债券基金主要以债券为投资对象，对追求稳定收益的投资者具有较强的吸引力。债券基金的波动性通常要小于股票型基金，常常被认为是收益、风险适中的投资工具。那么，债券基金本身又会面临哪些投资风险呢?

首先，投资者需要注意利率风险。债券的价格与市场利率变动密切相关，且成反向变动。当市场利率进入加息周期时，大部分债券价格会下降;而市场利率处于降息周期时，债券价格通常上升。

其次，信用风险也是债券基金投资者需要关注的问题。国内有多家上市公司发行了公司债，一些债券评级机构会对债券信用进行评级，信用等级较低的债券收益率会高于同类信用等级更高的债券。但是，如果债券发行人不能按时支付利息或者偿还本金，该债券就面临很高的信用风险。如果债券信用等级下降，将会导致该债券价格下跌。

第三，通货膨胀风险也是债券基金投资者不能忽视的问题，考虑到通货膨胀会吞噬掉固定收益的购买力，成熟的投资者常常把债券基金和股票基金一起列入资产配置的范围。

1.流动性强

投资者如果投资于非流通债券。只有到期才能兑现，而通过债券基金间接投资于债券，则可以获取很高的流动性，随时可将持有的债券基金转让或赎回。

我国已有债券型基金近18只，合计份额近400亿份。

债券基金是一种以债券为投资对象的证券投资基金，它通过集中众多投资者的资金，对债券进行组合投资，寻求较为稳定的收益。

“股市果然还是不靠谱!”有投资者在大众证券报读者交流群里发出这样的感慨。其实，今年6月以来的一波大跌至今仍让不少投资者心有余悸。最近，通过几次跟投资者的交流，大众证券报和财信网记者发现，出于对本金安全性的考虑，越来越多的高净值人群已经或打算将相当数量的资金投向固定收益类产品，而债券基金就是他们重点布局的一个方向。交流中，记者发现，一些投资者纠结和困惑的地方在于：现在是不是配置债基的较好时点?细分来看，应该选择哪类债基产品进行配置?出现什么样的情况就不适合投资债基了?

为此，记者近期特别采访了几位对债券基金颇有研究的人士，结合对数据的分析，希望能为大家提供投资参考。

第三、同类债基为何业绩相差大?

为了更直观的将市场上较好的债基产品给大家做一个推介，记者根据Wind资讯数据，对纯债基金、普通一级债基和二级债基，在不同时间区间的业绩表现进行了统计，筛选出了其中业绩表现稳定领先且目前开放申购的绩优债基，供大家投资参考。(见附表)

统计过程中，记者发现，债券基金虽然整体上是一种低风险的投资产品，但落实到具体的基金上，业绩并非相差无几，相反，差距还不小。

就拿普通一级债基来说吧，最近一年里，业绩最好的海富通一年定开债净值增长率为55.92%，而排行最末的西部利得稳定增利A还下跌了1.54%，业绩首尾差距接近60%。这是为什么呢?

“这主要跟基金经理的操作风格，对个券选择有关，落实到基金上就体现为债券配置结构的差异。”上述基金研究员指出，“如果基金经理能够很好地踩准市场节奏，持有个券风险控制较好，所管理的债基产品往往能获得远越同类的收益。这一点在参与权益类投资的债基身上体现得更加明显。”

因此，他建议投资者在挑选债券基金时可以从三个角度出发：首先看公司在债券投资方面的整体实力，同时有几只产品排名靠前，说明其在债基上投研实力比较突出，产品业绩自然更有保障;其次看基金经理操作风格及相关基金的历史业绩，以往业绩不错，这也是很重要的参考;最后看产品标的，尽管都是债基，但投资标的会有不同，比如可转债、信用债、利率债及中小企业私募债等，风险不同，收益率也差别较大。

投资债券基金的三大守则是哪些？这三个守则有什么重要点需要关注？下面读文网小编来告诉大家。

投资债券基金守则一：理解配置债基的意义

债券型基金对两类客户最有意义：对于一些比较保守、经历冬天、害怕再次承担大幅波动的投资者，可以首先在债券型基金里喘息一下。另外一部分投资者，比原来任何时候都意识到财富管理是一项长期过程，完全可以进行调整和配置，以此来抵御市场变化所带来的风险。

房地产投资基金的发展与转型，下面由读文网小编为你分享房地产投资基金的相关内容，希望对大家有所帮助。

房地产投资基金的发展与转型：

2016年6月17日-18日，中国房地产俱乐部第十届杭州论坛在浙江省建筑科学设计研究院成功召开。此次论坛迎来了来自中国大陆各地、中国香港、美国、澳大利亚和泰国等国家和地区的近百位嘉宾，他们来自超过六十家知名房地产相关的企业或单位，领域涵盖了各类房地产开发商、各类金融机构及相关服务和咨询机构等。在此次论坛上，盛世神州投资基金管理(北京)股份有限公司的首席执行官李万明先生做了题为“房地产基金的发展与转型”的主题演讲，他在演讲中概括了房地产基金的发展现状，阐述了房地产基金的五大转型方向，并分享了盛世神州基金在此领域的实践经验。

以下为李万明先生发言实录：非常高兴在杭州与大家交流!我1985年在杭州工作过，只有半年，很喜欢杭州。1992年离开建设部下海做房地产，也是从万通起步的，当年大老板们对我们职员非常好，正因为有这么宽容的环境，员工们才能够发展起来。盛世神州基金是我们银信地产和多家房地产开发投资商一起发起的，于2010年成立，主发起人是银信地产，发起人还包括阳光100、复地集团等。

由于时间有限，我简单谈谈我的想法。对于未来房地产基金应该怎么走，我结合当前房地产形势、房地产投资基金的发展历程、房地产基金的转型以及盛世神州做的一些实践这三个方面做一些我的分析。

第一部分，谈一谈当前房地产形势。首先第一个特点，现在全国房地产库存量仍然很大，住宅超过7亿平方米，实际上商业库存量更难去化。

第二个特点，从去年开始大量放水的情况下，整个销售有所好转，新增供应量预计会减少。因为去年、前年拿的地少，开盘的也少，所以条件也是好的，有利的。

第三个特点是国家的政策越来越明显，不像温时期的一刀切，现在鼓励差异化，有些去库存，有些控制售价，甚至限购，很多地方新政已经出台了。

分析房地产销售量，可以比较前几年例如2011年、2012年的状况。当年销量都在11亿左右，13年卖的不错，14年少了，15年又多了。会有振荡，但没有像以前那么厉害，应该说现在从统计学的角度来说，曲线已经趋于平稳。中国在城市化过程中的需求，增量已经很难了，但是刚性需求包括改善型需求每年带来的去化量还是有的，只要房价不涨得太疯狂，我们认为这个水平线能维持三五年。当然也要看国家的一些政策，金融政策是否鼓励购房者等等。

