中国融资租赁业发展报告（3篇）

中国融资租赁业行业整体资产负债率仍然保持适中水平，较上年略有上升，其中内资企业小幅下降;行业逾期租金总量有所下降。现如今的融资租赁业发展有没有潜力？今天小编整理分享相关资料给大家，欢迎阅读！

中国融资租赁业发展现状以及未来发展方向

作者：田辉 国务院发展研究中心金融研究所

融资租赁作为设备融资的一种重要手段，兼具促进装备制造业发展、设备进出口、中小企业融资等多种功能，是产融结合的典型领域。在一些发达经济体，融资租赁是企业设备融资的主要工具之一，其重要性仅次于银行信贷。我国的融资租赁行业诞生于上世纪80年代初，历经数次沉浮后近年来进入增长的快车道，许多地方更是将融资租赁视为大有可为的新兴业态而采取各种措施大力推动其发展。这一转变的背后不仅折射出政策和市场等多重因素的影响，更在相当程度上与中国经济步入新常态后的一些特征相契合。本报告拟在分析融资租赁业在我国发展的主要驱动因素基础上，总结中国融资租赁行业发展特点，并探讨未来的发展潜力以及发展方向。本报告旨在说明，在经济新常态下，发展多种类型的非银行融资服务机构对中国经济的持续健康发展至关重要。

近年来我国融资租赁行业发展的主要驱动力

1981年第一家中外合资融资租赁公司的成立标志着融资租赁业在中国正式诞生，当时的主要目的是引进外资和国外先进设备。最初几年市场一度十分活跃，不过在快速发展的同时，由于理念偏差、法律税收环境不完善等原因，融资租赁业运作并不规范，蕴含着很大风险。进入20世纪90年代，受到欠租问题严重、政府不再为企业担保、银行和信托公司退出等因素的冲击，融资租赁业的风险全面爆发，陷入了较长时期的停滞发展阶段。直到2007年以后，随着银行业的重新回归，融资租赁业才开始逐渐走出困境，重新进入快速发展时期，上海、北京、天津、深圳等地区更是采取各种措施争相发展本地的融资租赁市场。

那么，近年来我国融资租赁业由冷转热的原因何在?具体说来，主要受到如下因素的驱动：

融资租赁相对于银行信贷的优势日趋突出

与银行信贷相比，融资租赁兼有融资和融物的特征，具有明显的优势(见表1)。例如，融资租赁的业务模式意味着其比较适合中小企业融资，而且在满足企业融资需求的同时还不会导致负债率上升。这些优势在近年来的经济金融形势下显得尤为珍贵。

融资租赁兼有的产品促销和投融资功能契合了中国制造业转型的需要

上世纪50年代初，现代租赁业之所以在美国产生，其背景之一就是美国的制造业生产出现过剩，在竞争的压力下，生产者开始将分期付款等信用销售方式与传统的租赁方式相结合，向消费者进行产品促销，融资租赁得以初现雏形。可以说，产品促销是融资租赁在投融资以外的另外一个核心功能。我国作为制造业大国，近年来许多产业出现了产能过剩问题，这驱动很多制造厂商纷纷成立融资租赁公司，以租代售、借租促销，扩大自身产品的销售;还有一些企业集团、PE等独立投资机构也借着融资租赁这一平台，趁势整合上下游厂商形成供应链，据此提供生产以外的附加金融服务，以实现产融结合。可以说，近年来许多资本介入融资租赁业，正反映出在卖方市场转向买方市场、出现生产剩余的大背景下，中国制造业力图突围的种种努力。

融资租赁业的快速发展受到近年来兴起的融资服务机构多元化浪潮的影响

中国一直是以银行为主导的金融体系。在1996-2007年融资租赁业务的停滞发展时期，银行信贷主要承担了为设备投资进行融资的功能。2007年以后，随着民营资本阳光化步伐的迈进，相关监管政策不断放松，中国开始出现了一股融资服务多元化浪潮，小贷公司、融资担保公司、典当行等非银行融资服务机构大量涌现。正是在这一背景下，2009年外资融资租赁公司的审批权由商务部下放至省级商务主管部门，使得外资融资租赁公司的成立更加容易，这一监管放松显著推动了融资租赁市场的扩张。另一方面，2008年以后，地方政府融资平台快速发展，在银行信贷规模收紧的情况下对其他融资渠道的需求大幅上升，这也推动了包括融资租赁在内的各类融资服务机构的发展。根据审计署公布的两次地方政府债务审计结果，2010年底，地方政府性债务资金绝大多数来自于银行借款，而到了2013年6月底，来自于银行的信贷资金占比大幅下降，相反，包括融资租赁在内的各类社会资本已经成为地方政府性债务的重要资金来源(见表2)。

