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股市震荡加剧,资金避险在即,但这些暂时在证券账户闲置下来的“闲钱”该怎样保值、增值,成为适应当前震荡市场的散户理财利器呢?
目前,针对闲置证券保证金至少有三种理财方式:第一,闲置待用,这种方式可以获得银行年化利率0.35%的收益;第二,转到场外购买其他类型的理财产品;第三,场内购买其他非股票类理财工具,而此种方式又有操作债券逆回购、购买场内保证金货币基金、申购券商保证金理财产品等方式。
这三类理财方式中,第一种由于收益率太低,乏人问津;第二种,由于内外转场的麻烦,也不受欢迎。由于第三种方式在场内即可便利地实现股票和其他理财的快捷切换而广为投资者接受。具体而言,第三种方式的几招理财术各具怎样的特色呢?
在成本方面,根据我国相关规定,证券经纪商向客户收取的债券逆回购佣金不得高于证券交易金额的3%。,也不得低于代收的证券交易监管费和证券交易所手续费等。目前证券公司针对债券逆回购收取比较低的手续费,一般10万元会收取1元的交易佣金,但对券商自有理财产品是没有佣金的。
而数据显示,华宝添益和银华日利的年综合费率分别为0.69%、0.64%。
国金证券的客服表示:“金腾通货币基金的综合费率是业内最低的,收取0.20%的管理费、0.05%的托管费,所有费用加在一起是0.25%。”
对于短期理财较薄的收益而言,手续费虽薄,却对客户的收益率直接存在影响,投资者最好选择费率较低的产品。
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按照我国“控制规模、集中管理、分级审批”的企业债券发行制度,企业债券发行时需要经过配额审核与资格审核两个环节。上周给大家介绍了配额审核程序的具体环节,今天要继续跟大家分享资格审核程序的相关法律知识。
发行企业债券除了遵循一定的原则外,还要按照一定的程序实行。这些程序包括:
(1)向中国人民银行或其分支机构报送有关文件,并请求审查批准。有关文件包括发行债券的申请书、营业执照、企业主管部门同意发行债券的证明文件、计划部门准予进行固定资产投资的批准文件、发行企业债券的章程或办法、企业上两个气度和季度经主管部门或会计事务所签证的财务会计报表、中国人民银行要求其提供的其他资料等。这些文件经中国人民银行审核批准,发给发行债券许可证。
(2)向主管机关申请。在申请书中要写明企业的名称、经营项目、发行债券的原因、拟发债券总额、筹资用途、发行期限、企业现有的资产总额、还本付息的资金来源等事项,经主管机关审查同意后,发给批准发行的证明文件。
(3)公布章程。申请发行债券的企业,经过主管机关批准后,即可制定章程。章程包括企业的经营管理简况、自有资产净值、发行债券的目的、效益预测、债券总面额、还本付息方式、风险责任等内容。
(4)职工代表大会决议。企业发行债券的决议,由厂长、经理提请职工代表大会决议,决议应由多数出席会议的代表通过,才能生效,才能申请发行。
(5)制定发行方案。债券知识中发行方案内容包括:①发行办法与资信评议。债券的发行可供选择的方式有两种。公募(由发行代理人代为向社会大众集资)、私募(由某金融机构作主干事,在金融机构内部认购)。通常公募债券需要进行资信评级,而私募不需进行资信评级。②决定偿还方式。其方式应根据用资的实际决定是中途偿还,还是到期偿还。③期限、利率、价格的选定。期限常根据发行者的需要而定。利率可采取固定利率或浮动利率,价格可供选择的有面额价格、折扣价格。
(6)选定委托代理人,签订协议与合同。如果是采取间接发行的方式,就必须选定合适的代理人代为发行。代理人既可以选择金融机构(银行),也可选择某证券公司。选定后签订合同,合同中必须注明是代销还是包销。
(7)债券投资者认购企业债券,在公开发行(公募)条件下,债券的发行是否顺利,有赖于债券投资者购买的积极性及购买程度。在购买者购完发行债券的总额时,债券发行工作即告结束。
由此可见,我国企业发行债券审批程序之繁琐。这就使得很多企业,尤其是中小民营企业,要想获得批准更是难上加难。这导致企业耗费相当多的时间精力,而审批通过与否却还存在极大的不确定性。很多企业为了避免错过募集资金使用的最佳时机,纷纷“绕道而行”,企图避开繁杂的审批,但这无疑增加了企业的法律风险。
债券融资往往涉及数额巨大,社会影响广泛,企业很容易面临擅自发行公司、企业债券罪这一严重刑事后果。因此要提醒广大企业注意,发行债券必须严格按照国家的审批程序进行,防范由此可能引发的法律风险。
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我国中小企业作为经济格局中的重要一极在增长中体现其特有的推动作用,但在融资问题上一直处于被动地位,承受着资金缺乏的困境,问题重重。下面读文网小编为大家讲讲原因是什么。
