证券投资论文

作为一种结构性融资方式，资产证券化自20世纪70年代在美国诞生以来，就得到迅速发展，并很快被其它许多国家成功借鉴。下面是读文网小编为大家整理的证券投资论文，供大家参考。

证券投资论文范文一：证券公司风险管理及内部控制

摘要：随着经济市场的发展，证券行业逐渐承担起重要作用，加强并完善我国证券公司的风险管理意识和内部控制制度迫在眉睫。本文在风险管理与内部控制的关系和风险类别基础上，结合我国证券公司风险管理与内部控制现状提出了加强措施，以期为证券行业健康稳定发展做出贡献。

关键词：证券;风险管理;内部控制;措施;

以金融为核心的现代经济正发挥着愈发重要的作用，但近年来我国证券公司风险不断爆发，致使多家证券公司因资金不足等问题而被撤销关闭，此外还有一些证券公司因未能有效化解经营中所出现的过高风险而制约其发展。这些证券公司的情况对整个证券市场稳定发展均造成严重影响，其中风险的高频发生反映出我国证券公司在管理水平与内部控制环节上存在诸多问题。鉴于此，并结合证券行业的高风险性与高收益性，各证券公司只有对内部控制进行完善并改进风险管理手段，通过及时预警和防范，才能有效躲避或化解风险，进而推动行业发展。

一、风险管理与内部控制

只有将风险管理与内部控制进行有机融合才能有效促进证券行业的发展，证券公司的风险管理通常是指证券公司用于管理、监督、控制风险的一整套政策和程序，来实现通过辨别、测量、分析、报告、监控和处理证券公司所面临风险的目的，进而实现证券公司承担的风险规模与结构的优化、风险与回报的平衡。而证券公司内部控制则是指证券公司为实现经营目标，根据经营环境的变化来对证券公司经营与管理过程中的风险进行识别、评价与管理的制度安排、组织体系和控制措施。对于二者的关系，国际上有两种观点：一种认为内部控制包括风险管理，内部控制由控制环境、风险评估、控制活动、信息沟通及监督五要素组成;另一观点则认为风险管理包涵内部控制，后者是协助前者来通过有效的防范规避措施提升公司的治理结构。但随着对二者的认知不断深化，已意识到只有将二者进行有机融合方能使证券企业更好发展。在我国，传统观点认为内部控制多侧重会计审计，并且我国证监会于2001颁布了《证券公司内部控制指引》(证监发【2001】15号)，这主要从环境、业务、资金管理、电子信息、会计系统及内部稽核等控制内容上进行了阐述，以实现促进证券公司的安全稳定发展目标。随后于2003对上述指引进行了修订并重新发布《证券公司内部控制指引》(证监机构字【2003】260号)，其结合国际规范在内容上进行了一系列细化，这不仅标志着我国证券公司的内部控制逐步与国际接轨，也反映出我国证券公司逐渐重视风险管理与内部控制的联系性，风险管理与内部控制相互联系：在风险面前，完善的内部控制能够使证券公司得到有效规避并通过自身风险来获得风险收益。同时两者又相互区别：风险管理侧重与风险的定量方面，主要包括风险辨别、测量、分析、报告和监控，而内部控制则侧重与定性，主要是指内部控制制度的流程。