城市分化非常明显，一二线城市增长迅猛，库存量很少，去化周期很快，但确实三四线城市问题很严重。前不久看到报道，说南昌去化周期短的同时，但江西好几个地级市房子库存很大，这个现象很严重，欠发达地区，包括河南、西安的一些地级市和县级市，实际上需求量跟不上，原因是城市化缺乏后劲，本地没有很多商业和就业机会，所以对于进城的要求不够，购房置业去支撑他生活的基础有难度。所以这个问题应该正视，不应该去三四线城市去投资。但是大城市需求非常大，有刚性支撑，价格在上涨。

我们希望价格不要过快的上涨。今天早上湖北副省长也说了一个观点很有道理，房价如果涨的太快，毕竟上涨是因为货币供应造成的。对于需求和长期的金融效益来说是达不到水平的。价格是由使用价值来决定的，使用价值体现在每一个月的租金，但租金回报率现在仍然很低，因此现在的投资方向还是偏向比较好的城市，包括长三角的一些地级市。

房地产企业的分化非常严重，全国百强企业销售比已经达到了40%多的份额。剩下的九万房地产企业才占到50%多，实际上每家非常小，所以地级市的很多企业都出现了问题。有很多企业鉴于流动性困难向银行贷款，贷款之后又不想投资房地产了，所以对于小房企来说确实面临困难。

转型合作，大型房地产企业把自己做成基金，这也是一个非常常见的现象，前二十位、前十位的房企做得非常到位。当然也有一些房企参与银行的开设，甚至也有金融机构去参与房地产，当然对小房企往哪方面走，这是一个问题。

我们想，对于小型房地产企业来说，可能也面临着更大的转型，但往哪里转?彻底离开房地产也不是一个很好的选择，因为全国各种行业都不是那么景气，都不容易做。转型是要转，但怎么转，怎么样使我们企业能够继续产生价值?第二部分，谈一谈房地产私募基金的发展历程。房地产私募基金前几年发展得比较快，2010年很多人把它称为元年。之后逐渐减缓，我们期盼着往后的发展能够有更多有实力的、有信誉的专业房地产基金继续在这个行业上奋斗，形成社会的一种信任。我们能够替人理财，能够替人产生收益。很多基金带来的收益不错，尽管个别的出现问题，但这种现象毕竟还是少的。可以说地级市的房地产基金还没有发展起来就消失了，这也是一个比较好的现象，不像P2P。当然，我们看到更多的是大的资管公司进入房地产基金投资行业。虽然这方面管理欠缺，但这正好是专业房地产基金、我们专业人士要做的事情，能够帮助其管理。

再回到传统的分析，房地产基金具备什么样的特点?它应该是一种介于股权投资和债权投资之间，它能够帮助企业增加资本。总体来说，发展得还是很不错，在国外更是如此。

当然，相应的风险也是一样的，回报介于债权和股权之间，风险也是介于债权和股权之间。房地产基金长期以来发展得很好，特别在美国及一些发达国家，它还是很有生命力的，对大家有吸引力，同时有一定的安全性。

当然，作为房地产基金的管理者，应该具备的一些优势或者条件。以下五个方面很重要：第一管理团队通常具有丰富的房地产开发经验;第二项目投资价值判断能力强，这个是前期吸引投资者很重要的一点;第三投资中期对于项目运营及风险管控能力强;第四项目中期小障碍的应对能力强;第五是项目进展极端不顺的时候接盘能力强，专业的基金都应该把注意力放在后面的化解上，出现问题要及时解决，不要扔在那里。

也许我这个话不一定合理，我认为中国房地产基金发展有以下几个阶段。第一个阶段是90年开始，中外合资项目开发。当时常常以房地产基金的形式，并不是完全通过股权;第二个阶段是外资收购商业物产及高端住宅的阶段，包括一些新加坡的基金进入;第三个阶段是限外扶内，外汇进不来，有一定的政策倾向。此时本土PE逐渐发展起来，《有限合伙企业法》在修改之后出台，这些跟国家政策有关系;第四个阶段，也就是房地产经历元年之后，从2010年开始房地产PE的大发展。我想可不可以这么定义，从2014年年底开始到2015年年初，房地产基金进入了转型期，原因有几个，这之后房地产基金的投资方向、投资策略和投资人发生了变化。

房地产投资相关

2016年三季度债券投资策略报告，下面由读文网小编为你分享2016投资公司债券的相关内容，希望对大家有所帮助。

2016投资公司债券报告：

1、海外经济(正面)：全球化呈现逆向特征;美国复苏存疑，美联储加息缓慢渐进;全球市场复苏力度有限。2、国内经济(正面)：稳增长边际效果减弱;通货膨胀低位运行。3、国内政策(中性)：供给侧改革仍是主线;货币政策保持紧平衡下的宽松;汇率大幅贬值概率不大;宽财政继续发力。4、债券市场供求(偏正面)：下半年供给压力或减轻;理财增速放缓，但机构配置压力仍存。5、估值(负面)：总体收益率和期限利差处于历史低位;全球债市大幅下行，中美债券利差有所扩大; 信用利差低于历史均值，保护程度较差。

海外宏观：低增长下的新格局

1、2016-2017：国际政治大年。2016-2017是政治大年，多国/地区更换领导人，主流国家政治呈现“内向化趋势”，经济全球全呈现逆向趋势;二战后美国主导的全球体系的有效性下降，全球治理体系亟待变革和再平衡;2016年，全球多个国家、地区面临着不同种类的系统性风险;

2、美国：经济数据喜忧参半。美国结束了长达6年左右的金融周期下半场调整阶段，已处于新周期的初始阶段;今年以来美国数据喜忧参半，美联储表态一再反复。美联储的加息和缩表将是长期大趋势，但考虑到美国和全球复苏力度，美联储加息节奏会渐进而缓慢。

