为您找到与债券基金投资策略八种策略相关的共200个结果:
经济增速换挡期,稳增长的宏观政策将以托底思路为主 宏观政策是决定债券市场走势的核心因素,而宏观政策发源于经济基本面.勿以利小而不为,下面由读文网小编为你分享2016年债券投资策略的相关内容,希望对大家有所帮助。
宽松流动性环境,推动资产价格普涨
货币的宽松环境推动了资产价格普涨,过去两年债和股经历了轮流上涨。自2014年初起债市进入牛市,牛市至今是否结束仍难判断;随后股市在2014年年中出现大涨,并且持续了一年的时间。房地产市场接力,今年上半年度房地产“销售、投资双回升”,深圳出现的房地产牛市随后蔓延全国,全国1-3月房地产开发投资累计增速由去年的1%回升至6.2%,其中新开工增速由-14.0%大幅反弹至19.2%。上涨动力主要源于政府持续降低首付比例与房贷利率,开发商集中争夺市场,造成土地成交与新开工活跃。
经历了财政多方刺激后,基建投资开始猛烈反弹。2016年,基建“稳增长”进度大幅提前,发改委表示,中央预算内投资的60%将在一季度集中开工,上半年要求全部完成开工。微观调研同样显示,今年以来许多工程机械类企业对于市政项目、农田水利建设的订单明显增加。此外,在“资产荒”的背景下,商业银行对于收益尚可、安全性较高的基建类项目态度更为积极,1-3月企业中长期信贷增长超过2万亿,其中主要投向了基建类项目。
流动性从金融资产溢出后,通过地产和基建领域进入商品市场。今年以来从黄金、原油、化工、到钢铁链条,再到近期的农产品,均出现了2012年以来久违的价格普涨。
2008年以来,金融体系经历了三轮信用创造的周期:2009年信用创造主要通过银行信贷投放,2012年信用创造主要来自于非标资产大规模扩张,而2014年以来信用创造则主要通过地方债和专项债大规模发行,最终进入到基建和地产领域。2014年银行优先级进入股市的资金、2015年证金注入股市的流动性,包括专项债和地方债发行都没法统计在社融的数据中,这一系列资金都停留在金融和地产市场推升泡沫中。
2资产价格大幅波动的背后是什么?
今年以来固定资产投资大致稳定,但是民营投资下滑很快。实体回报率持续下滑,非金融企业杠杆率不断上升,由于必须要保证融资成本下降,保证僵尸企业不出现大规模破产,央行需要投放大量的货币保证流动性平稳。结果导致资金进入资本市场,推高了资产价格。
什么样的情景会让央行眼睁睁看着债台高筑的企业和金融机构濒临破产,也不愿意迅速拿钱救助呢?通过对国外经济案例进行研究发现,大多数央行若眼睁睁看着企业倒闭、经济衰退,都会面临严重通胀、资本外流、货币贬值等情况,目前来看CPI水平与去年相比确实有所上涨,但在大方向上我们认为中国的通胀水平依然大致稳定,短期中国不存在通胀趋势上升的基础。最后央行的选择会是放弃资本国际流动,阻止资本外逃,人民币就不会大幅贬值,结论是尽管中国经济杠杆很高,但央行并没有放弃放水的过程。
3中期趋势的三个结论:
1、 政策依然有较强动机维持资金面稳定,在实体经济没有找到高回报项目的情况下,中期看债券市场依然有较大的机会。
2、 这个过程中经济和金融市场波动会加大,这主要取决于政策托底的力度,托底政策会导致经济阶段性企稳,从而影响到不同阶段大类资产配置选择。
3、 经济问题没有得到根本解决,最后经济去杠杆必须通过企业部门去产能推进,刚性兑付被打破是大概率事件。
4债市策略:短期波动加大,中长期牛市不变
短期来看,年初以来经济景气度有所回升,源于政府主导的基建和地产领域投资有所改善,短期经济可能仍将维持阶段性企稳,叠加上信用风险事件频发,随着下半年产能过剩行业债券集中到期,我们也要关注信用风险带来的影响,收益率波动将加剧。
中期来看,经济内生增长率下降,投资回报率低导致民营投资下滑,政府政策宽松托底的大方向不变,固定收益类资产投资价值依然突出。
