期现套利效果决定因素是什么【精选三篇】
期现套利效果优劣的决定因素:
1、交易成本,包括股票交易的印花税、过户费和佣金,而ETF基金交易不需要印花税和过户费;
2、差异成本,除了完全按照指数编制方式按比例买入成分股票套利的方法之外,采取任何其他的现货组合都是跨品种套利,价格变动幅度甚至方向都可能存在差异;
3、冲击成本,指的是由于大量买入或者卖出证券时引起价格变动,造成实际成交价格与决策时价格的差异,一般来讲,与需要交易的股票的数量和换手率成反比;
4、竞争成本,按照完全竞争将导致超额收益变为零的经济学规律,使用同样策略的投资者越多,可以得到的超额收益将越少。
期现套利的含义
期现套利是指某种期货合约,当期货市场与现货市场在价格上出现差距,从而利用两个市场的价格差距,低买高卖而获利。理论上,期货价格是商品未来的价格,现货价格是商品目前的价格,按照经济学上的同一价格理论,两者间的差距,即“基差”(基差=现货价格-期货价格)应该等于该商品的持有成本。一旦基差与持有成本偏离较大,就出现了期现套利的机会。其中,期货价格要高出现货价格,并且超过用于交割的各项成本,如运输成本、质检成本、仓储成本、开具发票所增加的成本等等。 期现套利主要包括正向买进期现套利和反向买进期现套利两种。
期现套利效果决定因素是什么
基金的交易不需要印花税与过户费,同时交易品种单一,成交量较为活跃,冲击成本低。差异成本关键看被选择的ETF与沪深300指数的相关系数大小,从大到小的排序依次为上证50ETF、深证100ETF和上证180ETF。
由于固定成本与冲击成本低、方法简单,使用ETF套利的投资者较多,因此竞争成本较大。完全复制沪深300指数套利的优点在于差异风险为零,也就是说只要成功建立了套利组合,无论指数如何变化,收益都不受影响。
不同现货品种期现套利优劣缺点就是交易成本与冲击成本大,主要是由于沪深300指数成分股数量较多,既包括了流动性好的大盘蓝筹股,也包括了一些流动性较低的二、三线股票。