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很多消费者都在计划购买商业养老保险作为社保养老的重要补充,但是应该怎么买呢?商业养老保险如何选择呢?下面就让读文网小编带大家一起了解下吧。
1、首先,确定实际需求的养老金额,这取决于3个因素:寿命长短、现在的生活水平、通货膨胀的预测。假如某人预计60岁退休,预期寿命为80岁,每月的支出为1500元,则其将来需要的养老金额为1500×12×20=万元。如果考虑通货膨胀因素的话,就还会多一些。
2、其次,确定老年资金需求缺口。老年的资金需求可以从社保养老金、企业年金、养老金、固定投资收益、股息分红等渠道获得。消费者可以根据商业养老金在实际所需要的养老金额中所占比例来确定老年资金缺口。
3、最后,确定实际的养老险保额。收入水平和资金状况决定了消费者所能承担的养老保险水平。
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目前,我国普遍实施的是社会基本养老保险,企业补充养老保险(即企业年金)与商业养老保险的购买率则比较小。但随着社会基本养老保险的低保额现状,更多的人开始慢慢关注商业养老保险。那么我们该如何选择适合自己的商业养老保险呢?下面就让读文网小编带大家一起了解下吧。
1、要有做好迎接养老的心理和资金上的准备。随着老龄化社会的越来越近,人们的平均寿命也越来越长,但是医疗费用也越来越高。因此,消费者如果有经济余力不妨拿出一部分的资金来购买商业养老保险,为自己的退休生活做足了保障,也是资金有效利用的方式之一。
2、有了这样的思想意识和经济能力之后,要确定自己需要购买多少商业养老保险。这时候,一定要全面地考虑到自己的养老保障需求,可自己列个清单,然后清楚自己的工作年限以及在生命周期内财产的几大分配途径,再结合自己目前的经济状况选择投保的额度。但一般根据国际上通行的准侧,商业养老保险提供的养老金额度应该占到全部养老保障需求的25%-40%。
3、选购适合自己的养老保险品种。目前市场上有养老功能的保险产品主要有传统型、两全型、投连型和万能型等几种。有保险专家指出,在当前金融危机之下,投连型和万能型的风险比较高,建议一般的工薪阶层选择传统型和两全型保险。
4、选择缴费期限。一般的商业养老保险都有多种缴费方式供消费者选择,有一次趸交、3年、5年、10年、20年期等不等。保险专家指出,考虑到当前经济形势,建议消费者适当缩短缴费期限,这样,需要缴交的保费总额就会减少很多了。
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市场上的基金有很多不同的类型。而同类基金中各只基金也有不同的投资对象、投资策略等方面的特点。在选择基金时,你就必须从基金的分享和收益,投资者年龄和收入等各个方面进行考虑,以便做出选择,找到适合自己的哪一个基金。那么根据不同的选择标准,就会的出不同的选择结果。下面主要从三个方面为大家讲述,来帮助大家选择适合自己的基金。
投资期限为5年以上的长期投资,可以投资与股票型基金这类风险系数比较大的产品。这样既可以抵御一些投资价值短期波动的风险,又可获得长期增值的机会,预期收益率会比较高。保本基金也是在一定的投资期内(如3年或5年)为投资者提供一定比例的本金回报保证,不到期限就不能保本,因此,也适合长期投资。时间的长短在投资进程中是非常重要的,因为它直接决定了投资者的投资行为。投资者要了解自己的手中闲置资金可以运用的期限。
投资期限2-5年的中期投资,除了股票类基金这类风险高的基金产品,还要加入一些收益比较稳定的的债权型或平衡型基金,以获得比较稳定的现金流入。但是,由于买进卖出环节都要交纳手续费,一定要事先算好收益成本。
投资期限在2年以下的短期投资,投资的重点就应该放在债券型基金、货币市场基金这类低风险、收益稳定的基金产品上。特别是货币基金流动性几乎等同于活期存款,又因其不收取申购、赎回费用,投资者在用款的时候可以随时赎回变现,在有闲置资金的时候又可以随时申购,堪称短期投资者的首选。
上面几个因素,对于基金的选择是有很大的影响的,所以最好就结合自身的情况,针对这几个方面进行考量,才能够选择出适合自己的基金。
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开放式基金包括一般开放式基金和特殊的开放式基金。如何选择和购买开放基金呢?下面是读文网小编为大家带来的开放基金的相关内容,欢迎阅读。
认购费率低,后端收费比前端收费更合算,而且逐年递减,持有5年以上一般就快接近零了。所以认购就相当于股市的原始股,合算,而申购就相当于追涨杀跌,不合算。