久期与杠杆策略方面,短期内建议采取中短久期和中性杠杆的谨慎策略,通过密切跟踪基本面等数据,择机拉长久期、增加杠杆。
信用策略方面,将继续上移信用等级,谨慎甄别、精选个券,严格控制信用风险。此外,将扩大投资范围,充分挖掘定向工具、交易所ABS、私募公司债、项目收益债等尚未充分定价的非公开发行品种价值。
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本轮“历史最长”牛市并未结束,利率新低之后还有新低,2016年,史上“最长”债券牛市仍将继续:宏观经济:见底信号未见。2016年宏观经济增速继续下滑,工业增长、工业产能及固定资产投资进一步下行。脉冲式的刺激顶多带来扰动而已,不会改变在供给调整和投资减速的影响下而继续下降的趋势。
机构行为:从扩张到收缩。宏观依靠融资和投资保增长,微观企业则依靠流动性支持正常运营,但是结构调整带来的经济增速和企业业绩趋势性下降不可避免,金融机构的资产负债行为很可能从扩张转向收缩。
市场微观:在犹豫中上涨。一个“泡沫”市场是不会存在长期价值洼地的,而目前看来,市场上仍然存在比较多的“价值洼地”,这从某种程度上来说,市场的“泡沫”(即使有)并不严重。
消灭一切价值洼地。预计收益率下行空间在50-100bp,不过牛市第三浪中,投资策略需做一定调整:(1)交易机会上升。市场谨慎心态,可能导致收益率下降到一定程度之后,波动率会上升,这就增加了市场交易的机会;(2)重视价值洼地。一些过去流动性溢价比较高的非传统品种,如7年左右非国开债、地方债、资产证券化、PPN、私募债等“价值洼地”,很可能受到投资者的追捧;(3)利率债避险价值。考虑到2016年宏观“去增长”和微观“去产能”风险上升,利率债应该被作为避险品种予以重视,除了交易价值以外,中长期利率债仍然具备收益率下行的价差空间。
近年来银行间债券市场由于1月份银行机构两节期间头寸需求大,资金形势紧张,市场普遍预期节后资金将会大量回笼,为规避风险,降低融资成本,在调整春节备付头寸时尽量融入短期资金。进入2月,四大国有商业银行货币回笼速度降低,造成整个市场资金紧张的局面。进入3, 4月份,随着四大国有银行货币回笼速度的加快,市场资金逐渐宽裕,资金需求缺口得到弥补。5月份后,资金供大于求,利率不断走低。在准确判断回购利率走势的情况下,投资可以遵循以下原则。
(1)根据市场资金情况调整发债策略:对于发债机构来说,可在回购利率较低,资金宽松时加大发债力度,在市场资金较紧时减少发债频率和力度。顺应市场资金供求情况,适时调整发债策略,可降低发债成本。
(2)结合利率走势,适时融人融出资金:一般情况下,在资金趋紧,回购利率升高时融出资金;在资金较松时融入低成本资金。
(3)根据利率走势,通过不同期限交易的配合实现盈利:例如当预测利率将会下降时,可以通过逆回购拆出长期资金,在拆出期内以正回购方式拆入短期资金,获取利差。这样,不必动用自有资金,通过不同期限交易的搭配即可获取收益。当预测回购利率上升时,进行反向操作,这时可以正回购的方式拆入长期资金,在拆入期以逆回购的方式短期融出资金,在拆入期短期回购利率只要超过一定比例,便可实现获利。
(4)通过回购交易与现券交易的配合实现盈利:若现券收益率高于回购利率,在回购利率较低时融入低成本资金,买入现券,在收益率合适的时候卖出债券,实现收益。
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投资债券既要获得收益,又要控制风险,因此,根据债券收益性、安全性、流动性的特点,下面读文网小编来告诉大家,债券投资的原则和策略是什么:
不同种类的债券收益大小不同,投资者应根据自己的实际情况选择。例如国债是以政府的税收作担保的,具有充分安全的偿付保证,一般认为是没有风险的投资;而企业债券则存在着能否按时偿付本息的风险,作为对这种风险的报酬,企业债券的收益性必然要比政府债券高。当然,实际收益情况还要考虑税收成本。