现阶段中国融资租赁业发展的主要特征

2007年以来，中国融资租赁业的发展主要表现出如下特征：

发展速度很快，但潜力依然巨大

从绝对指标来看，自2007年到2014年6月底，全国各类融资租赁公司数量从93家增加到1350家，合同余额由240亿元增加为2.6万亿元，融资租赁总规模一跃成为世界第二。在某些细分领域，融资租赁已经成为非常重要的设备投资方式。例如，上世纪90年代以前，我国的航空公司主要通过直接向银行申请贷款方式购买飞机;其后越来越倾向于采用租赁方式。有数据显示，截至2013年年底，中国在册的商用飞机数量超过2000架，其中800-900架飞机采用了融资租赁的方式。在某些发达地区融资租赁更是成为实体经济重要的资金来源。上海市的数据表明，2014年上半年上海社会融资规模为4482亿元，融资租赁贷款新增397.6亿元，相当于社会融资总额的8.9%。

另一方面，从相对指标看，融资租赁业的发展水平仍然偏低，显示出很大的发展潜力。以融资租赁GDP渗透率(租赁的厂房和设备投资总额与GDP之比)看，2012年我国和美国分别为1.24%和1.86%;以融资租赁投资渗透率(租赁的厂房和设备投资总额占固定资产投资总额之比)看，2012年我国和美国分别是3.8%和22%。高速扩张但潜力仍然巨大，融资租赁业这一发展特征，正与我国作为新兴经济体的发展特征相匹配。

政策环境有所改善，但制度建设仍处在起步阶段

融资租赁是一个高度依赖外部政策环境的行业。在我国融资租赁业的以往发展历程中，相关制度建设曾经一度十分缺失。近年来情况发生了明显变化，不论是国家层面对该行业的重视程度，还是具体的法律、监管、税收等制度建设，都取得长足进展(见表3)。不过整体看来，融资租赁的各项制度建设仍处于起步阶段，还存在很多有待改进之处。

以最大的融资租赁市场——上海市 2014年6月底的数据为例来分析目前我国融资租赁企业的业务特征。突出表现为三个方面：

(1)业务类型以单笔金额超过3000万元的大型业务和单笔业务金额在50万-3000万元之间的中型业务为主，单笔金额小于50万元的业务占据很低比重。这一特征表明，融资租赁在我国的服务对象已经向中小企业扩展，但还没有被小微企业充分利用。

(2)融资租赁业涉及的租赁物范围虽然日渐扩大，但仍以传统的项目为主，其中基础设施类融资租赁业务占比更是超过1/4。这与中国固定资产投资拉动的发展模式正相契合。相比之下，美国租赁业的租赁物范围更加广泛，2012年基础设施类融资租赁业务占比仅为1%。

(3)从行业平均数据看，回租业务占据主导地位，直租业务占比较低(见表4)。这表明，现阶段我国融资租赁更像是一种类贷款业务，融资租赁公司的功能发挥主要体现在融资方面，在“融物”方面的功能还有所欠缺。这一特征正与当前金融抑制背景下信贷资源仍是一种稀缺品的现实密切相关。

新常态下我国融资租赁业的未来前景和发展方向

从发展驱动力看，融资租赁业在我国前景广阔

中国经济步入新常态，经济增速将从高速增长转为中高速增长。不过，融资租赁业在我国仍然是朝阳产业，具有巨大的发展潜力，尚有许多服务功能和细分市场亟待开发，经济降速并不必然意味着融资租赁业的发展会降速。事实上，支持融资租赁业发展的原有驱动力依然存在。例如，在我国政府和企业负债率高企的背景下，融资租赁能够避免一次性大额投资带来的过大资金压力这一优点将更具吸引力。此外，新形势还带来一些新的发展动力。例如，我国正大力推动城镇化、工业化、信息化、农业现代化进程，与之相关领域的设备投资为融资租赁的业务扩张提供了新的空间;随着“一带一路”国家战略的实施，企业走出去力度不断加大，通过融资租赁带动设备出口的需求在不断增大;随着财税改革的推进以及必要税收优惠政策的到位，更多的企业会从节税角度选择以融资租赁方式而非直接购买方式获取设备，等等。由于原有的发展驱动力仍然存在，新的发展驱动力又不断涌现，可以判定经济新常态下我国融资租赁业仍将大有可为。