我还设了两道止损线:一是只要净值跌破0.936元,二是运行一年半还不分红,就果断“割肉”赎回。对于那些持续稳定增长、一年至少两次分红的,则长期持有,而且从中选出一只最好的永久持有,看看它最终为我创造多少财富。
基金过往是否 一直保持良好的业绩。
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投资基金选择好的基金很重要,那么如何选择好的基金呢,下面读文网小编告诉大家,
在投资者选择基金时,除了应重点关注基金本身的信息外,还应关注基金所属基金公司的相关信息。基金投资是将资产交给专业金融机构打理的投资方式,因此基金公司的投资研究实力与风险控制体系都会对投资者最终的投资效果起到非常大的影响。
股票型基金对基金经理及投资研究团队的要求很高,如何才能正确地分析市场未来的走势,进而在众多的股票中选择具有投资价值的股票,都是考验投资研究团队的重要因素;另一方面,基金公司是否具备完善、全面的风险控制体系,也是影响基金业绩的重要因素。
投资者获取这些信息的渠道,主要来自于基金公司的投资策略报告、内部交流资料以及基金公司旗下全部基金的长期历史业绩。
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什么是指数型基金?指数型基金的分类有哪些?怎样选择指数型基金?下面读文网小编来告诉大家。
现实中,不同指数也许有轮番涨跌的可能。比如,在某一个时期,可能深100指数好于上证50指数,而在另一段时间可能刚好相反。如果这种可能真的存在,那么,在不同时期你可以买入不同表现的指数基金。比如,你应该买入涨幅落后的指数基金或者跌幅更大的指数基金而不是去追涨杀跌。
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怎么去选择一种信的基金定投产品呢,下面小编能为大家分析一下。定投是一种基本的投资方法,主要的优势在于利用“平均成本”的方法,达成降低投资风险的目的。此外,定投可以形成强制储蓄的机制,尤其适合为达成一定的财务目标,如教育金储备、养老筹划等准备资金。
近期,定投的品种再添新军。汇丰中国推出了“汇丰代客境外理财计划(QDII)——开放式海外基金型月供计划”,在完成初次申购后,投资者可以通过开放式海外基金定投计划持续投资。值得一提的是,在此计划中,月供的投资额仅需超过人民币1000元。“开放式海外基金型月供计划”为投资者参与海外市场提供了新的渠道。
与传统的寿险产品相比,投连险的保费分作了保障账户和投资账户两个部分,投资者投入的资金会按照产品中所规定的比例进行分配。而在投连险产品中,越来越多的公司推出多种的期交方式来取代单一的趸交方式,也就是说,投资者也可以以定投的方式来进行投连险的投资。即使用期交的方式来缴纳保费,尤其是在股市震荡的环境中,期交投连险的产品也不断出新。期缴投连险的概念与基金的定投极为类似。期缴可以选择月缴、季缴、半年缴、年缴等,通过不同时间点入场,由此拉平成本,也可避免高进低出的风险。
与单纯投资于基金产品相比,投连险最大的优势显然在于它所提供的保障功能。事实上,在投连险产品中,由于风险保费的收取采用自然费率的方式,比定期寿险的费率还要低。因此,“投资者可以将省出的风险保费进入投资账户,从而用于投资,在长期内获得更佳的收益。”保险专家解释说。
由于投连产品与投资市场的相关性较大,波动性也比较强。因此定期定额的期缴方式,同样可以发挥出平均成本的作用,降低投资账户中所产生的风险。目前,很多保险公司都开设有投连险定投的功能,可以选择按月、按季度、按半年或是按年的缴费方式。
因此,如果家庭保障覆盖不全面,投资者倒不妨可以考虑一下,在你的定投计划中增加一些投连险产品。值得一提的是,由于投连险因为风险保费收得少,更多资金进入投资账户,因此即便若投保人出现暂时经济困难无法支付保费时,投连险也可以从投资账户中扣除资金用于支付当年应付保费,可以应付的年数更长,可以令保单维持更久的效力,防御性也很好。
不过,相比较之下,期缴的方式之下,投保前几年保险账户所产生的初始费用要高于趸缴的方式,有的期缴产品初始费用甚至是趸缴产品初始费用的十几倍。
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投资基金日渐受到广大投资者的青睐,但却有人对基金公司收取不菲的申购、赎回费用的问题表示难以接受,从而影响了投资者的购买欲。其实,对于会理财的投资者来说,他们掌握了很多对投资基金的省钱窍门,使其投资顾虑始终不复存在。
近年来,股市的波动幅度较为明显,使众多投资者们对此担心不已。生活中,也有些投资者会说如果掌握购买或赎回的时机就好了,但现实的理财中,却有很多基民错失良机。那么,作为投资者,应该如何把握这一时机呢?