而在债券投资的具体操作中,投资者应考虑影响债券收益的各种因素,在债券种类、债券期限、债券收益率(不同券种)和投资组合方面作出适合自己的选择。
根据投资目的的不同,个人投资者的债券投资方法可分为以下三种:
第一种、完全消极投资(购买持有法),即投资者购买债券的目的是储蓄,获取较稳定的投资利息。这类投资者往往不是没有时间对债券投资进行分析和关注,就是对债券和市场基本没有认识,其投资方法就是购买一定的债券,并一直持有到期,获得定期支付的利息收入。适合这类投资者投资的债券有凭证式国债、记账式国债和资信较好的企业债。如果资金不是非常充裕,这类投资者购买的最好是容易变现的记账式国债和在交易所上市交易的企业债。这种投资方法风险较小,收益率波动性较小。
第二种、完全主动投资,即投资者投资债券的目的是获取市场波动所引起价格波动带来的收益。这类投资者对债券和市场有较深的认识,属于比较专业的投资者,对市场和个券走势有较强的预测能力,其投资方法是在对市场和个券作出判断和预测后,采取“低买高卖”的手法进行债券买卖。如预计未来债券价格(净价,下同)上涨,则买入债券等到价格上涨后卖出;如预计未来债券价格下跌,则将手中持有的该债券出售,并在价格下跌时再购入债券。这种投资方法债券投资收益较高,但也面临较高的波动性风险。
第三种、部分主动投资,即投资者购买债券的目的主要是获取利息,但同时把握价格波动的机会获取收益。这类投资者对债券和市场有一定的认识,但对债券市场关注和分析的时间有限,其投资方法就是买入债券,并在债券价格上涨时将债券卖出获取差价收入;如债券价格没有上涨,则持有到期获取利息收入。该投资方法下债券投资的风险和预期收益高于完全消极投资,但低于完全积极投资。
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受金融股大跌影响,大盘指数承压。那么2016基金怎么投资?下面读文网小编来告诉大家2016年基金投资策略是什么。
多数人的投资心态都只关心赚钱的事,而忽略投资带来的风险。一些极端的客户会让你“推荐一只最赚钱、最有潜力的基金”。然而这是理财机构或者投资大师都做不到的,这个问题暴露出大部分投资者缺乏资产配置的概念。
基金投资为什么要进行资产配置。首先,投资单一资产存在不可避免的缺陷,例如投资股票风险太高而投资债券等固定收益类资产则难以抵御通胀。其次,各类资产风险收益特征差异很大,并且表现出一定的此消彼长、轮流领先的收益特征,这给投资者提供了资产配置的空间。最后,通过配置相关性较低的资产可以大幅降低风险甚至提高收益。
如果基金风格高度一致(例如,都是股票型基金),那么投资到单一品种的风险会很高。通常情况下,基金数量控制在3-5只即可。过多地分散投资,不会更好地达到组合投资的目的,也可能会降低组合有效性,并且将增加交易成本。
基金经理的作用更多地体现在精选个股或券种的专业性。然而,普通投资者又缺乏投资能力和时间。所以,资产配置还是要借助一些专业的投资工具。
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现金宝是由汇添富基金公司于2009年6月首先推出的一种储蓄好账户。下面读文网小编来告诉大家现金宝好不好。
可以帮助普通人管卡、管钱、理好财。现金宝具有九大功能,可提升闲置资金收益,快速取现,自动攒钱,4折买基金,高端理财,还可信用卡还款,手机充值等,只有具备了这九大功能,才是真正的现金宝。2013年9月,现金宝再次重大升级,主要有4大变化:1、网络用户专享,仅面向现金宝个人客户,收益变高;2、月复利变为日复利:收益每日自动结转,天天复利;3、查询变快:每天早上8点即可查询前一日收益;4、门槛变低:1分钱即可充值攒钱,一分钱也能快速取现。
现金宝的功能有哪些?