二、我国证券公司的经营特征及所面临的风险类别

根据我国公司法规定，我国证券公司是经国务院证券监督机构审查并批准的从事证券经营业务的股份有限公司或有限责任公司。而且《证券法》规定，只有依法设立的证券公司才能从事证券业务经营，其业务职能与经营范围如下：证券承销业务：即作为证券发行人的代理机构，包销或代销证券;证券经济业务：即提供交易设施、服务条件，担任证券交易活动的中介;证券自营业务：即运用自有的或依法筹集的资金，以自己的名义买卖证券;法律允许的或经证监机构核准而进行的其他业务。由于证券公司时时刻刻都处于高风险市场之一的证券市场中，因此其风险无法避免，通过结合我国证券公司所面临的风险情况以及国际证券委员会对风险的研究，可将风险划分为市场风险、信用风险、流动资金风险、操作风险、法律风险、系统风险、会计风险和违规风险八大类。其中市场风险的出现频率最高，指因市场波动而使证券公司蒙受损失的可能性;信用风险则是因某方在履行合约责任过程中出现问题所导致，我国证券公司的合约主要包括由代理发行债券引起的垫付债券协议、证券买卖与回购协议、对外担保协议以及其他合约义务;操作风险是指由于制度不健全、管理失误、控制错误、欺诈以及人为因素等所造成的潜在损失，例如1995年宣布倒闭的巴林银行，就是由于新加坡巴林期货公司的某一员工越权并隐瞒了衍生工具交易而产生的巨额亏损所致;系统风险包括某市场或公司的波动而引发的大面积甚至整个证券市场崩溃的风险，它是指因政治、经济及社会环境的突发性变化而使证券公司蒙受损失的可能性;常见的会计风险会直接导致报表显示高盈利，而实际利润相对较小甚至亏损，这是由于不适当的会计信息所导致的决策、政策制定实施以及错误计划的风险;违规风险指证券公司的经营行为不符合或者违反了法律法规、条例等的规定而使公司遭受损失的风险，这一风险多源于公司对不当利益的过分追求，如越权交易、隐瞒盈亏情况等。

三、我国证券公司风险管理与内部控制现状

我国证券公司近年来随着市场行情的持续阴跌以及国外证券公司逐步紧逼，已受到各类风险的冲击，并且这些风险所带来的影响进一步加大，制约着我国证券行业甚至国民经济的安全稳定发展。目前我国证券公司在风险管理与内部控制上普遍缺乏良好的监督管理机制，多因股权结构欠佳并缺乏现代企业的三权分立监督管理机制，使得内部控制机制形同虚设，内部监督力度较小，这就导致了内部控制的执行情况不容客观。另外，由于我国证券公司起步相较于国际较晚，规模相对较小且资金匮乏，使得经营管理水平也相对偏低，这些现状对于高风险性的证券行业来讲，都将我国证券公司置于不利地位，面临着更多的风险，风险管理与内部控制的缺失或失效是导致我国证券公司经营失败、甚至违规违法经营问题的原因所在。

四、加强证券公司风险管理与内部控制的措施

针对我国证券行业现状可以看出，并重风险管理与内部控制对于证券公司的发展尤为重要，证券公司只有以规范经营为基础，并对法人治理结构、风险管理和内部控制体系不断进行完善才能得以安全稳定长远的发展，进而参与到激烈的国际竞争中去。

(一)明确健全的风险管理与内部控制体系的特征

首先，健全的风险管理与内部控制体系应要求公司全员将二者作为实现责任目标的重要组成，具备相关的知识技能、信息和授权来建立、运行并监督公司的风险管理和内部控制体系，进而对其进行主动维护和改善。其次，公司的监管部门要及时发现公司管理中所存的缺陷并进行分析和提出，进而使公司能够及时采取有效措施，让公司能够形成一种良好的发现、解决问题的过程与氛围。再次，证券公司对于面临的各类风险要能够进行动态监控与及时应对，这就要求证券公司从上到下均要具备一种适应能力，来结合市场变化和行业法律法规的挑战而对公司风险管理和内部控制措施进行完善。

(二)完善公司治理结构，通过建立专业委员会、集体决策来规避化解经营决策风险

在证券公司中，法人治理环境是影响其良性经营运行的基础性环境，股份制证券公司则应通过使用董事会、股东大会和监事会来形成有效的制衡机制，以体现股份制证券公司的三权分立的法人治理结构优越性。应将总经理与董事长进行清晰明确的权责分配，以避免一股独大内部人控制的情况出现，此外，公司管理层应设立公司内部控制框架等对管理层进行内部审计、对内部控制效果进行评估和监察，总之，通过权力责任制衡来有效监控与防范可能产生的风险会使证券公司进行客观独立的决策，并且使重大决策更为合理有效。

(三)证券公司要建立并完善自我内部控制机制

通过加强公司内部控制的基础性工作来完善内部控制，如对员工进行不断的信息技术培训来防范其在信息平台上的信息技术风险与操作风险等，通过对公司资金进行统一管理、结算、调拨等实现财务集中制度以规避资金流动性风险和经营风险等。另外，对于内部信息的严密性进行有效管理，培养公司各职位员工的保密意识，做到人员、资金、账户隔离操作，避免因商业机密的扩散而引起的利益冲突。