19世纪的美国大文豪马克·吐温曾说:“10月,是股票投资最危险的月份之一,其他最危险的月份是7月、1月、9月、4月、11月、5月、3月、6月、12月、8月和2月。”仔细算一下就会发现,其实12个月份都包含在内了。 内容来自dedecms
这自然是戏谑股市的变化无常和炒股的高风险,而基金亦是炒股票的,收益率也相应受股市波动影响。因而投资者会为选择购买基金的时点苦恼不已。
根据复苏期、扩张期、高涨期和衰退期四个景气循环判断,谷底提高债基、货基比例,复苏加大股票型基金比例
基金募集额飙升,股市有过热嫌疑,基金募集难,会为投资者提供更好的回报机会
根据自身投资目标设定的获利点和止损点来赎回基金
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首次购买基金怎样选择品种?有什么需要特别注意的地方?下面读文网小编来告诉大家。
投资者在购买基金时,首先要慎重选择开放式基金的品种和所属公司。购买前要查阅基金的相关资料,掌握基金的基本情况、投资方向、预期收益和风险等提示。以下以开放式基金为例来说明:
一般情况下,基金的投资者会涉及三种税金:(1)所得税,针对投资者的红利和资本利得征收。(2)交易税,基金在交易时需要交纳的税金。(3)印花税,交易中的有关单据须交纳的税金。我国目前对个人投资者的基金红利和资本利得暂未征收所得税,对机构投资者获得的投资收益应并入企业的应纳税所得额,征收企业所得税。基金的投资对象是证券市场,基金的管理人在进行投资时已经交纳了证券交易所规定的各种税率,所以投资者在申购和赎回开放式基金时也不需交纳交易税。对投资者买卖基金,暂时免征印花税。
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养老商业保险是以获得养老金为主要目的的长期人身险,它是年金保险的一种特殊形式,又称为退休金保险。被保险人在交纳了一定的保险费以后,就可以从一定的年龄开始领取养老金。那么,养老商业保险应该如何选择呢?
目前,商业保险养老金的领取方式分为趸领和期领两种。趸领是到了约定年限时,保险公司一次性支付到期保险金给被保险人。这种方式较适合打算退休后二次创业、或周游世界、或对自己的寿命预期不够乐观者。期领则又分为年领和月领,一般月领比较合适。若是每年有一两笔大项支出,则可选择年领。
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在投资中很多人并不是专业的投资人每天就只投资,很多人还有自己的工作,那么就要选择长投短炒的投资了,下面读文网小编来告诉大家长投短炒选择什么基金?
截至2015年2日,沪深300指数的整体平均市盈率约为14.98倍。从历史市盈率比较来看,沪深300指数15倍的市盈率已经处于历史底部区域。从长期投资角度而言,现在不但不应该盲目赎回,而应该逐步进行战略建仓。
指数基金作为一种被动投资工具,目标是跟踪指数的变化,给投资者提供一个指数收益的投资工具。与其他主动管理的股票基金相比,它放弃了战胜指数、提供超额收益的机会,但也避免了输于指数的风险。
指数基金的第一个优势是投资蓝筹股组合。指数成分股集中了市场最优质的蓝筹股票,整体投资价值明显高于非成分股。以沪深300指数为例,300只成分股产生的净利润占全部上市公司净利润90%以上,平均每股收益和净资产收益率等指标明显高于市场平均水平。
另一个优势在于低成本。指数基金管理成本和交易成本低于其他主动型基金,一般来说,每年大约可以节约2%的成本。不要小看每年2%的差别,通过复利的累积,效果是非常惊人的。
第三个优势在于投资管理的透明化。指数基金是投资管理最透明的基金,投资组合基本上是复制目标指数的,投资组合中每一个股票的投资比例就是该股票在指数中所占的权重。所以,投资指数基金投资者不用关心指数基金的仓位和投资组合,因为指数基金是满仓操作,投资组合与指数几乎完全一致。
对长期投资资金来说,指数基金长期收益相对稳定,成为长期资金配置的首选。海外养老金一般配置40%左右的资金作为核心资产配置,指数基金近20年来的快速发展正是得益于长期资金的不断流入。对养老、子女教育等长期资金和广受投资者欢迎的定期定额投资来说,可以适当配置一定比例的指数基金。
对偏好快进快出的短线波段操作来说,指数基金也是较好选择。在波段操作过程当中,投资者除需要判断市场的方向以外,投资品种的选择也非常重要,很多情况下指数的上涨都来自权重成分股的贡献。
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近期证监会宣布IPO重新开闸,对打新基金来说本应该是好事,但业内人士分析,打新规则的更改或令打新基金未必能再现以前风光。下面读文网小编来告诉大家
IPO重启的概念
