发行价格

债券的发行价格，是指债券原始投资者购入债券时应支付的市场价格，它与债券的面值可能一致也可能不一致。理论上，债券发行价格是债券的面值和要支付的年利息按发行当时的市场利率折现所得到的现值。

由此可见，票面利率和市场利率的关系影响到债券的发行价格。当债券票面利率等于市场利率时，债券发行价格等于面值;当债券票面利率低于市场利率时，企业仍以面值发行就不能吸引投资者，故一般要折价发行;反之，当债券票面利率高于市场利率时，企业仍以面值发行就会增加发行成本，故一般要溢价发行。

在实务中，根据上述公式计算的发行价格一般是确定实际发行价格的基础，还要结合发行公司自身的信誉情况。

公司债券发行的条件有哪些?公司债券公司依照法定程序发行、约定在一年以上期限内还本付息的有价证券。公司发行债券的条件具体包括发行主体的要求、资金用途说明以及具体的发行条件。

1、公司债券的发行

(一)发行主体

1、具独立法人地位的股份有限公司和有限责任公司;

2、股份有限公司净资产≥3000万人民币;

3、有限责任公司净资产≥6000万人民币。

(二)发行条件

1、公司的生产经营符合法律、行政法规和公司章程的规定，符合国家产业政策;

2、公司内部控制制度健全，内部控制制度的完整性、合理性、有效性不存在重大缺陷;

3、经资信评级机构评级，债券信用级别良好;

4、公司最近一期末经审计的净资产额应符合法律、行政法规和中国证监会的有关规定;

5、最近三个会计年度实现的年均可分配利润不少于公司债券一年的利息;

6、本次发行后累计公司债券余额不超过最近一期末净资产额的40%;金融类公司的累计公司债券余额按金融企业的有关规定计算。

(三)资金用途：

1、固定资产投资和技术改造、更新;

2、生产经营;

3、偿还债务，改善资本结构;

4、支持并购和资产重组等;

5、股票回购。

债券发行条件是指债券发行者在以债券形式筹集资金时所必须考虑的有关因素，包括发行金额、票面金额、期限、偿还方式、票面利率、付息方式、发行价格、发行费用、税收效应以及有无担保等项内容。债券是政府、金融机构、工商企业等机构直接向社会借债筹措资金时，想向投资者发行，并且承诺按一定利率支付利息并按约定条件偿还本金的债权债务凭证。债券的本质是债的证明书，具有法律效力。债券购买者与发行者之间是一种债券债务关系，债券发行人即债务人，投资者(或债券持有人)即债权人。

公司债券发行条件《公司法》规定.公司发行公司债券应当符合《中华人民共和国证券法》规定的发行条件。根据《证券法》的规定，公司债券发行条件应符合以下几种条件：

(二)公司债券发行的限制事项

根据我国《证券法》第十八条的规定，凡有下列情形之一的，不得再次发行公司债券：

1.前一次发行的公司债券尚未募足的。

所谓尚未募足，是指尚在发行期间内、仍在募集，但未达到预定发行额，这也说明公司的债券在市场上缺乏一定的吸引力，再次发行债券显然是不合适的。

2.对已公开发行的公司债券或者其他债务有违约或者延迟支付本息的事实，仍处于继续状态的。

即对已经发行的公司债券有违约或延迟支付本息的事实，而且仍处于继续状态的，这种情况表明了公司的经营状况和还债能力已经出现的严重问题，再次发行债券，必然危害新旧债权人的利益，故需禁止。

3.违反本法规定，改变公开发行公司债券所募资金的用途。

上市公司发行可转换为股票的公司债券，除应当符合第一款规定的条件外，还应当符合公开发行股票的条件，并且公开发行债券需要遵守法律规定。下面由读文网小编为你详细介绍相关的法律知识。

公开发行公司债券监管问答

●1.对于发行人律师或律师事务所被立案调查或责令整改的发行申请，中国证监会将如何处理?

答：根据《律师事务所从事证券法律业务管理办法》第三十五条的规定：“律师、律师事务所被中国证监会及其派出机构、司法行政机关立案调查或者责令整改的，在调查、整改期间，中国证监会及其派出机构暂不受理和审核该律师、律师事务所出具的法律意见书等文件”。

公司债券发行审核过程中，发行人律师或律师事务所被中国证监会及派出机构、司法行政机关立案调查或者责令整改的，应当遵照上述规定办理。在律师或律师事务所被调查、整改期间，相关处理标准如下：

(1)在交易所上市预审核受理环节，不再接受被立案或需整改律师或律师事务所出具的法律意见书。

(2)交易所已受理上市预审核申请，待出具预审核意见函的，由发行人申请中止审核;发行人未申请的，由交易所决定中止审核。发行人更换律师或律师事务所的，可以申请恢复审核，由更换后的律师或律师事务所重新出具法律意见，主承销商应对该法律意见书与原法律意见书存在的差异进行说明，并发表相关核查意见。

(3)我会已受理待核准的，由发行人申请中止审核;发行人未申请的，由我会决定中止审核。发行人更换律师或律师事务所的，可以申请恢复审核，由更换后的律师或律师事务所重新出具法律意见，主承销商应对该法律意见书与原法律意见书存在的差异进行说明，并发表相关核查意见。

(4)我会已核准待发行或已发行待上市的，由主承销商及律师事务所书面说明立案或被要求整改的原因、本次发行签字律师是否涉案以及立案或整改事宜对本次发行的影响。在此期间，因申请上市或发生期后重大事项，需新出具相关法律意见的，发行人应当另行聘请律师或律师事务所出具相关法律意见书。

●2.失信被执行人、安全生产领域失信生产经营单位、环境保护领域失信生产经营单位能否发行公司债券?主承销商、发行人律师应如何进行核查?

