期货市场操作的主要目的是增加他们的利润,而不仅是为了降低风险。如果他们认为对自己的存货进行套期保值是采取行动的最佳方式,那么他们就应该照此执行。
如果他们认为仅进行部分套期保值就足够了,他们就可能仅仅针对其中一部分风险采取套期保值行动。在某种情况下,如果他们对自己关于价格未来走势的判断充满信心,那么,他们就可以暴露全部风险,而不采取任何的套期保值行动。
饲料企业从签订豆粕现货购买合同开始,到饲料销售出去为止,在整个过程中,都拥有豆粕。合同价格一旦确定下来,风险随之而来。这是因为,市场价格却在不断变化中,价格下跌,企业就遭受损失。采购经理签订了现货合同以后,担心价格下跌,心理发慌,但是,为了满足工厂生产的需要,必须要有部分存货,这时候怎么办?期货市场就可以帮助你,你可以在期货市场上做卖出套期保值来回避价格风险,对存货(现货购买合同)进行卖出保值。假如,一家饲料企业以2050元/吨的价格买入豆粕,加工、销售期在3个月,这时,企业担心价格下跌,那么,就应该在期货市场上做卖出套期保值。
选择性套期保值另外一个作用是锁定投机利润。假定一家饲料企业在3月份以1980元/吨的价格预定了豆粕现货,交货时间为3个月后。他确信这个价格比较低,而且预期1月后的豆粕价格会上涨。到了4月份,豆粕价格上涨到2180元/吨,该加工企业认为此价格太高了。他推测豆粕价格会跌至2060元/吨。假定他的预测是完全准确的,如果他一直持有最初的现货合同,中间不发生任何变化,他最终会获得每吨80元的净收益。实际上,他先赚了200元/吨,然后亏损120元/吨。在一个富有弹性的套保方案中,他可以在2180元/吨的价位上卖出豆粕期货,为豆粕的现货合同保值,从而赚取200元/吨。该企业通过期货市场卖出豆粕期货套期保值,在保留对豆粕现货控制的前提下锁定利润。
对原料存货是否需要做卖出套期保值,什么时候做,做多少,都是基于采购经理对市场价格和价格走势的一个综合判断。相对于期货投机来讲,套期保值的确要复杂得多。
首先,现货企业必须根据自身企业的生产经营需要来做套期保值,不能把套期保值与投机交易混为一谈;其次,要严格控制期货交易量,不能超过企业能够承受的范围;第三,要制订详细的套期保值计划和操作方案,计划书中要充分考虑基差、季节性、品种特性等因素。
另外,在开始期货套期保值之前,你应该参加套期保值方面的培训班,或者找一些更深入的教材来阅读,深入了解套期保值的操作。
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国债期货(Treasury future)是指通过有组织的交易场所预先确定买卖价格并于未来特定时间内进行钱券交割的国债派生交易方式。今天读文网小编来带大家一起了解一下我国为什么要推出国债期货,希望对您的投资有所帮助。
国债作为投资和资产配置的工具,以及货币政策传导的载体,其在我国经济发展中的地位日益提高。截至2012年末,我国国债规模已突破7万亿元。当前世界主要经济体及发债国都建立了与之相匹配的国债期货市场,但我国还是空白。国债期货作为国际上成熟、简单和广泛使用的利率衍生产品,是推进我国债券市场改革发展的重要配套措施。《金融业发展和改革“十二五”规划》明确提出要“适时推出国债期货”,也明确指出要“深化金融体制改革,加快发展多层次资本市场,推进金融创新,维护金融稳定”。具体来看,推出国债期货的作用主要有五个方面:
国债期货作用第一方面,国债期货作为标准化、基础性的利率衍生产品,有助于完善金融机构创新机制,促进金融产品创新,增强金融机构服务实体经济的能力。国债期货上市后,可以为金融机构在期现货市场提供多种交易方式,丰富其投资策略;国债期货可以增加基于债券市场组合的投资产品,使金融机构的资产管理有更大的创新空间;同时,金融机构在进行业务创新、产品创新时,可以通过期货市场管理利率风险,增强创新动力。
国债期货作用第二方面,有助于完善债券市场体系,构建起国债一级市场发行、二级市场交易以及与之相配套的、专业的利率风险管理市场,推动债券市场长远发展。国债期货市场的建立,将满足市场对利率风险管理的迫切需求,构建起完整的债券市场体系,使债券的发行、交易和风险管理环节形成良性互动,增强投资者持有债券的信心,提高市场流动性。这对于完善我国债券市场结构、健全债券市场功能、扩大直接融资比例、促进债券市场长远发展具有深远意义。
国债期货作用第三方面,国债期货具有套期保值功能,能够为债券市场乃至整个经济体提供高效率、低成本的利率风险管理工具,增强实体经济抵御利率风险的能力。目前,我国国债余额高达7万亿元,利率每上升1个百分点,国债市值将损失约3,000亿元,市场避险需求十分迫切。而国债期货就是全球使用最广泛、效果最显著的利率风险管理工具,能够满足各类持债机构的避险需求,有效提高市场管理利率风险的能力和水平。
国债期货作用第四方面,国债期货具有价格发现功能,有助于提高国债定价效率,推动建立完善的基准利率体系,推进利率市场化进程。国债期货产品标准、报价连续、集中交易、公开透明,能够准确反映市场预期,形成全国性、市场化的利率参考定价,有助于构建起一条市场公认、期限完整的基准收益率曲线,并助推利率市场化进程。
国债期货作用第五方面,有助于促进国债顺利发行,完善国债管理体制,落实财政政策与宏观调控目标。2013年两会政府工作报告提出要适当增加财政赤字和国债规模,2013年拟安排财政赤字1.2万亿元,比去年预算增加4,000亿元,因此国债的顺利发行就至关重要。而国债期货可以为国债发行定价提供重要参考,并增强承销商的积极性,进而提高国债发行效率,降低国债发行成本,保证国债顺利发行,从而更好地支持实体经济发展及改善民生。
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