IPO重启就是重新启动新股发行。IPO是Initial Public Offerings的缩写,中文意思是首次公开募股,也就是首次公开发行股票,简单说就是发行新股。在A股历史上,共有7次暂停IPO后的6次重启事件。历次IPO重启带来的价值外冲击对指数都很难产生系统性影响,过往7次IPO由暂停到重启的统计数据显示,上证指数首日、首周、首月的超额收益均未体现出明显的趋势变化,但历史规律只是一个概率事件,不是必然结果。
其中,有两个变化备受关注:其一,取消现行新股申购预先缴款制度,改为确定配售数量后再进行缴款;其二,明确规定公开发行股票数量在2000万股以下且无老股转让计划的,应通过直接定价的方式确定发行价格,全部向网上投资者发行,不进行网下询价和配售。
事实上,打新基金的收益高低主要与中签率和新股在持有期间的回报率有关。在新规则下,打新资金的利用效率提高,打新的中签率可能会降低,取消预缴款的政策使得打新基金空仓打新的优势不再;同时新的IPO规则下小盘股直接定价发行,使得以往一二级市场的差价缩小,再对打新基金的收益率造成影响。而在原有的规则下,打新基金可以利用资金规模优势保证网下中签率,规模越大的打新基金往往更容易获配成功,如今规模越大反而成为负担。
目前有些基金公司为了防止基金原有持有人收益率被稀释,有意控制打新基金规模的增长。例如,国投瑞银基金近期宣布旗下新机遇、新价值、优选收益和新动力这4只打新基金从11月10日起暂停3万元以上大额申购。
但总体来说,在一级市场中,以打新基金为代表的机构投资者部分优先权犹存,打新基金作为绝对收益品种依然值得投资,其相对于货币基金、纯债基金等品种的优势还是比较明显的。
根据东方财富choice金融终端统计,目前市场上参与过打新的基金有527只。各类基金公司也在IPO重启后极力宣传自己的打新产品,而在当前时点下,投资者在选择打新基金时应关注哪几点呢?
首先,基金规模不宜过大。新规则下规模过大会摊薄打新收益率,而太小则意味着打新资金量少,中签率也会受到影响。业内人士表示10亿元至15亿元为佳,超过30亿元以上最好不要考虑。
其次,选择历史打新命中率较高的打新基金。打新基金打中新股的水平参差不齐,其中南方避险增值基金(202202.OF)打中新股数量最多,该基金一年以来命中新股数量高达123只。而有281只打新基金仅命中不到10只新股,占比53%。
对投资者来说,最关注的莫过于打新收益率了,而上述南方避险增值基金的收益率仅为1.37%。易方达科汇灵活配置(110012.OF)打新收益率倒是位居榜首,为9.63%,但它只打中过1只新股,不能称作典型的打新基金。
由此看来,有些打新基金明明命中多只新股,却净值增长缓慢;而有些基金虽然净值翻了几倍,但打中的新股很少。投资者在选择打新基金时应综合考虑新股命中次数和打新收益率两个指标。其中,海富通养老收益(519050.OF)、工银瑞信绝对收益(000667.OF)与鹏华弘泰灵活配置(206001.OF)两项指标表现均不错。
另外值得注意的是,从基金类型来看,打新基金以混合型基金为主。通常来说,混合型基金对各类资产的配置比例可以灵活控制。据业内人士预计,未来打新基金的运作模式可能会发生改变,将变为大量配置债券,而配置新股将作为一种收益增强策略以博取利润空间。也就是说,打新基金与债券型基金的差别可能会逐步缩小。
最后,还是要看基金管理人的投研水平。随着IPO规则的改变,基金管理人显然又迎来了新的考验。
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怎样选择指数型基金呢?这是很多人的问题,下面读文网小编来告诉大家。
选择指数型基金的方法一、弄清指数编制方法,选择合适自己的指数基金。
比一般股票型基金更复杂的是,选择指数型基金一定要搞清楚不同基金所投资的指数的编制方法。关于指数的编制方法可以参考我的拙著《开放式基金投资教战守册》。然后你要知晓自己的投资偏好。比如,比较激进的投资者可以选择标的为中小板指数的基金;大盘成长型偏好者可以选择以沪深300为标的的指数基金;希望规避行业周期风险的投资者可以选择标的为MSCI中国A股的基金……
如,一般的投资者可以寻找LOF基金场内外的差价以套利;而资金实力雄厚、又有足够的时间的投资者则可以等待ETF基金套利机会的出现。
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在投资基金的时候选对基金才能够有好的收益,下面小编为大家献上几招,希望对大家投资有帮助。
主题投资方法相对于传统的股票投资具有更强的前瞻性及更大的灵活度,摒弃了传统的地域和行业概念,前瞻性地发掘经济体的长期发展趋势及趋势背后的驱动因素,进而能够将受惠的相关产业和上市公司纳入投资范围,分享该主题下的领涨行业和个股带来的丰厚收益。
