货币市场基金的特点

(1)集安全性、流动性、盈利性于一体。货币市场基金是基金中风险最低的一种,要投资于离到期日不超过397天的债券、存款等,因为其剩余期限短,价格波动小,所以本金安全性高,而且收益率也较高。

(2)买卖便利。投资者可以携带身份证去建设银行等各大银行、证券公司或基金公司柜台、网上银行等直接购买,手续类似存取款。因为货币市场基金没有“定期”之说,而是类似活期存款,所以收回投资也很便捷。

(3)投资的成本和起点很低。投资成本低,国际上一般只需交很少的管理费大概为基金的0.25%一l%,我国货币市场基金的管理费只需按货币市场净值的0.33%收取;投资起点低,适合中小投资者进入,一般货币市场基金都是1000元左右都能购买,有的甚至几百元也可以进入。

(4)专家经营、专家管理。货币市场基金一般是由专业的基金管理公司发行,专业的基金经理管理运营,使投资者收益有保证。

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指数型基金就是它跟踪的指数中有哪些股票，它就主要买哪些股票。股票仓位一般在75-95%，属于仓位较高的股票型基金，是股票型基金中的一种特殊基金。指数型基金的股票仓位要高于其他股票型基金，在股市上涨时，净值上涨迅速;在股市下跌时，净值下降也很快。

特点如下： 首先,它的业绩透明度比较高。投资人在外面看到指数型基金跟踪的目标基准指数(比如上证180指数)涨了,就会知道自己投资的指数型基金,今天净值大约能升多少;如果今天基准指数下跌了,不必去查净值,也能知道自己的投资大约损失了多少。所以很多机构投资人和一些看得清大势、看不准个股的个人投资者比较喜欢投资指数型基金,因为指数型基金能够发挥这类投资者对市场大势判断准确的优点,不必再有"赚了指数不赚钱"的苦恼。

其次,它的资产组合的流动性比一般集中持股的基金更好。以目前正在发行的华安上证180指数增强型基金为例,它不仅规定基金经理主要按照上证180指数成分股的权重与构成配置资产,而且规定投资于上证180成分股的数量不得少于120只。也就是说,即使是在极端的情况下,华安上证180指数增强型基金投资的股票也不会少于120只。由于持股分散,未来基金抛售股票时对股票的价格影响就小,甚至基本没有影响。这样基金资产净值的真实性就会更高。

其三,投资指数型基金的成本一般较低。由于指数型基金一般采取买入并持有的投资策略,其股票交易的手续费支出会更少;同时基金管理人对于指数型基金所收取的管理费也会更低。像华安上证180指数增强型基金的管理费,仅相当于市场上主动型投资的股票基金管理费的2/3;其托管人收取的费用和销售手续费也明显降低。可能许多投资人对这点看似很小的差别不太在意,但如果是长期投资,指数型基金的成本优势会令投资人收益不菲。

发展状况

美国是指数型基金最发达的西方国家。先锋集团率先于1976年在美国创造第一只指数型基金--先锋500指数型基金。指数型基金的产生，美国证券市场上已经有超过400种指数型基金，而且每年还在以很快的速度增长，最新也是最令人激动的指数型基金产品是交易所交易基金(ETFs)。如今在美国，指数型基金类型不仅包括广泛的美国权益指数型基金、美国行业指数型基金、全球和国际指数型基金、债券指数型基金，还包括成长型、杠杆型和反向指数型基金，交易所交易基金则是最新开发出的一种指数型基金。指数型基金在中国证券市场上的迅猛发展得益于该基金特有的上述优势。国内第一只指数型基金--华安上证180指数增强型证券投资基金的面市，2003年初，又一只紧密跟踪上证180指数走势的基金--天同上证180指数型基金也上市发行。然而指数型基金在中国的发展并不是一帆风顺，为了规避系统风险及个股投资风险，中国的优化指数型基金采取了与国外指数型基金不完全相同的操作原则。指数型基金仍然成为众多投资者喜爱的金融工具。随着中国证券市场的不断完善，以及基金业的蓬勃发展，相信指数型基金在中国将有很大的发展潜力。

受二战后的“婴儿潮”影响，美国自80年代推出401(K)计划开始，不断改革养老金体系。到了90年代中期，企业养老金计划由待遇确定型(DB)计划向缴费确定型(DC)计划转变，这促进越来越多的养老金计划开始投资基金。把握这个市场机遇，很多基金公司开始着手设计适合养老金投资需求的产品，生命周期基金应运而生。

生命周期基金又称目标退休基金或目标到期日基金，指按照人的生命周期不断调整资产配置的创新基金产品，通过一种多元化的专业投资组合，来满足投资者在生命中不同阶段的需求，实现投资者的目标。

第一只生命周期基金——BGI 2000 Fund 是由巴克莱在1993年11月推出，不过，真正将生命周期基金发扬光大的则是富达集团。1996年，富达推出了Fidelity Freedom 2000 Fund，并以重金对其产品进行了市场推广。随后，富达不断完善和修改这一系列的生命周期基金，到2006年，富达自由系列基金已拥有12只产品，其中一只投资债券为主，其余与养老金计划相关联。

自由系列生命周期基金由多只子基金组成，因到期日不同而具有不同的风险收益特征。例如，先锋2050基金，适宜计划于2048-2052年退休的投资者，基金组合中70%投资美国本土股票，10%投资于国际市场，其余20%则投资于垃圾债券。而先锋2015基金的投资组合，47%持有美国上市公司股票，12%投资于国际股市，在垃圾债券上的投资只占组合的6%，其余31%为固定收入类投资品，5%为现金。

随着越来越多的雇主把退休资产的管理责任强加于他们的员工身上，这两种类型的生命周期基金越来越受欢迎，尤其是在固定缴款市场。2004年，富达的生命周期基金产品的市场占有率达到了34%，成为美国养老金管理市场的领导者。到2005年，生命周期基金总资产达到1320亿美元，较上一年猛增近20%。

随后，先锋、Barclays Global、Russell公司等大型资产管理公司相机也推出了自己的生命周期基金，此类基金开始在美国养老金市场流行。这些基金大多不直接投资股票、债券等证券，而是通过投资其他基金的方式构建投资组合，也就是采取基金中基金(FOF)的方式来进行管理。截至2010年底，美国市场上生命周期类基金资产管理规模达到3397.95亿美元，其中91%为养老金资产。

浅谈美国养老金生命周期基金产品管理模式

美国共同基金市场上的生命周期基金(target date fund)在过去10年间获得了令人瞩目的发展，市场规模从1999年的70亿美元增长到了2009年的2,560亿美元。这其中，84%是来自美国的养老金资产。虽然08年金融危机让第一代策略遭受了投资损失和批评，生命周期基金仍是渐成DC计划的主流，甚至有DC计划专家预言在下个10年中，生命周期基金将占有近60%的DC计划资产。

如此蓬勃发展，一个重要契机来自06年的美国养老金保护法案(Pension Protection Act)，该法案规定，雇主提供合格的默认投资选择(Qualified Default Investment Alternatives，简称QDIA)的，可对其投资损失免于承担受托责任。在劳动部的清单中，生命周期产品被列为4类QDIA中的一种。

顾名思义，生命周期基金的最大特点是，其风险类资产配置权重随着目标退休日期的临近而递减，例如减少股票类组合，增加固定收益类组合，它通常是一种基金的基金(FOF)，也可以是定制的多管理人策略。相比同样是QDIA的配置型基金(target risk fund)，生命周期基金对于个人投资者而言更易于理解和选择。前者需要找出适合自己的风险程度(如保守型、适中型、激进型)，而后者只需匹配退休日期(如2020、2025、2030)。而且，个人投资者往往具有很强的惯性，疏于定期调整自己的资产配置，生命周期基金按照设定的日期自动进行减风险的做法也是迎合了他们的需要。对于雇主来说，这种策略则大大减轻了沟通上的压力，因而被广泛采纳。

生命周期基金的产品构造分为三个层次：

首先最重要的，是下滑航道(glide path)的设计，即由高风险资产向低风险资产转换的时间点和比例的把握。每个产品的下滑航道都是其特有的，反映了投资管理人对风险特性、特定年龄风险承受度、以及资产积累要求的基本观点，但共性是都不会做频繁的调整。目前一个新趋势是，考虑到人们寿命的延长，退休后的组合中仍配置股票，以保持增长、对抗通胀。

其次，是资产配置，即如何配置不同风险程度的资产。这要根据不同资产类别的预期回报、风险和相关性，构建给定时点的有效前沿(既定风险下收益最高，或既定收益下风险最小)。随着基金的风险递减，或资产类别的风险收益变化，资产配置要做相应的调整。

最后，是投资工具，即通过哪些投资工具来执行各资产类别的投资。例如就是产品管理人旗下的共同基金，如新兴市场股票、大盘价值股票、固定收益基金等等资产类别或投资风格细分的共同基金，这是构造流程中相对简单的步骤。

从管理模式来看，目前美国养老金市场上的生命周期基金逐渐演变出了三种模式。

第一种是由大型基金公司等金融机构提供的封闭架构(close architecture)的传统生命周期产品，特点是投资管理人单一，主要投资于自己旗下的共同基金，先锋(Vanguard)、普信(T. Rowe Price)、富达(Fidelity)、信安(Principal)等公司就提供这类产品。这些大公司同时也捆绑了账户管理人(record keeper)的角色，从而拥有广泛的销售渠道，这类产品的优势主要在于简单而一体化，且管理人单一有利于降低费用，更适合于规模较小，难以建立定制投资计划并雇用多重管理人的企业。但这类产品目前面临一些争议，被认为存在利益冲突，例如一家公司不可能在全部资产类别都是能力最强的，只投资于自己旗下产品(而且下滑航道更激进、倾向于配置主动产品)是为了增厚公司利润，并被质疑存在隐形费用。且由于绑定了账户管理人，转换投资管理人也就会有一定成本。