答：根据44部委、单位联合发布的《关于印发对失信被执行人实施联合惩戒的合作备忘录的通知》(发改财金〔2016〕141号)，中国证监会将对失信被执行人实施联合惩戒措施，限制其发行公司债券。主承销商、发行人律师应通过最高人民法院的全国法院失信被执行人名单信息公布与查询系统查询发行人是否为失信被执行人，并发表相关核查意见。

根据18部委、单位联合发布的《关于印发<关于对安全生产领域失信生产经营单位及其有关人员开展联合惩戒的合作备忘录>的通知》(发改财金〔2016〕1001号)，中国证监会将对安全生产领域失信生产经营单位实施联合惩戒措施，限制其发行公司债券。主承销商、发行人律师应通过安全监管总局政府网站、“信用中国”网站或企业信用信息公示系统查询发行人是否为安全生产领域失信生产经营单位，并发表相关核查意见。

根据31部委、单位联合发布的《印发<关于对环境保护领域失信生产经营单位及其有关人员开展联合惩戒的合作备忘录>的通知》(发改财金〔2016〕1580号)，中国证监会将对环境保护领域失信生产经营单位实施联合惩戒措施，限制其发行公司债券。主承销商、发行人律师应通过环境保护部网站、“信用中国”网站或企业信用信息公示系统查询发行人是否为环境保护领域失信生产经营单位，并发表相关核查意见。

●3.公司债券发行人的行业分类如何界定?

答：公司债券发行人应在提交发行申请时参照《上市公司行业分类指引》(证监会公告〔2012〕31号)的要求明确披露公司所属行业。

公开发行公司债券监管问答(四)

时间：2016-03-23 来源：中国证监会

●1.《公开发行公司债券监管问答(二)》第4项明确了最近一期财务报告截止日后至公司债券公开发行前，发行人发生重大事项的报告或披露及相关中介机构的核查要求。发行人应如何就重大事项进行报告或披露?对于未及时报告、披露或进行相关核查的，中国证监会将如何处理?

答：“重大事项”参照《公司债券发行与交易管理办法》第四十五条的相关规定执行，此外，其他对投资者作出投资决策有重大影响的重大事项原则上包括但不限于：

(一)发行人公开发行公司债券、企业债券;

(二)发行人发行债券、其他债务融资工具募集资金累计超过上年末净资产的百分之十;

(三)发行人发生重大亏损;

(四)发行人发生被媒体质疑的重大事项;

(五)发行人控股股东或实际控制人发生变更;

(六)发行人发生重大资产重组;

(七)发行人涉嫌违法违规被有权机关调查;发行人董事、监事、高级管理人员涉嫌违法违纪被有权机关调查或者采取强制措施。

发行人、主承销商未及时报告、披露重大事项或采取必要措施的，我会将依据《公司债券发行与交易管理办法》第五十八条的规定，对相关机构和责任人员采取责令改正、监管谈话、出具警示函、责令公开说明、责令参加培训、责令定期报告、认定为不适当人选、暂不受理与行政许可有关的文件等相关监管措施;依法应予行政处罚的，依照《证券法》、《行政处罚法》等法律法规和中国证监会的有关规定进行处罚;涉嫌犯罪的，依法移送司法机关，追究其刑事责任。

公开发行公司债券监管问答(三)

时间：2016-01-29 来源：中国证监会

●1.关于最近一期经营业绩发生重大不利变化，可能影响发行条件的发行人相关信息报送和披露要求?

答：结合《证券法》第十六条第一款第(三)项的规定，鉴于目前已过2015年会计年度截止日，对于存在2015年1-9月份业绩下滑超过50%或归属于母公司股东净利润为负等情形的发行人，预计可能影响发行条件的¹，发行人应当补充提供2015年经审计的年报，并结合年报修订募集说明书相应内容，主承销商、发行人律师、申报会计师应当对上述事项补充核查并发表核查意见。

对于已按照相关规定公告或提供2015年业绩预告的发行人，并由发行人和相关中介机构出具预计2015年年报披露后仍然符合发行条件核查意见的，将在申报财务资料未超过有效期的前提下继续核准程序。

●2.拟实施重大资产重组的发行人申请公开发行公司债券，应当如何进行信息披露?

答：对于拟实施重大资产重组的公司申请公开发行公司债券的，结合《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第23号——公开发行公司债券募集说明书》第三条和第五十二条的规定，发行人应当结合业已公布或明确的重大资产重组方案，在募集说明书中披露该重组事项对发行人生产经营、偿债能力的影响。

对于上市公司或股转系统挂牌的公司，因重大资产重组停牌的，应当在公告相关重组方案并复牌后，按照上述信息披露要求补充披露，并由相关中介机构出具相关核查意见。

对于非上市或挂牌的发行人，应当在明确相关重组方案后，按照上述信息披露要求补充相关披露内容，并由相关中介机构出具相关核查意见。

●3.《上市公司重大资产重组管理办法》第五十一条第一款第(三)项如何具体适用?

答：《上市公司重大资产重组管理办法》(以下简称《重组办法》)第五十一条第一款第(三)项关于重组前的业绩可模拟计算的条件之一为：“本次重大资产重组实施完毕后，上市公司和相关资产实现的利润达到盈利预测水平”。因此，上市公司申请公开发行公司债券，如涉及重大资产重组时披露过盈利预测的，上市公司和相关资产在实际达到盈利预测水平后，方可按照《重组办法》相关规定依据重组前的业绩模拟计算。主承销商、发行人律师、申报会计师应当对上述事项进行核查并发表核查意见。

公开发行公司债券监管问答(二)

时间：2015-12-02 来源：中国证监会

●1.房地产企业申请公开发行公司债券，应当如何有针对性地强化募集说明书中行业相关信息的披露内容?中介机构应当如何进行核查?