3、欧洲：通缩存在压力，宽松效果有限;欧元区经济增速有所下滑，增长动力放缓，显示QE效果减弱;“负利率猛药”未必能提振经济，可能会带来流动性陷阱和系统性风险;英国退欧对英国和欧洲负面影响较大，叠加暴恐、难民地缘政治危机风险，未来欧洲经济仍然不容乐观。

4、日本：经济复苏乏力，深陷负利率泥潭。日本经济虽然在此前“安倍经济学”的超级宽松政策刺激上一度恢复增长，但目前仍面临较大的下行压力，私人消费持续低迷，出口不振，而且通缩风险始终未能得到缓解。负利率政策的负面影响持续显现，包括压缩银行业利润空间，增加市场波动等。全球的避险情绪下导致日元加速回流，导致日元升值进一步打击出口。

5、新兴市场：尾部风险尚存。新兴市场资本流出和货币贬值压力放缓，但高杠杆的资产价格泡沫风险仍未完全释放;俄罗斯、巴西、南非等资源型国家经济尚不稳定，容易受到汇率波动和大宗商品价格的影响，尾部风险尚存;

6、全球新形势对中国市场的影响。短期：G20峰会中美暂时妥协，美联储加息缓慢;人民币大幅贬值可能性较低，人民币资产外流压力有限。中长期：人民币长期贬值和流出压力仍存;全球政治内向化，全球化进程逆向化，长期制约中国出口增长及内外平衡;全球各区域系统性风险在内部暗流涌动，中国难以独善其身。

国内经济：调结构和稳增长的平衡

1、三驾马车改善乏力 。投资增速缓慢下行：基建和地产略有改善，但空间有限;政府投资发力，但民间投资持续下滑;消费增速中枢下移：消费结构升级基本完成;服务消费和消费率提升是长期的过程;出口黄金时代不再：WTO红利逐渐消失，劳动力成本提升，环境保护成本提高;汇率升值带来的影响。

2、民间投资萎缩，结构存在隐忧。经济增长下台阶过程中，投资增速下滑明显，固定资产投资增速从09年开始步入持续下滑通道;从结构来看，短期稳增长带来固定资产投资抬头，但民间投资仍处于下滑趋势，反应出私营经济活力不足;从分项来看，制造业投资收到实体经济的影响持续低迷，房地产投资自从12年以来下滑迅速，基建投资起到对冲地产下滑，维稳经济的作用;

投资公司相关

2016年上半年债基业绩:债券牛市的小船说翻就翻。下面由读文网小编为你分享2016债券基金的相关内容，希望对大家有所帮助。

2016年稳健投资，首选债基：

债券基金--更好的固收替代品

伴随中国宏观经济疲软，信托等固收产品刚性兑付被打破，项目风险急剧增加，收益持续下行。相比之下，类固收产品，尤其是债券基金优势明显。

债券基金--业绩常年稳健优良

公募债券基金自成立11年以来，仅2013年为负收益。且在发债企业良莠不齐、基金管理人能力参差不一的情况下，仍取得7.27%的年化平均收益，充分证明了债券基金收益稳健的特性。

私募债券基金具备更灵活的投资策略、更高效的激励措施，平均收益通常高于公募。

债市长牛进行中

经济基本面是影响债券市场走向最为根本的因素，在市场一致预期经济处于下行通道时，是参与债市的最佳时期。

我国GDP增速从2013年4季度开始回落，从7.9%降至2015年3季度的6.9%。说明宏观经济正处于结构性换挡期，中长期来看，政府仍会维持宽松的货币环境，未来5年仍是布局债券的好时机。

我们通常用10年期国债到期收益率走势来衡量债券价格走势，到期收益率下降时，债券价格上涨。

综上所述，债券基金收益、风险、流动性俱佳，是信托等固收类产品的优质替代品，在当前股市震荡、利率下行的市场环境下，建议加大配置。

债券基金相关

耀之2016再摘桂冠:获好买“债券策略好基金”殊荣，下面由读文网小编为你分享2016比较好的债券基金的相关内容，希望对大家有所帮助。

1月债基密集分红，下半年仍有较好配置价值：

债基密集推分红方案

7月12日，三家公司旗下十余只基金发布分红公告，其中只有一只是权益类基金，国投瑞银和上投摩根旗下均有多只债券基金将分红。国投瑞银中高等级债和国投瑞银纯债双双分红，上投摩根拟实施分红的债基更是达到7只，包括上投摩根轮动添利、上投摩根双债增利、上投摩根纯债丰利、上投摩根分红添利以及3只偏债混合型基金上投摩根稳进回报、上投摩根天颐年丰、上投摩根红利回报。

今年上半年，A股市场震荡，分红的权益类基金数量相较去年大增，分红力度也明显提高。而7月以来，分红的债基则开始增多。WIND数据显示，以红利发放日为标准，7月1日起将实施分红的基金共有55只(A/B/C合并计算)，其中债券类基金就占了37只，占比近7成。

除前述上投摩根以外，易方达、国投瑞银、华夏旗下也有多只债券基金分红。易方达旗下包括易方达纯债1年、易方达纯债、易方达永旭添利、易方达投资级信用债等纷纷于近期分红。

从基金分红力度来看，一向是权益类基金更“阔气”，不过近期债基分红方案也非常抢眼。例如，易方达纯债1年A和C类份额均每份分红0.125元，这一分红方案在债基中相比甚为慷慨。今年以来易方达纯债1年A和C分别上涨2.36%和2.2%，均处于同类基金前1/4。

工银信用纯债两年定开债券基金2016年05月13日资产净值公告，下面由读文网小编为你分享2016纯债券基金收益的相关内容，希望对大家有所帮助。

为什么2016上半年要多投资债券型基金?

现在的状况是国家队大部队被套，大股东不让减持，活跃筹码全套在元旦前，半死不死。现在很多公司大股东承诺不减持!

需要以各种方式维护市场稳定的市场，是一个什么样的市场?政策底不是底，市场底才是。

股市不好，预期会有资金抢债券，虽然债券的收益率已经很低了。下面说说债券市场：

2015年发债数量和发债金额比其他年份多了不少，估计2016年会更多。

实体经济增速回落、低通胀环境延续。中欧基金认为，在宽松货币环境和积极财政政策下，债券市场将呈现供需两旺格局，“低利率”和“资产荒”仍将是主要特征。

估计整个2016年债券基金还是有一定机会的，虽然收益并不一会大。

关于债券基金有几点值得提示：

1、纯债基金虽然风险程度很低，但在极端的情况下也有亏损的可能，比如2013年下半的债券市场，纯债基金基本上都是亏损的，个别杠杆较重的债基甚至有7个点左右的亏损。所以要关注宏观面变化及整体市场利率变化。

2、LOF类债基虽然可以在二级市场交易，但基本上是一潭死水，无法大量买入卖出，所以投资方式还是以场内申赎为主，打算折溢价套利的朋友不要选择这类品种，以免浪费时间精力和金钱。

历史规律来看，上证综指一月份往往表现不如人意，而二月份往往表现较为好。所以说不定，等到一月份调整完毕，二月就可能有机会了也说不定。

2016上半场--买些债券基金吧!