对应地，第二种模式是由基金公司等金融机构提供的开放架构(open architecture)的新一代生命周期产品，特点是纳入了外部投资管理人。其优势主要在于可以为各资产类别选择最擅长的投资管理人，同时分散了投资管理人风险，还可以增加资产类别的选择(如商品期货)，因为一家管理人能提供的资产类别毕竟有限，此外由于引入了竞争机制，费用上的优势也不见得逊于单管理人产品。例如联博公司(Alliance Bernstein)就在去年联合PIMCO、道富环球投资管理(State Street Global Advisors)、Wellington Trust Company推出了这种多管理人的生命周期产品。该产品针对高中低收入水平人群提供3种下滑航道，由联博负责管理;投资工具包括主动和被动型，从而控制费率;还可以为计划发起人提供沟通支持。

关于上述两种模式的优劣争论，晨星还做了一个2010年的生命周期基金行业调查，结果显示两者在业绩表现上并没有明显优劣之分。当然，这远不足以让争议停息。

大型计划的管理者则会选择第三种模式，即在投资顾问的帮助下，根据自己特有的员工年龄收入结构，定制设计一套生命周期基金策略。除了投资顾问、托管人，计划发起人还要选定账户管理人和每个资产类别的投资管理人，并履行监督职责。这种模式的优势包括：下滑航道的设计更贴合企业自身人口结构特征的需要;计划发起人对计划的控制力大大增强，从投资结构(专户、集合信托或共同基金)、资产类别、到各类管理人的选择更换、以及投资计划的不断调整。在费用方面，如果规模足够大，也可以有所降低。例如英特尔(Intel)公司，由于看到员工的投资惯性，其养老金计划发起人在2004年引入了生命周期策略，从而建立起3层次的401(K)计划结构，包括5个核心资产类别基金、5个生命周期基金(目前扩展到8个)、以及一个共同基金窗口(允许员工直接购买共同基金)。生命周期基金是为绝大多数计划参与人准备的，具有一定投资知识的人还可以通过资产类别基金自己构造投资组合，而如果想寻求更特别的策略，则可以投资风格细分的共同基金。英特尔选择定制生命周期计划而不是投资现成产品，就是由于担心灵活性受限，如果想调整下滑航道或某个资产类别的投资经理会比较困难。

在这三种模式中，从舆论支持看来，总体发展趋势是将会有越来越多的开放式架构和定制计划。

我国的年金计划的决策者主要是雇主而非员工，生命周期产品的市场需求土壤不同于美国。但考虑到目前我国的企业年金市场上基本都是配置型产品，这对于受托人的投资策略制定水平要求较高。而生命周期基金的理念清晰明了，便于选择，对于广大有年金需求的中小企业来说，集合加入一站式生命周期计划或许会是一个不错的主意。对于大型年金计划的受托人而言，考虑为企业员工量身定制一套生命周期计划，也不失多一种产品选择。

什么是养老产业概念股?养老产业概念股有哪些?下面读文网小编来告诉大家。

养老产业概念股有什么

鱼跃医疗002223公司专业从事康复护理系列和医用供氧系列医疗器械产品的生产和销售，是医疗器械OTC市场的龙头企业，在康复护理和医用制氧两大核心领域占据主导地位。

尚荣医疗002551公司主要提供以洁净手术部为核心的医疗专业工程整体解决方案，具体包括医疗专业工程(如手术室、ICU、实验室、化验室、医用气体工程等)的规划设计、装饰施工、器具配置、系统运维等一体化服务。

迪安诊断300244公司主要从事医学诊断外包业务以及配套的体外诊断产品代理业务，公司所提供的服务及产品的对象主要为各级医疗卫生机构。公司是国内规模较大的独立第三方医学诊断外包服务提供商，是目前我国经营规模最大、诊断项目开展最齐全的独立医学实验室之一。

桑乐金300247还有医疗器械领域的乐普医疗和凯利泰等等。

哈药股份600664哈药集团是医药全能选手，经过近20年的发展，集团已经形成了包括原料药及化学处方药、OTC、中药、保健品、医药商业的产业布局，几乎包含了现在医药产业的所有商业模式。

海南椰岛600238公司是国内保健酒行业唯一一家上市公司，公司主业包括保健酒、营养食品、变性淀粉及贸易等。公司主导产品椰岛牌鹿龟酒定位为礼品酒、餐饮酒和以中老年群体为对象的保健酒，具有悠久的历史渊源和深厚文化内涵。

契约型基金又称单位信托基金，是指把投资者、管理人、托管人三者作为当事人，通过签订基金契约的形式发行受益凭证而设立的一种基金。下面由读文网小编为你详细介绍契约性基金的相关知识。

投资好处：

(1) 分散投资 ── 透过基金集腋成裘，投资者作小额投资，就可以间接参与全球金融及股票市场的买卖，投资途径得以扩大，令投资更加灵活。

(2) 可获专业协助 ── 借着基金的人力资源，以及基金经理的投资经验，投资者无须因顾虑自己经验不足而避免多方面投资。

(3) 减少风险 ── 透过分散投资、扩大投资途径，持仓风险可以大为减少，因为基金的投资组合很少会出现“全军尽墨”的情况。

(4) 减省手续费和时间 ── 由于基金投资组合庞大，投资者间接减轻分散投资应缴的手续费。同时，基金经理亦可代办转名过户、收息等繁复手续。

(5) 套现能力强 ── 透过基金经理维持第二市场的活跃性，投资者可按个人需要，随时按报价出售全部或部分单位投资，套取现金。

货币基金已经不是什么新鲜东西，逐步成为普通人的现金管理工具。其安全性高、收益稳定、流动性强、投资成本低、门槛低五大特点得到市场的认同。不过随着市场利率的不断下调，我们选购货币基金的时候，也要锱铢必较。下面由读文网小编为你分享货币基金的选购技巧，希望对大家有所帮助。

货币基金课堂(IV)货基，怎么买？

一般来说，我们建议遵循三个原则：

1.注重流动性，而不是收益率

资金安全第一，尽量选取投资组合平均、剩余期限比较短的产品，毕竟如果是追求高收益，不如购买股票型或者债券型基金。国富日日收益货币基金(A类份额：000203，B类份额：000204)基金经理王莉的操作思路就让富博士很安心：

市场回顾5月份债市整体呈现震荡盘整的态势，月初因集中公布的经济和金融数据不及预期带动收益率整体下行，人民日报权威人士点评经济政策和经济现状的文章使经济回暖的预期降温。后期因对季末资金面和信用违约叠加去杠杆担忧而引发震荡调整。本基金在债券配置上采取哑铃型结构，保持短期流动性并力求锁定一部分长期资产的收益率，适度提高组合久期，主动增加了高评级短融的配置，并积极参与银行同业存单的投资。

市场展望6月债市多空交织，尚难看到趋势性行情。总体来看，基本面对债市仍具有一定的支撑，7、8月份债市环境将有所改善。但季末流动性风险仍不可忽视，若债市出现调整机会，可适当介入。6月份以降低杠杆，保持流动性的操作为主，优选个券。未来在根据市场资金面的变化和组合的资金变化做好流动性管理的前提下，为基金持有人创造稳健的收益。

2.买高不买低，即选择年化收益率较高的货币基金

3.买旧不买新，即选择成立时间较长，经过市场考验，发展成熟的货币基金，更受投资者青睐。

从申购方式来说，货币基金并没有什么特殊之处。投资者可以到指定的银行、证券营业部，基金公司柜台或者通过网络申购相应的货币基金。不同的是，货币基金的投资成本很低，申购和赎回不需要手续费，管理和托管费的金额也比较少。

房地产投资基金的发展与转型，下面由读文网小编为你分享房地产投资基金的相关内容，希望对大家有所帮助。

房地产投资基金的发展与转型：

2016年6月17日-18日，中国房地产俱乐部第十届杭州论坛在浙江省建筑科学设计研究院成功召开。此次论坛迎来了来自中国大陆各地、中国香港、美国、澳大利亚和泰国等国家和地区的近百位嘉宾，他们来自超过六十家知名房地产相关的企业或单位，领域涵盖了各类房地产开发商、各类金融机构及相关服务和咨询机构等。在此次论坛上，盛世神州投资基金管理(北京)股份有限公司的首席执行官李万明先生做了题为“房地产基金的发展与转型”的主题演讲，他在演讲中概括了房地产基金的发展现状，阐述了房地产基金的五大转型方向，并分享了盛世神州基金在此领域的实践经验。

以下为李万明先生发言实录：非常高兴在杭州与大家交流!我1985年在杭州工作过，只有半年，很喜欢杭州。1992年离开建设部下海做房地产，也是从万通起步的，当年大老板们对我们职员非常好，正因为有这么宽容的环境，员工们才能够发展起来。盛世神州基金是我们银信地产和多家房地产开发投资商一起发起的，于2010年成立，主发起人是银信地产，发起人还包括阳光100、复地集团等。

由于时间有限，我简单谈谈我的想法。对于未来房地产基金应该怎么走，我结合当前房地产形势、房地产投资基金的发展历程、房地产基金的转型以及盛世神州做的一些实践这三个方面做一些我的分析。

第一部分，谈一谈当前房地产形势。首先第一个特点，现在全国房地产库存量仍然很大，住宅超过7亿平方米，实际上商业库存量更难去化。

第二个特点，从去年开始大量放水的情况下，整个销售有所好转，新增供应量预计会减少。因为去年、前年拿的地少，开盘的也少，所以条件也是好的，有利的。

第三个特点是国家的政策越来越明显，不像温时期的一刀切，现在鼓励差异化，有些去库存，有些控制售价，甚至限购，很多地方新政已经出台了。

分析房地产销售量，可以比较前几年例如2011年、2012年的状况。当年销量都在11亿左右，13年卖的不错，14年少了，15年又多了。会有振荡，但没有像以前那么厉害，应该说现在从统计学的角度来说，曲线已经趋于平稳。中国在城市化过程中的需求，增量已经很难了，但是刚性需求包括改善型需求每年带来的去化量还是有的，只要房价不涨得太疯狂，我们认为这个水平线能维持三五年。当然也要看国家的一些政策，金融政策是否鼓励购房者等等。