(四)公司管理层务必对风险管理工作予以高度重视

只有具有风险意识，设立相关部门来负责风险管理和内部控制的执行情况，才能确保其发挥作用。公司管理层的重视程度决定了各层管理人员的执行力度，因此要强化风险管理与内部控制意识，将利用、控制风险来获取公司价值最大化作为公司的经营理念，并使其深入到每个部门与职位。证券市场能否安全稳定运行对我国国民经济至关重要，而证券公司作为证券市场的中枢，其运作规范和稳定发展与社会发展息息相关。证券公司只有重视并从风险管理和内部控制两方面着手，才能有效规避并化解在激烈的市场经济斗争中所遇到的各类风险，进而促使证券公司能够长久安全稳定的发展，并推动证券行业和国民经济的发展。

证券投资论文范文二：实践性教学证券投资学论文

一、实践情况

在进行理论课程授课的同时，我们在叩富网上申请了一个名为“潍坊学院2012国贸证券投资实践课程”的模拟炒股的小组，主要服务于潍坊学院经济管理学院2012级国贸专业证券投资学课程学习，让同学们熟悉股票市场的操作，通过实践操作更好的掌握和理解相关的理论，更好的认识投资。但是，证券投资学实践教学的模拟炒股实践并不是从本学期才开始，而且也并不限于这一个小组，最早的实践是从2009年开始。当时申请了“潍坊学院3+2市场营销专业2009模拟炒股”的小组，之后几年又先后申请过三个小组分别为当年的课程进行模拟炒股的实践性教学。在此主要以2014～2015学年第一学期的模拟炒股小组实践为例，对实践情况存在的进行总结和介绍。具体要求的设置为：

(1)初始本金为100万;

(2)交易品种只允许操作沪深A股市场股票、封闭式基金，不允许操作权证;

(3)比赛时间为2014-1015学年第一学期;

(4)为了方便考核与管理，要求以学生的学号为用户名;

(5)股票买卖的具体规则同证交所公布的证券买卖规定基本一致。目前，小组总共有136人参赛，该专业实际人数为127人。由于是开放性的小组，申请加入并不需要小组管理员的审核，因此不排除小组中存在其他非本专业成员加入的情况，所介绍的情况没有排除这种情况。按照规则，没有交易的不能进入排行榜，目前进入排行榜的总共为130人，6人没有交易。

二、存在问题

尽管实践教学在证券投资学的教学中取得了一定的效果，但是所存在的问题仍然明显。通过对本年和前几年模拟炒股情况的分析，结合证券投资学课程教学，发现在模拟实践中存在以下几个问题：

(一)模拟操作存在盲目性，与课本相关知识点的结合不够紧密

模拟操作小组从学期伊始就能够报名并开始进行操作，而证券投资学课程教学则需要按照既定进度逐步推进，在学期前半部分还没有涉及到证券投资分析，大部分是关于证券投资工具和证券市场的基本知识的介绍，因而此时学生并没有掌握相关理论知识，在这段时间所进行的模拟操作具有很大的盲目性，不是针对相关知识和分析方法的实践，也与实践性教学的目的，即对相关知识点进行有针对性的实践，从而掌握相关理论知识不相符。尽管可以把在这段时间看作是作为培养学生证券投资兴趣，熟悉证券投资的一个阶段，但是这也是无奈之举，因为进行证券投资分析的意义在于减少投资决策的盲目性，从而提高投资决策的科学性，所以盲目性仍然需要改善。

(二)学生存在应付现象

一是应付性的模拟操作，按照模拟操作排行榜的规则要求，仅仅报名参赛没有任何买卖股票操作的是不能进入排行榜的，能够进入的必须是在比赛期间曾经有过操作，而期末能够得到成绩的是必须在排行榜中的，这也使得一部分学生不得不应付性的进行一笔操作，例如很多收益为0左右、仓位为空仓的基本上都是属于这种现象。出现这种现象的原因可能包括意识惰性、风险规避的心理或者试探性的操作。意识惰性是由于学生的懒惰所导致，可以通过口头督促和规则的引导得到一定的改善，试探性的操作则可能随着学生理论知识和试探性经验的积累能够逐步增加操作，而风险规避的心理偏好一般很难改善，如果是由于对股票和证券的心理抵触造成，仍然可以改善;二是别人代为操作。这种现象能够很容易被发现，在过往几年的模拟时间的小组中多次出现。在按照收益高低进行排序的小组排行榜上较为明显的出现收益率完全一致，并且二人的所持有的股票相同，操作时间相仿的现象，基本可以断定这两个帐号是一个人进行操作，这是较为明显地状况。当然肯定也会存在一人操控两个帐号进行不同操作的状况，这就很难发现了。但是这种现象是否应该禁止也存在争议，因为在金融领域，信用托管也是合理和正常的现象，这种别人代为操作的现象如果以托管进行争辩，也很难对其反驳。