答：上市公司、股转系统挂牌公司按照相关行业分类标准属于房地产企业的，以及非上市或挂牌公司参照《上市公司行业分类指引》属于房地产企业的，除应遵循《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第23号--公开发行公司债券募集说明书》的相关披露要求以外，还应当按照下述要求强化行业相关的信息披露内容：

(1)发行人应当在募集说明书中对行业宏观影响因素、市场环境状况、公司自身商业模式及经营情况、业务所在区域等进行有针对性的分析披露;

(2)对于业务显著集中于三、四线城市的企业，发行人应当披露主要业务所在地房地产市场供求、价格变动及去库存化情况等，结合上述情况披露发行人的业务经营情况和所面临的主要竞争状况，并就相关风险因素在募集说明书中做风险提示和重大事项提示。

主承销商应制定严格的风险管理制度和内部控制制度，对发行人相关信息披露的真实性、准确性和完整性以及发行人的偿债风险及偿债保障措施进行充分和审慎核查，完善持有人权益保护，落实承销责任。

●2.产能过剩行业企业申请公开发行公司债券，应当如何在募集说明书中强化相关信息披露内容?中介机构应当如何进行核查?

答：《国务院关于化解产能严重过剩矛盾的指导意见》(国发〔2013〕41号)以及国家相关产业政策将煤炭、钢铁、水泥、电解铝、平板玻璃、光伏和船舶等列为产能过剩行业，相关行业的发行人，除应遵循《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第23号--公开发行公司债券募集说明书》的相关披露要求以外，还应当按照下述要求强化行业相关的信息披露内容：

(1)发行人应当在募集说明书中披露行业宏观影响因素、市场供求及产品价格变动情况、行业利润水平，并结合上述情况对公司业务经营情况和所面临的主要竞争状况进行有针对性的分析披露;

(2)对于报告期内经营业绩呈显著下降趋势，或者最近一年及一期经营业绩大幅下降的发行人，应当详细披露经营业绩下降的原因及未来的应对措施，制定切实可行的偿债保障措施，并在募集说明书中做风险提示和重大事项提示;

(3)申报材料中最近一期财务报告截止日后，发行人经营业绩出现重大不利变化的，应当及时报告和补充披露最近一期的季度财务报告，并相应修订募集说明书的相关披露内容。

主承销商应制定严格的风险管理制度和内部控制制度，对发行人相关信息披露的真实性、准确性和完整性以及发行人的偿债风险进行充分和审慎核查，完善持有人权益保护，落实承销责任。

●3.发行人报告期内存在被媒体质疑的重大事项，应当如何说明或在募集说明书中披露?中介机构应当如何进行核查?

答：针对报告期内媒体质疑的重大事项，发行人应当主动说明或在募集说明书中披露相关情况;相关中介机构应当及时就媒体质疑事项进行核查，并发表明确意见。

●4.最近一期财务报告截止日后，发行人发生重大事项的，应当如何报告和披露?中介机构应当如何进行核查?

答：最近一期财务报告截止日后，发行申请核准前，发行人发生可能影响发行条件或偿债能力重大事项的，应当及时报告，说明是否影响发行条件，或补充披露相关事项及其对偿债能力的影响。

发行申请核准后，公司债券发行结束前，发行人发生重大事项，导致可能不再符合发行条件的，应当暂缓或者暂停发行，并及时报告。

发行人发生可能影响发行条件或偿债能力的重大事项的，主承销商和律师应当及时对相关事项补充核查，对其是否导致发行人不符合发行条件发表明确的核查意见，并督促发行人就上述重大事项及时报告或披露，必要时采取暂缓或暂停发行等措施保护债券持有人利益。发行人、主承销商未及时报告披露或采取必要措施的，我会将依据相关规定予以处理。

●5.发行人董事、监事、高级管理人员涉嫌重大违纪违法，应对如何处理?中介机构应当如何进行核查?

答：发行人董事、监事、高级管理人员涉嫌重大违纪违法的，发行人应当充分说明并披露相关事项，主承销商、律师应当核查并对该事项是否对本次发行构成实质性影响发表明确意见。

公开发行公司债券监管问答(一)

时间：2015-10-16 来源：中国证监会

●1.《证券法》第十六条第一款第(二)项规定发行人的累计债券余额应当不超过公司净资产的百分之四十。请问对于需要合并财务报表的公司，如何确定其净资产的计算口径?

答：对于需要编制合并财务报表的公司，发行条件中涉及的净资产指合并报表所有者权益。

●2.《证券法》第十六条第一款第(三)项规定，最近三年平均可分配利润足以支付公司债券一年的利息;《公司债券发行与交易管理办法》第十八条第(二)项规定，面向公众投资者公开发行公司债券的，发行人最近三个会计年度实现的年均可分配利润不少于债券一年利息的1.5倍。 请问对于需要编制合并财务报表的公司，如何确定可分配利润的计算口径?

答：对于需要编制合并财务报表的公司，可分配利润指合并报表归属于母公司所有者的净利润。

●3.对于报告期内存在金额较大的非经营性往来占款或资金拆借情形的，请问发行人应当如何进行信息披露?中介机构应当如何进行核查?

答：发行人应当在募集说明书中详细披露以下内容：一是相关往来占款或资金拆借情况(关联方往来参照企业会计准则《关联方披露》的相关披露要求执行);二是相关交易的决策权限、决策程序、定价机制等;三是发行人应作风险提示，影响重大的作重大事项提示;四是明确披露债券存续期内是否还将涉及新增非经营性往来占款或资金拆借事项，如有，应进一步披露相关事项应履行的决策程序和持续信息披露安排。

主承销商、发行人律师等相关中介机构应加强非经营性往来占款或资金拆借行为的合规性核查，并发表明确意见。

●4.对于会计师事务所被立案调查的，请问发行人、会计师事务所应当如何提供相关信息，中介机构应当如何进行核查?