城市分化非常明显，一二线城市增长迅猛，库存量很少，去化周期很快，但确实三四线城市问题很严重。前不久看到报道，说南昌去化周期短的同时，但江西好几个地级市房子库存很大，这个现象很严重，欠发达地区，包括河南、西安的一些地级市和县级市，实际上需求量跟不上，原因是城市化缺乏后劲，本地没有很多商业和就业机会，所以对于进城的要求不够，购房置业去支撑他生活的基础有难度。所以这个问题应该正视，不应该去三四线城市去投资。但是大城市需求非常大，有刚性支撑，价格在上涨。

我们希望价格不要过快的上涨。今天早上湖北副省长也说了一个观点很有道理，房价如果涨的太快，毕竟上涨是因为货币供应造成的。对于需求和长期的金融效益来说是达不到水平的。价格是由使用价值来决定的，使用价值体现在每一个月的租金，但租金回报率现在仍然很低，因此现在的投资方向还是偏向比较好的城市，包括长三角的一些地级市。

房地产企业的分化非常严重，全国百强企业销售比已经达到了40%多的份额。剩下的九万房地产企业才占到50%多，实际上每家非常小，所以地级市的很多企业都出现了问题。有很多企业鉴于流动性困难向银行贷款，贷款之后又不想投资房地产了，所以对于小房企来说确实面临困难。

转型合作，大型房地产企业把自己做成基金，这也是一个非常常见的现象，前二十位、前十位的房企做得非常到位。当然也有一些房企参与银行的开设，甚至也有金融机构去参与房地产，当然对小房企往哪方面走，这是一个问题。

我们想，对于小型房地产企业来说，可能也面临着更大的转型，但往哪里转?彻底离开房地产也不是一个很好的选择，因为全国各种行业都不是那么景气，都不容易做。转型是要转，但怎么转，怎么样使我们企业能够继续产生价值?第二部分，谈一谈房地产私募基金的发展历程。房地产私募基金前几年发展得比较快，2010年很多人把它称为元年。之后逐渐减缓，我们期盼着往后的发展能够有更多有实力的、有信誉的专业房地产基金继续在这个行业上奋斗，形成社会的一种信任。我们能够替人理财，能够替人产生收益。很多基金带来的收益不错，尽管个别的出现问题，但这种现象毕竟还是少的。可以说地级市的房地产基金还没有发展起来就消失了，这也是一个比较好的现象，不像P2P。当然，我们看到更多的是大的资管公司进入房地产基金投资行业。虽然这方面管理欠缺，但这正好是专业房地产基金、我们专业人士要做的事情，能够帮助其管理。

再回到传统的分析，房地产基金具备什么样的特点?它应该是一种介于股权投资和债权投资之间，它能够帮助企业增加资本。总体来说，发展得还是很不错，在国外更是如此。

当然，相应的风险也是一样的，回报介于债权和股权之间，风险也是介于债权和股权之间。房地产基金长期以来发展得很好，特别在美国及一些发达国家，它还是很有生命力的，对大家有吸引力，同时有一定的安全性。

当然，作为房地产基金的管理者，应该具备的一些优势或者条件。以下五个方面很重要：第一管理团队通常具有丰富的房地产开发经验;第二项目投资价值判断能力强，这个是前期吸引投资者很重要的一点;第三投资中期对于项目运营及风险管控能力强;第四项目中期小障碍的应对能力强;第五是项目进展极端不顺的时候接盘能力强，专业的基金都应该把注意力放在后面的化解上，出现问题要及时解决，不要扔在那里。

也许我这个话不一定合理，我认为中国房地产基金发展有以下几个阶段。第一个阶段是90年开始，中外合资项目开发。当时常常以房地产基金的形式，并不是完全通过股权;第二个阶段是外资收购商业物产及高端住宅的阶段，包括一些新加坡的基金进入;第三个阶段是限外扶内，外汇进不来，有一定的政策倾向。此时本土PE逐渐发展起来，《有限合伙企业法》在修改之后出台，这些跟国家政策有关系;第四个阶段，也就是房地产经历元年之后，从2010年开始房地产PE的大发展。我想可不可以这么定义，从2014年年底开始到2015年年初，房地产基金进入了转型期，原因有几个，这之后房地产基金的投资方向、投资策略和投资人发生了变化。

房地产投资相关

2016年上半年债基业绩:债券牛市的小船说翻就翻。下面由读文网小编为你分享2016债券基金的相关内容，希望对大家有所帮助。

2016年稳健投资，首选债基：

债券基金--更好的固收替代品

伴随中国宏观经济疲软，信托等固收产品刚性兑付被打破，项目风险急剧增加，收益持续下行。相比之下，类固收产品，尤其是债券基金优势明显。

债券基金--业绩常年稳健优良

公募债券基金自成立11年以来，仅2013年为负收益。且在发债企业良莠不齐、基金管理人能力参差不一的情况下，仍取得7.27%的年化平均收益，充分证明了债券基金收益稳健的特性。

私募债券基金具备更灵活的投资策略、更高效的激励措施，平均收益通常高于公募。

债市长牛进行中

经济基本面是影响债券市场走向最为根本的因素，在市场一致预期经济处于下行通道时，是参与债市的最佳时期。

我国GDP增速从2013年4季度开始回落，从7.9%降至2015年3季度的6.9%。说明宏观经济正处于结构性换挡期，中长期来看，政府仍会维持宽松的货币环境，未来5年仍是布局债券的好时机。

我们通常用10年期国债到期收益率走势来衡量债券价格走势，到期收益率下降时，债券价格上涨。

综上所述，债券基金收益、风险、流动性俱佳，是信托等固收类产品的优质替代品，在当前股市震荡、利率下行的市场环境下，建议加大配置。

债券基金相关

耀之2016再摘桂冠:获好买“债券策略好基金”殊荣，下面由读文网小编为你分享2016比较好的债券基金的相关内容，希望对大家有所帮助。

1月债基密集分红，下半年仍有较好配置价值：

债基密集推分红方案

7月12日，三家公司旗下十余只基金发布分红公告，其中只有一只是权益类基金，国投瑞银和上投摩根旗下均有多只债券基金将分红。国投瑞银中高等级债和国投瑞银纯债双双分红，上投摩根拟实施分红的债基更是达到7只，包括上投摩根轮动添利、上投摩根双债增利、上投摩根纯债丰利、上投摩根分红添利以及3只偏债混合型基金上投摩根稳进回报、上投摩根天颐年丰、上投摩根红利回报。

今年上半年，A股市场震荡，分红的权益类基金数量相较去年大增，分红力度也明显提高。而7月以来，分红的债基则开始增多。WIND数据显示，以红利发放日为标准，7月1日起将实施分红的基金共有55只(A/B/C合并计算)，其中债券类基金就占了37只，占比近7成。

除前述上投摩根以外，易方达、国投瑞银、华夏旗下也有多只债券基金分红。易方达旗下包括易方达纯债1年、易方达纯债、易方达永旭添利、易方达投资级信用债等纷纷于近期分红。

从基金分红力度来看，一向是权益类基金更“阔气”，不过近期债基分红方案也非常抢眼。例如，易方达纯债1年A和C类份额均每份分红0.125元，这一分红方案在债基中相比甚为慷慨。今年以来易方达纯债1年A和C分别上涨2.36%和2.2%，均处于同类基金前1/4。

工银信用纯债两年定开债券基金2016年05月13日资产净值公告，下面由读文网小编为你分享2016纯债券基金收益的相关内容，希望对大家有所帮助。

为什么2016上半年要多投资债券型基金?

现在的状况是国家队大部队被套，大股东不让减持，活跃筹码全套在元旦前，半死不死。现在很多公司大股东承诺不减持!

需要以各种方式维护市场稳定的市场，是一个什么样的市场?政策底不是底，市场底才是。

股市不好，预期会有资金抢债券，虽然债券的收益率已经很低了。下面说说债券市场：

2015年发债数量和发债金额比其他年份多了不少，估计2016年会更多。

实体经济增速回落、低通胀环境延续。中欧基金认为，在宽松货币环境和积极财政政策下，债券市场将呈现供需两旺格局，“低利率”和“资产荒”仍将是主要特征。

估计整个2016年债券基金还是有一定机会的，虽然收益并不一会大。

关于债券基金有几点值得提示：

1、纯债基金虽然风险程度很低，但在极端的情况下也有亏损的可能，比如2013年下半的债券市场，纯债基金基本上都是亏损的，个别杠杆较重的债基甚至有7个点左右的亏损。所以要关注宏观面变化及整体市场利率变化。

2、LOF类债基虽然可以在二级市场交易，但基本上是一潭死水，无法大量买入卖出，所以投资方式还是以场内申赎为主，打算折溢价套利的朋友不要选择这类品种，以免浪费时间精力和金钱。

历史规律来看，上证综指一月份往往表现不如人意，而二月份往往表现较为好。所以说不定，等到一月份调整完毕，二月就可能有机会了也说不定。

2016上半场--买些债券基金吧!

2014年末，全国共有7个省(直辖市、自治区)的高净值人群数量超过5万人，分别为广东、上海、北京、江苏、浙江、山东和四川。其中，广东的高净值人数率先超过10万人，达到13万人;四川成为首个高净值人群数量超过5万人的内陆省份。

作为金融从业人员的你，看到这是不是很激动?