英国剑桥经济学家萨斯的研究显示,发展中国家企业股权融资畸强和债券融资畸弱的主要原因是政府的政策导向。从中国企业债券发展十余年的历史看,政府对企业债券的功能仅仅定位于为中央和地方企业项目资金缺口的补充措施,近年来又把企业债券融资定位于为基础设施项目筹集资金。自始至终均没有把企业债券市场看做是中国资本市场的重要组成部分。也就是说,国家有关部门在安排项目建设的资金时,在国家投资、银行贷款和企业自筹仍无法解决项目投资的缺口时,才会把企业发行债券作为一种解决资金来源的权宜之计。因此,缺乏推动企业债券融资发展的动力,致使中国企业债券融资至今未能在体制改革与经济发展整体战略中占据一席之地。这是导致企业债券融资发展陷入困境的重要原因之一。由于政府对企业发行债券控制得过多过死,对股票融资又提供新的政策优惠,结果导致企业融资方式的畸形化现象。
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在国外普遍存在的回购有两种:经典回购(Classic Repo)和购/售回交易(Buy / Sell-Back)。这两种回购形式原本在合同形式、保证金调整、违约处理等方面都存在较大的区别,但随着公共证券协会(PSA)和国际证券市场协会(ISMA)通用基本回购协议(PSA/ISMA General Master Repo Agreement)的重新修订,这两种回购形式日趋相同。大多数国家都是以PSA/ISMA协议为基础推出适合国内市场运行的标准回购协议。买断式回购的逆回购方在期初买入债券后享有再行回购或另行卖出债券的完整权利。
买断式回购解释1. 债券质押业务
债券质押业务指交易双方中的—方以单券种或多券种作为质押品向另一方质押,不需要指明债券质押的目的,到期时通过质权方的解押确认对质押债券进行解押的业务。
买断式回购解释2. 买断式回购
买断式回购(又称开放式回购)与质押式回购的最大区别在于回购期间对质押债券的处理方式不同。在质押式回购中,债券并不从正回购方账户转到逆回购方,而是在正间购方账户内被冻结,在回购期间双方均不得动用债券。从债券知识中我们了解到:在买断式回购中,债券从正回购方转到逆回购方的账户,在回购期间逆回购方可以用这些债券进行回购以融入资金或卖出该笔债券,只要在到期日能够归还正回购方即可。买断式回购的推出,使回购期间质押的债券仍可以在二级市场自由流通,进行回购和买卖,增加了整个债券市场的流动性,逆问购方可以在回购期初融出资金取得债券后即行卖出,等回购到期时再从市场补入债券,进行回购交割。如果对利率走势判断正确,逆回购方可以通过开放式回购取得收益。
买断式回购解释3. 远期交易
远期交易是指买卖双方约定在未来某一特定日期按—定价格交易一定数量的债券。如果预计债券价格将上涨,则可以进行远期买入,即做多头;如果预计债券价格会下跌、则可以进行远期卖出,即做空头。远期交易的推出意味着券款清算可以在双方约定的交易日以后的任何一天进行。远期交易为市场参与者提供了套期保值的工具,另外市场投机者也可以根据自己对市场走势的判断进行远期交易,以获得约定成交价格和到期实际价格之间的差价,并承担因判断错误发生亏损的风险。远期交易的推出使得卖空和掉期交易成为可能,是向衍生交易迈出的重要一步,对中国债券市场的发展具有十分重要的意义。
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现在很多人都热衷于投资国债,进行国债逆回购,那么国债逆回购买入的最合算时间是什么呢,下面读文网小编来告诉大家。
1、一般2点半之后临近收盘下单量往往会大增,从而导致价格走低。
2、一般星期四、月末、季度末、年末,市场资金面紧张价格通常很高。
3、重要节假日前两天,1日回购品种价格通常较高。
4、周五3日品种一般比1日品种总收益高。
5、如果其间有节假日,长期品种一般比短期品种总收益高。
6、单日内一般9:30-10:00、14:00-14:30收益率最高。
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企业债券上市需要具备哪些条件?企业债券(Enterprise Bond)通常又称为公司债券,是企业依照法定程序发行,约定在一定期限内还本付息的债券。下面读文网小编来告诉大家企业债券上市条件有哪些。
与股票不同,企业债券有一个固定的存续期限,而且发行人必须按照约定的条件还本付息,因此,债券上市的条件与股票有所差异。为了保护投资者的利益,保证债券交易的流动性,证券交易所在接到发行人的上市申请后,一般要从以下几个方面来对企业债券的上市资格进行审查。
(1)债券的发行量必须达到一定的规模,这是因为,如果上市债券流通量少,就会影响交易的活跃性,而且价格也容易被人操纵。
(2)债券发行人的经营业绩必须符合一定条件。如果发行人的财务状况恶化,就会使发行人的偿债能力受到影响,从而可能发生债券到期不能兑付的情况,使投资者的利益受到损害。
(3)债券持有人的人数应该达到一定数量。如果持有者人数过少,分布范围很小,那么即使债券的发行量大,其交易量也不会太大,从而影响债券的市场表现。
在目前还没有统一的债券上市规则的情况下,上海和深圳证券交易所分别制定了基本相同的上市规则。以上海证券交易所颁布的《上海证券交易所企业债券上市交易规则》为例,申请上市的企业债券必须符合下列条件:
(1)债券的利率不得超过国务院限定的利率水平;
(2)债券的实际发行额在人民币1亿元以上(含1亿元);
(3)债券的信用等级不低于A级;
(4)最近3年平均可分配利润足以支付发行人所有债券1年的利息;
(5)累计发行在外的债券总面额不超过发行人净资产额的40%;
(6)债券须有担保人担保;
(7)募集的资金用于本企业的产生经营,其投向符合国家产业政策及发行审批机关批准的用途;
(8)债券的期限在1年以上(含1年);
(9)债券持有人不得少于1万人;
(10经国家计委和中国人民银行批准并公开发行;
(11)其他条件。
有关企业想要上市的话,可以对此进行相关的了解。
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债券逆回购风险高吗?债券逆回购有哪些风险?下面读文网小编来告诉大家,债券逆回购的风险有哪些。
债券逆回购的风险较低,安全性较高。所谓债券回购(又称债券逆回购),其实是一种短期贷款,就是你把钱借给别人,获得固定利息;别人用债券作抵押,到期还本付息。上海证券交易所有1、2、3、4、7、14、28、91、182天9个品种。
传统借款方式为客户通过存款将资金借给银行,由银行贷款给需求方,收益为银行定期基准利率。而债券逆回购则是向资本市场提供资金,直接提供给需求方,不但能按时回本,还可以获得较高的利息,而且对方有债券作抵押。也许有人会担心,对方不按时还本付息怎么办?抵押的债券跌了怎么办?别担心,时间一到,交易所会自动把本钱、利息划到你的账户上,资金绝对安全。
严格来说,债券逆回购有以下几种极低的风险:
1. 机会成本风险。如果其他投资收益率更高,则债券逆回购存在机会成本损失;
2. 系统性风险。经济萧条时,所有投资产品收益下降,债券逆回购也不例外;
3. 银行系统风险。当担保的券商倒闭时,债券逆回购可能无法收回本金。但这种情况在中国几乎不可能发生。
投资者可以对债券逆回购风险进行了解,从而进行有利投资。
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国债逆回购,就是将资金通过国债回购市场拆出,其实就是一种短期贷款,即你把钱借给别人,获得固定利息;而别人用国债作抵押,到期还本付息。国债逆回购业务是能为投资者提高闲置资金增值能力的金融品种,它具有安全性高、流通性强、收益理想等特点,等同于国债。下面读文网小编来告诉大家国债逆回购的收益率怎么样。
国债逆回购收益还要考虑国债逆回购的费用,即(收益-费用)才是国债逆回购的纯收益。
2.70 -- 3.0557元
3.06 -- 3.4158元
3.06 -- 3.41513元
1、以此类推,在上述区间内利率每增加0.36(0.36%除以360乘以100000=1元),利息就增加1元。
2、在一个区间内,无论你的交易是区间上限还是区间下限,都是相同利息。
3、国债逆回购利率低于0.895不要做,挣到1元利息,等同于活期,那么国债逆回购就没有意义了。
操作国债逆回购204001需要注意几个问题:
1、国债逆回购手续费,一般是万分之0.1,没有最低5元的限制。
2、每次1000张为单位,1张=100元,所以每次以10w为一个单位;(深圳的1319开头的例外)
3、一般第二天一早资金就回来,不影响第二天股票买入,资金能用不能取。
4、每周四利率高,主要是因为周五资金回来后不能取出,要等到下周一,所以相当于支付了三天的利息,
5、周五操作204001,虽然资金周一回来(能用不能取),但是只有一天利息,因为周四的给了三天。
6、一般在快收盘时操作204001,因为不影响当天交易。但是一般在14:30以后利率会走低,因为借出资金的人多了。
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国债逆回购,也是一种一般不会亏本的投资。在平日的时候,其收益一般不是很高,以目前货币基金市场的行情,可能不如货币基金高,一般和银行一年期定期存款收益率差不多。但选好操作的时间段,其收益还是相对挺可观。下面读文网小编来告诉大家
1、一般2点半之后临近收盘下单量往往会大增,从而导致价格走低。
2、一般星期四、月末、季度末、年末,市场资金面紧张价格通常很高。
3、重要节假日前两天,1日回购品种价格通常较高。
4、周五3日品种一般比1日品种总收益高。
5、如果其间有节假日,长期品种一般比短期品种总收益高。
6、单日内一般9:30-10:00、14:00-14:30收益率最高。
一般在一天的开市、收市时候,月末、季度末、半年末、年末,其收益很高。以下几张图,是以12年举例,如果大家有兴趣可以自己查看一下13年的情况,比12年更高很多哦。只不过13年整体上资金都紧张,比往年平均价格高很多,所以这里还是以12年的举例以免过大拉高财主们的心理预期哈。
下面这张图是12年2月份月末的情况(左侧一列的数值即为价格,如10.336即代表着这一次操作的交易年化收益率为10.336%)。当天的最高价格达到16.