2014年末，全国共有7个省(直辖市、自治区)的高净值人群数量超过5万人，分别为广东、上海、北京、江苏、浙江、山东和四川。其中，广东的高净值人数率先超过10万人，达到13万人;四川成为首个高净值人群数量超过5万人的内陆省份。

作为金融从业人员的你，看到这是不是很激动?

别急，我们先看看这些高净值客户财富管理偏好：受访人群普遍看好未来两年金融投资。超过50%的受访者预计未来一到两年会考虑增加金融投资;另有约43%的受访者表示会保持现有金融投资规模。

不管是高净值客户，还是大众富裕客户，都是财富管理时代的活跃因子，而作为金融从业人员，想要在这样一个财富管理时代分享盛宴，则需要让自身具备同市场及目标客户人群接轨的“财富语言”，才能从容面对财富浪潮的冲击。

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2016年4月公募基金月报—偏股型基金业绩反弹了，你知道么?下面由读文网小编为你分享2016年4月债券型基金的相关内容，希望对大家有所帮助。

兴业定开债券基金(000546)拟于2016年3月23日-4月6日开放交易：

业绩优异

截至2016年3月11日，兴业定开债券累计净值达1.224元，且从稳定性看，净值回撤次数较少，体现了稳健性和良好的风险控制能力。

产品优势

1、一级债基，不投股票，适合一年期稳健理财;

2、成立以来业绩优良，回撤少，波动小，风控强;

3、封闭运作，规模稳定，无业绩摊薄风险，资金利用效率高;

4、强大固定收益投研团队支撑。

适合客户

1、风险承受能力较低的中老年客户、对流动性要求不高、追求中长期稳健收益的客户

2、资金量达不到理财产品门槛的中小型客户

3、偏好大类资产配置、分散投资风险的高净值客户

4、看好利率债、信用债长期投资机遇的客户

5、有配置低风险产品实现资产保值增值需求的各类机构客户

债市前景

展望未来,经济仍在探底过程中，通胀保持低位且钝化，货币政策延续宽松，基本面和政策面对债券市场依然形成较强的支撑，加上债券旺盛的配置需求，收益率一旦调整也将是买入的时机， 2016 年交易性机会或将明显增多，财政扩张和供给侧改革也会导致部分产业债出现投资机会，在此背景下债券基金的投资仍将面临良好机遇。

从资产配置的角度，在市场存在降息预期、货币基金及银行理财产品收益不断下行的背景下，债券基金能够较好在风险和收益之间平衡，是风险偏好较低、追求稳健的客户的理想配置产品，尤其是一年定开债基，相比一般开放式债基更有优势，值得客户重点配置。

债券型基金相关

2016年过半，金融市场跌宕，下半年如何管理好自己的基金池?下面由读文网小编为你分享2016年买债券基金的相关内容，希望对大家有所帮助。

2016下半年如何买基金?

多位第三方理财机构基金研究人士认为，下半年股债市场震荡，难现趋势性机会，配置权益市场优选主动管理型基金，债券基金中配置利率债品种更为稳健。

权益类产品优选主动型

在多位业内人士看来，今年下半年将会延续上半年趋势，偏弱情绪主导下股市呈现震荡，短期内难现趋势性投资机会。这种行情下，基准指数缺乏表现，配置权益市场，主动型基金更能发挥优势。

风格千差万别的主动型基金中，如何选出适合今年下半年行情的产品?上海证券刘亦千直言，从长期配置的角度，目前高估值中小创还面临压力，低估值龙头金融会带来一些机会。从主题方向看，消费类板块会有不错的表现，资源类板块随着经济的修复也可能会有表现。

具体到配置基金产品，可选择配置低估值板块的基金产品，以及重配消费类、资源类板块的基金产品。而中小创对投资组合带来的风险难以承担，相关基金不应成为重点配置的方向。

朝阳永续基金尹田园也对此表示，选股能力较强，仓位灵活，适当做一些行业轮动的基金，会更适应今年下半年的市场走势。

尹田园认为，选择基金产品时，过往业绩反映了基金经理投资能力，提供了一个参考标准，但关键还是要看产品投资组合的构成，投资组合和未来市场发展的契合度如何。尽管风险可能带来较高的收益，但今年行情下，规避风险更为重要。若基金重仓成长股、且仓位较高，可能很难适应今年下半年的市场。

如果已经持有重仓成长股基金，且面临亏损，尹田园认为也不宜立刻赎回，应该考虑多个方面。

首先，最初投资时打算做多长期限的投资，尽管成长股今年表现不一定好，但在大的时间框架下，新兴行业还是会有很好的表现，如果最初计划时间较长，则可以耐心持基。

其次，投资者可考虑买入基金的逻辑是否发生变化，基金经理的投资风险是否变化，如果没有，则应该继续持有。“通常应该以一年的时间维度来看基金表现，就算录得3个月的亏损，如果本身逻辑和风格没变，则没必要调仓换基。”尹田园表示。

债券基金选重配利率债品种

债券市场经历长达两年的牛市之后，上半年信用风险频繁暴露，债市陷入低迷。在配置债券基金方面，重配利率债的品种被一致认为较为稳健。

尹田园表示，考虑到信用债还有潜在金融风险没有真正爆发出来，利率债和精选高等级信用债比例较大的债券基金表现会比较稳健。

但对高等级信用债，刘亦千有着不同的观点。他认为，高等级信用债的信用利差并不比利率债高太多，但风险定价没有完全被市场化，价格还处于较高的位置，上涨幅度也不比利率债高，短期面临风险。相比而言，发债主体相对较为稳定、安全度较高的低评级债可能更加合适在下半年配置。