别急，我们先看看这些高净值客户财富管理偏好：受访人群普遍看好未来两年金融投资。超过50%的受访者预计未来一到两年会考虑增加金融投资;另有约43%的受访者表示会保持现有金融投资规模。

不管是高净值客户，还是大众富裕客户，都是财富管理时代的活跃因子，而作为金融从业人员，想要在这样一个财富管理时代分享盛宴，则需要让自身具备同市场及目标客户人群接轨的“财富语言”，才能从容面对财富浪潮的冲击。

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兴业定开债券基金(000546)拟于2016年3月23日-4月6日开放交易：

业绩优异

截至2016年3月11日，兴业定开债券累计净值达1.224元，且从稳定性看，净值回撤次数较少，体现了稳健性和良好的风险控制能力。

产品优势

1、一级债基，不投股票，适合一年期稳健理财;

2、成立以来业绩优良，回撤少，波动小，风控强;

3、封闭运作，规模稳定，无业绩摊薄风险，资金利用效率高;

4、强大固定收益投研团队支撑。

适合客户

1、风险承受能力较低的中老年客户、对流动性要求不高、追求中长期稳健收益的客户

2、资金量达不到理财产品门槛的中小型客户

3、偏好大类资产配置、分散投资风险的高净值客户

4、看好利率债、信用债长期投资机遇的客户

5、有配置低风险产品实现资产保值增值需求的各类机构客户

债市前景

展望未来,经济仍在探底过程中，通胀保持低位且钝化，货币政策延续宽松，基本面和政策面对债券市场依然形成较强的支撑，加上债券旺盛的配置需求，收益率一旦调整也将是买入的时机， 2016 年交易性机会或将明显增多，财政扩张和供给侧改革也会导致部分产业债出现投资机会，在此背景下债券基金的投资仍将面临良好机遇。

从资产配置的角度，在市场存在降息预期、货币基金及银行理财产品收益不断下行的背景下，债券基金能够较好在风险和收益之间平衡，是风险偏好较低、追求稳健的客户的理想配置产品，尤其是一年定开债基，相比一般开放式债基更有优势，值得客户重点配置。

债券型基金相关

2016年过半，金融市场跌宕，下半年如何管理好自己的基金池?下面由读文网小编为你分享2016年买债券基金的相关内容，希望对大家有所帮助。

2016下半年如何买基金?

多位第三方理财机构基金研究人士认为，下半年股债市场震荡，难现趋势性机会，配置权益市场优选主动管理型基金，债券基金中配置利率债品种更为稳健。

权益类产品优选主动型

在多位业内人士看来，今年下半年将会延续上半年趋势，偏弱情绪主导下股市呈现震荡，短期内难现趋势性投资机会。这种行情下，基准指数缺乏表现，配置权益市场，主动型基金更能发挥优势。

风格千差万别的主动型基金中，如何选出适合今年下半年行情的产品?上海证券刘亦千直言，从长期配置的角度，目前高估值中小创还面临压力，低估值龙头金融会带来一些机会。从主题方向看，消费类板块会有不错的表现，资源类板块随着经济的修复也可能会有表现。

具体到配置基金产品，可选择配置低估值板块的基金产品，以及重配消费类、资源类板块的基金产品。而中小创对投资组合带来的风险难以承担，相关基金不应成为重点配置的方向。

朝阳永续基金尹田园也对此表示，选股能力较强，仓位灵活，适当做一些行业轮动的基金，会更适应今年下半年的市场走势。

尹田园认为，选择基金产品时，过往业绩反映了基金经理投资能力，提供了一个参考标准，但关键还是要看产品投资组合的构成，投资组合和未来市场发展的契合度如何。尽管风险可能带来较高的收益，但今年行情下，规避风险更为重要。若基金重仓成长股、且仓位较高，可能很难适应今年下半年的市场。

如果已经持有重仓成长股基金，且面临亏损，尹田园认为也不宜立刻赎回，应该考虑多个方面。

首先，最初投资时打算做多长期限的投资，尽管成长股今年表现不一定好，但在大的时间框架下，新兴行业还是会有很好的表现，如果最初计划时间较长，则可以耐心持基。

其次，投资者可考虑买入基金的逻辑是否发生变化，基金经理的投资风险是否变化，如果没有，则应该继续持有。“通常应该以一年的时间维度来看基金表现，就算录得3个月的亏损，如果本身逻辑和风格没变，则没必要调仓换基。”尹田园表示。

债券基金选重配利率债品种

债券市场经历长达两年的牛市之后，上半年信用风险频繁暴露，债市陷入低迷。在配置债券基金方面，重配利率债的品种被一致认为较为稳健。

尹田园表示，考虑到信用债还有潜在金融风险没有真正爆发出来，利率债和精选高等级信用债比例较大的债券基金表现会比较稳健。

但对高等级信用债，刘亦千有着不同的观点。他认为，高等级信用债的信用利差并不比利率债高太多，但风险定价没有完全被市场化，价格还处于较高的位置，上涨幅度也不比利率债高，短期面临风险。相比而言，发债主体相对较为稳定、安全度较高的低评级债可能更加合适在下半年配置。

除了债券基金的配置方向外，在挑选债券类基金时还要看管理人可利用的资源和历史水平，毕竟，债券市场中资源对投资业绩的影响也较明显。

低风险基金配置方面，除了债券基金，黄金也往往被投资者列入配置计划。但刘亦千认为，在全球避险情绪影响下，黄金或在超短期内还有表现，但不会持久，黄金资产只能做机会性投资进行把握，不适合作为核心资产配置。好买基金曾令华也认为，黄金未必是下半年最好的投资品种。

尹田园认为，考虑到人民币贬值压力，QDII基金也可以作为下半年配置的品种。但美国股票经历多年牛市后，可能会进入相对泡沫状态，后续不建议配置美国股票资产。

债券基金相关

债基终于迎来了一道曙光，固定收益基金方面，债券基金普遍上涨，收益均衡。其中纯债基金平均上涨0.37%，一级债基、二级债基平均涨幅分别为0.38%、0.47%，指数债基平均涨幅为0.38%。下面由读文网小编为你分享2016年十大债券型基金排名。

2016年十大债券型基金排名：

一、天弘添利债券(LOF)

基金全称：天弘添利债券型证券投资基金(LOF)

基金代码：164206

基金类型：结构型

成立日期：2010-12-03

基金经理：陈钢

二、博时信用债券A/B

基金全称：博时信用债券投资基金

基金代码：050011

基金类型：债券型

成立日期：2009年06月10日

基金经理：过钧

三、博时信用债券C

基金全称：博时信用债券投资基金

基金代码：050111

基金类型：债券型

成立日期：2009年06月10日

基金经理：过钧

四、博时稳定价值债券B

基金全称：博时稳定价值债券投资基金

基金代码：050006

基金类型：债券型

成立日期：2005年08月24日

基金经理：张李陵

五、长城岁岁金理财债券

基金全称：长城岁岁金理财债券型证券投资基金

基金代码：200017

基金类型：债券型

成立日期：2013-01-23

基金经理：蔡旻 史彦刚

六、兴业收益增强债券C

基金全称：兴业收益增强债券型证券投资基金

基金代码：001258

基金类型：债券型

成立日期：2015-05-29

基金经理：丁进 周鸣

七、兴业收益增强债券A

基金全称：兴业收益增强债券型证券投资基金

基金代码：001257

基金类型：债券型

成立日期：2015-05-29

基金经理：丁进 周鸣

八、博时稳定价值债券A

基金全称：博时稳定价值债券投资基金

基金代码：050106

基金类型：债券型

成立日期：2007-09-06

基金经理：张李陵

九、华泰柏瑞信用增利(LOF)

基金全称：华泰柏瑞信用增利债券型证券投资基金

基金代码：164606

基金类型：债券型

成立日期：2011-09-22

基金经理：郑青

十、嘉实中证中期企业债指数C

基金全称：嘉实中证中期企业债指数证券投资基金(LOF)

基金代码：160721

基金类型：债券型

成立日期：2013-02-05

基金经理：王亚洲 曲扬

债券基金相关

上半年市场主要面临来自于熔断机制、经济失速、人民币汇率贬值、美联储加息预期以及英国脱欧公投等多种风险因素的负面影响，导致市场并不怎么好。下面由读文网小编为你分享2016年债券基金走势的相关内容，希望对大家有所帮助。

2016下半年债券型基金怎么买?

上半年市场主要面临来自于熔断机制、经济失速、人民币汇率贬值、美联储加息预期以及英国脱欧公投等多种风险因素的负面影响，股指自年初暴跌到后来企稳后的反复震荡磨底，均是以一个弱势运行的局面展现出来，存量博弈格局表现得尤为明显，场内资金持续流出和大股东减持不断成为股指超跌反弹的主要障碍，故A股市场于上半年仍录得近20%的跌幅。

不过市场快牛到疯熊模式的快速切换已有一年时间，至今调整幅度接近45%，高杠杆和高估值风险已充分释放，熊市到震荡市的转换模式已开启，且A股市场在一系列风险事件爆发过程中经受住了严峻考验，股指运行稳定性明显增强，抗跌性充分展现表明反复震荡磨底之后底部区域逐步夯实，并有望逐步摆脱底部区域。

下半年市场的机会略大于风险，在于影响全球金融市场的主要风险事件接连解除，英国脱欧之后全球央行或将重启宽松，而美联储在美元被动升值之后以及经济复苏进程不达预期的情况下于年内加息的可能微乎其微，英国脱欧对全球金融市场构成冲击的最坏时刻已过，其对A股市场的负面冲击将逐步消失。国内经济下行压力再度显现将倒逼管理层工作重心由供给侧改革回到稳增长上面，货币政策和财政政策基调不会发生改变，通胀的见顶回落促使政策调整的弹性将比上半年有 所提高，且深港通将于下半年开通，沪港通扩容大势所趋，资本市场进一步开放扩充了海外资金进入A股市场的渠道，养老金入市亦或于下半年落定，长线增量资金入市或能带动场外资金入市意愿提升，存量博弈格局或将就此打破平衡，积极因素的逐步累积和发酵将酝酿出年内最好的一波反弹行情。不过依然不能忽略风险的存在，债市违约、经济失速、人民币汇率、地缘政治关系等超预期风险因素仍需引起足够重视，其对市场的扰动亦需要提防。

整体来看，对于下半年市场的看法需要区别对待，三季度市场在风险因素逐步消退而利好因素承接跟上的刺激下股指将迎来本年来的首次季度反弹行情， 但四季度市场面临的市场环境可能会较之复杂，市场面临的干扰因素可能增多，增加了市场运行的不确定性，股指走势可能从反弹回归到区间震荡，不过整体上我们仍认为下半年市场走势要明显好于上半年，投资者可根据市场变动灵活调整操作策略。