现金宝还款服务,是一种全新的信用卡还款方式,是将您的货币基金赎回到关联的银行卡,并使用赎回的资金完成信用卡还款。当前,现金宝还款服务支持40家银行信用卡的免费跨行还款服务,全部实时到账。使用现金宝还款有四大好处:1、账户有收益 还款能赚钱:资金充入现金宝即可享货币基金收益。2、随时随地跨行还款网络还款,不受银行网点限制。3、0手续费使用现金宝还信用卡,无需手续费。4、安全省心充值、取现、还款便利,资金流动性好。
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一些打的基金投资机构,他们有专业的投资团队,所以能给出大家一些比较有用的投资策略,下面读文网小编来告诉大家机构给出的基金投资策略有哪些。
上周大盘出现跌宕起伏,在下探至1850点附近获得支撑,随后“双率”下调促成大幅高开,一度上至2000点之上,但引发大规模抛压。政策性利好,与谨慎的市场套现行为形成博弈,后势仍有待方向的进一步明确。持续回调使得市场心态发生明显变化。
回顾本轮反弹行情,市场以政府四万亿经济刺激计划为契机,在技术超跌的基础上政策受益板块轮番活跃,并带动市场人气。中小市值概念股快速切换,游资短炒的迹象较为明显。上周初医药板块的昙花一现,标志着热点轮动的格局结束。随着热点的匮乏,赚钱效应的削弱使得资金加速离场。
此外,权重股的持续低迷也是抑制股指走势的重要因素。前期沉寂的大小非也随着行情的好转加大减持的力度。
中期反弹处于一个微妙的时期。
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什么量化基金?量化基金的投资策略有哪些?下面读文网小编来告诉大家。
量化对冲基金兼具风险小和回报稳定的优势。年化收益可稳定保持在10%-20%。据相关数据显示,中国量化对冲基金近两年平均收益率高达37.5%,这对广大经验股灾之殇的投资者来说是一种分散投资风险,均衡资产配置的极佳选择。
一、什么是量化基金?
是利用数学、统计学、信息技术的量化投资方法来管理投资组合。数量化投资的组合构建注重的是对宏观数据、市场行为、企业财务数据、交易数据进行分析,利用数据挖掘技术、统计技术、计算方法等处理数据,以得到最优的投资组合和投资机会。
股指期货套利是指利用股指期货市场存在的不合理价格,同时参与股指期货与股票现货市场交易,或者同时进行不同期限,不同(但相近)类别股票指数合约交易,以赚取差价的行为,股指期货套利主要分为期现套利和跨期套利两种。股指期货套利的研究主要包括现货构建、套利定价、保证金管理、冲击成本、成分股调整等内容。
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期货投资基金也属于投资基金范畴。狭义上的期货投资基金主要是指公募期货基金是一种用于期货专业投资的新型基金,其具体运作与共同基金相类似。那么,期货投资基金的操作策略有哪些下面读文网小编来告诉大家。
广义上的期货投资基金在国外通常被称为管理期货,指的是由专业的基金经理所组成的一个行业,这些基金经理被称为商品交易顾问,他们使用全球期货和期权市场作为投资媒介,向那些想要参与“商品”市场的投资者提供专业的资金管理,交易对象包括实物商品和金融产品的期货、远期、期权合约。
期货投资基金的操作策略有哪些?
技术分析是指,商品交易顾问是基于研究价格形态来获得未来价格的预测,图表和电脑被广泛应用于技术分析。一般研究对象是实际的日、周、月价格,成交量和持仓量以及价格形态等。近年来,一些市场情绪指标,如相对强弱指数等,也成为技术分析工具。
基本分析是指,商品交易顾问观察影响某种商品的供求面外部因素来预测期货价格。政府政策以及统计信息等一些基本事件都可能影响到实际价格的运动。
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债券基金是一种以债券为投资对象的证券投资基金,它通过集中众多投资者的资金,对债券进行组合投资,寻求较为稳定的收益。
“股市果然还是不靠谱!”有投资者在大众证券报读者交流群里发出这样的感慨。其实,今年6月以来的一波大跌至今仍让不少投资者心有余悸。最近,通过几次跟投资者的交流,大众证券报和财信网记者发现,出于对本金安全性的考虑,越来越多的高净值人群已经或打算将相当数量的资金投向固定收益类产品,而债券基金就是他们重点布局的一个方向。交流中,记者发现,一些投资者纠结和困惑的地方在于:现在是不是配置债基的较好时点?细分来看,应该选择哪类债基产品进行配置?出现什么样的情况就不适合投资债基了?