除了债券基金的配置方向外，在挑选债券类基金时还要看管理人可利用的资源和历史水平，毕竟，债券市场中资源对投资业绩的影响也较明显。

低风险基金配置方面，除了债券基金，黄金也往往被投资者列入配置计划。但刘亦千认为，在全球避险情绪影响下，黄金或在超短期内还有表现，但不会持久，黄金资产只能做机会性投资进行把握，不适合作为核心资产配置。好买基金曾令华也认为，黄金未必是下半年最好的投资品种。

尹田园认为，考虑到人民币贬值压力，QDII基金也可以作为下半年配置的品种。但美国股票经历多年牛市后，可能会进入相对泡沫状态，后续不建议配置美国股票资产。

债券基金相关

债基终于迎来了一道曙光，固定收益基金方面，债券基金普遍上涨，收益均衡。其中纯债基金平均上涨0.37%，一级债基、二级债基平均涨幅分别为0.38%、0.47%，指数债基平均涨幅为0.38%。下面由读文网小编为你分享2016年十大债券型基金排名。

2016年十大债券型基金排名：

一、天弘添利债券(LOF)

基金全称：天弘添利债券型证券投资基金(LOF)

基金代码：164206

基金类型：结构型

成立日期：2010-12-03

基金经理：陈钢

二、博时信用债券A/B

基金全称：博时信用债券投资基金

基金代码：050011

基金类型：债券型

成立日期：2009年06月10日

基金经理：过钧

三、博时信用债券C

基金全称：博时信用债券投资基金

基金代码：050111

基金类型：债券型

成立日期：2009年06月10日

基金经理：过钧

四、博时稳定价值债券B

基金全称：博时稳定价值债券投资基金

基金代码：050006

基金类型：债券型

成立日期：2005年08月24日

基金经理：张李陵

五、长城岁岁金理财债券

基金全称：长城岁岁金理财债券型证券投资基金

基金代码：200017

基金类型：债券型

成立日期：2013-01-23

基金经理：蔡旻 史彦刚

六、兴业收益增强债券C

基金全称：兴业收益增强债券型证券投资基金

基金代码：001258

基金类型：债券型

成立日期：2015-05-29

基金经理：丁进 周鸣

七、兴业收益增强债券A

基金全称：兴业收益增强债券型证券投资基金

基金代码：001257

基金类型：债券型

成立日期：2015-05-29

基金经理：丁进 周鸣

八、博时稳定价值债券A

基金全称：博时稳定价值债券投资基金

基金代码：050106

基金类型：债券型

成立日期：2007-09-06

基金经理：张李陵

九、华泰柏瑞信用增利(LOF)

基金全称：华泰柏瑞信用增利债券型证券投资基金

基金代码：164606

基金类型：债券型

成立日期：2011-09-22

基金经理：郑青

十、嘉实中证中期企业债指数C

基金全称：嘉实中证中期企业债指数证券投资基金(LOF)

基金代码：160721

基金类型：债券型

成立日期：2013-02-05

基金经理：王亚洲 曲扬

债券基金相关

上半年市场主要面临来自于熔断机制、经济失速、人民币汇率贬值、美联储加息预期以及英国脱欧公投等多种风险因素的负面影响，导致市场并不怎么好。下面由读文网小编为你分享2016年债券基金走势的相关内容，希望对大家有所帮助。

2016下半年债券型基金怎么买?

上半年市场主要面临来自于熔断机制、经济失速、人民币汇率贬值、美联储加息预期以及英国脱欧公投等多种风险因素的负面影响，股指自年初暴跌到后来企稳后的反复震荡磨底，均是以一个弱势运行的局面展现出来，存量博弈格局表现得尤为明显，场内资金持续流出和大股东减持不断成为股指超跌反弹的主要障碍，故A股市场于上半年仍录得近20%的跌幅。

不过市场快牛到疯熊模式的快速切换已有一年时间，至今调整幅度接近45%，高杠杆和高估值风险已充分释放，熊市到震荡市的转换模式已开启，且A股市场在一系列风险事件爆发过程中经受住了严峻考验，股指运行稳定性明显增强，抗跌性充分展现表明反复震荡磨底之后底部区域逐步夯实，并有望逐步摆脱底部区域。

下半年市场的机会略大于风险，在于影响全球金融市场的主要风险事件接连解除，英国脱欧之后全球央行或将重启宽松，而美联储在美元被动升值之后以及经济复苏进程不达预期的情况下于年内加息的可能微乎其微，英国脱欧对全球金融市场构成冲击的最坏时刻已过，其对A股市场的负面冲击将逐步消失。国内经济下行压力再度显现将倒逼管理层工作重心由供给侧改革回到稳增长上面，货币政策和财政政策基调不会发生改变，通胀的见顶回落促使政策调整的弹性将比上半年有 所提高，且深港通将于下半年开通，沪港通扩容大势所趋，资本市场进一步开放扩充了海外资金进入A股市场的渠道，养老金入市亦或于下半年落定，长线增量资金入市或能带动场外资金入市意愿提升，存量博弈格局或将就此打破平衡，积极因素的逐步累积和发酵将酝酿出年内最好的一波反弹行情。不过依然不能忽略风险的存在，债市违约、经济失速、人民币汇率、地缘政治关系等超预期风险因素仍需引起足够重视，其对市场的扰动亦需要提防。

整体来看，对于下半年市场的看法需要区别对待，三季度市场在风险因素逐步消退而利好因素承接跟上的刺激下股指将迎来本年来的首次季度反弹行情， 但四季度市场面临的市场环境可能会较之复杂，市场面临的干扰因素可能增多，增加了市场运行的不确定性，股指走势可能从反弹回归到区间震荡，不过整体上我们仍认为下半年市场走势要明显好于上半年，投资者可根据市场变动灵活调整操作策略。

上周债券型基金净值再次上涨，平均涨幅为0.36%，明显好于前一周。其中混合二级债基净值平均上涨0.50%，可转债基金净值平均上涨0.77%，一级债基净值平均上涨0.30%，纯债基金净值平均上涨0.29%。具体来看，富安达增强收益债券型A类涨幅最大，上涨1.42%，兴业稳固收益一年理财债券跌幅最大，下跌0.60%。总体来看，债券型基金近期赚钱效应较好。

目前来看，在经济增速疲弱和物价指数回落的预期下，债市逐渐回复平稳，利率债收益率有所回落，不可忽视的是信用债仍面临一定风险，股指的回升也对债市构成一定的压力。总的来说，可以选择风险控制能力强的纯债类债基作为稳健的配置，也可以选择积极的二级债基以适当获取股指上涨的收益。