从发展方向看，我国融资租赁业将着重拓展业务领域，深化非融资功能，同时加强制度建设

经济新常态不仅意味着增长速度的换挡，更意味着新的增长驱动力和好的发展质量。有鉴于此，我国融资租赁业应主要朝着以下三个方向进行发展。

一是拓展业务领域。目前融资租赁项目主要以基础设施、飞机船舶、传统制造业设备为主。未来应大力发展与制造业升级改造以及服务业相关的业务领域。如医疗器械、文化产业设备、农业机械、新能源设备等领域，以往融资租赁业较少涉足，应该成为今后业务拓展的重点。

二是深化非融资功能。融资租赁本身除了融资功能之外，在盘活固定资产、促进设备销售、满足企业技术改造的需要等方面都能发挥重大作用，我国在这方面尚有很大潜力可挖。

三是加强制度建设。在法律方面，重点应补足现有体系的不足。例如对不动产和无形资产的租赁业务制定明确的法律法规、加强租赁物登记公示系统建设和租赁资产流通机制建设等。在监管方面，应着重解决三类融资租赁公司监管规则不统一的问题。在多元化融资渠道、会计税收制度、人才培养和引进等方面也需作出持续的努力。除了对已经初步建立的制度不断升级完善以外，还需要在新形势下考虑启动一些新的相关制度，例如在企业走出去开展跨国融资租赁业务时，应获得专门的海外投资保险制度的支持等。

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中国融资租赁业发展报告

行业规模分析

1. 企业数量大幅增加

全国融资租赁企业管理信息系统数据显示，截至2014年底，我国登记在册的融资租赁企业共2045家，比上年底增加959家，增幅为88.3%,比去年提升12.9个百分点。其中，内资试点企业152家，增加29家，增幅为23.6%;外资企业1893家，增加930家，增幅为96.6%。行业从业人数总计28247人，比上年底增加2455人，增幅为9.5%。

2. 注册资本接近翻番

截至2014年底，全国融资租赁企业注册资本金总量5564.6亿元，比上年底增加2680.4亿元，增幅为92.9%，接近翻番，其中，内资试点企业注册资本金为836.2亿元，比上年同期增长34.8%，;外资企业注册资本金4728.4亿元，比上年同期增长108.9%。

3. 资产总额快速增长

全国融资租赁企业管理信息系统数据显示，截至2014年底，融资租赁企业资产总额11010.0亿元，比上年同期增长26.2%。其中，内资试点企业资产总额3166.2亿元，比上年同期增长21.2%;外资企业资产总额7843.7亿元，比上年同期增长28.3%。

总体上，2014年，全国融资租赁行业规模继续保持高速增长态势，企业数量和注册资本都大幅增加;行业资产总额快速增长，总量首次突破万亿元。

行业经营状况分析

1. 租赁主业更加突出

2014年，融资租赁企业实现总收入970.4亿元，税前总利润106.5亿元，租赁业务收入占总收入比重为75.9%。其中，内资试点企业总收入468.2亿元，租赁业务收入占内资试点企业总收入比重为61.9%;外资企业总收入502.2亿元，租赁业务收入占外资企业总收入比重为88.9%。

2. 融资额增长较快

2014年，融资租赁企业新增融资额5374.1亿元，比上年增加1510.6亿元，增幅为39.1%。从业务模式看，直接租赁融资额占比22.4%，售后回租融资额占比61.7%，其他租赁方式占比15.9%。从企业类型看，内资试点企业新增融资额1178.0亿元，其中直接租赁融资额占比38.2%，售后回租融资额占比60.2%，其他租赁方式占比1.6%;外资企业新增融资额4196.1亿元，其中直接租赁融资额占比18.0%，售后回租融资额占比62.1%，其他租赁方式占比19.9%。

总体上，融资租赁是大部分融资租赁企业的主要业务，行业融资额增长较快，行业整体经营状况良好。

(四)、行业风险分析

1. 整体资产负债率略升

全国融资租赁企业管理信息系统统计数据显示，截至2014年底，融资租赁企业资产总额和负债总额分别为11010.0亿元和8178.4亿元，融资租赁企业资产负债率约为74.3%，比上年同期上升2.9个百分点。其中，内资试点企业资产负债率为70.6%，比上年同期下降3.7个百分点;外资企业资产负债率为75.8%，比上年同期提高5.6个百分点。

2. 逾期租金比例较低

2014年，融资租赁企业逾期租金合计191.4亿元，比上年减少3.6亿元，占资产总额比例为1.7%。其中，内资55.9亿元，外资135.5亿元，分别占其资产总额比例为1.8%和1.7%。