答：对于会计师事务所被立案调查的，发行人、会计师事务所应当说明案件调查进展情况，说明是否影响会计师事务所的证券、期货相关业务资格，并说明涉案注册会计师是否为本次债券发行相关的签字注册会计师。

主承销商、发行人律师应当就此事项进行核查，并对是否对本次债券发行形成实质性影响发表明确意见。

●5.发行人最近三年内在境内发行其他债券、债务融资工具进行资信评级且主体评级结果与本次评级结果有差异的，请问应如何予以披露?主承销商如何进行核查?

答：发行人应当在募集说明书中作“重大事项提示”，充分提示评级结果差异。此外，资信评级机构应当结合评级标准、方法、重要评级参数选取情况等因素说明给出相应债券评级的理由，说明相关评级参数选取的合理性和审慎性，并在募集说明书中充分披露。

主承销商应当合理关注发行人资信评级差异情况，进行必要核查并出具核查意见。

我部在评级业务现场检查中将重点关注一致性原则的执行情况，加大对各类违法违规行为的惩处力度。

公司债券是公司债的表现形式，基于公司债券的发行，形成的债权债务法律关系。对于可以发行债券的公司，有着明确的规定。下面由读文网小编为你介绍可以发行债券的公司相关法律知识。、

公司债券的主要特点

风险性较大

债券的还款来源是公司的经营利润，但是任何一家公司的未来经营都存在很大的不确定性，因此公司债券持有人承担着损失利息甚至本金的风险。

收益率较高

与风险成正比的原则，要求较高风险的公司债券需提供给债券持有人较高的投资收益。

选择权

者与持有者之间可以相互给予一定的选择权。

经营权

反映的是债权关系，不拥有对公司的经营管理权，但是可以于股东优先享有索取利息和优先要求补偿和分配剩余资产的权利。

债券上市是指证券交易所承认接纳某种债券在交易所市场上交易，债券上市一定要符合证券交易所和政府相关部门制定的上市制度。下面是小编为大家整理的公司债券上市知识，希望会对大家有所帮助！

债券的上市条件

(1)债券的发行量必须达到一定的规模。这是因为，如果上市债券流通量少，就会影响交易的活跃性，而且价格也容易被人操纵。

(2)债券发行人的经营业绩必须符合一定条件。如果发行人的财务状况恶化，就会使发行人的偿债能力受到影响，从而可能发生债券到期不能兑付的情况，使投资者的利益受到损害。

(3)债券持有者的人数应该达到一定数量。如果持有者人数过少，分布范围很小，那么即使债券的发行量大，其交易量也不会太大，从而影响债券的市场表现。

在目前还没有统一的债券上市规则的情况下，上海和 深圳证券交易所分别制定了基本相同的上市规则。以上海证券交易所颁布的〈上海证券交易所企业债券上市交易规则〉为例，申请上市的企业债券必须符合下列条件：

(1)经国家计委和中国人民银行批准并公开发行;

(2)债券的实际发行额不少于人民币五千万元;

(3)债券的信用等级不低于A级;

(4)最近3年平均可分配利润足以支付发行人所有债券1年的利息;

(5)累计发行在外的债券总面额不超过发行人净资产额的40%;

(6)债券须有担保人担保;

(7)募集的资金用于本企业的生产经营，其投向符合国家产业政策及发行审批机关批准的用途;

(8)债券的期限在1年以上(含1年);

(9)债券持有人不得少于1万人;

(10)债券的 利率不得超过国务院限定的利率水平;

(11)其他条件。

债券，是一种金融契约，是政府、金融机构、工商企业等直接向社会借债筹措资金时，向投资者发行，同时承诺按一定利率支付利息并按约定条件偿还本金的债权债务凭证。你对债券有多少了解?下面由读文网小编为你详细介绍债券的法律相关知识。

有价证券的基本特征

1.产权性

证券的产权性是指有价证券记载着权利人的财产权内容，代表着一定的财产所有权，拥有证券就意味着享有财产的占有、使用、收益和处分的权利。在现代经济社会里，财产权利和证券已密不可分，财产权利与证券两者融合为一体，权利证券化。虽然证券持有人并不实际占有财产，但可以通过持有证券，在法律上拥有有关财产的所有权或债权。

2.收益性

收益性是指持有证券本身可以获得一定数额的收益，这是投资者转让资本使用权的回报。证券代表的是对一定数额的某种特定资产的所有权或债权，而资产是一种特殊的价值，它要在社会经济运行中不断运动，不断增值，最终形成高于原始投入价值的价值。由于这种资产的所有权或债权属于证券投资者，投资者持有证券也就同时拥有取得这部分资产增值收益的权利，因而证券本身具有收益性。

有价证券的收益表现为利息收入、红利收入和买卖证券的差价。收益的多少通常取决于该资产增值数额的多少和证券市场的供求状况。

3.流通性

证券的流动性又称变现性，是指证券持有人可按自己的需要灵活地转让证券以换取现金。流通性是证券的生命力所在。证券的期限性约束了投资者的灵活偏好，但其流通性以变通的方式满足了投资者对资金的随机需求。证券的流通是通过承兑、贴现、交易实现的。证券流通性的强弱，受证券期限、利率水平及计息方式、信用度、知名度、市场便利程度等到多种因素的制约。

4.风险性

证券的风险性是指证券持有者面临着预期投资收益不能实现，甚至使本金也受到损失的可能。这是由证券的期限性和未来经济状况的不确定性所致。在现有的社会生产条件下，未来经济的发展变化有些是投资者可以预测的，而有些则无法预测，因此，投资者难以确定他所持有的证券将来能否取得收益和能获得多少收益，从而就使持有证券具有风险。

5.期限性

债券一般有明确的还本付息期限,以满足不同投资者和筹资者对融资期限以及与此相关的收益率需求.债券的期限具有法律的约束力,是对双方的融资权权益的保护.股票没有期限,可视为无期证券。