这一张,是12年年底,12月28日的价格情况,一般在年末,是做国债逆回购收益最高的时候。这张图里面,当天的最低价格也没有低于二十块,即年化收益率达到了20%以上,当天最高价格为年化50%,是同期货币基金收益的好多倍,如果财主们在此之前,提前将钱提出来做逆回购,即使损失前后的申购赎回等各种时间损失,总体上其收益仍是相当划算的。
上面几张图是一天中不同时间段的价格,从图中也可以发现规律:一天中开市、尤其是临近收市时候,其价格往往比较高。
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私募股权投资(Private Equity,简称PE),是指投资于非上市股权,或者上市公司非公开交易股权的一种投资方式。下面由读文网小编为你详细介绍私募股权的相关法律知识。
关于公司能否通过章程,在法定回购事由之外就回购条件作出其他约定,律师认为,这涉及到《公司法》第74条、第142条的性质是否为强制性规定。《公司法》第74条是对异议股东得行使回购请求权的规定,该条规定的异议股东回购请求权是赋予异议股东在其权益得不到保护的前提下进行自我救济的权利。第74条的立法目的并非是以公司回购股东股权的方式强制股东退出公司,其实质是保护中小股东的利益,在出现上述法定事由,为了维护投反对票的中小股东的利益不受资本多数决制度的影响,规定公司有义务接受异议股东的回购请求,这显然是一个授权性规定,而非强制性规定。
因此,对于有限责任公司,我国《公司法》并没有禁止其在《公司法》第74条之外,通过公司章程对公司进行股权回购的其他情形作出约定。理由在于:有限责任公司区别于股份有限公司的最重要一点是其人合性,因此,为了维护有限责任公司的人合性,法律赋予有限责任公司股东在其他股东转让股权时具有优先购买权,当发生约定或法定的股东转让股权的情形,从维护公司人合性的角度,拟转让的股权由公司或其他股东回购是最有利于维护有限责任公司人合性的方式。如果不允许公司与股东之间就股权回购作出另外约定,将会影响有限责任公司的人合性。只要该约定没有限制或剥夺股东依据《公司法》第74条享有的股权收购请求权或存在其他违法行为,应属合法有效。有限责任公司可以依据公司章程的特别约定收购异议股东的股权。在实务中,也有法院秉持前述观点,在上海昆泰投资有限公司诉曲振华有限责任公司股权回购案中,法院认为,有限责任公司章程关于一定条件下公司可以回购股东所持股权的约定不构成抽逃出资,不违反我国公司法的强制性规定,应当被允许。
关于《公司法》第142条的规定是否属于强制性规定。从法条内容可见,《公司法》对股份公司的股份回购作出了“原则禁止、例外允许”的规定,属于法律的强制性的禁止规定。这样的立法目的是避免公司成为自己的股东,混淆公司与股东之间的法律关系,损害其他股东或债权人利益。同时,如允许公司拥有自己的股份,则容易滋生内幕交易、损害其他投资者利益,违反了公司资本充实原则。因此,对于股份有限公司而言,公司通过公司章程在《公司法》142条所规定的法定事由之外规定其他的公司回购股东股份的条件的,该约定无效。#p#副标题#e#
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股权质押是指出质人以其所拥有的股权作为质押标的物而设立的质押。按照有关担保的法律制度的规定,质押以其标的物为标准,可分为动产质押和权利质押,两者之间有区别。下面由读文网小编为你详细介绍股权质押和股权质押回购的相关法律知识。
不能简单说利好还是利空。
质押属于担保物权中的一种。抵押与质押最大的区别就是抵押不转移抵押物,而质押必须转移占有质押物,否则就不是质押而是抵押。第二个大区别就是,质押无法质押不动产(如房产),因为不动产的转移不是占有,而是登记。
而最大股东股权质抻就是上市公司的最大控股股东把他持有的股票(股权)当作抵押品,向银行申请贷款或为第三者的贷款提供担保。
一般来说股权质押并不一定是坏的,这是一个中性名词。必如公司在需要现金时,可向银行用股票质押贷款,用贷来的款完成项目,这本身可能是有利的。
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国债逆回购,就是将资金通过国债回购市场拆出,其实就是一种短期贷款,即你把钱借给别人,获得固定利息;而别人用国债作抵押,到期还本付息。你对国债逆回购有多少了解?下面由读文网小编为你详细介绍国债逆回购的相关法律知识。