为此,记者近期特别采访了几位对债券基金颇有研究的人士,结合对数据的分析,希望能为大家提供投资参考。
为了更直观的将市场上较好的债基产品给大家做一个推介,记者根据Wind资讯数据,对纯债基金、普通一级债基和二级债基,在不同时间区间的业绩表现进行了统计,筛选出了其中业绩表现稳定领先且目前开放申购的绩优债基,供大家投资参考。(见附表)
统计过程中,记者发现,债券基金虽然整体上是一种低风险的投资产品,但落实到具体的基金上,业绩并非相差无几,相反,差距还不小。
就拿普通一级债基来说吧,最近一年里,业绩最好的海富通一年定开债净值增长率为55.92%,而排行最末的西部利得稳定增利A还下跌了1.54%,业绩首尾差距接近60%。这是为什么呢?
“这主要跟基金经理的操作风格,对个券选择有关,落实到基金上就体现为债券配置结构的差异。”上述基金研究员指出,“如果基金经理能够很好地踩准市场节奏,持有个券风险控制较好,所管理的债基产品往往能获得远越同类的收益。这一点在参与权益类投资的债基身上体现得更加明显。”
因此,他建议投资者在挑选债券基金时可以从三个角度出发:首先看公司在债券投资方面的整体实力,同时有几只产品排名靠前,说明其在债基上投研实力比较突出,产品业绩自然更有保障;其次看基金经理操作风格及相关基金的历史业绩,以往业绩不错,这也是很重要的参考;最后看产品标的,尽管都是债基,但投资标的会有不同,比如可转债、信用债、利率债及中小企业私募债等,风险不同,收益率也差别较大。
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面对金融市场全线下跌的境况,投资者已经不知道该如何应对了,那么2016年基金投资策略有哪些?下面读文网小编来告诉大家。
以优质选股+配置混合型基金为主,辅助低风险纯债、货币类资产。风险和无风险资产保持6:4比例。
现在市面上有很多创新产品,分级基金、打新基金、主题基金等等,这些创新类产品因为“收益高、风险小”等特点值得投资者关注。一是顺应市场投资热点的指数基金。从产品来看,主要还是围绕医疗、互联网、国企改革等热点展开。二是绝对收益策略类产品以及量化对冲产品。今年我们注意到,在市场波动比较大的前提下,一些激进型绝对收益策略类产品有所回撤,建议投资者2016年配置偏稳健型绝对收益产品,从而降低投资风险。三是一些布局港股的基金也得到追捧。
年轻的投资者,可以考虑指数基金定投。指数基金适合长期定投,是因为成本较低、投资透明、风险分散、代表市场回报等优势,所以适合。美国第二大基金公司:先锋集团创始人鲍格尔曾做过统计,截至1997年为止的35年里,3/4以上的主动型基金,绩效不如标准普尔500指数。
指数基金长期收益稳定,是分享经济成长的投资工具。从各个证券市场的历史数据分析可以看出,从长期投资的角度出发,在一个国家经济保持适当增长的前提下,指数化投资的收益率是相当可观的,并且明显高于GDP的增长。另外,指数基金作为被动型投资品种,即使基金经理频繁更换也不会受太大影响。
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今天读文网小编来带大家一起学习一下:如何根据市场动向 灵活转换分级基金投资策略
分级基金是指在一个投资组合下,通过对基金收益或净资产的分解,形成两级(或多级)风险收益表现有一定差异化基金份额的基金品种。它的主要特点是将基金产品分为两类份额。并分别给予不同的收益分配。
自去年以来,借助牛市行情和杠杆效应,分级基金的赚钱能力明显放大。Wind数据显示,去年年初至去年6月12日,有41只分级基金涨幅翻倍,其中,鹏华中证传媒B上涨234.61%,信诚中证TMT产业B上涨232.93%,富国创业板B上涨225.17%,新华中证环保产业B上涨225.02%。然而,随着股市进入剧烈震荡,分级B的高杠杆也成为一把“双刃剑”,其净值急速下跌,令部分投资者损失惨重。