看过“公司发行债券需要满足什么条件”

公司债券是指公司按照法定程序发行的，在一定期限内还本付息的有价证券。对于公司债券的非公开发行，具有明确的规定。以下是由读文网小编为你介绍的公司债券的相关法律规定内容。

非公开发行公司债券的条件

《上海证券交易所中小企业私募债券业务试点办法》第九条：

在本所备案的私募债券，应当符合下列条件：

1、发行人是中国境内注册的有限责任公司或者股份有限公司;

2、发行利率不得超过同期银行贷款基准利率的3倍;

3、期限在一年(含)以上;

4、本所规定的其他条件。

《上海证券交易所中小企业私募债券业务指引(试行)》第六条：

试点期间，在本所备案的私募债券除符合《试点办法》规定的条件外，还应当符合下列条件:

1、发行人不属于房地产企业和金融企业;

2、发行人所在地省级人民政府或省级政府有关部门已与本所签订合作备忘录;

3、期限在3年以下;

4、发行人对还本付息的资金安排有明确方案。

公司债券是公司债的表现形式，基于公司债券的发行，在债券的持有人和发行人之间形成了以还本付息为内容的债权债务法律关系。那么你对公司债券投资有多少了解?下面由读文网小编为你详细介绍公司债券投资的相关法律知识。

公司债券的风险种类

1.利率风险。利率是影响债券价格的重要因素之一，当利率提高时，债券的价格就降低，此时便存在风险。债券剩余期限越长，利率风险越大。

2.流动性风险，流动性差的债券使得投资者在短期内无法以合理的价格卖掉债券，从而遭受降低损失或丧失新的投资机会。

3.信用风险，是指发行债券的公司不能按时支付债券利息或偿还本金，而给债券投资者带来的损失。

4.再投资风险。购买短期债券，而没有购买长期债券，会有再投资风险。例如，长期债券利率为14%，短期债券利率13%，为减少利率风险而购买短期债券。但在短期债券到期收回现金时，如果利率降低到10%，就不容易找到高于10%的投资机会，还不如当期投资于长期债券，仍可以获得14%的收益，归根到底，再投资风险还是一个利率风险问题。

5.回收性风险，具体到有回收性条款的债券，因为它常常有强制收回的可能，而这种可能又常常是市场利率下降、投资者按券面上的名义利率收取实际增额利息的时候，一块好饽饽时常都有收回的可能，我们投资者的预期收益就会遭受损失，这就叫回收性风险。

6.通货膨胀风险，是指由于通货膨胀而使货币购买力下降的风险。通货膨胀期间，投资者实际利率应该是票面利率扣除通货膨胀率。若债券利率为10%，通货膨胀率为8%，则实际的收益率只有2%，购买力风险是债券投资中最常出现的一种风险。

看过“公司债券投资的主要内容是什么”

专项债券指为了筹集资金建设某专项具体工程而发行的债券。你对专项债券有多少了解?下面由读文网小编为你详细介绍专项债券的相关法律知识。

影响债券收益率的因素

(一)基础利率

基础利率是投资者所要求的最低利率，一般使用无风险的国债收益率作为基础利率的代表，并应针对不同期限的债券选择相应的基础利率基准。

(二)风险溢价

债券收益率与基础利率之间的利差反映了投资者投资于非国债的债券时面临的额外风险，因此也称为风险溢价。可能影响风险溢价的因素包括：

1.发行人种类。不同的发行人种类代表了不同的风险与收益率，他们以不同的能力履行其合同义务。例如，工业公司、公用事业公司、金融机构、外国公司等不同的发行人发行的债券与基础利率之间存在一定的利差，这种利差有时也称为市场板块内利差。

2.发行人的信用度。债券发行人自身的违约风险是影响债券收益率的重要因素。债券发行人的信用程度越低，投资人所要求收益率越高;反之则较低。

3.提前赎回等其他条款。如果债券发行条款包括了提前赎回等对债券发行人有利的条款，则投资者将要求相对于同类国债来说较高的利差;反之，如果条款对债券投资者有利，则投资者可能要求一个小的利差。

4.税收负担。债券投资者的税收状况也将影响其税后收益率，

5.债券的预期流动性。债券的交易有不同程度的流动性，流动性越大，投资者要求的收益率越低;反之则要求的收益率越高。

6.到期期限。由于债券价格的波动性与其到期期限的长短相关。故债券期限越长，其波动性越大，相应的收益率也越高。反之亦然。

看过“专项债券的发行办法是什么”

挂牌公司即注册地在境内、股票在代办股份转让系统挂牌交易的股份有限公司。与上市公司相对。公众公司的一类。你对挂牌公司有多少了解?下面由读文网小编为你详细介绍挂牌公司的相关法律知识。

股票的分析方法

股票市场的分析方法主要有如下三种：基本分析、技术分析、演化分析，其中基本分析主要应用于投资标的物的选择上，技术分析和演化分析则主要应用于具体投资操作的时间和空间判断上，作为提高投资分析有效性和可靠性的重要补充。

(1)基本分析：基本分析法通过对决定股票内在价值和影响股票价格的宏观经济形势、行业状况、公司经营状况等进行分析，评估股票的投资价值和合理价值，与股票市场价进行比较，相应形成买卖的建议。

(2)技术分析：技术分析是以预测市场价格变化的未来趋势为目的，通过分析历史图表对市场价格的运动进行分析的一种方法。技术分析是证券投资市场中普遍应用的一种分析方法，如道氏理论、波浪理论、江恩理论等。

(3)演化分析：演化分析是以演化证券学理论为基础，将股市波动的生命运动特性作为主要研究对象，从股市的代谢性、趋利性、适应性、可塑性、应激性、变异性和节律性等方面入手，对市场波动方向与空间进行动态跟踪研究，为股票交易决策提供机会和风险评估的方法总和。

看过“关于挂牌公司连续发行股票的问题”