国债逆回购的交易特征
(一)交易的收益性
银行活期存款,利率非常低,加之自21世纪后CPI远高于活期利率。而国债逆回购收益率大大高于同期银行存款利率水平。需要注意的是逆回购收益的计算,自然日是活期利息,3天及以下的品种按交易日计算,3天以上的品种按自然日计算。
关于国债逆回购的交易特征
(二)逆回购交易的安全性
与股票交易不同的是,逆回购在成交之后不再承担价格波动的风险。逆回购交易在初始交易时收益的大小早即已确定,因此逆回购到期日之的市场利率水平的波动与其收益无关。从这种意义上说,逆回购交易类似于抵押贷款,它不承担市场风险。
不考虑cpi的因素的话,国债是一种在一定时期内不断增值的金融资产,而国债逆回购业务是能为投资者提高闲置资金增值能力的金融品种,它具有安全性高、流通性强、收益理想等特点,因此,对于资金充裕的机构来说,充分利用国债逆回购市场来管理闲置资金,以降低财务费用来获取收益的最大化,又不影响经营之需,不失为上乘的投资选择。对于有大额闲散资金的投资者来说,国债逆回购也不失为一个好的理财工具。
国债逆回购的优点
1、安全性好,风险较低,类似短期贷款,证券交易所监管,不存在资金不能归还的情况;
2、收益率高,尤其在月底年底资金面紧张时,年化收益高达57%;
3、操作方便,直接在开立的账户中一键操作,到期资金自动到账,无需过问;
4、流动性好,资金到时自动到账,可即可用于做股票和其他理财产品,随时锁定收益;
5、手续费低,手续费是根据操作的天数计算,10万的话,做一天逆回购就是1-2元,做两天的,就是2-4元,以此类推。
国债逆回购的交易流程
(1)回购委托——客户委托证券公司做回购交易。客户也可以像炒股一样,通过柜台、电话自助、网上交易等直接下单;
(2)回购交易申报——根据客户委托,证券公司向证券交易所主机做交易申报,下达回购交易指令。回购交易指令必须申报证券账户,否则回购申报无效。
(3)交易撮合——交易所主机将有效的融资交易申报和融券交易申报撮合配对。
(4)成交数据发送——T日闭市后,交易所将回购交易成交数据和其他证券交易成交数据一并发送结算公司。
(5)清算交收——结算公司以结算备付金账户为单位,将回购成交应收应付资金数据,与当日其他证券交易数据合并清算,轧差计算出证券公司经纪和自营结算备付金账户净应收或净应付资金余额,并在T+1日办理资金交收。
(6)回款——比如说是做7天逆回购,则在T+7日,客户资金可用,T+8日可转帐,而且是自动回款,不用做交易。
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你知道股权质押与股权质押回购吗?股权质押又称股权质权,是指出质人以其所拥有的股权作为质押标的物而设立的质押;质押回购(含保购)是指经销商向银行申请以生产商为收款人的款项用以支付购货款。下面由读文网小编为你详细介绍股权质押与股权质押回购的相关法律知识。
中国《公司法》]对股权质押缺乏规定。真正确立了中国的质押担保制度的是1995年10月1日开始实施的《担保法》,其中包括关于股权质押的内容。2007年10月1日开始实施的《物权法》 [3]再次明确股权可以质押。
《担保法》第七十五条(二)项规定“依法可以转让的股份、股票”可以质押。《物权法》第二百二十三条规定,可以转让的股权可以出质。另外,1997年5月28日国家对外贸易经济合作部、国家工商行政管理局联合发布了《关于外商投资企业投资者股权变更的若干规定》,对外商投资企业投资者“经其他各方投资者同意将其股权质押给债权人”予以特别确认。
根据《担保法》的规定,以依法可以转让的股票出质的,出质人与质权人应当订立书面合同,并向证券登记机构办理出质登记。质押合同自登记之日起生效。以有限责任公司的股份出质的,适用公司法股份转让的有关规定。质押合同自股份出质记载于股东名册之日起生效。
根据《物权法》的规定,以股权出质的,当事人应当订立书面合同。以证券登记结算机构登记的股权出质的,质权自证券登记结算机构办理出质登记时设立;以其他股权出质的,质权自工商行政管理机关办理出质登记时设立。《物权法》关于未上市的股份有限公司和有限责任公司的股权质登记程序的规定与《担保法》不一致。因《物权法》颁布在后,目前股权质押的法律实践操作以《物权法》为准。
