股票发行需要什么
读文网小编带大家了解一下股票发行需要什么,对大家的知识面也会有所扩展。
当公司需要用股票筹资时,怎样发行股票呢?让我们先来区分两对概念:按照是不是第一次发行股票,可以分为首次公开发行和成熟股票发行。如果公司是第一次向投资大众发行股票,就称为首次公开发行,也就是人们所知的“IPO”(Initial Public Offering);如果本来已有股票的公司再次发行股票,就为成熟股票发行,比如我们平时所说的“增发股票”。按照股票发行针对的对象不同,可以分为私募和公募。
股票发行是通过投资银行(我国称为证券公司)的承销实现的。投资银行为公司股票发行出谋划策,帮助确定股票发行的价格、规模、时机等,最后帮助公司销售股票。承担某个公司股票发行承销任务的往往不止一个投资银行,常常由一个主承销商和若干投资银行组成承销团,共同负责股票发行。
为了保证股票发行成功,投资银行在正式发行股票之前,常常要在一定范围内组织“路演”。路演的目的主要有两个:一是传播发行信息,吸引投资者;二是收集证券出售价格、规模等方面的信息。
一二级市场的接轨,并不意味着股市就有多少投资价值了。中国的新股发行市场是畸形的怪胎,所谓询价制派生出了超高的新股定价,完全抹杀了二级市场的获利空间。因此,新股上市跌破发行价即便成为常态,也并不意味着市场进入投资价值区间,而是恰恰相反--不消除一级市场的超高定价,股市就很难好起来。
一级市场如果维持超高定价,就会导致全社会所有资产都向股市靠拢。去年12月和今年1月,短短两个月,新股发行、增发和配股募集资金竟然分别达到1137亿元和666亿元,两月合计1800亿元,这都是需要二级市场买单的!假设维持这样的速度,单股票融资一项,每年就要达到1万亿元!
不过,且慢,已经有"专家"指出,中国的新股发行速度并不快,因为美国等都曾出现过IPO规模超过总市值5%以上的情况,而中国股市去年虽然融资5000多亿元,但只相当于总市值的2.5%。所以,按照他们的观点,中国股市一级市场每年圈走1万亿元才是正常的。华夏大盘基金经理王亚伟指出,新股发行带来了人气,所以开户数量大幅度提高。还有专家指出,中国股市至少有6000家上市公司才是合理的,目前还不到2000家,还有足够的发展空间。这样的观点,都在鼓励管理层继续扩大新股发行。
既然如此,未来的新股发行,充其量就是降低发行价而已。市场需要担心的是,如果新股定价持续降低,会出现新股拖累老股下跌的情况。1999年至2005年,银行股的发行和上市就曾走出类似一幕。一方面,是浦发等老股开始下跌,另一方面是其他新股发行定位越来越低,结果把老股也拽下去了,并由此形成恶性循环。
如今看来,一二级市场接轨之后,大盘又有重演历史的可能性。2月的前6个交易日,将有13只新股发行。即便春节前短暂休整,节后仍将越来越多。因为在盛宴结束之前,无数人都想削尖脑袋钻到一级市场中发新股,唯其如此,才能诞生无数的亿万富翁。
要一直到有一天,产业资本对新股发行失去兴趣,股市的抽血功能才会丧失。不过,说老实话,这一天,很多人也许一辈子都看不到了,因为在管制下,新股发行是稀缺资源。
随着新股的失宠,未来的市场还将进一步颠覆各种概念。什么区域振兴、行业规划、名人效应,只要不带来利润,股票就不会有人感兴趣。只有这样,市场才会走向成熟。
一些新股即使安全度过了上市首日,但仍难逃破发厄运。如振东制药首日小涨0.59%,上市第二天就跌破了发行价,其后一直在发行价下方徘徊,最大跌幅接近15%。尤其是最近两天创业板、中小板的大跌,让本已虚弱的新股雪上加霜。3月中旬已经回升至发行价上方的先锋新材、顺荣股份、恒泰艾普、东富龙等新股在近两天再次被“震”至发行价下方。