2016年6月中国债券市场发行统计分析，下面由读文网小编为你分享2016国债券发行的相关内容，希望对大家有所帮助。

2016国债券发行：

一、债券发行情况

2016年6月份，我国债券市场共发行债券633期，环比上升约21%，合计发行规模达到6404亿元，环比上升15%。从发行期数来看，超短期融资债券、私募债、证监会主管ABS占比相对较高;从发行规模来看，超短期融资债券占比相对较高。

二、企业债券

2016年6月份，企业债券共发行35期，环比上升192%;募集资金358.4亿元，环比上升150%。

1、 债券发行人行业分布

2016年6月，从发行期数来看35期企业债中，资本货物发行了24期;从发行规模来看，资本货物类企业是企业债券发行的主力军，占比高达69%，房地产行业占比为25%。

2、 债券发行人企业性质分布

2016年6月，35期企业债券全部由地方国有企业发行。

3、 债券发行期限分布

2016年6月，无论是发行期数还是发行规模，7年期企业债券占比均位居首位。

4、 主体级别分布

2016年6月份发行的35期企业债券有6家主体评级为AA-(眉山市东坡发展投资有限公司、汝城县城建开发有限责任公司、萧县建设投资有限责任公司、东至县城市经营投资有限公司、瑞昌市投资有限责任公司、安陆市建设开发投资有限公司)，平江县供水枢纽建设开发有限公司未提供主体评级，其余全部为AA及以上级别。

5、 债项级别分布

2016年6月份发行的35期企业债券信用等级均在AA级(含)以上，三者差距不大。

6、 票面利率分布

2016年6月份，企业债券最高发行利率为6.64%，最低发行利率为4.1%，平均票面利率为5.12%环比上升1.22%。

三、一般公司债券

2016年6月份，一般公司债券共发行66期，环比上升37.5%;募集资金983.9亿元，环比增长8.5%。

1、债券发行人行业分布

2016年6月，公司债券发行人主要分布于资本货物、公用事业II和多元金融，三者者合计占比达56%。

2、债券发行人企业性质分布

2016年6月，中央国有企业和地方国有企业合计占比高达77%，是公司债发行市场的主力，民营企业占比18%。

3、债券发行期限分布

2016年6月，无论是发行期数还是发行规模，5年期公司债券占比均位居首位，此外3年期公司债券占比也相对较高。

债券相关

2016年三季度债券投资策略报告，下面由读文网小编为你分享2016投资公司债券的相关内容，希望对大家有所帮助。

2016投资公司债券报告：

1、海外经济(正面)：全球化呈现逆向特征;美国复苏存疑，美联储加息缓慢渐进;全球市场复苏力度有限。2、国内经济(正面)：稳增长边际效果减弱;通货膨胀低位运行。3、国内政策(中性)：供给侧改革仍是主线;货币政策保持紧平衡下的宽松;汇率大幅贬值概率不大;宽财政继续发力。4、债券市场供求(偏正面)：下半年供给压力或减轻;理财增速放缓，但机构配置压力仍存。5、估值(负面)：总体收益率和期限利差处于历史低位;全球债市大幅下行，中美债券利差有所扩大; 信用利差低于历史均值，保护程度较差。

海外宏观：低增长下的新格局

1、2016-2017：国际政治大年。2016-2017是政治大年，多国/地区更换领导人，主流国家政治呈现“内向化趋势”，经济全球全呈现逆向趋势;二战后美国主导的全球体系的有效性下降，全球治理体系亟待变革和再平衡;2016年，全球多个国家、地区面临着不同种类的系统性风险;

2、美国：经济数据喜忧参半。美国结束了长达6年左右的金融周期下半场调整阶段，已处于新周期的初始阶段;今年以来美国数据喜忧参半，美联储表态一再反复。美联储的加息和缩表将是长期大趋势，但考虑到美国和全球复苏力度，美联储加息节奏会渐进而缓慢。

3、欧洲：通缩存在压力，宽松效果有限;欧元区经济增速有所下滑，增长动力放缓，显示QE效果减弱;“负利率猛药”未必能提振经济，可能会带来流动性陷阱和系统性风险;英国退欧对英国和欧洲负面影响较大，叠加暴恐、难民地缘政治危机风险，未来欧洲经济仍然不容乐观。

4、日本：经济复苏乏力，深陷负利率泥潭。日本经济虽然在此前“安倍经济学”的超级宽松政策刺激上一度恢复增长，但目前仍面临较大的下行压力，私人消费持续低迷，出口不振，而且通缩风险始终未能得到缓解。负利率政策的负面影响持续显现，包括压缩银行业利润空间，增加市场波动等。全球的避险情绪下导致日元加速回流，导致日元升值进一步打击出口。

5、新兴市场：尾部风险尚存。新兴市场资本流出和货币贬值压力放缓，但高杠杆的资产价格泡沫风险仍未完全释放;俄罗斯、巴西、南非等资源型国家经济尚不稳定，容易受到汇率波动和大宗商品价格的影响，尾部风险尚存;

6、全球新形势对中国市场的影响。短期：G20峰会中美暂时妥协，美联储加息缓慢;人民币大幅贬值可能性较低，人民币资产外流压力有限。中长期：人民币长期贬值和流出压力仍存;全球政治内向化，全球化进程逆向化，长期制约中国出口增长及内外平衡;全球各区域系统性风险在内部暗流涌动，中国难以独善其身。

国内经济：调结构和稳增长的平衡

1、三驾马车改善乏力 。投资增速缓慢下行：基建和地产略有改善，但空间有限;政府投资发力，但民间投资持续下滑;消费增速中枢下移：消费结构升级基本完成;服务消费和消费率提升是长期的过程;出口黄金时代不再：WTO红利逐渐消失，劳动力成本提升，环境保护成本提高;汇率升值带来的影响。