根据《关于外商投资企业投资者股权变更的若干规定》,企业投资者股权变更应经审批机关批准和登记机关变更登记。未经审批机关批准的股权变更无效。未经登记机关登记的则可由工商行政管理机关按照《公司登记管理条例》予以处罚。
综上可见,已上市的股份有限公司的股权质押应在证券登记机构办理质押登记,未上市的内资股份有限公司和有限责任公司的股权质押应在工商行政管理机关办理质押登记,外商投资企业的股权质押应向审批机关办理审批及向工商行政管理机关办理登记。
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股权回购是指公司与其股东达成协议,通过向股东支付一定对价,将股东所持股权收归本公司并依法办理相关手续的行为。你对股权回购有什么了解吗?下面由读文网小编为你详细介绍回购股东股权的相关法律知识。
我国《 公司法》规定, 股份回购只能是购回并 注销公司发行在外的股份的行为。
股东请求公司回购股份的法定情形
第七十四条 有下列情形之一的,对股东会该项决议投反对票的股东可以请求公司按照合理的价格收购其股权:
自股东会会议决议通过之日起六十日内,股东与公司不能达成股权收购协议的,股东可以自股东会会议决议通过之日起九十日内向人民法院提起诉讼 。
股权回购是中小股东的一项法定权益:
新公司法为了有效保护中小股东的合法权益,明确规定了中小股东的股权回购请求权,有限责任公司股东的股权回购请求权是指异议股东在出现法律规定的某些特殊情况下,有权要求公司对其出资的股权予以收购。有限责任公司异议股东股权回购的事由在新公司法第七十五条第一款中做了规定。
异议股东股权回购的程序:
通常而言股权回购对公司、其他股东以及公司债权人都会产生较大影响,因此回购一般须经 董事会审议、股东会多数表决通过。根据公司法的规定,异议股东的股权回购权行使包括协议回购和诉讼回购。
1、协议回购:
有限责任公司召开股东会所讨论的事项如果涉及到法定事项中的任何一项以上的,在股东会通知书上就应当告知股东,如对表决结果存有异议的,可以行使股权回购请求权,在股东会决议通过后六十天内异议股东同公司协议回购股权,协商成功的双方签订书面协议,由公司按照合理的价格收购股权,协议回购是当事人意思自治的表现,对持有股权的数量和时间不作限制,应当尊重当事人的合意。
诉讼回购:
有限责任公司异议股东就股权回购与公司达不成协议的,可以直接起诉公司要求公司买回股权,根据新公司法规定,股东可以自股东会会议决议通过之日起九十日内向人民法院提起诉讼。诉讼回购是在协议回购失败的前提下才可以提起,协议回购是诉讼回购的前置程序,对于诉讼回购以下几个问题值得注意:
(1)原告资格。
诉讼中异议股东是原告,公司是被告,异议股东提起的是给付之诉。法律对异议股东提起诉讼时持有股权的时间和数量没有要求,但对原告的资格加以限制,原告必须是实际交缴出资并持有股权的异议股东,如果是干股或者是挂名股东则不应享有诉讼权利,没有出资则易产生不当得利。诉讼时限问题新公司法规定是九十天,该时间相对较短,是否为诉讼时效也不明确,可否存在时效的中止、中断、延长等情况没有规定,律师认为该九十日的时限并非诉讼时效。
回购价格的确定:
关于回购的价格问题,公司法只规定按合理的价格回购,这是一个原则性规定,该价格应当以协议价为主。如由法院确定价格时应当做到合理合法,并以诉争事由发生时该回购股权代表的公司净资产比例的产值来确定的。
(3)回购后的处理:
有限责任公司回购股权后应当及时做出相应的变更登记处理,法律规定公司应当在发生回购事件后的十日内进行注销登记,对于不能注销的应当以转让的方式进行,如果在三个月内不能处理的则应当予以注销登记,注销后还应当进行重新验资,并进行工商注册登记备案。
看过“公司可以回购公司股东的股权吗”
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企业债券是代表着发债企业和投资者之间的一种债权债务关系,对于不同类型的企业,债券也有着不同的发行要求。下面是读文网小编为你带来的不同类型企业债券的内容知识,供大家参考学习!