上周债券型基金净值再次上涨，平均涨幅为0.36%，明显好于前一周。其中混合二级债基净值平均上涨0.50%，可转债基金净值平均上涨0.77%，一级债基净值平均上涨0.30%，纯债基金净值平均上涨0.29%。具体来看，富安达增强收益债券型A类涨幅最大，上涨1.42%，兴业稳固收益一年理财债券跌幅最大，下跌0.60%。总体来看，债券型基金近期赚钱效应较好。

目前来看，在经济增速疲弱和物价指数回落的预期下，债市逐渐回复平稳，利率债收益率有所回落，不可忽视的是信用债仍面临一定风险，股指的回升也对债市构成一定的压力。总的来说，可以选择风险控制能力强的纯债类债基作为稳健的配置，也可以选择积极的二级债基以适当获取股指上涨的收益。

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目前市场上有3000多只公募基金，如何在其中挑出收益高、回撤小的基金是投资者特别头疼的问题。下面由读文网小编为你分享2016年债券型基金的相关内容，希望对大家有所帮助。

2016年一季度展恒TOP30债券型基金业绩回顾：

针对投资者的这一需求，展恒基金从2015年7月开始设立TOP30基金池，即通过定量、定性以及基金经理调研等方式选出30只优质基金，为投资者做重点介绍和推荐。

展恒TOP30中基本保持偏股型基金16只，债券型基金7只，货币型基金1只，QDII型基金6只，也会根据市场行情对各类型基金数量比例做出调整。展恒TOP30会每月根据行情调整一次，以提供更优质标的供投资者选择。其中挑选的债券型基金均为长期业绩优异，整体风格稳健，基金经理经验丰富的基金，入池表现均可圈可点。

我们可以看出，自展恒TOP30债基池建立以来，基本每月的收益率都可以超过中债综合财富指数和同类平均，特别是在2015年7月和2016年1月两次股灾期间表现出极好的防御性。选择债券型基金的投资者大概分为两类，一类对风险厌恶程度较高，收益可以不多，但希望能长期稳定;另一类是为了控制风险，在总资产配置中选择部分债券型基金，以达到降低波动、稳定收益的目的。考虑到投资者的需求，展恒TOP30所选债券型基金以稳健为主，适时博取收益。

前三月，债券型基金分别有7只、7只和9只基金进入TOP30基金池中。下面简要回顾一下2016年一季度展恒TOP30债券型基金业绩。2016年一季度市场表现总体不尽如人意。虽然2月、3月保持了上涨势头，但受1月份大跌的影响，元气尚未完全恢复。与股票市场相比，TOP30债券型基金总体表现平稳，但1月回撤与同类平均相比较大。这是由于1月所选易方达安心债券A在二级债基中股票持仓较高，并持有中低等级企业债，风格略显激进，1月回撤达到10%以上，对TOP30债券型基金业绩影响较大，2月、3月这只基金劲头十足，涨势很猛。这也提醒我们在以后的选择中仍要以稳健为主，并时刻关注市场动态，顺势而为才能取得良好收益。

以下再为大家介绍3只展恒TOP30债券型基金的优质标的，它们在一季度均取得不错的收益。

中邮稳定收益(590009)是一只纯债型基金，成立于2012年，自成立以来年化收益9.43%，2015年年化收益10.69%，2016年一季度排名129/634，回撤较小，夏普比率排名靠前。基金经理张萌，投资经理年限3.34年，历任管理基金数量8只，从业经验时间长，投资经验丰富，同业回报排名靠前。基金经理吴昊于2015年8月12日和张萌共同担任本基金基金经理，投资时间不长为0.61年，曾任中邮基金固收分析师职位，基础扎实。

中欧强债(166008)是一只一级债基，2015年底基金规模21.55亿，成立于2010年，自成立以来总收益为47.18%，2015年年化收益率为12.38%，2016年一季度排名63/634，长期业绩良好。基金经理刘德元从业年限较短为0.59年，目前旗下管理15只基金，以灵活配置混合型、债券型和货币型为主，整体业绩比较靠前。

易方达裕丰回报(000171)是一只二级债基，成立于2013年，自成立以来年化收益15.18%，2015年收益22.23%，2016年一季度排名66/634。与之前提到的易方达安心债券是同一位基金经理，自成立以来业绩排名靠前，回撤较大，近一年表现优秀。基金经理张清华投资经理年限为2.25年，8年证券从业时间，曾任晨星咨询(深圳)数量分析师、中信证券研究员，管理基金数量为13只。

“北展恒，南诺亚”。展恒理财(MyFP)成立于2004年，是国内首批独立财富管理机构。在十年的财富管理道路上，展恒始终秉承"专业、独立、个性化"的服务宗旨，将"风险管理"置于服务客户和发展业务的第一要务，通过坚持"风险控制"、"面对面沟通"、"长期资产配置"的基本理念，在严酷的市场环境下经受住了重重考验，赢得了客户的认可和支持，2011年获得优点资本(VantagePoint)的注资，公司的发展迈上了新的台阶，迎来了更广阔的发展空间。

展恒优势

一、【强大的基金优选能力】从全国最早的两家基金评级机构转型而来，有30多名海外学习工作经验的投研团队，有自己的基金数据中心(kingfund)，独特的基金筛选评价体系(seer)，从众多基金中优选高品质基金。

二、【老牌公司】中国最早的独立理财顾问机构,国内第三方理财市场的引领者。

三、【著名国际风投】2011年，获得著名国际风投优点资本注资，表现了展恒的实力及发展前景。

四、【市场高度认可】始终秉承“解决一切基金投资问题”的理念，为超过70万客户提供基金投资服务，管理的客户资产逾千亿，并且被全国十几个银行机构认可。

五、【基金交易免申购费】市场独创的点财通服务，让您的基金交易免除申购费，降低交易成本，获取更大收益。巴菲特讲：“控制成本，是投资者让自己变聪明需要跨出的第一步。”

债券型基金相关

今年一季度以来，受理财等资金配置需求影响，债券市场延续慢牛行情，收益率窄幅震荡，金融债与国债的利差重新拉大;下面由读文网小编为你分享2016年债券型基金推荐的相关内容，希望对大家有所帮助。

2016年债券型基金回顾及推荐展望：

今年一季度以来，受理财等资金配置需求影响，债券市场延续慢牛行情，收益率窄幅震荡，金融债与国债的利差重新拉大;中高评级信用债利差仍在缩窄，过剩行业信用债利差扩大。新年伊始债券市场即面临获利回吐压力，但随后配置盘入场收券带动收益率稳步下行;1月份中旬开始，持续紧张的资金面成为债券市场投资者关注的焦点，收益率也因此反弹上行。临近元月底，配置盘再次强势入场，封住收益率上行空间，现券交投情绪回暖。

春节后，在海外市场动荡引发的避险情绪带动下，国内债券收益率先下后上;二月底，债券市场多空因素相互交织，交投清淡，收益率走势徘徊不定。三月上旬，虽然2月底央行宣布降准，同时交易盘借利好出货操作带动收益率回调上行;随后，2月金融数据大幅低于预期，重新提振了市场情绪，收益率重归下行;临近季末，资金面紧张叠加10年期国开债更换新代码带来的交易情绪冲击，使得长端收益率震荡上行。

基于宏观经济下行环境中货币政策仍不会收紧的判断，一季度本基金重点增持利率债和高资质信用债，加大波段操作力度。信用风险不断积累，基金重点减持中低评级品种。

【市场展望及后续投资思路】

展望二季度，宏观经济转向稳增长，货币政策仍处于宽松期。市场利率波动可能加大，利率品种风险收益均衡，未来宏观基本面将引导市场。尽管债券市场长期趋势未变，但是风险因素也在积聚，本基金在维持一定杠杆和久期的同时加大波段操作力度。

广发集利运作回顾和展望：

【市场展望及后续投资思路】

展望第2016年第2季度，我们认为债券市场可能陷于波动，杠杆的收益变薄，久期也很难带来超额收益。

2015年第4季度，债市上涨的幅度超出了经济基本面可以解释的程度。我们认为一方面以银行理财为首的广义配置力量源源不断，造成了债市严重供不应求;另一方面，在利率债供给偏少的情况下，各个机构为释放下一季度的配置压力又不约而同提前入场布局，加剧了供求不平衡。

而2016年第一季度，社会融资总额出现了超预期的增长。无论是信贷，债券发行，包括地方债置换，都创出天量，尤其是利率债供给充分。使得供需两旺的局面并未对债券价格造成正面影响。债市以波动为主，并且在资金边际收紧之时表现得比较脆弱。同时，经济基本面有一些边际上的改善，尤其是第一季度的房地产表现非常亮眼，使得此产业链在未来一段时间有可能为经济短期稳定创造出正面的环境。

反观央行的操作空间，反而在一季度通胀居高不下，资金大量涌入资本市场的局面下，左右受制，陷于尴尬。

综上，我们坚持之前的判断，认为债市进入箱体波动的局面，杠杆套息面临的风险大过之前，久期能带来超额收益也变得不稳定，操作中应注意把握波段和节奏，否则收益极易受到市场波动的侵蚀。从国内来看，通胀重新成为关注的焦点，倘若入春之后还居高不下，将大大影响债市预期。从全局来看，随着六月美国加息窗口再临和外储的持续流出，汇率的波动注定会成为资本市场的焦点，极大左右了市场走势，需要密切跟踪。

股市在第一季度跌宕起伏，二季度有可能机会更多。但是可转债市场已经萎缩不少，存量转债也都不算便宜，我们认为可以根据不同产品的风险收益属性差别配置。

新的季度我们计划适度收缩杠杆，合理调控久期，梳理结构。同时密切关注市场机会的变化，择机调整策略，力保组合净值平稳增长。

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封闭式基金和开放式基金是有很大的区别的，这些区别你都知道么?下面由读文网小编为你分享封闭式基金与开放式基金的区别的相关内容，希望对大家有所帮助。