对此,业内人士指出,投资者应该清晰地认识到分级基金的投资原理、产品结构与定价机制,结合不同的市场阶段灵活转换投资策略。例如,在市场上行阶段巧用分级B杠杆获取高额收益,在市场下行阶段利用分级A的看跌期权价值获取收益,将合理价量化以判断是否要参与分级基金的定折、上折与下折,制定简单模型在不同的分级A之间进行轮动换仓等。对于风险偏好较高的投资者来说,分级B对股票的替代作用逐步得到加强,投资可以专注于板块轮动研究而无需个股研判。例如,去年9月在市场走稳及军队军工改革预期下,军工板块开启了一轮气势如虹的上涨行情,在此期间,鹏华国防B涨幅惊人,并成为此轮反弹行情中首只上折的分级基金。此外,其他追踪军工行业的相关分级B份额也一路飙涨,军工B级、军工B、中航军B、军工股B等屡次全线涨停,充分体现出分级B份额良好的杠杆效应。
尽管分级A整体的隐含收益率并不高,但在股市震荡期间却有不错的估值修复收益。作为类固定收益品种,其在震荡市场环境下的稳定表现对于中低风险偏好投资者具有一定吸引力。以鹏华互联A为例,该基金自去年7月8日低点0.743元开始连续走高,至9月8日单位净值为0.967元,涨幅高达30%。分析人士认为,分级A上半年处于估值洼地,其本身的看跌期权价值与配置转换价值在市场持续回调的过程中得以凸显,成为资产配置荒下的市场宠儿。许多原本就持有分级A的投资者不仅享受到了净值增长带来的收益,还从下折中获取到了额外回报。
总体而言,有券商分析师建议,投资者在投资分级基金时要尽可能全面了解分级基金的风险收益特征和上折、下折等条款,同时关注相关产品的公告,避免错过风险提示。而在市场多空分歧依然较大的当下,风险承受能力一般的投资者可以选择同时持有分级A和分级B,进可攻,退可守;而风险承受能力高,对趋势把握能力较强的基民则可以选取相应的分级B参与强势板块博取超额收益。
拓展阅读 对于分级基金的误区
错误地认为单独的A类或B类应该折价。实际上母基金是LOF的分级基金,子基金也视为开放式基金,只不过子基金是母基金的一部分,因此子基金价格必须符合 A类子基价格XA类占比+B类子基价格XB类占比=母基金净值。如果A份额溢价,则B份额折价;反之A份额折价,B份额溢价。若母基金是封闭基金、半开放半封闭基金,子基金才被视为封闭基金,如瑞福进取、汇利A汇利B等。
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投资债券基金的三大守则是哪些?这三个守则有什么重要点需要关注?下面读文网小编来告诉大家。
债券型基金对两类客户最有意义:对于一些比较保守、经历冬天、害怕再次承担大幅波动的投资者,可以首先在债券型基金里喘息一下。另外一部分投资者,比原来任何时候都意识到财富管理是一项长期过程,完全可以进行调整和配置,以此来抵御市场变化所带来的风险。
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投资者如果投资于非流通债券。只有到期才能兑现,而通过债券基金间接投资于债券,则可以获取很高的流动性,随时可将持有的债券基金转让或赎回。
我国已有债券型基金近18只,合计份额近400亿份。
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债券基金主要以债券为投资对象,对追求稳定收益的投资者具有较强的吸引力。债券基金的波动性通常要小于股票型基金,常常被认为是收益、风险适中的投资工具。那么,债券基金本身又会面临哪些投资风险呢?