未来应提高非国有企业和中小企业发债比重。从债券的投资方来说,需要逐步提高非存款货币类机构投资人持有债券比重,为社保基金、企业年金等入市创造条件,采取多种方法丰富投资人结构。
2013年6月19日,国务院常务会议明确要求研究部署金融支持经济结构调整和转型升级的政策措施。其中包括“扩大债券发行,逐步实现债券市场互通互融”。
扩大债券发行对我国多层次金融市场体系建设,提高直接融资比重和降低金融体系的脆弱性是有重要意义的。扩大债券发行的同时,债券市场需要更加透明而且具备好的流动性,为更多参与主体进入债券市场创造条件。
2013年,中国债券市场由多部门监管,市场不统一的格局阻碍了金融市场优化资源配置的基本功能的实现。
债券市场互通互融是大势所趋。债券市场互通互融会使得债券市场能够充分反映资金市场的信息,资金的价格会通过交易价格实时反映出来。面对一个分割的债券市场和混乱的利率期限结构,企业没有办法像面对统一的市场那样去获取融资成本的准确信息。低水平的债券市场无法与银行进行充分竞争,这会使得企业的融资成本难以下降。
债券市场互通互融并且快速发展会给商业银行带来压力,促使商业银行提高其评估风险和定价的能力,对企业的信用进行更为精准的分析,提高其对不同企业的服务能力,并且有助于提升其国际竞争能力。
另外,扩大债券发行需要我国评级机构的进一步发展,债券产品的丰富更需要评级机构履行其职责,为广大投资者提供真正有区分度、有足够信息含量的研究报告和级别评价。
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债券承销是一种实现客户筹措资金的目的的行为或过程。对于企业债券要被债券承销,具有一定的要求。接下来由读文网小编为你详细介绍企业债券被债券承销的要求的相关法律知识。
企业债券诞生于中国,是中国存在的一种特殊法律规定的债券形式。按照中国国务院1993年8月颁布实施的《企业债券管理条例》规定,“企业债券是指企业依照法定程序发行、约定在一定期限内还本付息的有价证券”。从企业债券定义本身而言,与公司债券定义相比,除发行人有企业与公司的区别之外,其他都是一样的。
对于中国企业债券概念,目前有两种观点:
(1)企业债券也称公司债券,与公司债券没有区别:(2)企业债券在理论上是不成立的,是一个不规范的概念。
笔者认为,以上两种观点有其合理的一面,但却不准确和完整。
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3.7万亿债券到期!2016年最大最危险的炸弹,下面由读文网小编为你分享2016到期的企业债券的相关内容,希望对大家有所帮助。
根据统计数据,2016年将有3.7万亿债券到期,这是中国有史以来的最高规模,而且这还不包括中国企业在境外发行债券的数据。这3.7万亿债券将是中国金融市场2016年最大最危险的炸弹。
2016年中国股市下跌问题不大,无非是缓慢下跌,反弹之后再跌,只要不短期内连续暴跌,就不会产生太大的问题,因为已经不会像2015年那样发生连续股灾了。但是债券市场的大雷,一旦无法兑付,那么就血本无归了,这将使得债券市场的大雷影响非常大。
现在的经济情况不乐观,企业盈利下降,尤其是周期性的行业,连银行利息都难以支付,更何况偿还本金,在这种情况下,可以预见,不管是央企还是民企,今年下半年将是非常难过的鬼门关,大量的企业债券将会发生违约,大批白天鹅将会成队飞出。
1、之所以导致3.7万亿的创纪录的债券可能产生危机,是因为之前宽松的货币政策,导致流动性泛滥,过度人为压低融资成本,导致企业大量融资,但是根据经济学原理,天下没有免费的午餐,借的钱总要还的,现在到了还的时候了。可以说,当年过于宽松的货币政策导致了当前的债务危机。
2、也许有观点会问,如果央行继续印钞,会不会挽救债券市场?很难,因为央行提供流动性,可以降低融资成本,但是本金还是要还的,而且现在越印钞,后面需要偿还的债务规模会进一步扩大。
3、那央行会不会直接购买债券呢?如果这样做,那么就是QE了,实际上就是走向量化宽松了,我认为不会,毕竟购买一堆垃圾债,央行也怕,而且有违稳健的货币政策,只有发生重大金融危机的时候才会直接购买债券,这种情况不会。
4、让债券市场打破刚兑是一件好事,让风险教育机构和投资人,享受收益就要承担风险,这才是真正的金融。
5、只有让风险充分爆发,才能让资本市场良币驱逐劣币,否则在流动性泛滥的背景下,大量的垃圾劣质企业屡屡上演圈钱游戏,而优质的企业更不能脱颖而出。
6、只有让风险充分爆发,中国的过剩产能才能真正清除,僵尸企业才能退出市场,这是一场必经的阵痛,只有这样,中国的经济才会更加健康。
3.7万亿,2016年最大最危险的炸弹,大量的企业债券将会实质性违约,这是不可避免的,债券市场将开始经历一场严峻考验,大量的债券投资者将会踩中地雷。
进入2016年下半年,市场将会变得风险越来越大和越来越不确定,而最大的动荡将发生在债券市场,但之后中国的经济会越来越健康,大病一场之后抵抗力会大大增强,祝大家好运!