(三)过程控制管理不够

目前，进行实践性教学设定的考核方式主要是依据资产和收益率，而这种考核只能是在学期末进行一次性考核，并且要根据考核结果给出学生的平常成绩。这种完全按照收益进行考核的方式存在明显的问题。如果至学期末只进行一次模拟交易，收益率为0左右的情况与进行多次交易、收益率为负的情况相比较，成绩会比较高，这种单纯以“成败论英雄”的情况并不合理，所以平常成绩需要综合考察学生的操作频繁程度和收益情况。但是，频繁交易在真实的股票投资中也被总结为大忌之一，如果对操作频繁的同学给出过高的成绩，又似乎在鼓励这种行为，因而，给出的成绩是要在进行综合评判。期末进行一次性的综合性评判的做法同时也存在另一个问题，就是过程管理不够。模拟实践教学法要求学生不断地从每次模拟中总结经验、分析教训，完成每一个阶段的教学任务。而期末一次性综合评判考核并不能对实践过程中每一阶段教学任务的模拟实践情况进行评价和考核，给出的成绩也很难反映出各个阶段操作情况，这都不利于引导和鼓励学生有针对性的应用相关理论进行模拟实践演练。所以，必须完善过程考核规则，能够对学生的实践情况进行更合理的考核，让规则起到规范和引导作用。

三、整改建议

实践性教学本身也是一种实践，尽管取得了一定的效果，仍然需要在实践中不断对存在的问题进行完善和改进，这样才能更好的发挥实践性教学的作用，不至于流于形式。

(一)制定阶段考核的要点和实践的重点对知识点实践的特定考核

由于实践性教学跟理论教学的知识点结合的不够紧密，因而需要设计对相关知识点有针对性的实践操作。由于主要知识点会在课程授课过程中逐步介绍，因而可以结合授课的进度将主要知识点划分为几个实践阶段，每个阶段都制定相应知识点实践操作的操作要求。杨建平(2009)提出了全程考核，并制订了19个实践内容。余丽霞(2011)认为应该从证券交易模拟、证券投资基本分析模拟、证券投资技术分析模拟、证券投资组合分析模拟和证券投资分析报告五个方面进行应用。参考这些研究，我们将实践过程分为了4个阶段，各个阶段的操作要求和内容以及考核办法。

(二)完善考核规则

考核规则应该设计为期末考核和过程考核两个阶段。期末考核以收益率为单一指标非常不合理，需要进行改进，增加更多的考核指标综合进行考核，可以从三个方面来进行。

(1)收益情况。在真实交易中，收益是唯一指标，在实践演练中，也必须是重点指标，设计的指标权重为50%，收益用收益率指标来衡量;

(2)分散投资情况。分散投资在证券投资中是规避非系统性风险、降低投资风险的最基本手段，也是投资者最应该掌握的策略，因此需要增加为考核的重要项目，鼓励学生分散投资，设计的权重为30%。而具体指标则需要通过观察学生同时持股的数量和行业分布来综合考察;

(3)操作频繁程度。既需要防止学生应付，又要避免激励过分频繁交易，因此需要将操作频繁程度纳入考核指标，设计权重为20%，具体指标可以用周转率来考核。一买一卖才是一次周转，周转率为总交易额的1/2与本金之比。同时，也要增加实践过程的考核，主要是对相关知识点的实践情况和实践效果情况进行考核。并根据学生的在各个阶段的操作实践情况和实践效果进行考核。考核主要靠授课老师的主观评价，评价标准是：

(1)是否进行过要求的操作;

(2)操作的效果，主要以收益情况作为评价依据。包括了期末考核和过程考核的考核规则，能够激励学生更好的进行实践，更好的掌握证券投资技能。