首先,投资者需要注意利率风险。债券的价格与市场利率变动密切相关,且成反向变动。当市场利率进入加息周期时,大部分债券价格会下降;而市场利率处于降息周期时,债券价格通常上升。
其次,信用风险也是债券基金投资者需要关注的问题。国内有多家上市公司发行了公司债,一些债券评级机构会对债券信用进行评级,信用等级较低的债券收益率会高于同类信用等级更高的债券。但是,如果债券发行人不能按时支付利息或者偿还本金,该债券就面临很高的信用风险。如果债券信用等级下降,将会导致该债券价格下跌。
第三,通货膨胀风险也是债券基金投资者不能忽视的问题,考虑到通货膨胀会吞噬掉固定收益的购买力,成熟的投资者常常把债券基金和股票基金一起列入资产配置的范围。
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今年一季度以来,受理财等资金配置需求影响,债券市场延续慢牛行情,收益率窄幅震荡,金融债与国债的利差重新拉大;下面由读文网小编为你分享2016年债券型基金推荐的相关内容,希望对大家有所帮助。
今年一季度以来,受理财等资金配置需求影响,债券市场延续慢牛行情,收益率窄幅震荡,金融债与国债的利差重新拉大;中高评级信用债利差仍在缩窄,过剩行业信用债利差扩大。新年伊始债券市场即面临获利回吐压力,但随后配置盘入场收券带动收益率稳步下行;1月份中旬开始,持续紧张的资金面成为债券市场投资者关注的焦点,收益率也因此反弹上行。临近元月底,配置盘再次强势入场,封住收益率上行空间,现券交投情绪回暖。
春节后,在海外市场动荡引发的避险情绪带动下,国内债券收益率先下后上;二月底,债券市场多空因素相互交织,交投清淡,收益率走势徘徊不定。三月上旬,虽然2月底央行宣布降准,同时交易盘借利好出货操作带动收益率回调上行;随后,2月金融数据大幅低于预期,重新提振了市场情绪,收益率重归下行;临近季末,资金面紧张叠加10年期国开债更换新代码带来的交易情绪冲击,使得长端收益率震荡上行。
基于宏观经济下行环境中货币政策仍不会收紧的判断,一季度本基金重点增持利率债和高资质信用债,加大波段操作力度。信用风险不断积累,基金重点减持中低评级品种。
【市场展望及后续投资思路】
展望二季度,宏观经济转向稳增长,货币政策仍处于宽松期。市场利率波动可能加大,利率品种风险收益均衡,未来宏观基本面将引导市场。尽管债券市场长期趋势未变,但是风险因素也在积聚,本基金在维持一定杠杆和久期的同时加大波段操作力度。
广发集利运作回顾和展望:
【市场展望及后续投资思路】
展望第2016年第2季度,我们认为债券市场可能陷于波动,杠杆的收益变薄,久期也很难带来超额收益。
2015年第4季度,债市上涨的幅度超出了经济基本面可以解释的程度。我们认为一方面以银行理财为首的广义配置力量源源不断,造成了债市严重供不应求;另一方面,在利率债供给偏少的情况下,各个机构为释放下一季度的配置压力又不约而同提前入场布局,加剧了供求不平衡。
而2016年第一季度,社会融资总额出现了超预期的增长。无论是信贷,债券发行,包括地方债置换,都创出天量,尤其是利率债供给充分。使得供需两旺的局面并未对债券价格造成正面影响。债市以波动为主,并且在资金边际收紧之时表现得比较脆弱。同时,经济基本面有一些边际上的改善,尤其是第一季度的房地产表现非常亮眼,使得此产业链在未来一段时间有可能为经济短期稳定创造出正面的环境。
反观央行的操作空间,反而在一季度通胀居高不下,资金大量涌入资本市场的局面下,左右受制,陷于尴尬。
综上,我们坚持之前的判断,认为债市进入箱体波动的局面,杠杆套息面临的风险大过之前,久期能带来超额收益也变得不稳定,操作中应注意把握波段和节奏,否则收益极易受到市场波动的侵蚀。从国内来看,通胀重新成为关注的焦点,倘若入春之后还居高不下,将大大影响债市预期。从全局来看,随着六月美国加息窗口再临和外储的持续流出,汇率的波动注定会成为资本市场的焦点,极大左右了市场走势,需要密切跟踪。
股市在第一季度跌宕起伏,二季度有可能机会更多。但是可转债市场已经萎缩不少,存量转债也都不算便宜,我们认为可以根据不同产品的风险收益属性差别配置。
新的季度我们计划适度收缩杠杆,合理调控久期,梳理结构。同时密切关注市场机会的变化,择机调整策略,力保组合净值平稳增长。
债券型基金推荐相关
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目前市场上有3000多只公募基金,如何在其中挑出收益高、回撤小的基金是投资者特别头疼的问题。下面由读文网小编为你分享2016年债券型基金的相关内容,希望对大家有所帮助。