后语:看不到风险,就不用在金融界混,敬畏金融就是积极乐观,因为金融的本质就是经营和管理风险,不明白这一点,尽早离开。
企业债券相关
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今天由读文网小编为你分析2016年上半年江苏省企业债券核准发行情况的相关内容,希望对大家有所帮助。
2016年上半年江苏省共38期企业债券获国家发展改革委核准,核准规模合计491.6亿元,成功发行37期,发行规模合计455.80亿元。发行期数和发行规模继续列全国各省第一位,共拉动有效投资规模合计945.68亿元。
一、融资规模全国领先,带动有效投资成效显著
今年1—6月份,全省企业债券募集资金合计455.80亿元,共拉动有效投资规模合计945.68亿元,放大倍数超2倍。其中,保障房建设项目融资规模379.80亿元,拉动保障房项目投资共计661.21亿元,共计新建保障性住房项目建筑面积合计1427万平方米;双创产业园区建设项目融资规模合计66亿元,拉动项目投资总规模193.47亿元,共计新建双创产业载体318.81万平方米;生态环境治理项目融资规模10亿元,拉动项目投资规模91亿元。
二、融资成本持续下行,支撑去杠杆改革导向
今年上半年,受益于资本市场宽松环境,全省企业债券发行利率基本保持低位运行,加权平均值已从2015年全年的5.61%降至4.48%,相当于5年期银行贷款基准利率下浮9%,其中债项评级AAA、AA+、AA的企业债券票面平均利率低至4.25%、4.54%、4.71%,2016年盐城市盐都区国有资产投资经营有限公司7年期企业债券票面利率3.67%,为上半年全省企业债券发行最低利率,企业债券低成本融资优势得以体现,有效配合了供给侧结构性改革去杠杆的政策导向。
三、苏中苏北增速靠前,部分地区融资优势突出
今年1—6月份,全省13个省辖市中,10个市有新增企业债券获国家发展改革委核准,12个市成功发行企业债券,苏南、苏中、苏北地区企业债券核准规模分别为206.6亿元、207.2亿元、163亿元,发行规模分别为192.80亿元、151.60亿元、111.40亿元,虽然苏南地区企业债券发行规模仍领先全省,但是新增核准规模已被苏中地区超越,企业债券融资优势有减弱趋势。南通市上半年6期企业债券获核准,核准规模96亿元,成功发行6期,发行规模83亿元,核准期数、核准规模、发行期数、发行规模四项指标均列全省各市首位。
四、创新拓展服务领域,零违约构建诚信市场
上半年,伴随全国企业债券市场创新提速,我省企业债券创新品种相继落地,成功发行了双创孵化专项债券2只(16栖霞双创债、16宁科技园双创债),发行规模合计25亿元;成功发行项目收益债2只(16如东棚改项目债、16惠山棚改项目债),发行规模合计22亿元;镇江新区城投公司停车场专项债11.6亿元获国家发展改革委核准。
另一方面,截至2016年6月末,全省存续期内企业债券326期,存量规模已达3440.33亿元,所有企业债券均按期还本付息,未出现一例违约事件,江苏企业债券的诚信形象在资本市场得到了广泛认可,有力保障了我省重大项目融资渠道的融资能力和融资优势。
企业债券相关
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2016年上半年江苏省共38期企业债券获国家发展改革委核准,核准规模合计491.6亿元,成功发行37期,发行规模合计455.80亿元。发行期数和发行规模继续列全国各省第一位。下面由读文网小编为你分享2016年江苏省企业债券的相关内容,希望对大家有所帮助。
企业债券的发行人一般分为两类,一类是地方政府融资平台公司,一类是产业类公司,地方政府融资平台公司发行的企业债一般也称为城投债,产业类公司发行的企业债也称为产业债。
平台债即城投债,为各地城投公司,属政府融资平台公司,多数已列入银监系统平台名单内;”2111”申报规则:省会城市每年可同时上报申请2家地级市、国家级高新区/经开区、百强县各1只,财政实力较强的非百强县一事一议产业债发行主体,为一般生产经营性企业,如主营能源、水利、贸易、制造业等的企业。
企业债券相关
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