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2016年三季度债券投资策略报告，给你一个明确的债券投资方向。下面由读文网小编为你分享2016年债券投资的相关内容，希望对大家有所帮助。

2016年债券投资第三季度报告：

1、海外经济(正面)：全球化呈现逆向特征;美国复苏存疑，美联储加息缓慢渐进;全球市场复苏力度有限。

2、国内经济(正面)：稳增长边际效果减弱;通货膨胀低位运行。

3、国内政策(中性)：供给侧改革仍是主线;货币政策保持紧平衡下的宽松;汇率大幅贬值概率不大;宽财政继续发力。

4、债券市场供求(偏正面)：下半年供给压力或减轻;理财增速放缓，但机构配置压力仍存。

5、估值(负面)：总体收益率和期限利差处于历史低位;全球债市大幅下行，中美债券利差有所扩大; 信用利差低于历史均值，保护程度较差。

海外宏观：低增长下的新格局

1、2016-2017：国际政治大年。2016-2017是政治大年，多国/地区更换领导人，主流国家政治呈现“内向化趋势”，经济全球全呈现逆向趋势;二战后美国主导的全球体系的有效性下降，全球治理体系亟待变革和再平衡;2016年，全球多个国家、地区面临着不同种类的系统性风险;

2、美国：经济数据喜忧参半。美国结束了长达6年左右的金融周期下半场调整阶段，已处于新周期的初始阶段;今年以来美国数据喜忧参半，美联储表态一再反复。美联储的加息和缩表将是长期大趋势，但考虑到美国和全球复苏力度，美联储加息节奏会渐进而缓慢。

3、欧洲：通缩存在压力，宽松效果有限;欧元区经济增速有所下滑，增长动力放缓，显示QE效果减弱;“负利率猛药”未必能提振经济，可能会带来流动性陷阱和系统性风险;英国退欧对英国和欧洲负面影响较大，叠加暴恐、难民地缘政治危机风险，未来欧洲经济仍然不容乐观。

4、日本：经济复苏乏力，深陷负利率泥潭。日本经济虽然在此前“安倍经济学”的超级宽松政策刺激上一度恢复增长，但目前仍面临较大的下行压力，私人消费持续低迷，出口不振，而且通缩风险始终未能得到缓解。负利率政策的负面影响持续显现，包括压缩银行业利润空间，增加市场波动等。全球的避险情绪下导致日元加速回流，导致日元升值进一步打击出口。

5、新兴市场：尾部风险尚存。新兴市场资本流出和货币贬值压力放缓，但高杠杆的资产价格泡沫风险仍未完全释放;俄罗斯、巴西、南非等资源型国家经济尚不稳定，容易受到汇率波动和大宗商品价格的影响，尾部风险尚存;

6、全球新形势对中国市场的影响。短期：G20峰会中美暂时妥协，美联储加息缓慢;人民币大幅贬值可能性较低，人民币资产外流压力有限。中长期：人民币长期贬值和流出压力仍存;全球政治内向化，全球化进程逆向化，长期制约中国出口增长及内外平衡;全球各区域系统性风险在内部暗流涌动，中国难以独善其身。

国内经济：调结构和稳增长的平衡

1、三驾马车改善乏力 。投资增速缓慢下行：基建和地产略有改善，但空间有限;政府投资发力，但民间投资持续下滑;消费增速中枢下移：消费结构升级基本完成;服务消费和消费率提升是长期的过程;出口黄金时代不再：WTO红利逐渐消失，劳动力成本提升，环境保护成本提高;汇率升值带来的影响。

2、民间投资萎缩，结构存在隐忧。经济增长下台阶过程中，投资增速下滑明显，固定资产投资增速从09年开始步入持续下滑通道;从结构来看，短期稳增长带来固定资产投资抬头，但民间投资仍处于下滑趋势，反应出私营经济活力不足;从分项来看，制造业投资收到实体经济的影响持续低迷，房地产投资自从12年以来下滑迅速，基建投资起到对冲地产下滑，维稳经济的作用;

3、消费稳中偏弱。三公消费压制了高端消费支出;消费结构升级基本完成，服务业消费和消费深化尚需时日。居民收入增速近年来持续下行，而房价大幅上涨，制约了其他消费增长。

4、出口继续呈现疲态。国际地缘政治风险较为突出，货币环境未知性加大，外围经济复苏整体乏力，中国外贸发展面临的国际环境不确定性依然较大;中国劳动力成本较东南亚等新兴国家优势逐渐丧失，加上人民币兑美元汇率贬值幅度远小于其他国家货币贬值幅度，出口经济雪上加霜。

5、信贷刺激效果边际减弱。2016年上半年，政府加码稳增长，1季度投放信贷4.61万亿，堪称“迷你版四万亿”，但刺激效果远不及09年; M1、M2剪刀差持续走阔，意味着超发货币并未传导到房地产和基建以外的实体经济，货币乘数下降。流动性陷阱导致实体经济复苏难有持续性;

6、两个平衡下，预计全年经济增速在L底部趋平。供给侧和需求侧的平衡;供给侧改革的任务为主线 ;供给侧改革不否定需求侧防风险。稳增长和调结构的平衡;一季度政策偏稳增长，二季度以来偏平衡;大幅度强刺激拉动经济的概率不大。

7、通货膨胀年内继续走高概率不大。春节前后由于季节性因素和寒潮带动食品价格大幅上行，同时投资和社融增速的提高一定程度上推升CPI预计，但在整体经济周期底部震荡，总需求不振的大环境下，通胀大幅提升的概率不大;今年以来大宗商品单边下跌的趋势有所转变，PPI同比跌幅收窄，综合考虑经济走势、基数效应等因素，PPI全年仍将继续通缩;

债券投资相关

经济增速换挡期,稳增长的宏观政策将以托底思路为主 宏观政策是决定债券市场走势的核心因素,而宏观政策发源于经济基本面.勿以利小而不为，下面由读文网小编为你分享2016年债券投资策略的相关内容，希望对大家有所帮助。

2016年债券投资策略：

宽松流动性环境，推动资产价格普涨

货币的宽松环境推动了资产价格普涨，过去两年债和股经历了轮流上涨。自2014年初起债市进入牛市，牛市至今是否结束仍难判断;随后股市在2014年年中出现大涨，并且持续了一年的时间。房地产市场接力，今年上半年度房地产“销售、投资双回升”，深圳出现的房地产牛市随后蔓延全国，全国1-3月房地产开发投资累计增速由去年的1%回升至6.2%，其中新开工增速由-14.0%大幅反弹至19.2%。上涨动力主要源于政府持续降低首付比例与房贷利率，开发商集中争夺市场，造成土地成交与新开工活跃。