不过,不同的管理人对主题投资方法的熟练运用程度不同,将会直接影响其投资收益。只有将国际流行的主题投资策略与中国市场特性相结合,立足本土、放眼全球,全方位把握主题投资机会,并与资产配置、行业及个股选择的自上而下的投资管理流程相融合,才更有可能将百姓密切关注并与中国经济发展密切相关的主题转变为投资者的现实收益。
国内最早一批从事主题投资的基金,如嘉实主题精选混合基金成功采用主题投资方法取得骄人业绩,不仅在今年上半年上证指数跌幅为26.82%的情况下获取了6.34%的正回报,稳居基金收益榜首,且自2006年7月成立以来截至今年11月5日总回报率为260.07%,得到了众多投资者青睐,资产规模已逾150亿。
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基金相对股票而言风险较小的投资方式,那么怎么发现好基呢?下面,读文网小编和您一起分享选择好基金技巧的相关内容。以供参考。
今年上半年,股票以及股票型基金的回报率令投资者倍感心里“美滋滋”,非理性的人们根本不理“投资有风险,入市须谨慎”的风险提示,盲目的跟随购买。但自从6月12日股市冲上5178点之后,股市便开始一路下滑,最低跌至2850点,多数投资者都体验了“坐过山车”的感觉,最后落得个严重亏损,后悔莫及。
真实经验让他们只关注收益,他们忘记了他们积累下这么多财富的背后曾经冒了多少风险、曾经有过多少个担惊受怕的不眠之夜。钱来的太快太迅猛,让收益飞,谁有时间关心风险为何物。在金融世界中,收益和风险是平衡对等的。一分风险一分收益,风险大的投资,其收益可能较大;风险小的投资,其收益可能较小。钱就是钱,你承担了多大的风险就得到多少收益,这是财富管理所必须遵守的基本规则。
控制风险的最好方法就是构建适合自身风险承受能力的基金投资组合。一定要永远记住:不要将基金当成是暴富的工具,要将基金当成是改善和提升生活水准的理财工具,在风险可控的情况下,提高收益预期。资产配置的确定是基金组合的关键。要对自己的风险承受能力和理财目标进行分析,投资与风险承受能力相匹配的产品,分析不同类型基金各配置多少比例,然后再进行购买。在进行科学的基金选择中,偏股型、偏债型、平衡型、货币型基金都是必不可少的,这样能达到分散整个基金组合的综合风险。一般说来,风险承受能力低的人,在货币基金、债券基金要配置多些,风险承受能力高且净流入资金多的人,在偏股型基金配置多些,风险承受能力适中,追求中长期稳定收益的人,在平衡型基金要配置多些。选好不同类型基金配置比例,其也是对自己投资风格的再认识。
好的基金公司长得啥样?
基金公司的品牌好、知名度高、股东背景好、没有违规记录、客户服务好等是衡量的主要标准。
首先,选择基金管理公司需要看它的诚信度。诚信尽职可以从媒体上看一下这个公司以往它有没有违规的操作,如果说常常受到证监会的处罚,又有一些违规操作,我觉得这样的公司不能给您带来一个安全的信誉保障,大家也要小心。
其次选择基金管理公司看它的管理能力和业绩的表现。您可以看以往它所管理的基金,它的业绩是什么样子的,所要承受的本人所承受的风险,这些是不是匹配,预期的收益是否匹配。
再次看基金管理公司风险控制能力。金融类的企业最大的问题可能就是风险,一个公司它的风控能力如果很强可以给您带来50%以上的投资的成功保障。
最后一个您还要看一下基金管理公司的服务。比如说它的客服及资料,还有办的一些理财课堂它与客户的交流是否很顺畅,当您遇到问题时它是否能及时的解决,这些都是要参考的因素。
总之,好基金公司的特征是:管理的资产规模大、创新能力强、产品线齐全、口碑好、业绩好的基金多。尤其强调一点,在基金大排行中,前1/3梯队里名字出现最频繁的基金公司是上上之选。大公司能够聚集人才组成优秀团队,大公司能引来优秀的基金经理,好的基金经理又能管出一只好基金。如果一家基金公司旗下的所有基金产品长期业绩都不错,应该认为这个公司的整体投资研究水平比较高。
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受二战后的“婴儿潮”影响,美国自80年代推出401(K)计划开始,不断改革养老金体系。到了90年代中期,企业养老金计划由待遇确定型(DB)计划向缴费确定型(DC)计划转变,这促进越来越多的养老金计划开始投资基金。把握这个市场机遇,很多基金公司开始着手设计适合养老金投资需求的产品,生命周期基金应运而生。
生命周期基金又称目标退休基金或目标到期日基金,指按照人的生命周期不断调整资产配置的创新基金产品,通过一种多元化的专业投资组合,来满足投资者在生命中不同阶段的需求,实现投资者的目标。
第一只生命周期基金——BGI 2000 Fund 是由巴克莱在1993年11月推出,不过,真正将生命周期基金发扬光大的则是富达集团。1996年,富达推出了Fidelity Freedom 2000 Fund,并以重金对其产品进行了市场推广。随后,富达不断完善和修改这一系列的生命周期基金,到2006年,富达自由系列基金已拥有12只产品,其中一只投资债券为主,其余与养老金计划相关联。