针对投资者的这一需求,展恒基金从2015年7月开始设立TOP30基金池,即通过定量、定性以及基金经理调研等方式选出30只优质基金,为投资者做重点介绍和推荐。
展恒TOP30中基本保持偏股型基金16只,债券型基金7只,货币型基金1只,QDII型基金6只,也会根据市场行情对各类型基金数量比例做出调整。展恒TOP30会每月根据行情调整一次,以提供更优质标的供投资者选择。其中挑选的债券型基金均为长期业绩优异,整体风格稳健,基金经理经验丰富的基金,入池表现均可圈可点。
我们可以看出,自展恒TOP30债基池建立以来,基本每月的收益率都可以超过中债综合财富指数和同类平均,特别是在2015年7月和2016年1月两次股灾期间表现出极好的防御性。选择债券型基金的投资者大概分为两类,一类对风险厌恶程度较高,收益可以不多,但希望能长期稳定;另一类是为了控制风险,在总资产配置中选择部分债券型基金,以达到降低波动、稳定收益的目的。考虑到投资者的需求,展恒TOP30所选债券型基金以稳健为主,适时博取收益。
前三月,债券型基金分别有7只、7只和9只基金进入TOP30基金池中。下面简要回顾一下2016年一季度展恒TOP30债券型基金业绩。2016年一季度市场表现总体不尽如人意。虽然2月、3月保持了上涨势头,但受1月份大跌的影响,元气尚未完全恢复。与股票市场相比,TOP30债券型基金总体表现平稳,但1月回撤与同类平均相比较大。这是由于1月所选易方达安心债券A在二级债基中股票持仓较高,并持有中低等级企业债,风格略显激进,1月回撤达到10%以上,对TOP30债券型基金业绩影响较大,2月、3月这只基金劲头十足,涨势很猛。这也提醒我们在以后的选择中仍要以稳健为主,并时刻关注市场动态,顺势而为才能取得良好收益。
以下再为大家介绍3只展恒TOP30债券型基金的优质标的,它们在一季度均取得不错的收益。
中邮稳定收益(590009)是一只纯债型基金,成立于2012年,自成立以来年化收益9.43%,2015年年化收益10.69%,2016年一季度排名129/634,回撤较小,夏普比率排名靠前。基金经理张萌,投资经理年限3.34年,历任管理基金数量8只,从业经验时间长,投资经验丰富,同业回报排名靠前。基金经理吴昊于2015年8月12日和张萌共同担任本基金基金经理,投资时间不长为0.61年,曾任中邮基金固收分析师职位,基础扎实。
中欧强债(166008)是一只一级债基,2015年底基金规模21.55亿,成立于2010年,自成立以来总收益为47.18%,2015年年化收益率为12.38%,2016年一季度排名63/634,长期业绩良好。基金经理刘德元从业年限较短为0.59年,目前旗下管理15只基金,以灵活配置混合型、债券型和货币型为主,整体业绩比较靠前。
易方达裕丰回报(000171)是一只二级债基,成立于2013年,自成立以来年化收益15.18%,2015年收益22.23%,2016年一季度排名66/634。与之前提到的易方达安心债券是同一位基金经理,自成立以来业绩排名靠前,回撤较大,近一年表现优秀。基金经理张清华投资经理年限为2.25年,8年证券从业时间,曾任晨星咨询(深圳)数量分析师、中信证券研究员,管理基金数量为13只。
“北展恒,南诺亚”。展恒理财(MyFP)成立于2004年,是国内首批独立财富管理机构。在十年的财富管理道路上,展恒始终秉承"专业、独立、个性化"的服务宗旨,将"风险管理"置于服务客户和发展业务的第一要务,通过坚持"风险控制"、"面对面沟通"、"长期资产配置"的基本理念,在严酷的市场环境下经受住了重重考验,赢得了客户的认可和支持,2011年获得优点资本(VantagePoint)的注资,公司的发展迈上了新的台阶,迎来了更广阔的发展空间。
展恒优势
一、【强大的基金优选能力】从全国最早的两家基金评级机构转型而来,有30多名海外学习工作经验的投研团队,有自己的基金数据中心(kingfund),独特的基金筛选评价体系(seer),从众多基金中优选高品质基金。
二、【老牌公司】中国最早的独立理财顾问机构,国内第三方理财市场的引领者。
三、【著名国际风投】2011年,获得著名国际风投优点资本注资,表现了展恒的实力及发展前景。
四、【市场高度认可】始终秉承“解决一切基金投资问题”的理念,为超过70万客户提供基金投资服务,管理的客户资产逾千亿,并且被全国十几个银行机构认可。
五、【基金交易免申购费】市场独创的点财通服务,让您的基金交易免除申购费,降低交易成本,获取更大收益。巴菲特讲:“控制成本,是投资者让自己变聪明需要跨出的第一步。”
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