2、民间投资萎缩，结构存在隐忧。经济增长下台阶过程中，投资增速下滑明显，固定资产投资增速从09年开始步入持续下滑通道;从结构来看，短期稳增长带来固定资产投资抬头，但民间投资仍处于下滑趋势，反应出私营经济活力不足;从分项来看，制造业投资收到实体经济的影响持续低迷，房地产投资自从12年以来下滑迅速，基建投资起到对冲地产下滑，维稳经济的作用;

投资公司相关

财政部要求做好2016年地方政府债券发行工作，下面详细内容由读文网小编为你分享2016年财政部发行债券的相关内容，希望对大家有所帮助。

2016年财政部要求做好2016年地方政府债券发行工作：

关于做好2016年地方政府债券发行工作的通知

各省、自治区、直辖市、计划单列市财政厅(局、委)，中央国债登记结算有限责任公司、中国证券登记结算有限责任公司，上海证券交易所、深圳证券交易所：

根据《预算法》、《国务院关于加强地方政府性债务管理的意见》(国发〔2014〕43号)、《财政部关于印发〈地方政府一般债券发行管理暂行办法〉的通知》(财库〔2015〕64号)、《财政部关于印发〈地方政府专项债券发行管理暂行办法〉的通知》(财库〔2015〕83号)等有关规定，现就做好2016年地方政府债券(以下简称地方债)发行工作有关事宜通知如下：

一、科学合理设定地方债发行规模

(一)省、自治区、直辖市、经省政府批准自办债券发行的计划单列市人民政府(以下统称地方政府)依法自行组织本地区地方债发行、利息支付和本金偿还。地方债发行兑付有关工作由地方政府财政部门(以下简称地方财政部门)负责办理。

(二)地方政府发行新增债券的规模不得超过财政部下达的当年本地区新增债券限额;发行置换债券的规模不得超过财政部下达的当年本地区置换债券发行规模上限，执行过程中可以根据实际情况减少当年置换债券发行规模。对于根据地方政府债务限额管理规定，利用腾出的债务限额空间发行债券的，以及通过发行新的地方债偿还到期旧的地方债的，应当在置换债券发行规模上限内统筹考虑。

(三)地方财政部门应当根据资金需求、存量债务到期情况、债券市场状况等因素，按照各季度债券发行量大致均衡的原则，科学安排债券发行。对于新增债券，地方财政部门应当根据对应项目资金需求、库款情况等因素，合理确定发行进度安排。对于置换债券，在满足到期存量债务偿还需求的前提下，各地每季度置换债券发行量原则上控制在当年本地区置换债券发行规模上限的30%以内(累计计算)，即截至第一季度末发行量不得超过30%，截至第二季度末发行量不得超过60%，截至第三季度末发行量不得超过90%。

二、按照市场化、规范化原则组织债券发行

(一)2016年地方债通过公开发行和定向承销方式发行。地方财政部门、地方债承销团成员(以下简称承销团成员)、信用评级机构及其他相关主体在地方债发行中应当遵循市场化原则。

(二)地方财政部门应当按照财政部有关制度规定，结合本地区实际情况，规范完善本地区地方债发行有关制度。各地制定的债券招标发行规则、发行兑付办法等制度文件在一个自然年度内原则上不得更改。

(三)地方财政部门应当严格执行财政部和本地区制定的地方债发行有关制度，认真做好地方债发行工作。

三、规范有序开展地方债公开发行工作

(一)公开发行的地方债主要通过承销团面向全国银行间债券市场、证券交易所债券市场发行。地方财政部门与承销团成员签订的地方债承销协议仍在有效期之内的地区，可继续沿用此前的承销团;承销协议已到期的地区，应当按有关规定重新组建承销团。地方财政部门如需增补承销团成员，应当提前公布增补通知，按照有关规定择优确定增补成员，并及时公布增补结果。

(二)公开发行的地方债应当进行债项信用评级。地方财政部门与信用评级机构签订的信用评级协议仍在有效期之内的地区，可继续沿用此前选择的信用评级机构;信用评级协议已到期的地区，应当按有关规定重新选择信用评级机构，合理设定评级费用标准，避免信用评级机构采用压低评级费用等方式进行恶性竞争。信用评级机构应当严格遵守有关制度规定和职业规范，不得弄虚作假。

(三)地方财政部门应当按照政府信息公开和债券市场监管有关规定，切实做好债券发行前信息披露、债券发行结果披露、债券存续期信息披露、重大事项披露、还本付息披露等相关工作。同时，应当逐步扩大地方债信息披露内容范围，在2015年财政部对地方债信息披露相关要求的基础上，结合实际情况更新有关信息，并增加披露以下内容：

1.披露本地区财政收支状况时，按照地方政府本级、全辖(不含省级政府辖区内单独发行地方债的计划单列市)口径同时公布近三年一般公共预算收支、政府性基金预算收支、国有资本经营预算收支。其中，2014年数据按决算口径公布，2015年数据在决算编制完成之前按预算口径公布，在决算编制完成之后按决算口径公布，2016年数据按预算口径公布。

2.披露本地区地方政府债务状况时，公布经清理甄别确定的截至2014年底、2015年底的地方政府债务余额情况，以及2015年、2016年地方政府债务限额情况。

地方财政部门应当按规定及时披露相关信息，并对信息的真实性、准确性、完整性负责。

(四)公开发行的地方债可通过招标和公开承销两种方式发行。单一期次债券发行额在5亿元以上(含5亿元)的应当通过招标方式发行。

采用招标方式发行地方债时，地方财政部门应当制定招标发行规则，并合理设定承销团成员最低投标限额、最低承销限额、最高投标限额、债券投标利率区间上下限等技术参数，其中单个承销团成员最高投标限额不得超过每期债券发行量的30%，投标利率区间下限不得低于发行日前1至5个工作日相同待偿期记账式国债收益率平均值。竞争性招标时间原则上为40分钟。