自由系列生命周期基金由多只子基金组成,因到期日不同而具有不同的风险收益特征。例如,先锋2050基金,适宜计划于2048-2052年退休的投资者,基金组合中70%投资美国本土股票,10%投资于国际市场,其余20%则投资于垃圾债券。而先锋2015基金的投资组合,47%持有美国上市公司股票,12%投资于国际股市,在垃圾债券上的投资只占组合的6%,其余31%为固定收入类投资品,5%为现金。
随着越来越多的雇主把退休资产的管理责任强加于他们的员工身上,这两种类型的生命周期基金越来越受欢迎,尤其是在固定缴款市场。2004年,富达的生命周期基金产品的市场占有率达到了34%,成为美国养老金管理市场的领导者。到2005年,生命周期基金总资产达到1320亿美元,较上一年猛增近20%。
随后,先锋、Barclays Global、Russell公司等大型资产管理公司相机也推出了自己的生命周期基金,此类基金开始在美国养老金市场流行。这些基金大多不直接投资股票、债券等证券,而是通过投资其他基金的方式构建投资组合,也就是采取基金中基金(FOF)的方式来进行管理。截至2010年底,美国市场上生命周期类基金资产管理规模达到3397.95亿美元,其中91%为养老金资产。
美国共同基金市场上的生命周期基金(target date fund)在过去10年间获得了令人瞩目的发展,市场规模从1999年的70亿美元增长到了2009年的2,560亿美元。这其中,84%是来自美国的养老金资产。虽然08年金融危机让第一代策略遭受了投资损失和批评,生命周期基金仍是渐成DC计划的主流,甚至有DC计划专家预言在下个10年中,生命周期基金将占有近60%的DC计划资产。
如此蓬勃发展,一个重要契机来自06年的美国养老金保护法案(Pension Protection Act),该法案规定,雇主提供合格的默认投资选择(Qualified Default Investment Alternatives,简称QDIA)的,可对其投资损失免于承担受托责任。在劳动部的清单中,生命周期产品被列为4类QDIA中的一种。
顾名思义,生命周期基金的最大特点是,其风险类资产配置权重随着目标退休日期的临近而递减,例如减少股票类组合,增加固定收益类组合,它通常是一种基金的基金(FOF),也可以是定制的多管理人策略。相比同样是QDIA的配置型基金(target risk fund),生命周期基金对于个人投资者而言更易于理解和选择。前者需要找出适合自己的风险程度(如保守型、适中型、激进型),而后者只需匹配退休日期(如2020、2025、2030)。而且,个人投资者往往具有很强的惯性,疏于定期调整自己的资产配置,生命周期基金按照设定的日期自动进行减风险的做法也是迎合了他们的需要。对于雇主来说,这种策略则大大减轻了沟通上的压力,因而被广泛采纳。
生命周期基金的产品构造分为三个层次:
首先最重要的,是下滑航道(glide path)的设计,即由高风险资产向低风险资产转换的时间点和比例的把握。每个产品的下滑航道都是其特有的,反映了投资管理人对风险特性、特定年龄风险承受度、以及资产积累要求的基本观点,但共性是都不会做频繁的调整。目前一个新趋势是,考虑到人们寿命的延长,退休后的组合中仍配置股票,以保持增长、对抗通胀。
其次,是资产配置,即如何配置不同风险程度的资产。这要根据不同资产类别的预期回报、风险和相关性,构建给定时点的有效前沿(既定风险下收益最高,或既定收益下风险最小)。随着基金的风险递减,或资产类别的风险收益变化,资产配置要做相应的调整。
最后,是投资工具,即通过哪些投资工具来执行各资产类别的投资。例如就是产品管理人旗下的共同基金,如新兴市场股票、大盘价值股票、固定收益基金等等资产类别或投资风格细分的共同基金,这是构造流程中相对简单的步骤。
从管理模式来看,目前美国养老金市场上的生命周期基金逐渐演变出了三种模式。
第一种是由大型基金公司等金融机构提供的封闭架构(close architecture)的传统生命周期产品,特点是投资管理人单一,主要投资于自己旗下的共同基金,先锋(Vanguard)、普信(T. Rowe Price)、富达(Fidelity)、信安(Principal)等公司就提供这类产品。这些大公司同时也捆绑了账户管理人(record keeper)的角色,从而拥有广泛的销售渠道,这类产品的优势主要在于简单而一体化,且管理人单一有利于降低费用,更适合于规模较小,难以建立定制投资计划并雇用多重管理人的企业。但这类产品目前面临一些争议,被认为存在利益冲突,例如一家公司不可能在全部资产类别都是能力最强的,只投资于自己旗下产品(而且下滑航道更激进、倾向于配置主动产品)是为了增厚公司利润,并被质疑存在隐形费用。且由于绑定了账户管理人,转换投资管理人也就会有一定成本。