封闭式基金与开放式基金的不同：

(1)开放式基金

开放式基金包括特殊的开放式基金和一般开放式基金。特殊开放式基金(LOF)，英文全称是“Listed Open-Ended Fund” 或“Open-End Funds”，汉语称为“上市型开放式基金”，在国外又称共同基金。也就是上市型开放式基金发行结束后，投资者既可以在指定网点申购与赎回基金份额，也可以在交易所买卖该基金。不过投资者如果是在指定网点申购的基金份额，想要上网抛出，须办理一定的转托管手续;同样，如果是在交易所网上买进的基金份额，想要在指定网点赎回，也要办理一定的转托管手续。一般开放式基金又叫普通开放式基金，是相对于特殊开放式基金来讲的，一般来说开放式基金是不允许在证券市场交易的，但随着金融业本身和金融创新的发展，能在证券市场交易的基金已不限于封闭式基金，出现了一些开放式基金也可以在证券市场交易，这些可以交易的开放式基金就叫做特殊开放式基金，而一般传统的不可交易的开放式基金就冠之于一般开放式基金或普通开放式基金的称号。

是一种发行额可变，基金份额(单位)总数可随时增减，投资者可按基金的报价在基金管理人指定的营业场所申购或赎回的基金。与封闭式基金相比，开放式基金具有发行数量没有限制、买卖价格以资产净值为准、在柜台上买卖和风险相对较小等特点，特别适合于中小投资者进行投资。

世界基金发展史就是从封闭式基金走向开放式基金的历史。以基金市场最为成熟的美国为例，在1990年9月，美国开放式基金共有3，000家，资产总值1万亿美元;而封闭式基金仅有250家，资产总值600亿美元。到1996年，美国开放式基金的资产为35，392亿美元，封闭式基金资产仅为1，285亿美元，两者之比达到27.54∶1;而在1940年，两者之比仅为0.73∶1。在日本，1990年以前封闭式基金占绝大多数，开放式基金处于从属地位;但90年代后情况发生了根本性变化，开放式基金资产达到封闭式基金资产的两倍左右。

基金

在香港、泰国、台湾、新加坡、菲律宾等亚洲发展投资基金较早的国家和地区，发展之初也是以封闭式基金为主，逐渐过渡到目前两类基金形态并存的阶段。从世界范围看，1990年世界开放式投资基金净资产余额为23，554亿美元，到1995年已跃升至53，407亿美元。

开放式基金已经逐渐成为世界投资基金的主流。

世界各国投资基金起步时大都为封闭型的。这是由于在投资基金发展初期，买卖封闭式基金的手续费远比赎回开放式基金的份额的手续费低。从基金管理的角度看，由于没有请求赎回受益凭证的压力，可以充分利用投资者的资金，来实施其投资战略以求利益的最大化。

(2)封闭式基金属于信托基金，是指基金规模在发行前已确定、在发行完毕后的规定期限内固定不变并在证券市场上交易的投资基金。由于封闭式基金在证券交易所的交易采取竞价的方式，因此交易价格受到市场供求关系的影响而并不必然反映基金的净资产值，即相对其净资产值，封闭式基金的交易价格有溢价、折价现象。国外封闭式基金的实践显示其交易价格往往存在先溢价后折价的价格波动规律。从我国封闭式基金的运行情况看，无论基本面状况如何变化，我国封闭式基金的交易价格走势也始终未能脱离先溢价、后折价的价格波动规律。

(3)开放式基金与封闭式基金的关系开放式基金和封闭式基金共同构成了基金的两种基本运作方式。开放式基金，是指基金规模不是固定不变的，而是可以随时根据市场供求情况发行新份额或被投资人赎回的投资基金。封闭式基金，是相对于开放式基金而言的，是指基金规模在发行前已确定，在发行完毕后和规定的期限内，基金规模固定不变的投资基金。

开放式基金不在交易所上市交易，一般通过银行等代销机构或直销中心申购和赎回，基金规模不固定，基金单位可随时向投资者出售，也可应投资者要求买回;没有存续期，理论上可以永远存在;价格由资产净值决定。而封闭式基金有固定的存续期，期间基金规模固定，一般在证券交易所上市交易，投资者通过二级市场买卖基金单位;在一段时间内不允许再接受新的入股及提出股份，直到新一轮的开放，开放的时候可以决定你提出多少或者再投入多少，新人也可以在这个时候入股;一般开放时间是1周而封闭时间是1年;价格由供求关系决定，基金净值会影响基金价格，但两者并不 统一，通常封闭式基金以折价交易为多。

开放式基金是世界各国基金运作的基本形式之一。基金管理公司可随时向投资者发售新的基金单位，也需随时应投资者的要求买回其持有的基金单位。目前，开放式基金已成为国际基金市场的主流品种，美国、英国、我国香港和台湾的基金市场均有90%以上是开放式基金。

(4)开放式基金与封闭式基金的区别

1.基金规模的可变性不同。封闭式基金均有明确的存续期限(我国为：不得少于5年)，在此期限内已发行的基金单位不能被赎回。虽然特殊情况下此类基金可进行扩募，但扩募应具备严格的法定条件。因此，在正常情况下，基金规模是固定不变的。而开放式基金所发行的基金单位是可赎回的，而且投资者在基金的存续期间内也可随意申购基金单位，导致基金的资金总额每日均不断地变化。换言之，它始终处于“开放”的状态。这是封闭式基金与开放式基金的根本差别。

2.基金单位的买卖方式不同。封闭式基金发起设立时，投资者可以向基金管理公司或销售机构认购;当封闭式基金上市交易时，投资者又可委托券商在证券交易所按市价买卖。而投资者投资于开放式基金时，他们则可以随时向基金管理公司或销售机构申购或赎回。

3.基金单位的买卖价格形成方式不同。封闭式基金因在交易所上市，其买卖价格受市场供求关系影响较大。当市场供小于求时，基金单位买卖价格可能高于每份基金单位资产净值，这时投资者拥有的基金资产就会增加;当市场供大于求时，基金价格则可能低于每份基金单位资产净值。而开放式基金的买卖价格是以基金单位的资产净值为基础计算的，可直接反映基金单位资产净值的高低。在基金的买卖费用方面，投资者在买卖封闭式基金时与买卖上市股票一样，也要在价格之外付出一定比例的证券交易税和手续费;而开放式基金的投资者需缴纳的相关费用(如首次认购费、赎回费)则包含于基金价格之中。一般而言，买卖封闭式基金的费用要高于开放式基金。

4.基金的投资策略不同。由于封闭式基金不能随时被赎回，其募集得到的资金可全部用于投资，这样基金管理公司便可据以制定长期的投资策略，取得长期经营绩效。而开放式基金则必须保留一部分现金，以便投资者随时赎回，而不能尽数地用于长期投资，且一般投资于变现能力强的资产。

投资有风险，入市需谨慎!

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安信证券：深度挖掘雄安新区宝藏 掘金主题投资机会

雄安新区，千年大计： 4月1日，中共中央、国务院印发通知，决定设立河北雄安新区。是继深圳经济特区和上海浦东新区之后又一具有全国意义的新区，是千年大计、国家大事。千年大计作为新词第一次在本届文件中出现，说明高层对雄安的重视远高于其他新区。党中央明确指示，要重点打造北京非首都功能疏解集中承载地，在河北适合地段规划建设一座以新发展理念引领的现代新型城区。疏解北京非首都功能，探索人口经济密集地区优化开发新模式。新区开发具备先天优势：区位佳、规模大、可开发程度高。

以史为鉴：定位决定空间、政策引导方向：上海浦东发展服务为先，金融为上，自身涅槃的同时将上海打造成国际金融城市。深圳特区打造“三轴两带多中心”，高新技术产业和高端制造(爱基,净值,资讯)业依然是主打品牌，自贸区建设提升服务业水平。回顾浦东新区和深圳新区的发展历程我们可以看到：短期投资机遇由配套建设驱动，需要关注房地产、建材、钢铁等直接受益行业;中期投资机遇由鼓励政策带动，需要根绝自身定位关注发展特色和方向;长期投资机遇由发展规划指引，需要关注后续扩容和转型升级(爱基,净值,资讯)。

深度挖掘雄安新区的宝藏：根据中央部署，雄安新区是重点打造的北京非首都功能疏解集中承载地，是一座以新发展理念引领的现代新型城区。这座新型城区会成为继深圳新区、浦东新区外的第三个具有划时代意义的新区，是千年大计，其蕴含着巨大的宝藏等待挖掘。从资本市场的角度来看，雄安新区的设立将会从三个方面带来主题性的投资机会：首先应该是在区域内具有土地资源储备的相关公司、其次关注区域基建链，最好关注后期具有区域内业务拓展机会的相关公司。我们建议应重点关注的相关公司为：京汉股份(16.73 +9.99%,买入)、巨力索具(9.42 +10.05%,买入)、冀东水泥(16.92 +10.01%,买入)、华夏幸福(32.99 +10.00%,买入)、中化岩土(10.47 +9.98%,买入)、雏鹰农牧(5.71 +10.02%,买入)等。

正文

1。雄安新区，千年大计!