地方债缴款日为招标日(T日)后第一个工作日(即T+1日)，承销团成员不迟于缴款日将发行款缴入发行文件中规定的国家金库XX省(自治区、直辖市、计划单列市)分库对应账户。债权登记日为招标日后第二个工作日(即T+2日)，地方财政部门于债权登记日按约定方式通知登记结算机构办理债权确认。地方债上市日为招标日后第三个工作日(即T+3日)。

可能感兴趣的相关

近日，辽宁省成功发行2016年第二批地方政府债券554.3亿元。截至目前，今年已累计发行政府债券1313.3亿元。下面由读文网小编为你分享2016年发行的政府债券的相关内容，希望对大家有所帮助。

安徽省启动2016年地方政府债券发行工作：

经省政府授权，3月22日，省财政厅通过财政部国债发行招投标系统，面向16家2016年第一批安徽省政府置换债券定向承销发行承销团成员，定向承销发行了241.7亿元置换债券。

根据《财政部关于做好2016年地方政府债券发行工作的通知》和《财政部、中国人民银行、银监会关于2015年采用定向承销方式发行地方政府债券有关事宜的通知》等有关规定，以及我省存量债务中定向置换债务对应的债权人情况，我省组建了2016年第一批安徽省政府置换债券定向承销发行承销团。本次发行采用簿记建档方式，经过前期与有关银行协商，省财政厅、人行合肥中心支行、安徽银监局最终确定定向发行241.7亿元置换债券，包括一般债券115.9亿元，专项债券125.8亿元。其中，3年期债券23.18亿元、5年期债券97.65亿元、7年期债券97.65亿元和10年期债券23.18亿元，中标利率分别为2.73%、2.96%、3.24%和3.24%。

据省财政厅相关负责人介绍，随着置换债券工作深入推进，以及中央今年确定的财政赤字率，预计我省2016年债券发行规模将超去年，如2015年我省通过定向承销方式发行161.1亿元地方政府债券，今年发行的首批定向债即达到241.7亿元，规模较去年增长50%。据了解，为确保2016年债券顺利发行，省财政厅年初迅速启动相关准备工作，制定了《2016年安徽省政府置换债券定向承销发行簿记建档规则》和《2016年安徽省政府置换债券定向承销发行兑付办法》等文件，组织市县和有关银行抓紧统计、核对数据，发债时间较去年早启动两个半月，这对缓解地方政府偿债压力、防控债务风险、促进全省经济平稳健康发展将起到积极作用。

据了解，置换债券是指通过地方政府债券，来置换非政府债券形式的地方政府存量债务。地方政府发行置换债券不仅仅在于规范地方政府债券的预算管理，还将减轻地方偿债利息负担。

今天由读文网小编为你分析2016年上半年江苏省企业债券核准发行情况的相关内容，希望对大家有所帮助。

2016年上半年江苏省发行企业债券核准情况：

2016年上半年江苏省共38期企业债券获国家发展改革委核准，核准规模合计491.6亿元，成功发行37期，发行规模合计455.80亿元。发行期数和发行规模继续列全国各省第一位，共拉动有效投资规模合计945.68亿元。

一、融资规模全国领先，带动有效投资成效显著

今年1—6月份，全省企业债券募集资金合计455.80亿元，共拉动有效投资规模合计945.68亿元，放大倍数超2倍。其中，保障房建设项目融资规模379.80亿元，拉动保障房项目投资共计661.21亿元，共计新建保障性住房项目建筑面积合计1427万平方米;双创产业园区建设项目融资规模合计66亿元，拉动项目投资总规模193.47亿元，共计新建双创产业载体318.81万平方米;生态环境治理项目融资规模10亿元，拉动项目投资规模91亿元。

二、融资成本持续下行，支撑去杠杆改革导向

今年上半年，受益于资本市场宽松环境，全省企业债券发行利率基本保持低位运行，加权平均值已从2015年全年的5.61%降至4.48%，相当于5年期银行贷款基准利率下浮9%，其中债项评级AAA、AA+、AA的企业债券票面平均利率低至4.25%、4.54%、4.71%，2016年盐城市盐都区国有资产投资经营有限公司7年期企业债券票面利率3.67%，为上半年全省企业债券发行最低利率，企业债券低成本融资优势得以体现，有效配合了供给侧结构性改革去杠杆的政策导向。

三、苏中苏北增速靠前，部分地区融资优势突出

今年1—6月份，全省13个省辖市中，10个市有新增企业债券获国家发展改革委核准，12个市成功发行企业债券，苏南、苏中、苏北地区企业债券核准规模分别为206.6亿元、207.2亿元、163亿元，发行规模分别为192.80亿元、151.60亿元、111.40亿元，虽然苏南地区企业债券发行规模仍领先全省，但是新增核准规模已被苏中地区超越，企业债券融资优势有减弱趋势。南通市上半年6期企业债券获核准，核准规模96亿元，成功发行6期，发行规模83亿元，核准期数、核准规模、发行期数、发行规模四项指标均列全省各市首位。

四、创新拓展服务领域，零违约构建诚信市场

上半年，伴随全国企业债券市场创新提速，我省企业债券创新品种相继落地，成功发行了双创孵化专项债券2只(16栖霞双创债、16宁科技园双创债)，发行规模合计25亿元;成功发行项目收益债2只(16如东棚改项目债、16惠山棚改项目债)，发行规模合计22亿元;镇江新区城投公司停车场专项债11.6亿元获国家发展改革委核准。

另一方面，截至2016年6月末，全省存续期内企业债券326期，存量规模已达3440.33亿元，所有企业债券均按期还本付息，未出现一例违约事件，江苏企业债券的诚信形象在资本市场得到了广泛认可，有力保障了我省重大项目融资渠道的融资能力和融资优势。

企业债券相关