对应地,第二种模式是由基金公司等金融机构提供的开放架构(open architecture)的新一代生命周期产品,特点是纳入了外部投资管理人。其优势主要在于可以为各资产类别选择最擅长的投资管理人,同时分散了投资管理人风险,还可以增加资产类别的选择(如商品期货),因为一家管理人能提供的资产类别毕竟有限,此外由于引入了竞争机制,费用上的优势也不见得逊于单管理人产品。例如联博公司(Alliance Bernstein)就在去年联合PIMCO、道富环球投资管理(State Street Global Advisors)、Wellington Trust Company推出了这种多管理人的生命周期产品。该产品针对高中低收入水平人群提供3种下滑航道,由联博负责管理;投资工具包括主动和被动型,从而控制费率;还可以为计划发起人提供沟通支持。
关于上述两种模式的优劣争论,晨星还做了一个2010年的生命周期基金行业调查,结果显示两者在业绩表现上并没有明显优劣之分。当然,这远不足以让争议停息。
大型计划的管理者则会选择第三种模式,即在投资顾问的帮助下,根据自己特有的员工年龄收入结构,定制设计一套生命周期基金策略。除了投资顾问、托管人,计划发起人还要选定账户管理人和每个资产类别的投资管理人,并履行监督职责。这种模式的优势包括:下滑航道的设计更贴合企业自身人口结构特征的需要;计划发起人对计划的控制力大大增强,从投资结构(专户、集合信托或共同基金)、资产类别、到各类管理人的选择更换、以及投资计划的不断调整。在费用方面,如果规模足够大,也可以有所降低。例如英特尔(Intel)公司,由于看到员工的投资惯性,其养老金计划发起人在2004年引入了生命周期策略,从而建立起3层次的401(K)计划结构,包括5个核心资产类别基金、5个生命周期基金(目前扩展到8个)、以及一个共同基金窗口(允许员工直接购买共同基金)。生命周期基金是为绝大多数计划参与人准备的,具有一定投资知识的人还可以通过资产类别基金自己构造投资组合,而如果想寻求更特别的策略,则可以投资风格细分的共同基金。英特尔选择定制生命周期计划而不是投资现成产品,就是由于担心灵活性受限,如果想调整下滑航道或某个资产类别的投资经理会比较困难。
在这三种模式中,从舆论支持看来,总体发展趋势是将会有越来越多的开放式架构和定制计划。
我国的年金计划的决策者主要是雇主而非员工,生命周期产品的市场需求土壤不同于美国。但考虑到目前我国的企业年金市场上基本都是配置型产品,这对于受托人的投资策略制定水平要求较高。而生命周期基金的理念清晰明了,便于选择,对于广大有年金需求的中小企业来说,集合加入一站式生命周期计划或许会是一个不错的主意。对于大型年金计划的受托人而言,考虑为企业员工量身定制一套生命周期计划,也不失多一种产品选择。
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从专业的角度上讲,评价一只基金好坏是有标准的,目前市场上有多家公司进行基金评级,比较知名的有晨星基金评级、银河证券基金评级等。但它们的评价体系都 比较复杂,需要运用大量的数据进行统计运算,最终根据收益率、安全性、选股能力、择时能力等多项指标,对基金进行综合评定。然而,对于个人投资者来说,要 想构建一套基金评级系统并不现实,一方面,我们缺乏获取数据的便捷途径,就拿最基础的数据——基金净值来说吧,要想取得所有基金的历史净值,我们需要到每 家基金公司的网站上,去寻找每只基金的净值数据,每天基金还会发布新的净值,我们还要每天去更新,这个工作量就大的惊人。显然,这不应该是每个个人投资者 应该做的事情。
我们要做的事情是选择基金,而不是评价基金,因此,我们不必太关注基金的评价标准,而应该把目光集中在选择基金上。那么,怎么选择基金呢?首先,我们还是 要从需求出发,看看你的理财需求是什么?然后,根据需求选择基金的种类。如果希望对短期的资金进行打理,你可以选择货币基金、短债基金、短期理财基金等; 如果想追求长期的高回报率,你可以选择股票型基金;如果你想进行全球化投资,还可以选择QDII基金。
在选择好基金类型后,我们就要利用基金的评级了。通常,基金评级公司会根据基金的种类和过往业绩,给出星级评定,最高是5星,最低是1星。星级评定还会按 年限分,如1年期、3年期和5年期等。大多数人会在5星或4星基金中选择要投资的基金。根据以往的经验,当年业绩最佳的基金,在下一年度中往往会被其他基 金超越,因此我们可以在业绩中游偏上一点的基金中试试运气。当然,如果你打算长期投资,也可以在5年期的5星基金中寻找目标。
通往财务自由的道路上注定充满了艰难、曲折和困惑,财富的积累也绝非一蹴而就,而是需要一个长期积累和坚持的过程。正因如此,不少人把投资理财 之路比作是长征。
随着资本市场的逐步发展和日渐完善,市场上公募基金的数量也呈井喷式增长,目前可投资的基金已经近千只。面对如此众多的产品,投资者往往觉得无从下手:哪只基金才是“好”的基金呢?