总体上，行业整体资产负债率仍然保持适中水平，较上年略有上升，其中内资企业小幅下降;行业逾期租金总量有所下降。

中国融资租赁业发展潜力分析

中国融资租赁业务量提升迅速，但渗透率偏低。从长期来看，中国的设备投资渗透率将逐步向15%、GDP渗透率向1%逼近，对应市场规模将扩张3-4倍，发展潜力巨大。

中国融资租赁业务量提升迅速，但渗透率偏低。自2008年起，中国融资租赁业务量不断提升，从占亚洲/全球比重从22%/3.0%提升至2013年的 50%/10.1%，成为世界租赁市场不可或缺的一部分。然而从设备投资渗透率来看，中国一直维持在2%-5%之间，自2011年达到4.97%的峰值后持续回落至2013年的3.1%;GDP渗透率2011-2013年分别为0.79%、1.25%、1.11%。

行业基数低，市场空间大

对租赁行业在市场融资工具中占有情况，国际上主要采用租赁渗透率来衡量，主要包括设备投资渗透率、GDP渗透率。

设备投资渗透率=租赁业务量/当年对厂房设备的固定资产投资，GDP渗透率=租赁业务量/当年GDP。

固定资产投资渗透率的优点在于能够更准确地表征和衡量租赁与其他替代性融资工具之间的竞争关系。而GDP渗透率在数据稳定性、可得性和便利性上有更多优势。

租赁渗透率远低于其他主要国家，提升空间巨大。选取2013年全球前50大融资租赁国家(或地区)中、1981-2013年样本缺失率不超过20%的国家进行统计。从设备投资渗透率来看，全球租赁渗透率中位数为13%，韩国、日本维持在8%-9%之间，欧元区及巴西处于10%-20%之间，美国、加拿大和澳大利亚的租赁渗透率则超过20%。GDP渗透率分化较大，2013年英国达到2.67%，德国2.01%，美国1.92%，中国台湾1.6%。

从长期来看，中国的设备投资渗透率将逐步向15%、GDP渗透率向1%逼近，对应市场规模将扩张3-4倍，发展潜力巨大。

支持政策频出台，助力租赁行业发展

随着融资租赁业高速发展，相关行业政策相继出台，监管措施更加透明、完善。2014年以来，我国融资租赁行业在监管、法律、税收、会计等方面均取得了较大进展。

国务院于2015年8月31日印发《关于加快融资租赁业发展的指导意见》，并于9月1日印发《促进金融租赁行业健康发展的指导意见》。这两份指导意见都是作为8月26日国务院常务会议关于促进融资租赁行业发展的具体指导意见。前者勾勒了融资租赁行业发展蓝图，以及配套行业发展机会和制度建设规划;后者则是针对从事融资租赁业务的核心企业——金融租赁公司发展的具体指导性意见，这两份指导意见的出台也为未来融资租赁行业的发展指明了方向：在市场主导与政府支持下，向专业化方向发展，向综合服务体系发展，相关业务配套协同发展，向海外市场拓展，向新兴产业和战略产业发展。

推动解决中小企业融资难问题

中小企业融资难问题近年凸显。据银监会测算，2014年占企业总数 99.8%的中小企业，其贷款余额仅占全部金融机构的36.10%;3800万户民营企业，从银行取得的贷款尚不足银行贷款总量的2%。2014年我国中小企业的资金缺口占比一直在60%-80%的比例区间波动。

利用融资租赁，可以增强中小企业现金的流动性。融资租赁公司对租赁设备留有所有权，区别于银行注重企业的财务和经营能力以及担保状况。租赁公司更加关注设备租金能否收回，在承租企业不能支付租金时可随时收回设备。融资租赁手续通常比较简便，不需要提供担保。虽然租赁公司所要求的年租金率要比银行的同期贷款年利率高24%，但考虑到银行往往有诸如补偿性余额等制约条件，融资租赁的租金率往往要低于银行贷款的年利率，减少了中小企业融资的成本费用。

融资租赁可以促进中小企业技术进步、增强竞争优势。用融资租赁的方式可以缩短项目建设周期，跟踪先进技术，使中小企业赢得市场先机，从而增强了中小企业的市场竞争力。融资租赁可以帮助中小企业实现资本的快速积累，并将更多的资金投入到新产品上。对于技术更新速度较快的行业，采用融资租赁的方式实现设备更新可以规避设备精神磨损产生的风险。
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