经历了财政多方刺激后，基建投资开始猛烈反弹。2016年，基建“稳增长”进度大幅提前，发改委表示，中央预算内投资的60%将在一季度集中开工，上半年要求全部完成开工。微观调研同样显示，今年以来许多工程机械类企业对于市政项目、农田水利建设的订单明显增加。此外，在“资产荒”的背景下，商业银行对于收益尚可、安全性较高的基建类项目态度更为积极，1-3月企业中长期信贷增长超过2万亿，其中主要投向了基建类项目。

流动性从金融资产溢出后，通过地产和基建领域进入商品市场。今年以来从黄金、原油、化工、到钢铁链条，再到近期的农产品，均出现了2012年以来久违的价格普涨。

2008年以来，金融体系经历了三轮信用创造的周期:2009年信用创造主要通过银行信贷投放，2012年信用创造主要来自于非标资产大规模扩张，而2014年以来信用创造则主要通过地方债和专项债大规模发行，最终进入到基建和地产领域。2014年银行优先级进入股市的资金、2015年证金注入股市的流动性，包括专项债和地方债发行都没法统计在社融的数据中，这一系列资金都停留在金融和地产市场推升泡沫中。

2资产价格大幅波动的背后是什么?

今年以来固定资产投资大致稳定，但是民营投资下滑很快。实体回报率持续下滑，非金融企业杠杆率不断上升，由于必须要保证融资成本下降，保证僵尸企业不出现大规模破产，央行需要投放大量的货币保证流动性平稳。结果导致资金进入资本市场，推高了资产价格。

什么样的情景会让央行眼睁睁看着债台高筑的企业和金融机构濒临破产，也不愿意迅速拿钱救助呢?通过对国外经济案例进行研究发现，大多数央行若眼睁睁看着企业倒闭、经济衰退，都会面临严重通胀、资本外流、货币贬值等情况，目前来看CPI水平与去年相比确实有所上涨，但在大方向上我们认为中国的通胀水平依然大致稳定，短期中国不存在通胀趋势上升的基础。最后央行的选择会是放弃资本国际流动，阻止资本外逃，人民币就不会大幅贬值，结论是尽管中国经济杠杆很高，但央行并没有放弃放水的过程。

3中期趋势的三个结论：

1、 政策依然有较强动机维持资金面稳定，在实体经济没有找到高回报项目的情况下，中期看债券市场依然有较大的机会。

2、 这个过程中经济和金融市场波动会加大，这主要取决于政策托底的力度，托底政策会导致经济阶段性企稳，从而影响到不同阶段大类资产配置选择。

3、 经济问题没有得到根本解决，最后经济去杠杆必须通过企业部门去产能推进，刚性兑付被打破是大概率事件。

4债市策略：短期波动加大，中长期牛市不变

短期来看，年初以来经济景气度有所回升，源于政府主导的基建和地产领域投资有所改善，短期经济可能仍将维持阶段性企稳，叠加上信用风险事件频发，随着下半年产能过剩行业债券集中到期，我们也要关注信用风险带来的影响，收益率波动将加剧。

中期来看，经济内生增长率下降，投资回报率低导致民营投资下滑，政府政策宽松托底的大方向不变，固定收益类资产投资价值依然突出。

久期与杠杆策略方面，短期内建议采取中短久期和中性杠杆的谨慎策略，通过密切跟踪基本面等数据，择机拉长久期、增加杠杆。

信用策略方面，将继续上移信用等级，谨慎甄别、精选个券，严格控制信用风险。此外，将扩大投资范围，充分挖掘定向工具、交易所ABS、私募公司债、项目收益债等尚未充分定价的非公开发行品种价值。

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目前市场上有3000多只公募基金，如何在其中挑出收益高、回撤小的基金是投资者特别头疼的问题。下面由读文网小编为你分享2016年债券型基金的相关内容，希望对大家有所帮助。

2016年一季度展恒TOP30债券型基金业绩回顾：

针对投资者的这一需求，展恒基金从2015年7月开始设立TOP30基金池，即通过定量、定性以及基金经理调研等方式选出30只优质基金，为投资者做重点介绍和推荐。

展恒TOP30中基本保持偏股型基金16只，债券型基金7只，货币型基金1只，QDII型基金6只，也会根据市场行情对各类型基金数量比例做出调整。展恒TOP30会每月根据行情调整一次，以提供更优质标的供投资者选择。其中挑选的债券型基金均为长期业绩优异，整体风格稳健，基金经理经验丰富的基金，入池表现均可圈可点。

我们可以看出，自展恒TOP30债基池建立以来，基本每月的收益率都可以超过中债综合财富指数和同类平均，特别是在2015年7月和2016年1月两次股灾期间表现出极好的防御性。选择债券型基金的投资者大概分为两类，一类对风险厌恶程度较高，收益可以不多，但希望能长期稳定;另一类是为了控制风险，在总资产配置中选择部分债券型基金，以达到降低波动、稳定收益的目的。考虑到投资者的需求，展恒TOP30所选债券型基金以稳健为主，适时博取收益。

前三月，债券型基金分别有7只、7只和9只基金进入TOP30基金池中。下面简要回顾一下2016年一季度展恒TOP30债券型基金业绩。2016年一季度市场表现总体不尽如人意。虽然2月、3月保持了上涨势头，但受1月份大跌的影响，元气尚未完全恢复。与股票市场相比，TOP30债券型基金总体表现平稳，但1月回撤与同类平均相比较大。这是由于1月所选易方达安心债券A在二级债基中股票持仓较高，并持有中低等级企业债，风格略显激进，1月回撤达到10%以上，对TOP30债券型基金业绩影响较大，2月、3月这只基金劲头十足，涨势很猛。这也提醒我们在以后的选择中仍要以稳健为主，并时刻关注市场动态，顺势而为才能取得良好收益。

以下再为大家介绍3只展恒TOP30债券型基金的优质标的，它们在一季度均取得不错的收益。

中邮稳定收益(590009)是一只纯债型基金，成立于2012年，自成立以来年化收益9.43%，2015年年化收益10.69%，2016年一季度排名129/634，回撤较小，夏普比率排名靠前。基金经理张萌，投资经理年限3.34年，历任管理基金数量8只，从业经验时间长，投资经验丰富，同业回报排名靠前。基金经理吴昊于2015年8月12日和张萌共同担任本基金基金经理，投资时间不长为0.61年，曾任中邮基金固收分析师职位，基础扎实。