从长期投资的角度来看,好的基金应该是在投资者可承受的风险范围内为投资者带来理想回报的产品。为了找到能够令自己满意的产品,投资者首先要对各只基金进行全面分析,深入了解其特征,以此为基础确定适合投资的品种。
目前市场上的基金从投资类型来分有很多种:主动股票型、被动指数型、偏股混合型、偏债混合型、债券型、货币市场型等等不一而足,同种类型的基金其风险收益特征也各有千秋:主动股票型基金中,有的在市场上涨时表现优异,有的在市场震荡时收益更高,有的擅长在结构市中把握机会,有的业绩稳定中长期收益较高。这就要求我们进一步挖掘基金的投资风格和风险收益特征。
从投资风格来看,区分各只基金的指标主要包括仓位、持股集中度、资产置换水平和估值水平等。
仓位是指股票在基金资产中的比重,仓位高的基金,其收益往往与市场波动的相关性较高;仓位偏低的基金,市场下跌时的防守能力一般比较出色。
持股集中度反映了基金投资的分散程度:持股集中度高的基金其业绩对重仓股的依赖性较大,持股集中度低的基金投资较为分散,易于抓住不同行业的投资机会。
资产置换率简而言之就是基金的换手率。一般认为换手率高的基金费用较高,不利于基金净值的增长。但也应该看到,在不同的市场环境下各板块的表现并不同步,这就要求基金保持一定的资产置换水平,否则不利于基金把握不断变化的投资机会。
估值水平反映了基金经理的投资偏好——估值水平高的基金往往更多的配置成长型股票,估值水平较低的产品其基金经理往往是大盘蓝筹股的拥趸。
基金的风险收益特征是其投资风格的最终反映,也是基金经理投资管理能力的体现。一般来讲,投资人有其固有的投资风格,因此基金更擅长那种市场环境也可以从其历史的风险收益特征中找到端倪。
即便如此,你还会碰到很多基金各方面表现都差不多的情况,这时候,你就要看管理它们的基金公司的情况了。选择基金公司主要看公司的口碑是否良好,管理的资 产规模有多大(通常管理规模大的公司投资管理能力较强),产品线是否丰富(方便以后进行基金转换)、产品创新能力是否强(未来有可能提供更多适合市场需求 的产品)等。通过这样的比较,你就可以很快锁定目标基金了。最后,在购买前,还要仔细阅读基金的相关文件,充分了解基金的风险后,再做出投资决定。
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选择定增基金需关注哪些问题呢?定增基金是什么意思呢?定增基金有哪些优点?下面读文网小编来告诉大家。
定向增发是上市公司向符合条件的少数特定投资者非公开发行股份的行为,目前规定要求发行对象不得超过10个,发行价不得低于基准日前20个交易日市价的90%,发行股份12个月内(大股东认购的为36个月)不得转让。其基本特点如下:
数据显示,截至12月30日,A股市场2015年完成定增数量772次,较2012年增长220%;实际募集资金规模1.19万亿元,较2012年增长373.6%。定向增发作为融资方式的一种,在资本市场的重要程度正逐渐增强,预计这一加速趋势还将延续。同时,定向增发的门槛依旧维持在高水平,融资规模超过20亿元的定增项目逐渐增加,目前约占整个定增市场的20%,单笔超2亿元的高门槛让许多投资者望而却步。尤其是在2015年国企改革的大背景下,很多央企定增都开出了单笔5亿元甚至以上超大单,个人投资者参与定向增发需要借助机构来完成。
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