1.1. 雄安新区战略地位高

新华社北京4月1日报道原文：“中共中央、国务院印发通知，决定设立河北雄安新区。是继深圳经济特区和上海浦东新区之后又一具有全国意义的新区，是千年大计、国家大事。”雄安新区在当前新区中有至关重要的战略地位。

新区建设为千年大计，用词高度史无前例。自1993年浦东新区设立以来，已经有18个国家级新区建立，几乎每个发达省份都有一个，但都发展平平，至今没有一个新区能和深圳特区、浦东新区一样具有全国意义。“千年大计”作为新词第一次在本届文件中出现，说明高层对雄安的重视远高于其他新区。深圳经济特区引领了中国改革开放的第一波潮流，浦东新区则是为中国经济现代化作出不可磨灭的贡献，与两者体量等级相配的雄安新区在未来或将成为中国经济的新增长极，成为中国经济领跑世界的新名片。

雄安承载新的战略功能，主席亲自调研并明确指示。大国雄起，安居乐业，正是中华民族所殷切期盼的伟大复兴。党的以来，主席多次深入北京、天津、河北考察调研，多次主持召开中央政治局会会议、中央政治局会议，研究决定和部署实施京津冀协同发展战略。中央高层频繁调研侧面验证雄安新区建立已经筹划许久。

主席明确指示，要重点打造北京非首都功能疏解集中承载地，在河北适合地段规划建设一座以新发展理念引领的现代新型城区。疏解北京非首都功能，探索人口经济密集地区优化开发新模式。

原深圳特区领导班子云集京津冀，雄安新区领导班子即将搭建.4月1日原深圳市委书记许勤调任河北省委副书记。2016年9月，原湖北省省委书记李鸿忠调任天津市委书记。李鸿忠在担任湖北省省委书记前也曾担任深圳市委书记。同时，雄安新区临时党委书记由河北省常务副省长袁桐利担任，袁省长曾任天津市市委，滨海新区区位书记，具有丰富的新区开发经验。原深圳特区领导班子，新区领导班子云集京津冀将对雄安新区的建设带来极大助力。雄安新区战略指引+定位清晰+人才齐备，具有极良好的发展潜力。

1.2. 新区开发具备先天优势

新区规模大：雄安新区规划范围涉及河北省雄县、容城、安新3县及周边部分区域，雄安新区规划建设以特定区域为起步区先行开发，起步区面积约100平方公里，中期发展区面积约200平方公里，远期控制区面积约2000平方公里。相比于北京1.641万平方公里的面积，约占其12%。对比深圳特区1996平方公里，浦东新区1210平方公里，雄安新区是丝毫不逊色。

新区区位佳。类似于深圳特区之于珠三角，浦东新区之于长三角，雄安新区则将充分协调京津冀融合发展，构建京津冀核心三角地带。首先是交通便利，雄安新区位于京津冀核心地带，处于北京，天健，保定铁三角中，前往任何一个城市均不超过1小时。其次，荣雄新区生态环境良好，水土保持极佳，资源承载力强。新区拥有河北省最大的湖泊，国家5A级景区白洋淀，风景优美，气候宜人，适宜居住。

可开发程度高。该地基础设施仍未配套，具备高起点高标准开发建设的基本条件。有利于使用最先进的理念和国际一流的水准进行城市设计，建设标杆工程，打造城市建设的典范。

1.3. 京津冀一体化需要

2014年年底召开的中央经济工作会议明确提出“一带一路”，京津冀协同发展，长三角经济带三大国家战略。雄安新区作为三大战略之一京津冀协同发展的重要核心，担负起“协同”京津冀的重大任务，是战略中不可或缺的一笔。雄安新区对京津冀一体化的重要作用表现在：

疏解北京大城市压力：主席在多次调研中提及要解决北京大城市病，缓解北京环境状况，。北京的主要问题集中在人口密集程度高，公共服务不均衡，交通堵塞，大气污染等，雄安的新区的建立有利于分散北京部分非首都职能，承载部分北京压力。规划建设北京城市副中心和河北雄安新区，将形成北京新的两翼，拓展京津冀区域发展新空间。

扩大天津战略纵深，滨海+雄安联动：天津的滨海新区成立于2005年，其位于环渤海经济圈的中心地带，总面积2270平方公里，是京津冀协同成果对外输出的重要关口。雄安和滨海距离在130公里左右，是中国最紧邻的两个国家级新区。在原滨海新区区委书记担任雄安新区临时党委书记的背景下，在京津冀协同过程中两者势必产生巨大协同成果，成为京津冀两大增长极。

河北获得协同效益：雄安新区设立最大的的受益方是河北。以往河北省在京津冀协同中总是扮演配角，主要用来承接京津的落后产能和淘汰产能，河北省长期经济水平发展不高。雄安新区的设立将为河北创造一个新的经济增长极，有助于带动周边保定市，廊坊市的产业升级。

1.4. 雄安新区未来发展展望

雄安新区不同于一般意义上的新区，其定位首先是疏解北京非首都功能集中承载地。雄安新区在起步之后，会加强同北京、天津、石家庄、保定等城市的融合发展，同北京中心城区、城市副中心在功能上有所分工，实现错位发展。统筹生产、生活、生态三大布局，打造贯彻落实新发展理念的创新示范区，雄安新区将充分发挥京津冀各自比较优势，形成京津冀目标同向、措施一体、优势互补、互利共赢的协同发展新格局。

在雄安新区建设绿色智慧新城，发展高端产业的同时，其势必对周边城市有带动效应。雄安新区的远期规划共2000平方公里，而荣安雄三县的面积(314+738+524)共1576平方公里。我们预计新区未来将向周边市县扩张，成为河北省城市典型。

2。以史为鉴：定位决定空间、政策引导方向

2.1. 历史发展：浦东新区涅槃重生、深圳特区拔地而起

上海浦东发展服务为先，金融为上，自身涅槃的同时将上海打造成国际金融城市。1990年4月，中共中央和国务院决策开发开放浦东;1990年5月，浦东开发规划研究设计院挂牌成立，明确把浦东建成集中央商务区、自由贸易区、出口加工区、高科技园区以及海港、空港、铁路枢纽于一体，城乡协调发展、具有高度文明和国际水平的现代化新区。浦东新区的发展共经历了开发起步(1990-1995)、重点开发(1996-2000)、全面建设(2001-)三个阶段，将浦东从一个生产总值仅占上海市8.1%的偏僻郊区，发展成为了如今GDP达8700亿，占上海市比重31，。8%的国际金融中心。

功能明确，定位清晰，上海浦东现代服务业成为中流砥柱。浦东新区立足发展现代服务业，先后打造陆家嘴(22.97 -1.42%,买入)功能区域、张江功能区域、外高桥(20.07 -0.10%,买入)(19.630， -0.37，-1.85%)功能区域、金桥功能区域、川沙机场地区、三林地区，2015年浦东新区第三产业增加值达5685亿元，增长12.5%，占上海市第三产业增加值的1/3，占浦东新区GDP比重达72%，对经济增长的贡献率提高到90%左右。到2020年，浦东将建成以“研发服务、信息服务、专业服务、航运服务、新兴金融、高端贸易、新兴消费、文化创意、旅游会展、生命健康”为重点发展领域的高端服务业产业体系。

自贸区建设助力，上海浦东新区对外开放程度进一步提高.2013年9月27日国务院通过《中国(上海)自由贸易试验区总体方案》，并于当天批准设立涵盖上海市外高桥保税区、外高桥保税物流园区、洋山保税港区和上海浦东机场综合保税区等4个海关特殊监管区域的上海自贸区。建设上海自贸区的主要任务是利用其作为商品集散中心的地位，扩大出口贸易和转口贸易，提高设置国家和地区在国际贸易中的地位，增加外汇收入;吸引外资，引进国外先进技术与管理经验;在港口、交通枢纽和边境地区设区，可起到繁荣港口、刺激所在国交通运输业发展和促进边区经济发展的目的。

深圳特区建设工业起步，创新为王，拔地而起的过程将深圳转变为制造业之都。1979年3月，国务院批复，同意将宝安县改设为深圳市。1980年，深圳经济特区正式成立，初步规划将深圳建设成为工业为主工农相结合的经济特区。深圳特区的发展也经历了开发起步(1979-1984)、市场经济改革(1985-1992)、增强创新优势(1993-2003)、全面发展(2004-)四个阶段，30余年里，深圳用自己的行动创造了“深圳速度”，从一个只有26000人口、七辆汽车、两条水泥路的边陲小镇，发展成为了GDP达19492亿元，出口规模连续24年位居全国内地城市首位的全国经济中心。

深圳特区打造“三轴两带多中心”，高新技术产业和高端制造业依然是主打品牌，自贸区建设提升服务业水平。国务院2010年批复《深圳市城市总体规划(2010-2020)》，规划中明确了深圳特区的“三轴两带多中心”的轴带组团发展结构，以创新为核心驱动力，重点支持高新技术产业和高端制造业;同时，于2015年成立前海蛇口自由贸易区，充分整合深港两地资源，集聚全球高端要素，重点发展金融、现代物流、信息服务、科技服务及专业服务、港口服务、航运服务和其他战略性新兴服务(爱基,净值,资讯)业。

2.2. 投资启示：顺势而为，应时而谋

短期投资机遇由配套建设驱动，需要关注房地产、建材、钢铁等直接受益行业。从浦东新区和深圳特区的经验来看，开发阶段的任务是要根据指导原则配套相应的建设方案，主要内容围绕大规模的房地产开发和基础设施建设，直接受益行业包括所有的房地产、建筑、建材、机械、交通运输、钢铁、电力和公共事业等，同时间接带动煤炭、有色和化工等上游行业，并对下游其他领域有明显的辐射作用。所以，开发阶段往往能够带动全产业链上中下游共同发展并且成效立竿见影，需要关注房地产、建筑、建材、钢铁等率先发力的直接受益行业。同时，考虑到新区特区的建设要求并结合建材就近原则、钢铁集约效应等行业特性，往往在当地或附近具有密切业务联系的大型龙头企业获益明显，例如后期上市的南玻A(11.23 -0.97%,买入)，深振业A(8.53 +0.95%,买入)、深物业A(16.86 +2.68%,买入)、深深房A(11.17 停牌,买入)、深发展(后平安银行(9.20 -0.11%,买入))，新黄浦(19.95 -0.25%,买入)、申通地铁(14.75 停牌,买入)、陆家嘴、城投控股(14.87 -9.77%,买入)等企业均在深圳特区和浦东新区的开发阶段成长迅猛。