中欧强债(166008)是一只一级债基，2015年底基金规模21.55亿，成立于2010年，自成立以来总收益为47.18%，2015年年化收益率为12.38%，2016年一季度排名63/634，长期业绩良好。基金经理刘德元从业年限较短为0.59年，目前旗下管理15只基金，以灵活配置混合型、债券型和货币型为主，整体业绩比较靠前。

易方达裕丰回报(000171)是一只二级债基，成立于2013年，自成立以来年化收益15.18%，2015年收益22.23%，2016年一季度排名66/634。与之前提到的易方达安心债券是同一位基金经理，自成立以来业绩排名靠前，回撤较大，近一年表现优秀。基金经理张清华投资经理年限为2.25年，8年证券从业时间，曾任晨星咨询(深圳)数量分析师、中信证券研究员，管理基金数量为13只。

“北展恒，南诺亚”。展恒理财(MyFP)成立于2004年，是国内首批独立财富管理机构。在十年的财富管理道路上，展恒始终秉承"专业、独立、个性化"的服务宗旨，将"风险管理"置于服务客户和发展业务的第一要务，通过坚持"风险控制"、"面对面沟通"、"长期资产配置"的基本理念，在严酷的市场环境下经受住了重重考验，赢得了客户的认可和支持，2011年获得优点资本(VantagePoint)的注资，公司的发展迈上了新的台阶，迎来了更广阔的发展空间。

展恒优势

一、【强大的基金优选能力】从全国最早的两家基金评级机构转型而来，有30多名海外学习工作经验的投研团队，有自己的基金数据中心(kingfund)，独特的基金筛选评价体系(seer)，从众多基金中优选高品质基金。

二、【老牌公司】中国最早的独立理财顾问机构,国内第三方理财市场的引领者。

三、【著名国际风投】2011年，获得著名国际风投优点资本注资，表现了展恒的实力及发展前景。

四、【市场高度认可】始终秉承“解决一切基金投资问题”的理念，为超过70万客户提供基金投资服务，管理的客户资产逾千亿，并且被全国十几个银行机构认可。

五、【基金交易免申购费】市场独创的点财通服务，让您的基金交易免除申购费，降低交易成本，获取更大收益。巴菲特讲：“控制成本，是投资者让自己变聪明需要跨出的第一步。”

债券型基金相关

今年一季度以来，受理财等资金配置需求影响，债券市场延续慢牛行情，收益率窄幅震荡，金融债与国债的利差重新拉大;下面由读文网小编为你分享2016年债券型基金推荐的相关内容，希望对大家有所帮助。

2016年债券型基金回顾及推荐展望：

今年一季度以来，受理财等资金配置需求影响，债券市场延续慢牛行情，收益率窄幅震荡，金融债与国债的利差重新拉大;中高评级信用债利差仍在缩窄，过剩行业信用债利差扩大。新年伊始债券市场即面临获利回吐压力，但随后配置盘入场收券带动收益率稳步下行;1月份中旬开始，持续紧张的资金面成为债券市场投资者关注的焦点，收益率也因此反弹上行。临近元月底，配置盘再次强势入场，封住收益率上行空间，现券交投情绪回暖。

春节后，在海外市场动荡引发的避险情绪带动下，国内债券收益率先下后上;二月底，债券市场多空因素相互交织，交投清淡，收益率走势徘徊不定。三月上旬，虽然2月底央行宣布降准，同时交易盘借利好出货操作带动收益率回调上行;随后，2月金融数据大幅低于预期，重新提振了市场情绪，收益率重归下行;临近季末，资金面紧张叠加10年期国开债更换新代码带来的交易情绪冲击，使得长端收益率震荡上行。

基于宏观经济下行环境中货币政策仍不会收紧的判断，一季度本基金重点增持利率债和高资质信用债，加大波段操作力度。信用风险不断积累，基金重点减持中低评级品种。

【市场展望及后续投资思路】

展望二季度，宏观经济转向稳增长，货币政策仍处于宽松期。市场利率波动可能加大，利率品种风险收益均衡，未来宏观基本面将引导市场。尽管债券市场长期趋势未变，但是风险因素也在积聚，本基金在维持一定杠杆和久期的同时加大波段操作力度。

广发集利运作回顾和展望：

【市场展望及后续投资思路】

展望第2016年第2季度，我们认为债券市场可能陷于波动，杠杆的收益变薄，久期也很难带来超额收益。

2015年第4季度，债市上涨的幅度超出了经济基本面可以解释的程度。我们认为一方面以银行理财为首的广义配置力量源源不断，造成了债市严重供不应求;另一方面，在利率债供给偏少的情况下，各个机构为释放下一季度的配置压力又不约而同提前入场布局，加剧了供求不平衡。

而2016年第一季度，社会融资总额出现了超预期的增长。无论是信贷，债券发行，包括地方债置换，都创出天量，尤其是利率债供给充分。使得供需两旺的局面并未对债券价格造成正面影响。债市以波动为主，并且在资金边际收紧之时表现得比较脆弱。同时，经济基本面有一些边际上的改善，尤其是第一季度的房地产表现非常亮眼，使得此产业链在未来一段时间有可能为经济短期稳定创造出正面的环境。

反观央行的操作空间，反而在一季度通胀居高不下，资金大量涌入资本市场的局面下，左右受制，陷于尴尬。

综上，我们坚持之前的判断，认为债市进入箱体波动的局面，杠杆套息面临的风险大过之前，久期能带来超额收益也变得不稳定，操作中应注意把握波段和节奏，否则收益极易受到市场波动的侵蚀。从国内来看，通胀重新成为关注的焦点，倘若入春之后还居高不下，将大大影响债市预期。从全局来看，随着六月美国加息窗口再临和外储的持续流出，汇率的波动注定会成为资本市场的焦点，极大左右了市场走势，需要密切跟踪。

股市在第一季度跌宕起伏，二季度有可能机会更多。但是可转债市场已经萎缩不少，存量转债也都不算便宜，我们认为可以根据不同产品的风险收益属性差别配置。

新的季度我们计划适度收缩杠杆，合理调控久期，梳理结构。同时密切关注市场机会的变化，择机调整策略，力保组合净值平稳增长。

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