中期投资机遇由鼓励政策带动，需要根绝自身定位关注发展特色和方向。在步入重点开发时期，新区或特区往往会按照既定的定位进行发展，提供相关行业一定的鼓励和优惠政策，因此需要关注在政策驱动下发展过程的特色和方向。以浦东新区和深圳特区为例，浦东新区以金融和物流为主的现代服务业为支柱产业，金融、商业贸易、物流服务、专业中介服务、信息服务等行业成为重点支持的行业对象，期间上市的浦发银行(16.10 -0.37%,买入)、百联股份(16.24 -1.16%,买入)、华贸物流(9.72 +3.40%,买入)、上港集团(6.07 +1.85%,买入)和金桥信息(32.09 -0.62%,买入)等逐渐成长为各领域龙头;深圳特区以高新技术和高端制造为主的制造业为支柱产业，家电、电子元器件、计算机、通信、化工行业和创新产业相关鼓励和优惠政策较多，当时涌现出一批如深康佳A(4.47 +0.22%,买入)、神州数码(24.45 停牌,买入)、中兴通讯(17.29 -0.23%,买入)、深科技(9.37 -0.21%,买入)优质上市公司。

长期投资机遇由发展规划指引，需要关注后续扩容和转型升级。为了适应时代的新标准和需求，新区和特区的功能和重点往往会随着经济社会的不断发展进行扩容和转型升级，这点可以从其长期发展规划上得到印证。以浦东新区和深圳特区为例，从浦东新区十五至十三五规划发展过程中来看，除了始终坚持金融、信息服务等高端现代服务业以外，对生态环保、生物制药、新能源汽车(爱基,净值,资讯)、新材料等新兴产业(爱基,净值,资讯)领域也做了及时跟进补充，复星医药(28.77 +2.79%,买入)、海欣股份(11.61 -0.94%,买入)、上海贝岭(13.05 -0.46%,买入)、中化国际(11.54 +1.23%,买入)、丹化科技(8.03 +3.08%,买入)获得重大发展机遇;同时，从深圳特区总体规划中可以看出制造业由低端向高端不断转型升级，从外包代工向开发设计转移，产业附加值不断跃升，广聚能源(16.08 -1.53%,买入)、特尔佳(25.40 -0.20%,买入)、美盈森(9.96 -0.70%,买入)、万讯自控(13.38 -0.96%,买入)等大批具有自主研发能力的企业成为资本新宠。

3。三角度掘金雄安新区主题机会

根据中央部署，雄安新区是重点打造的北京非首都功能疏解集中承载地，是一座以新发展理念引领的现代新型城区。这座新型城区会成为继深圳新区、浦东新区外的第三个具有划时代意义的新区，是千年大计，其蕴含着巨大的宝藏等待挖掘。从资本市场的角度来看，雄安新区的设立将会从三个方面带来主题性的投资机会：首先应该是在区域内具有土地资源储备的相关公司、其次关注区域基建链，最好关注后期具有区域内业务拓展机会的相关公司。我们建议应重点关注的相关公司为：京汉股份、巨力索具、冀东水泥、华夏幸福、中化岩土、雏鹰农牧等。

3.1。房地产开发与土地升值机会

雄安新区的设立一定会带来当地房价的跃升!我们做出这样的判断主要基于两个理由：

1、雄安新区设立前的其所在的雄县、容城、安新只是河北省三个普通县城，雄安新区设立后，一跃成为与深圳特区和浦东新区并列的副省级国家新区。战略规划定位，产业发展前景都出现极大利好，当地房价短期内出现大幅上涨的可能性极高。

2、随着雄安新区按照规划逐渐成型，高新技术产业成功落地发展，京津冀地区的人口将向雄安新区聚集，从而实现对北京人口的疏解。而成为新的经济增长极的雄安新区对人口的聚集吸引能力也将不断提升，从而为当地房价的提升带来不竭动力。

因此当地房价未来大概率的跃升将令在当地有房地产项目布局的房地产公司非常具有吸引力，首要重点关注：

京汉股份：与当地政府1500亩地土地合作，可能扩大至1万亩，打造健康医疗综合项目，与中国人民解放军总医院合作建立一座康复养老医疗基地;

另外关注深耕京津冀，在河北地区有较多土地储备，可能受益与河北省土地价值重估的：华夏幸福、荣盛发展(10.55 +10.01%,买入)、宝硕股份(15.61 +10.01%,买入)、廊坊发展(20.05 +9.98%,买入)等。

3.2。新城建设带来基建链机会

雄安新区具有区位优势明显、交通便捷通畅、生态环境优良、资源环境承载能力较强的优点，而且现有开发程度较低，发展空间充裕，具备高起点高标准开发建设的基本条件。因此，中央提出要建成国际一流、绿色、现代、智慧城市，并且要构建快捷高效交通网，打造绿色交通体系。与新城建设和交通网络建设相关的基建链最为受益，关注建材、钢铁、机械、电气、交运行业相关标的：

建材：冀东水泥、金隅股份(5.64 +9.94%,买入)(华北水泥龙头)、中化岩土(强夯地基)、嘉寓股份(8.42 +10.07%,买入)(门窗幕墙);

建筑：北京城建(17.71 +10.00%,买入)(公司承揽的大型项目有：国家体育场、国家体育馆、国家大剧院、首都机场3号航站楼、国家博物馆等大型公共建筑，国内多个城市的地铁、高速公路等重大工程建设项目).

钢铁：河钢股份(4.37 +10.08%,买入)、首钢股份(8.62 +9.95%,买入)(华北钢铁龙头);

机械：巨力索具(本地股、工程索具)、河北宣工(30.25 +10.00%,买入)(推土机);

电气：保变电气(8.56 +10.03%,买入)(本地股、变压器)、四方股份(11.08 -3.23%,买入)(配电自动化)、北京科锐(19.50 -2.45%,买入)(配网龙头)、沧州明珠(27.24 +3.89%,买入)(塑料管材、锂电池薄膜)

交运：天津港(14.23 +9.97%,买入)、唐山港(5.32 +9.92%,买入)(港口)

3.3。在雄安新区有所布局的上市公司

在梳理雄安新区与上市公司的联系时，我们发现一些公司与雄县产生交集。这些与当地政府有过先期合作的公司，将从下面三个方面获益：

此前与当地政府和企业曾有过合作经历，未来在当地扩大合作规模较新进入者更为容易;

随着雄安新区的经济发展，有望在当地产生庞大的需求，此前的合作项目有望因此受益;

之前在当地布局获得的土地价值增值，让上市公司资产重估获益。

除了上文提到的在当地有所布局的房地产公司：京汉股份和华夏幸福，还有三个上市公司在雄县有经营项目，建议关注：长青集团(27.35 +8.27%,买入)(集中供热项目，年供蒸汽129.6万吨，总投资35206万元，项目总占地面积78.8亩)、先河环保(18.70 +10.00%,买入)(PPP模式合作治理VOCs污染，整体投资约18亿元人民币)、雏鹰农牧(年屠宰生猪100万头及食品加工项目，总投资5亿元人民币，占地300亩).

相关公告和市场公开信息：

京汉股份：2015年9月22日公告(当时公司简称为湖北金环)，京汉置业安新分公司已经与当地政府签署1，500亩地的土地合作框架协议，今后将与当地政府合作扩大至1万亩，并建设成一块健康医疗休闲养老旅游度假大型综合性项目。该地块位于国家5A级旅游景区白洋淀景区，在该功能性商业地产上，将建设温泉戏水度假中心、生态农业、商业街等，并与中国人民解放军总医院合作建立一座康复养老医疗基地。此外，该地块还将配套建设一部分养老地产，非常适合京津冀区域老年人群的养老居住。另外该公告还披露，京汉酒店也坐落于国家 5A 级景区白洋淀。

华夏幸福：2014年12月31日公告，与保定市人民政府签订《关于整体合作建设经营白洋淀科技城合作协议》，委托区域占地面积约为300平方公里，先期建设核心区35平方公里。2017年3月30日年报披露，白洋淀科技城报告期内签约入园企业 9 家，签约投资额 84.2 亿元。于2015年8月28日公告，与雄县人民政府签订《整体合作开发建设经营河北省雄县合作协议》，雄县人民政府将以雄县约定区域整体开发各事项与华夏幸福进行合作，委托区域占地面积约为181.2平方公里。双方形成战略合作关系，共同打造“产业高度聚集、城市功能完善、生态环境优美”的产业新城。于2014年6月13日公告，与任丘市政府签订《整体合作开发建设经营河北省任丘市约定区域的合作协议》，委托区域占地面积约为 240 平方公里。2017年3月30日年报披露，报告期内，任丘区域新增签约入园企业8家，新增签约投资额29.2亿元，其中北部区域打造任丘白洋淀产业新城，吸引京津人口导入，打造三大产业集群。

2017年4月2日，根据云财经报道，华夏幸福执行总裁张书峰表示，华夏幸福此前与保定市政府和雄县政府签的合作已经失效。他们亦向河北省政府表示，愿意无条件服从决策层后续安排。华夏幸福的任丘产业新城早已处于停工阶段，等待后续统一规划。

巨力索具：2017年3月28日年报公告，报告期内将位于徐水县的4块土地(约合307亩)和附着物5间厂房(约合207亩)抵押给中国进出口银行北京分行用以获取贷款。

长青集团：2016年11月15日公告，其雄县经济开发区集中供热项目获得雄县发改局核准，建设规模为年供蒸汽129.6万吨，总投资35206万元，项目总占地面积78.8亩，总建设面积17934.8平方米。

先河环保：2015年9月15日公告，其子公司河北先河正源与雄县人民政府签署包装印刷行业VOCs污染第三方治理及资源化利用项目合作框架协议。前者将为雄县政府提供辖区内包装印刷行业VOCs污染综合治理提供第三方整体服务，包括：政策咨询及技术支持、VOCs 资源化利用基地建设、包装印刷行业VOCs污染第三方治理、挥发性有机物排放在线监控平台系统建设。合作将以PPP模式开展，整体投资约18亿元人民币。

雏鹰农牧：河北商务之窗于2013年9月10日披露：开封雏鹰肉类加工有限公司(上市公司雏鹰农牧子公司)年屠宰生猪100万头及食品加工项目落户雄县经济开发区，并签订了项目合作《框架协议》。该项目总投资5亿元人民币，占地300亩，实行“统一规划，分期实施”，预计2016年3月建成投产。这也是雄县作为省级开发区审批后引进的第一个上市公司企业。

风险提示：新区相关配套政策尚不明朗。